景旺电子表示，本次筹划发行H股旨在深化全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象及综合竞争力，并拓展多元化融资渠道。 详情请登录www.cpcashow.com 景旺电子专业从事PCB研发、生产和销售，产品覆盖多层板、厚铜板、高频高速板、金属基电路板、双面及多层柔性电路板、高密度柔性电路板、HDI 板、刚挠结合板、特种材料PCB、类载板及封装基板等，广泛应用于汽车、新一代通信技术、AI服务器、数据中心、AIoT、消费电子、工业互联、医疗 设备、新能源、卫星通信等领域。 目前，景旺电子在国内拥有广东深圳、广东龙川、江西吉水、江西信丰、珠海金湾、珠海富山6大生产基地。 （摘编自证券时报e公司） 二级市场方面，景旺电子已连续三日大涨，其中10月27日、28日收获两连涨停，最新股价为每股77.19元，市值760亿元。 28日盘后，景旺电子发布股价异动公告，表示公司目前生产经营活动正常，未发生重大变化，且不存在应披露而未披露的重大信息。与此同时，公司对发 行H股并上市事项作出风险提示，表示相关事项尚需提交董事会和股东会审议，并需取得中国证监会、香港联交所、香港证券及期货事务监察委员会等监 管机构备案、批准或核准，最终能否实 ...

景旺电子公告，公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。此举 旨在深化全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象及综合竞争力，并拓展多元化融资渠道。目前，公 司正与相关中介机构就本次发行H股并上市的相关工作进行商讨，相关细节尚未最终确定。本次发行H 股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 ...

公司战略规划 - 公司正在筹划发行H股并在香港联合交易所主板挂牌上市 以深化国际化战略布局 提高综合竞争力 提升国际品牌形象 并利用国际资本市场多元化融资渠道 [1] - 本次H股发行上市的具体细节尚未确定 相关工作正与中介机构商讨 且不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - H股发行上市方案尚需提交公司董事会和股东会审议 并需取得中国证监会 香港联交所等监管机构的备案 批准或核准 最终能否实施具有重大不确定性 [1] 公司业务与财务表现 - 公司是国内最早专业从事固废污染防治技术研究 成果转化和提供系统解决方案的国家高新技术企业 [3] - 公司主营业务分为三大板块：固废危废资源化利用 环保运营服务及环保工程 [3] - 公司2025年前三季度营业收入为101.6亿元 同比减少11.28% [3] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.46亿元 同比增长15.18% [3] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6亿元 同比增长29.03% [3] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.424元 [3]

行业融资环境与趋势 - 创新药企普遍面临研发周期长、资金投入高、风险系数大的特征，充足的现金流是企业维持运营和推进创新研发的前提[4] - 商务拓展和首次公开发行是创新药企引入现金流、补充资金储备的关键路径[4] - 港股市场年内已有21家企业登陆港交所，多家新上市药企首日涨幅显著，例如银诺医药首日涨幅达206%，映恩生物等企业首日涨幅均超105%[4] - 科创板第五套上市标准重启为创新药企打开了新的融资通道，禾元生物等已相继过会，映恩生物等企业开启"A+H"两地上市布局[5] - 行业经历周期调整后市场行情更趋理性，为可持续发展奠定了基础，企业应把握融资窗口，通过多元化融资方式为长期研发投入提供稳定支撑[5][6] 旺山旺水公司分析 - 公司专注于神经精神、生殖健康领域小分子药物，已通过港交所聆讯，但面临市场竞争和研发进度等考验[9][10] - 公司营收从2023年的2亿元大幅缩水至2024年的1183.2万元，降幅超94%，2025年前四个月营收为1295.8万元[10] - 公司利润由2023年的盈利642.7万元转为2024年亏损2.18亿元，2025年前四个月亏损扩大至1.12亿元[10] - 营收大幅下滑主因是对外许可收入锐减，2023年依赖与君实生物就VV116的合作获得超1.8亿元收入，占总营收98%[11] - 核心产品VV116在2025年1月获中国全面批准，但其2023年前三季度销售额为1.24亿元，后续销售数据未再公布[11] - 公司尝试为VV116拓展呼吸道合胞病毒新适应症，但竞争对手爱科百发的同类产品AK0529新药上市申请进度更快[12] - 研发管线中另两款核心产品LV232和TPN171分别聚焦抑郁症和男性勃起功能障碍治疗领域，均面临激烈市场竞争[12][13] - 公司现有商业化产品如达泊西汀贡献收入有限，2023年至2025年前四个月销售收入分别为67.4万元、148.1万元和259.4万元[13] - 截至2025年4月底，公司账上现金及现金等价物为7283.3万元，董事称现有营运资金可覆盖未来12个月成本支出的125%[13] 映恩生物公司分析 - 公司专注于ADC赛道，拥有四大领先ADC技术平台和13款自主研发的ADC候选药物管线[16] - 核心产品DB-1303/BNT323针对HER2阳性癌症，DB-1311/BNT324靶向B7-H3，覆盖难治性实体瘤[16][17] - 公司通过License-out授权合作加速现金流回笼，合作对象包括BioNTech、百济神州、葛兰素史克等[17] - 2025年1月与Avenzo Therapeutics就双特异性ADC产品达成合作，可获得5000万美元首付款及高达11.5亿美元的里程碑付款[17] - 截至2025年6月30日，公司来自许可及合作协议的收入达12.27亿元，带动上半年总营收增至12.29亿元，同比增幅22.91%[18] - 2025年上半年公司净亏损达20.74亿元，较去年同期亏损的2.93亿元大幅增加[18] - 核心产品DB-1303/BNT323预计于2025年底向中国药监局提交生物制品许可申请，并已与三生制药订立商业化合作协议[18] - 公司启动"A+H"上市布局的核心目标是进一步补充研发资金，支撑多管线推进与商业化落地[18]

