公司战略与资本运作 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市 深化全球化战略布局并打造多元化融资渠道 [1] - H股发行旨在提升公司国际化品牌形象和核心竞争力 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入435.33亿元 同比增长40.34% [3][6] - 归属于上市公司股东的净利润77.35亿元 同比增长55.97% [3][6] - 毛利率达34.36% 同比提升1.94个百分点 主要受益于品牌溢价、产品创新和规模效应 [3] - 经营活动现金流量净额34.34亿元 同比大幅改善231.91% [6] - 加权平均净资产收益率19.18% 同比提升2.64个百分点 [6] 业务分地区表现 - 中国大陆营收181.55亿元 同比增长3.48% [3][6] - 海外地区（含港澳台）营收253.79亿元 同比增长88.32% 占比达58.3% [3][6] 光伏业务 - 光伏行业营收225.13亿元 同比增长4.84% 占比51.72% [4][6] - 光伏逆变器等电力转换设备营收153.27亿元 同比增长17.06% [6] - 成功交付沙特165MW光伏逆变器+760MWh储能离网项目 并运营全球最高海拔5300米光伏电站 [4] 储能业务 - 储能行业营收178.03亿元 同比大幅增长127.78% 占比40.89% [4][6] - 推出PowerTitan 3.0 AC智储平台 含三款型号（3.45MWh/6.9MWh/12.5MWh） 采用684Ah叠片电芯和碳化硅PCS技术 [4] - Plus版能量密度超500kWh/㎡ 为全球最高水平 [4] - PowerTitan 2.0全液冷储能系统在全球广泛应用 [4] 氢能业务 - 国内中标中煤鄂尔多斯"10万吨液态阳光项目"、安达市风光储氢氨醇一体化项目等多个大型绿氢项目 [5] - 海外中标阿曼320MW绿色合成氨项目最大份额 并获意大利、巴西项目 海外订单占比超50% [5] 其他业务 - 新能源投资开发营收83.98亿元 同比下降6.22% [6] - 光伏电站发电营收7.61亿元 同比增长59.44% [6] - 其他业务营收12.44亿元 同比增长83.34% [6]

公司战略与资本运作 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 以深化全球化战略布局 提升国际化品牌形象 打造多元化融资渠道 [2] - 公司曾计划发行全球存托凭证GDR并在德国法兰克福证券交易所上市 新发行股份不超过总股本10% 募集资金不超过48.8亿元 用于储能装备制造 海外产品扩建及研发项目 [8] - 公司将节余募集资金25.08827亿元永久补充流动资金 用于日常生产经营活动 [9] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入435.33亿元 同比增长40.34% 归属于上市公司股东的净利润77.35亿元 同比增长55.97% [2] - 储能系统营收178.0278亿元 同比增长127.78% 毛利率39.92% [3][4] - 分行业看 光伏行业营收225.134亿元 占比51.72% 同比增长4.84% 储能行业营收178.0278亿元 占比40.89% 同比增长127.78% 其他业务营收32.169亿元 占比7.39% 同比增长85.96% [4] - 分产品看 光伏逆变器等电力转换设备营收153.2746亿元 占比35.21% 同比增长17.06% 新能源投资开发营收83.9788亿元 占比19.29% 同比下降6.22% 光伏电站发电营收7.6105亿元 占比1.75% 同比增长59.44% [4] - 分地区看 中国大陆营收181.546亿元 占比41.70% 同比增长3.48% 海外地区营收253.785亿元 占比58.30% 同比增长88.32% [4] - 公司拟每10股派发现金股利9.50元 [2] 产品与技术进展 - 发布PowerTitan 3.0 AC智储平台 包括Flex版10尺3.45MWh Class版20尺6.9MWh Plus版30尺12.5MWh三款型号 采用684Ah叠片电芯 碳化硅PCS 搭载PowerBidder和PowerDoctor软件 Plus版能量密度超500kWh/㎡ 为全球最高 [6] - PowerTitan 2.0交直流一体10MWh全液冷储能系统全球广泛应用 助力泰州海陵 昆山龙腾特钢 芜湖奇瑞 山东台阳 乌兹别克斯坦等储能电站 并支持西藏构网储能电站和南网云南文山项目 [6] - 面向10/20kV大工业场景发布工商业液冷储能系统PowerStack 835CS 已在钢铁 冶金 汽车 化工等高载能工厂和园区批量应用 [7] - 推出工商业储能新品PowerStack 255CS系统 功率125kW 容量257kWh 支持2/4h方案 全天候平均效率≥88% 1MWh年增收益4万元 [7] 市场与估值 - 公司最新市值2127亿元 [10]

阳光电源储能业务进展 - 公司近期与非洲Globeleq签署153MW/612MWh的Red Sands BESS项目意向书，提供PowerTitan 2.0全液冷储能系统及15年运营保障服务，该项目为南非首个独立电池储能采购计划的一部分，计划2025年完成融资、2027年投运 [2][4] - 公司2025年已公开的海外订单包括智利1GWh（拉丁美洲最大之一）、日本500MWh、芬兰100MWh储能系统，并与沙特ALGIHAZ签署7.8GWh（全球最大）、英国Fidra Energy签署4.4GWh（欧洲最大）协议 [4][5] - 国内中标中国电建16GWh、中核汇能12GWh、华电6GWh、国电许继1GWh等框架采购，2025年累计公开订单规模超35GWh [5][7] 非洲储能市场动态 - 南非政府通过《能源行动计划》推动光伏配储，2025年计划新增10.6GW发电容量，储能为核心支撑 [8] - 南非可再生能源潜力超1000GW，光伏年日照2500小时但开发率不足3%，2025-2030年计划新增8.4GW可再生能源装机，储能配套需求预计增长300% [10] - 南非电网覆盖率低且不稳定，Red Sands BESS项目将通过Eskom Garona变电站接入电网，提供负荷转移和电网稳定服务 [4][10] 行业活动与趋势 - 行家说储能联合光亚法兰克福将于6月9日-12日举办"2025年全球用户侧储能产业价值峰会暨应用示范展" [1] - 南非储能政策红利显著，光伏配储项目在REIPPP计划下加速落地 [8][10]