股权激励计划概览 - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟授予限制性股票数量为9452.06万股，占公司总股本5% [1] - 首次授予7939.73万股，占拟授予限制性股票总数的84%，占总股本4.2% [1] - 预留1512.33万股，占拟授予限制性股票总数的16%，占总股本0.8% [1] 激励计划目的与对象 - 股权激励致力于吸引和留住芯片设计、高速互连等领域的核心技术骨干，推动数渡科技PCIe5.0/6.0 switch芯片市场份额提升 [1] - 首次授予激励对象共计106人，占数渡科技总人数169人的63%，授予价格为6.25元/股 [1] - 限售期分别为自激励对象获授的限制性股票登记完成之日起12个月、24个月、36个月 [1] 业绩考核目标（首次授予部分） - 考核年度为2026年、2027年、2028年三个会计年度 [2] - 2026年营业收入业绩考核目标为6亿元，对应PCIe5.0交换芯片达到产品标准和完成量产版本的首次生产 [2] - 2027年营业收入业绩考核目标为12亿元，对应PCIe6.0交换芯片达到产品标准和完成量产版本的首次生产 [2] - 2028年营业收入业绩考核目标为16亿元，对应2028年年底完成PCIe7.0/CXL4.0交换芯片的研发 [2] 业绩考核目标（预留部分） - 预留部分解锁标准考核年度为2027年、2028年、2029年 [2] - 2027年营业收入业绩考核目标为12亿元，对应PCIe6.0交换芯片达到产品标准和完成量产版本的首次生产 [2] - 2028年营业收入业绩考核目标为16亿元，对应完成PCIe7.0/CXL4.0交换芯片的研发（通道数不少于144） [2] - 2029年营业收入业绩考核目标为21亿元，对应完成Scale-up专用协议交换芯片的研发（通道数不少于256）及CXL4.0设备控制器的研发 [2] 公司战略转型与行业背景 - 公司持续性收缩传统房地产业务板块，通过收购数渡科技全力切入以PCIe5.0/6.0 switch芯片为代表的AI算力基础设施核心赛道 [1] - PCIe高速交换芯片是基于PCIe协议实现设备扩展以及设备间高速数据传输的核心硬件，在AI服务器领域解决了CPU和GPU的连接，是AI领域必不可少的关键芯片 [2] - 数渡科技核心产品为PCIe高速交换芯片，主要应用于AI服务器和存储服务器，其芯片主要性能指标可对标国际主流产品，具备解决“卡脖子”技术难题的能力 [3] 市场规模与增长前景 - 根据IDC数据，2025年至2029年国内加速计算服务器复合增长率达35% [3] - 假设国内PCIe交换芯片市场规模增速与AI服务器市场一致，至2029年，PCIe交换芯片在国内AI服务器市场规模有望达170亿元 [3] - 目前国内PCIe5.0交换芯片厂商均尚未实现批量供货 [3]

激励计划概览 - 公司拟向控股子公司数渡科技的核心人员授予9452.06万股限制性股票，占公司股本总额的5%，授予价格为6.25元/股 [1] - 首次授予激励对象106人，授予7939.73万股，占拟授予总数的84%，预留1512.33万股，占16% [1] - 首次授予对象涵盖数渡科技17名核心管理人员及89名技术/业务骨干，激励人数占该公司截至2025年9月总人数的63% [1] 业绩考核目标 - 激励计划设置三个归属期（2026-2028年），各考核年度营业收入目标分别不低于6亿元、12亿元、16亿元，复合增速达63.3% [2] - 产品开发目标包括在2026年实现144通道PCIe5.0交换芯片达到产品标准并完成量产版本首次生产，2027年实现PCIe6.0芯片同等进度，2028年完成PCIe7.0/CXL4.0芯片研发 [2] - 若预留部分在2026年三季报后授予，则考核年度为2027-2029年，2029年营收目标不低于21亿元，并需完成Scale-up专用协议交换芯片和CXL4.0设备控制器的研发 [2] 战略意图与行业背景 - 计划旨在将核心人才利益与公司长远发展深度绑定，激发团队在AI产业机遇下的创新活力，吸引并留住芯片设计及高速互连领域的技术骨干 [3] - 数渡科技核心产品为PCIe高速交换芯片，广泛应用于服务器、AI计算及存储领域，其PCIe5.0交换芯片目前处于客户导入阶段，有望于2025年第四季度实现逐步批量供货 [2][3] - PCIe5.0交换芯片的量产有望打破国外垄断，实现国产替代，未来三年数渡科技预计可实现国际领先技术产品的突破和营业收入的爆发性增长 [2][4]