公司港股上市计划 - 阳光电源于10月5日正式向港交所提交上市申请书，计划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [2] - 此次H股发行旨在深化公司全球化战略布局，提升国际化品牌形象，并打造多元化融资渠道 [2] - 募集资金计划用于研发投入、海外生产基地建设、数智化建设以及营运资金等一般公司用途 [2] 公司业务与财务概览 - 公司创立于1997年，核心业务包括光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等，三大业务营收占比分别为35.21%、40.89%和19.29% [2] - 2025年上半年公司实现营业收入435.33亿元，同比增长40.34%；实现归属于上市公司股东的净利润77.35亿元，同比增长55.97% [3][6] - 公司毛利率为34.36%，同比增加1.94个百分点，主要得益于品牌溢价、产品创新和规模效应 [3] - 公司总市值突破3300亿元，9月份股价累计涨幅超62% [3] 分地区业绩表现 - 海外地区（包括中国港澳台）营收253.79亿元，同比增长88.32%，占总营收的58.30% [3][6] - 中国大陆（不包括中国港澳台）营收181.55亿元，同比增长3.48%，占总营收的41.70% [3][6] 分行业/产品业绩表现 - 储能行业营收178.03亿元，同比大幅增长127.78%，是增长最快的业务板块 [4][6] - 光伏行业营收225.13亿元，同比增长4.84% [4][6] - 分产品看，储能系统营收178.03亿元，同比增长127.78%；光伏逆变器等电力电子转换设备营收153.27亿元，同比增长17.06% [6] 技术与项目进展 - 在光伏领域，公司为沙特Amaala度假综合体提供165MW光伏逆变器+160MW/760MWh储能系统，并为全球最高海拔光伏电站云南迪庆项目提供设备 [4] - 在储能领域，公司发布PowerTitan 3.0 AC智储平台，推出多款型号，其中Plus版能量密度超500kWh/㎡，为目前全球最高 [4] - 在氢能领域，公司中标国内外多个大型绿氢项目，包括中煤鄂尔多斯“10万吨液态阳光项目”和阿曼320MW绿色合成氨项目，海外订单占比超50% [5]

