市场对运动巨头的审视，已从简单的数据判断，进入对其复苏路径的深度验证。 北京时间12月19日，耐克发布2026财年第二季度业绩。在全球消费环境波动与行业进入全新调整周期的背景下，这份财报为耐 克"Win Now"计划落地提供了一张清晰的进度校验表。 比起整体营收的短期波动，市场和行业更加关注，在耐克的转型调整中，那些预示未来势能的指标是否已经显现？ 财报细节及全球各市场的近期动态给出了答案。本季度耐克营收124亿美元。其中，自营业务营收为46亿美元，经销商业务营收75 亿美元，同比增8%。耐克集团库存资产为77亿美元，与去年同期相比减少3%，加速回归健康水位。耐克大中华区营收14.23亿美 元，库存同比减少中双位数。 库存优化与零售升级，战略方向获关键验证 作为耐克全球最大市场及转型的"样本"，耐克在北美市场的表现具有风向标意义。本季度，北美市场延续了增长态势，同比增长 9%，环比营收增长12%。更为重要的是，其增长动力正从单纯的需求回暖，转向由"库存健康化"与"零售生态升级"双轮驱动的整 体改善，验证了"Win Now"计划核心战略方向的正确性。 库存结构的持续优化是一切复苏的前提。财报显示，集团库存资产实 ...

智通财经APP获悉，在全球运动产品巨头耐克公司(NKE.US)将于美东时间周四美股盘后公布第二财季 财报之前，市场乐观情绪相当浓厚，华尔街看到的不只是些许"绿芽"。华尔街分析师们对耐克2026财年 第二财季的财报及其后续业绩前景的看法相对积极，初步迹象显示，消费者对新品发布的接受度良好， 批发业务动能也在回归强势。尽管其中国业务似乎仍需更多努力，但更干净的库存状况与北美市场动能 可能会抵消大部分疲弱。 来自Williams Trading的分析师Sam Poser在周五表示，"积极拐点正在当前这个阶段出现"，并预计这一 趋势将在2026年日历年加速。Poser称，第二财季的业绩和第三财季业绩指引"很可能会超过市场一致预 期"。 乔丹(Jordan)系列热度炸裂 "Jordan品牌和耐克跑步鞋类业务正在积累增长动能。零售商们普遍报告称产品供给持续改善，"该分析 师表示，并指出全球批发业务营收增长以及相应的售罄率"在大中华区以外正在积累动能，并将继续如 此"。他预计直到2027财年，耐克旗下的直面消费者(DTC)业务销售额才会改善。 Poser认为，随着新品的增长动能增强，北美市场的销售趋势将会比其他市场更好。这 ...

公司创新战略与产品发布 - 公司发布首款专为跑步与行走设计的功能性动力鞋系统Project Amplify，外形似“外骨骼”，充满未来感 [4] - 此次发布共包括四项创新成果：Project Amplify、应用AIR技术的Air Milano夹克、散热科技Aero-Fit、应用足底感官科技的Nike Mind [4] - 新CEO上任一周年进行大刀阔斧改革，对员工提出明确目标为“创造一双史诗级的产品”，取代过去“Just Do It”的信条 [4] Project Amplify产品细节 - Project Amplify由可活动的“机械腿骨”（含电机、传动带和可充电踝夹电池）和内嵌碳纤维板的跑鞋两部分构成，跑鞋可配合动力系统使用或单独穿着 [6] - 产品目前处于实验阶段，电池续航仅能维持30分钟，助力模式只有三档可调节，配套跑鞋暂限特定款式 [8] - 试穿者反馈正面，形容奔跑时有“托起双脚的轻盈感”，步态自然，行动自如，停下后则感到双腿“沉重如灌铅” [9] 行业创新趋势演变 - 跑鞋创新从完全围绕“速度”的军备竞赛，转向更具人性化、更富情绪价值的维度，致力于全方位提升运动表现 [10] - 创新思路从“更快、更高、更远”的硬核性能比拼，转向通过观察监测跑者身心状态，在跑前、跑中、跑后不同阶段提供帮助 [10] - Project Amplify被视为一种“减法创新”，核心在于减少能量损耗，而非打破纪录，潜在用户包括需要复建的专业运动员和行动不便的普通人 [13] 结构性创新的商业价值 - 公司创新团队将20%精力投入可能永不上市的“登月计划”概念中，但创新最终需转化为可量化的商业回报 [15] - “结构性创新”指能从根本上提升产品性能、并可轻松复用于任何类别的技术，例如公司的AIR技术、阿迪达斯的BOOST技术 [18] - AIR技术已成为公司众多鞋款核心配置，相关产品定价更高，Air Jordan系列成为品牌最盈利支线之一，鞋类业务每年销售额高达数十亿美元 [18] - 阿迪达斯BOOST技术帮助其在2017年超越公司Air Jordan在美国市场份额，推动全球营收从2014年186.7亿美元攀升至2017年230亿美元 [18] 未来创新方向与潜力 - Project Amplify的核心竞争力被归纳为“对每个人独特步态的自适应力”，这是产品最难攻克的部分 [20] - 若自适应挑战得到完美解决，开发出自适应普通鞋款将不是难事，这被视为颠覆市场游戏规则的发明 [21] - 公司将该产品比喻为电动自行车，致力于帮助跑者像电助力骑行一样，在距离和速度上突破自身极限 [12]