公司投资与收购 - 公司完成对数渡科技增资及股权收购 投资8.54亿元取得62.98%股权 [1][2] - 数渡科技核心产品为PCIe高速交换芯片 应用于服务器、AI计算及存储领域 核心团队平均从业经验超十六年 [2] - 数渡科技2023年亏损6256.75万元 2024年亏损1.38亿元 2024年上半年亏损3598.27万元 [2] - 公司解释数渡科技亏损因未形成规模化收入及业务规模小 预计2026年亏损收窄 2027年扭亏为盈 [3] - 公司2023年11月筹划收购索尔思光电不低于51%控股权 2025年1月终止收购 [8] 公司治理与人事变动 - 公司实际控制人、董事长王忆会被公安机关拘留 正配合调查 [1] - 公司董事会推举董事兼首席执行官钱劲舟代行董事长及法定代表人职责 [1] - 钱劲舟40岁 为特许金融分析师 曾联合创办人工智能语音识别企业 曾任百加得数字化转型项目负责人 [3] 公司战略转型 - 公司持续收缩传统房地产业务 向通信与数字科技领域战略转型 [3] - 2020年8月公司证券简称由"万通地产"变更为"万通发展" 宣称以文化、科技、新基建为地产业务赋能 [6] - 2020年9月公司与商汤科技签署人工智能合作协议 [7] - 2022年4月合资成立万通盛安 探索5G及低轨卫星相控阵天线应用 [7] - 2022年12月为频率合作项目设立通信业务全资子公司 [7] 财务与业绩表现 - 公司2022-2024年业绩持续亏损 亏损额呈扩大态势 [9] - 2024年房地产销售和租赁收入合计4.92亿元 其他收入仅270.28万元 房地产业务收入占比超99% [9] - 2024年大唐永盛投资亏损941.14万元并计提减值2941.91万元 蓝天使投资亏损46.41万元并计提减值2198.86万元 湖北芯映投资盈利47.88万元但计提减值5675.54万元 [8] 行业背景与挑战 - 传统地产行业发展放缓 地产公司跨界寻求新利润增长点并降低对单一业务依赖 [9] - 房地产企业跨界科技领域面临技术壁垒与人才短板 对新行业理解不足 [8] - 公司投资决策不够精准 投后管理不到位 多次投资未达预期 [8][9] 市场反应与监管 - 公司披露投资数渡科技前一日(8月8日)股价涨停 披露后延续上涨态势 [2] - 上交所就交易合理性发出问询函 [3] - 控股股东嘉华控股2022年6-9月减持2284.2万股(占总股本1.1121%) 10-12月减持1363万股(0.6636%) 一致行动人万通控股2022年11月-2023年2月减持754万股(0.3671%) [7]