核心观点 - 保利发展在2025年上半年实现全口径销售金额1451.71亿元 稳居行业第一 营业收入1169亿元 归母净利润27.11亿元 展现出市场调整期的韧性和领先地位 [1] - 公司通过销售攻坚、资金盘活和融资创新确保财务稳健 经营性现金流净额160.17亿元 现金储备1385.62亿元 综合融资成本降至2.89% 抗风险能力强化 [3][4][5] - 公司聚焦核心城市 新增土地投资力度加大 拿地销售金额比从0.07提升至0.35 并推动"三大主业"战略转型 不动产经营和综合服务业务收入显著增长 [10][12][13][14] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1168.57亿元 归母净利润27.11亿元 综合毛利率14.6% 预收房款3303.01亿元 待结算收入储备充足 [1][3] - 经营性现金流量净额160.17亿元 同比由负转正 销售回笼金额1448亿元 综合回笼率100% 同比提升15个百分点 [3][4] - 通过盘活存量项目解决占压资金122亿元 增加可动用资金107亿元 期末现金1385.62亿元 占总资产10%以上 另有593亿元已售待回笼资金 [3][4] 融资与负债 - 成功发行国内首单现金类定向可转债85亿元 6年期综合成本2.32% 发行绿色建筑ABS募资15.94亿元 公司债和中期票据57亿元 [4][5] - 主动压降有息负债54亿元 资产负债率73.53% 扣除预收款资产负债率63.30% 净负债率59.64% 综合融资成本2.89% 较期初下降0.21个百分点 [5] 销售与投资 - 全口径销售金额1451.71亿元 销售面积713.54万平方米 行业排名第一 其中存量项目销售514亿元 占比35% 增量项目销售937亿元 占比65% [1][7][8] - 在38个核心城市销售占比92% 7个城市市占率超15% 17个城市排名前三 9个核心城市排名第一 [8] - 新增土地项目26个 计容建筑面积228万平方米 同比增长96.6% 拓展成本509亿元 同比增长304% 拿地销售金额比0.35 [10] 行业环境 - TOP100房企上半年销售规模1.84万亿元 同比下降11.8% 千亿房企数量减少2家至4家 [8] - 核心城市市场韧性较强 全国30城新房成交金额1.5万亿元 同比持平 核心城市一二手房成交总规模2.5万亿元 同比增长12% [9] 战略转型 - 提出"三大主业"战略：不动产投资开发为核心 不动产经营和综合服务提升至主业高度 [12] - 不动产经营收入25.4亿元 同比增长13% 在营面积573万平方米 租赁住房2.6万间 较2024年末增长18% [13] - 保利物业第三方在管面积5.50亿平方米 占比65.9% 第三方物管收入27.78亿元 同比增长19.9% 总营业收入83.92亿元 归母净利润8.91亿元 [14] - 未来将通过投资并购整合存量资产、团队和品牌 加速新主业发展 [14]

公司战略与资本运作 - 公司计划发行H股股票并在香港联交所主板上市 以推进全球化战略、提升国际品牌形象和综合竞争力 并借助国际资本市场及多元化融资渠道支持可持续发展 [1] - 该发行计划已通过第七届董事会第六次会议及第七届监事会第五次会议审议 相关议案包括上市方案等具体安排 [1] - 发行时间窗口将在股东会决议有效期内（通过之日起24个月或延长期）择机实施 具体细节尚未最终确定 目前正与中介机构商讨相关工作 [1] 财务绩效表现 - 2025年上半年营业收入达175.61亿元 同比增长1.28% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为7.99亿元 同比增长13.91% 扣除非经常性损益后净利润为7.09亿元 同比增长0.92% [2][3] - 经营活动现金流量净额14.48亿元 同比增长9.69% 基本每股收益0.16元/股 同比增长14.29% [2][3] - 总资产737.11亿元 较上年度末增长10.35% 归属于上市公司股东的净资产201.28亿元 较上年度末增长3.61% [3] - 资产负债率为66.01% 负债合计486.54亿元 [3] 存货结构分析 - 存货期末余额94.88亿元 账面价值94.31亿元 [3][5] - 原材料账面价值61.05亿元 较期初55.34亿元增长10.32% [5] - 在产品账面价值16.32亿元 较期初13.10亿元增长24.58% [5] - 库存商品账面价值13.65亿元 较期初16.65亿元下降18.02% [5] - 存货跌价准备总额5685.77万元 较期初6268.87万元下降9.30% [5] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [5]

公司战略与资本运作 - 拟发行H股股票并在香港联交所主板上市以深化全球化战略布局并加速海外业务拓展 [1] - 构筑国际化资本运作平台并拓宽多元化融资渠道 [1] - 相关议案已通过董事会审议尚需提交股东会审议及监管部门批准 [1] 上市进程安排 - 具体发行及上市时间将由董事会及/或其授权人士决定 [1] - 上市计划需取得相关监管部门的批准、核准或备案 [1]

