行业投资评级 - 传媒互联网行业评级为"优于大市" [1][5] 核心观点 市场表现 - 本周传媒行业上涨0.20%，跑输沪深300（2.13%）和创业板指（8.17%），涨幅排名第22位 [1][12][13] - 涨幅靠前公司：吉视传媒（60%）、游族网络（18%）、ST返利（11%）[13] - 跌幅靠前公司：北京文化（-20%）、光线传媒（-9%）、宝通科技（-9%）[13] AI领域动态 - 谷歌发布开源模型Gemma3 270M（2.7亿参数），支持手机端运行 [16][17] - 快手可灵2.1视频生成模型新增首尾帧功能，实现电影级画面控制 [17] - 海外产品MuleRun创新性提供虚拟机环境，支持AI Agent运行Windows软件及专业工具（如Blender）[17] 行业数据 影视 - 本周电影票房12.74亿元，Top3影片： - 《浪浪山小妖怪》4.08亿元（占比32.4%） - 《南京照相馆》3.38亿元（占比26.8%） - 《捕风追影》1.92亿元（占比12.9%）[18][21] - 网络剧Top3：《凡人修仙传》（播映指数84.59）、《生万物》（78.51）、《利剑玫瑰》（75.25）[23] 游戏 - 7月中国手游收入前三：点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》、柠檬微趣《Gossip Harbor》[26][28] - iOS畅销榜Top3：《和平精英》《王者荣耀》《三角洲行动》[31] 投资建议 短期机会 - 游戏板块推荐恺英网络（PE 20x）、巨人网络、姚记科技（PE 18x）[4][40] - 影视板块关注万达电影（PE 21x）、光线传媒（PE 23x）、华策影视（PE 33x）[4][40] - 广告媒体推荐分众传媒（PE 21x）、哔哩哔哩（PE 107x）[4][40] 长期方向 - AI应用：重点关注游戏、玩具、广告、教育等场景，推荐泡泡玛特（PE 52x）、浙数文化 [4][38] - IP潮玩：推荐泡泡玛特、姚记科技，行业景气度持续提升 [4][38]