股价异动与市场反应 - 公司股价于8月25日报12.77元/股 总市值达241.4亿元 连续3个交易日一字涨停[1] - 董事长王忆会于8月18日被公安机关拘留 公告当日股价跌停 次日大跌7.62% 但随后三个交易日逆势大涨8.36%并连续涨停[1] - 公司回应称二级市场受多重因素影响 当前无特别利好 董事长被拘留未影响生产经营[3] 芯片收购事项 - 公司计划投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权 切入高速互连芯片领域[4][5] - 数渡科技为核心产品为PCIe高速交换芯片 应用于服务器、AI计算及存储领域[5] - 收购公告发布前股价异动 8月8日涨停 8月11日至13日连续三天涨停 公司否认内幕信息泄露[5] 公司转型与经营状况 - 公司原名万通地产 2016年完成控股权变更 近年向通信与数字科技领域转型[5] - 2023年拟收购索尔思光电但终止 2024年营收4.95亿元（同比增长1.59%） 扣非净利润亏损4.98亿元（同比下降51.21%）[6] - 2025年上半年预亏2200万至3300万元 亏损收窄因索尔思可转债公允价值上升[6] 管理层与标的财务表现 - 技术背景高管钱劲舟代理董事长职责 曾创办人工智能企业并主导数字化转型项目[6] - 数渡科技持续亏损 2023年归母净利润-0.63亿元 2024年-1.38亿元 2025年上半年-0.36亿元[6] - 公司暂未披露改善数渡科技盈利计划 高溢价收购可能产生大额商誉[7]

股价异动与市场反应 - 公司股价在董事长被拘留公告后连续3个交易日"一字"涨停 总市值达241.4亿元 从跌停逆转为大涨8.36% [1] - 公司回应称二级市场受多重因素影响 当前无特别利好 董事长被拘留未影响生产经营 [2] - 专家分析认为利空出尽是股价上涨主因 部分资金借异常事件炒作 叠加市场对收购标的潜在价值的过度解读 [3] 芯片收购事项 - 公司计划投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权 切入高价值数字芯片领域 [5] - 数渡科技是国产高速互联芯片领军企业 核心产品为PCIe高速交换芯片 应用于服务器、AI计算及存储领域 [5] - 收购公告前公司股价已有异动 8月8日涨停 8月11日至13日连续三天涨停 引发内幕信息泄露质疑 公司否认存在内幕信息提前泄露 [5] 公司转型与高管背景 - 公司原名万通地产 2016年完成"去冯仑化" 近年向通信与数字科技领域转型 [6] - 2023年11月公司曾计划收购芯片企业索尔思光电不低于51%控股权 但因商业条款未达成一致于今年1月终止 [8] - 代理董事长钱劲舟具有技术背景 曾联合创办人工智能语音识别企业 担任百加得数字化转型项目负责人 [8] 财务表现与收购风险 - 数渡科技处于亏损状态 2023年归母净利润-0.63亿元 2024年-1.38亿元 2025年上半年-0.36亿元 [8] - 公司2024年营收4.95亿元 同比增长1.59% 但扣非归母净利润亏损4.98亿元 同比下降51.21% [9] - 2025年上半年预计净利润亏损3300万至2200万元 较上年同期收窄 因所持索尔思可转债公允价值上升 [9] - 高溢价收购可能产生大额商誉 若业绩不达标商誉减值将拖累公司利润 整合效果和盈利能力存疑 [10]

股价异动与市场反应 - 公司股价于8月25日再度涨停至12.77元/股 总市值达241.4亿元 连续3个交易日一字涨停[1] - 董事长王忆会于8月18日被公安机关拘留 公告当日股价跌停 次日大跌7.62% 但8月20日起出现逆转 单日大涨8.36% 随后两日连续涨停[1] - 公司回应称二级市场受多重因素影响 当前无特别利好 董事长被拘留未影响生产经营[1] 收购数渡科技交易 - 公司计划投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权 切入高速互连芯片领域[3] - 目标公司核心产品为PCIe高速交换芯片 应用于服务器、AI计算及存储领域[3] - 收购公告发布前（8月8日）公司股价已涨停 8月11日至13日连续三天涨停 引发内幕信息泄露质疑 公司否认存在信息提前泄露[3] 公司转型与战略调整 - 公司原名万通地产 为知名地产企业 2016年完成控股股东变更及去冯仑化[4] - 近年来积极向通信与数字科技领域转型 2023年11月曾计划收购索尔思光电51%控股权 但于今年1月终止交易[5] - 现任代理董事长钱劲舟具技术背景 曾联合创办人工智能语音识别企业 并担任百加得数字化转型负责人[5][6] 财务表现与经营状况 - 数渡科技处于持续亏损状态 2023年归母净利润-0.63亿元 2024年-1.38亿元 2025年上半年-0.36亿元[6] - 公司2024年营收4.95亿元（同比增长1.59%） 但扣非归母净利润亏损4.98亿元（同比下降51.21%）[6] - 2025年上半年预告显示净利润亏损收窄至2200-3300万元 主因持有索尔思可转债公允价值上升[6] 专家观点与市场解读 - 市场认为董事长被拘留属利空出尽 短期冲击已释放 未影响公司核心经营[2] - 部分资金借异常事件炒作 叠加市场对收购标的潜在价值过度解读 推动情绪性上涨[2] - 高溢价收购亏损企业可能产生大额商誉 未来若业绩不达标将拖累公司利润[7]