核心财务表现 - 上半年营业收入435.33亿元 同比增长40.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润77.35亿元 同比增长55.97% 增速同比加快42.08个百分点 [1] - 经营活动产生的现金流量净额34.34亿元 同比增长231.91% [8] - 财务费用-2.63亿元 同比降低239.86% 主要因外汇汇率波动导致汇兑收益大幅增加 [8] 业务结构变化 - 储能系统营收178.03亿元 同比增长127.78% 占总营收比重40.89% 首次超越光伏逆变器业务 [2][5] - 光伏逆变器等电力电子转换设备营收153.27亿元 同比增长17.06% 占总营收比重35.21% [2][5] - 新能源投资开发营收83.98亿元 同比下降6.22% 占总营收比重19.29% [2][5] - 储能业务毛利率39.92% 较光伏逆变器业务毛利率35.74%高出4.18个百分点 [2][4] 区域市场表现 - 海外地区营收253.79亿元 同比增长88.32% 占总营收比重58.3% 首次超过中国大陆营收 [3][5] - 中国大陆营收181.55亿元 同比增长3.48% 占总营收比重41.7% [3][5] - 欧洲市场占有率从2023年10%攀升至2024年21% 位列该区域第一 [2] 产能与研发投入 - 海外光伏逆变器产能约50GW 在海外建有20多家分支机构和60多家代表处 [7] - 氢能业务海外订单占比超50% 中标阿曼320MW绿色合成氨项目 [7] - 研发投入20.37亿元 同比增长37% [8] 资本运作与负债情况 - 拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 [5][6] - 负债总额726.12亿元 资产负债率61.33% 较去年末下降近4个百分点 [6] - 曾计划通过GDR募资近50亿元用于储能装备制造及海外扩建项目 [6] 行业地位 - 位列Wood Mackenzie《2025全球储能系统集成商排名》全球第二 仅次于特斯拉 [2] - 截至8月25日总市值约2127亿元 为A股市值最高的光储龙头企业 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入435.33亿元，同比增长40.34%，归母净利润77.35亿元，同比增长55.97% [2] - 半年度营收首次突破400亿元，较2024年上半年增加125亿元，净利润增加28亿元 [2] - 营收规模为2020年同期的6倍，净利润为2020年同期的17倍 [2] 分行业收入结构 - 光伏行业收入225.13亿元（占比51.72%），同比增长4.84% [3] - 储能行业收入178.03亿元（占比40.89%），同比增长127.78% [3] - 其他业务收入32.17亿元（占比7.39%），同比增长85.96% [3] 产品线业绩表现 - 储能系统产品营收178.03亿元，同比增长127.78%，超越光伏逆变器成为收入最高单品 [3] - 光伏逆变器等电力转换设备营收153.27亿元，同比增长17.06% [3] - 新能源投资开发营收83.98亿元，同比下降6.22% [3] - 光伏电站发电营收7.61亿元，同比增长59.44% [3] 技术研发与市场应用 - 推出PowerTitan3.0 AC智储平台，采用684Ah叠片电芯与碳化硅PCS，能量密度超500kWh/m² [4] - 发布工商业储能系统PowerStack 255CS，功率125kW，容量257kWh，实测效率≥88% [4] - 储能系统已应用于欧洲、美洲、中东及亚太等成熟电力市场 [4] 区域市场表现 - 国内销售收入181.55亿元，同比增长3.48% [4] - 海外销售收入253.79亿元，同比增长88.32%，占比超过国内 [4] 现金流与资产负债 - 经营活动现金流量净额34.34亿元，同比由负转正，增幅231.91% [4] - 存货余额297.06亿元，同比增长5.58% [6] - 应收账款及应收票据291.02亿元，同比增长17% [6] - 应付票据及应付账款358.62亿元，同比增长29.49% [6] 资本运作计划 - 筹划发行H股并在香港联交所上市，以深化全球化布局并拓展融资渠道 [2][6] - 2024年12月已披露计划在法兰克福交易所发行GDR，目前正积极推进 [6] 利润分配方案 - 拟以20.53亿股为基数，每10股派发现金股利9.50元（含税），合计派发19.50亿元 [7]