股价异动与市场反应 - 公司股价于8月25日报12.77元/股 连续3个交易日一字涨停 总市值达241.4亿元 [2] - 董事长王忆会于8月18日被公安机关拘留 公告当日股价跌停 次日下跌7.62% 但随后三个交易日逆势大涨8.36%并连续涨停 [2] - 公司回应称二级市场波动受多重因素影响 当前无特别利好 董事长事件未影响生产经营 [2] 收购数渡科技相关进展 - 公司计划投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权 切入高速互连芯片领域 [4] - 数渡科技为核心PCIe高速交换芯片设计企业 应用于服务器、AI计算及存储领域 [4] - 收购公告发布前（8月8日）公司股价已涨停 8月11日至13日连续三天涨停 引发内幕信息泄露质疑 但公司自查否认该情形 [4] 公司转型与战略调整 - 公司原名万通地产 2016年嘉华控股增资31.5亿元成为控股股东并完成去冯仑化 [5] - 2023年11月拟收购索尔思光电控股权但因商业条款未达成而终止 当前通过收购数渡科技向数字科技领域转型 [6] - 代理董事长钱劲舟具技术背景 曾联合创办人工智能语音识别企业并主导百加得数字化转型项目 [6] 财务与经营状况 - 数渡科技2023年归母净利润亏损0.63亿元 2024年亏损1.38亿元 2025年上半年亏损0.36亿元 [6] - 公司2024年营收4.95亿元（同比增长1.59%） 但扣非归母净利润亏损4.98亿元（同比下降51.21%） [7] - 2025年上半年预告归母净利润亏损2200万至3300万元 因持有索尔思可转债公允价值上升致亏损收窄 [7] 行业专家观点 - 市场将董事长被拘留视为利空出尽 部分资金借异常事件炒作 叠加对收购标的潜在价值过度解读 推动情绪性上涨 [3] - 高溢价收购亏损企业可能产生大额商誉 若业绩不达标将拖累利润 整合效果与盈利能力存疑 [7]

公司动态 - 万通发展实际控制人、董事长王忆会因配合公安机关调查被拘留，但公司表示此事与日常生产经营无关 [1] - 公司紧急召开董事会，推举董事、首席执行官钱劲舟代为履行董事长及法定代表人职责 [2] - 受此消息影响，公司股价大跌7.62%，市值缩水13.8亿元 [2] 财务表现 - 2022-2024年公司营收分别为4.22亿元、4.87亿元、4.95亿元，呈现增长趋势 [3] - 同期归母净利润分别为-3.23亿元、-3.90亿元、-4.57亿元，亏损持续扩大 [3] - 2024年末长期股权投资确认投资损失4452.90万元，计提减值准备1.20亿元 [3] 战略转型 - 公司拟投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权，进军半导体领域 [1][4] - 数渡科技核心产品为PCIe高速交换芯片，主要应用于AI领域 [4] - 该公司PCIe5.0芯片产品仍处于客户导入阶段，预计2025年第四季度可实现批量供货 [4] 收购争议 - 数渡科技2023-2025年上半年累计净亏损超2.3亿元，2025年上半年营收仅1628.33万元 [5] - 收购估值较净资产增值12.07亿元，增值率高达1869.01% [5] - 业绩承诺2025-2027年主营业务收入分别不低于8000万元、5亿元、10亿元 [5] - 评估收益法预测同期营业收入仅为6350.02万元、2.90亿元、5.38亿元 [5]

公司战略转型 - 公司持续战略性收缩传统房地产业务板块，逐步向通信与数字科技领域转型[2] - 公司董事会坚定贯彻转型发展战略，不受近期突发事件影响[2] - 公司于2015年后停止地产行业新增投资，逐步确定围绕通信与数字科技行业发展的路线[14] 实控人事件 - 公司实际控制人、董事长王忆会正在公安机关配合调查，由钱劲舟代为履行董事长职责[2] - 管理层强调实控人配合调查事项与公司日常生产经营无关，不影响对数渡科技的收购[6] 财务表现 - 2024年上半年预计归母净利润亏损2200万～3300万元，较上年同期亏损7913.49万元有所改善[5] - 2023年和2024年净利润分别为-3.30亿元和-4.98亿元[11] - 截至2025年6月末，公司账面现金及现金等价物余额约11.49亿元[14] 重大收购事项 - 公司通过增资及股权转让方式投资8.54亿元取得数渡科技62.9801%股权[6] - 数渡科技核心业务为高速互连芯片设计与研发，主打产品为PCIe高速交换芯片[10] - 数渡科技2023年、2024年和2025年上半年营业收入分别为1581.04万元、3237.55万元和1628.33万元，净利润分别为-6256.75万元、-1.38亿元和-3598.27万元[10] - 数渡科技是国内极少数掌握PCIe5.0芯片全流程自主设计能力并可实现量产的企业，预计2025年第四季度可实现批量供货[11] 收购战略意义 - 收购将推动公司向新质生产力转型升级，打造第二增长曲线[12] - 公司战略重心将由房地产行业逐步转向数字科技板块[12] - 收购资金来源为上市公司自有资金，不涉及筹资安排[12] 管理层背景 - 钱劲舟毕业于美国麻省理工学院，是CFA，曾在中国软件及Bacardi Limited负责产品开发、企业数字化转型工作[14] - 吴狄杰曾在大富科技、贵广网络等多家通信及科技行业相关上市公司担任高管[14] 未来发展规划 - 公司未再规划其他房地产投建项目[14] - 未来将支持数渡科技扩大高端互连芯片的研发和业务拓展，加大研发投入[14]

公司动态 - 万通发展实际控制人、董事长王忆会被拘留，正在公安机关配合调查，但该事项与公司日常生产经营无关 [2][3] - 公司董事、首席执行官钱劲舟被推举代为履行董事长职责，公司表示治理结构完善，经营正常 [3][4] - 公司尚未收到任何调查文件，未知悉调查进展及结论，将继续推进转型发展战略 [4] 转型投资 - 万通发展拟投资8.54亿元取得数渡科技约62.98%股权，后者主营业务为PCIe高速交换芯片 [5][6] - 数渡科技核心产品支持PCIe5.0协议，处于客户导入阶段，2024年营收3237.55万元（同比翻倍），但净利润亏损1.38亿元 [6] - 国内中高端PCIe交换芯片依赖进口，美国厂商博通垄断AI服务器市场，国内多家厂商正积极布局 [7] 业绩表现 - 万通发展预计2024年上半年净利润亏损2200万至3300万元，同比亏损收窄，主要因市场需求未明显好转 [7] - 数渡科技2024年上半年净利润亏损缩窄至3598.27万元 [6] 历史转型 - 公司曾在2024年1月终止收购索尔思光电（高端光模块产品），因交易环境变化及商业条款未达成一致 [8] - 两次转型均引发监管问询，涉及交易估值合理性、持续经营能力及内幕交易等问题 [8][9] 股价异动 - 8月股价从7元/股涨至近12元/股高点，后因董事长被拘留跌至9元/股左右，8月20日报收9.59元/股（涨幅8.36%） [5] - 两次转型公告前股价均提前异动：收购索尔思光电前3日涨幅超20%，投资数渡科技前3日出现两次涨停 [9]