分析师观点与评级 - Citadel LLC将公司列为最佳买入股票之一 [1] - BTIG分析师Robert Drbul首次覆盖公司 给予买入评级和100美元目标价 [1] - 分析师将公司列为2026年首选股票 显示对股票的强烈信心 [1] 财务预测与运营目标 - 分析师对FY26和FY27的每股收益预测分别为1.70美元和2.75美元 [2] - 在新领导层带领下 公司有望在FY28实现每股收益3.50美元 [2] - 公司长期运营利润率预计将逐步提升至12%或更高 [2] 公司转型与创新进展 - 公司在转型努力方面取得进展 但仍有很大提升空间 [2] - 公司正在测试全球首款用于跑步和行走的动力鞋履系统 称为Project Amplify [3] - 公司与仿生鞋履公司Dephy合作开发该产品 产品配备电池充电电机 [3] - 该创新产品距离面向客户尚有数年时间 但对公司转型和夺回近年失去的市场份额至关重要 [3] 公司业务概况 - 公司业务为在全球范围内设计、开发、销售运动鞋、服装、设备、配件及服务 [4] - 公司是全球最大的运动鞋和服装销售商 [4]

苹果公司 (Apple) - iPhone 17 Pro 部分“星宇橙”配色设备出现机身颜色由橙色均匀褪变为粉色的现象，问题可能源于铝合金阳极氧化工艺中“封孔”环节存在瑕疵 [3] - 苹果已为部分受影响用户更换新机并回收问题设备用于工程分析，推测问题仅出现在少量批次，后续生产可能进行工艺修正 [3] - 在VOGUE时尚盛会上，影像团队利用数十台iPhone 17 Pro新搭载的Genlock（同步锁相）功能组建相机矩阵，实现了以往需专业设备才能完成的“子弹时间”等专业级环绕影像拍摄 [17] - 苹果即将在2026年推出的A20芯片预计成为首批大规模量产的2纳米处理器，台积电2纳米芯片价格比3纳米至少高出50%，A20成本可能飙升至280美元，或导致其仅限iPhone 18 Pro等高端机型搭载 [22] 人工智能与软件 - OpenAI宣布完成对macOS平台AI工具Sky的开发商Software Applications Incorporated的收购，Sky团队将全部加入OpenAI，其技术将被整合进ChatGPT以增强与桌面操作系统的融合及任务执行能力 [29][30] - OpenAI旗下AI视频生成应用Sora将迎来更新，新增宠物“客串”功能、基础视频剪辑工具及社交体验优化，安卓版本即将上线，该应用上线后累计下载量已突破200万次 [44] - 微软发布全新AI形象“Mico”，作为经典助手“Clippy”的现代化回归，Mico可定制、具备对话记忆并能根据用户反馈学习，同时微软宣布Edge浏览器将进化为“AI浏览器”，深度集成AI功能以自动总结信息、完成表单填写等操作 [19] - 百度旗下豆包与7家中国博物馆合作上线“AI讲解员”功能，支持连续交互讨论和适配不同群体的讲解风格，旨在提供数字化看展体验 [48][49][50] 半导体与硬件 - 小米集团总裁卢伟冰回应Redmi K90系列定价争议，强调全球存储供应链价格上涨超出预期，三星电子、SK海力士等供应商已上调报价，预计第四季度DRAM平均售价将上涨25%-26% [13][14] - 英特尔2025年第三季度扭亏为盈，但预计芯片供应紧张将在2026年初达到高峰，公司计划优先保障AI服务器芯片产能，并每年推出新一代AI GPU，同时明确不会回归经典的“Tick-Tock”芯片迭代模式 [63][64] - 三星正在研发新款Exynos SoC，其亮点在于5G基带调制解调器中集成NPU，赋予基带AI能力以实时预测低轨卫星位置、优化信号强度，可能旨在进入SpaceX等公司的卫星通信供应链 [41][42] 汽车行业 - 针对上海一辆理想MEGA纯电MPV行驶中起火事件，车主委托律师事务所发布声明，称网络上“电池包磕碰”等说法为不实言论，事件系突发自燃事故，具体原因待调查，该车型在50万元以上纯电市场和MPV市场中销量领先 [4][9][10] - 小米汽车推出“跨年购置税补贴方案”，对因公司责任导致需在2026年交付的订单提供最高15000元的购置税补贴，官方表示全系车型订单量已远超预期 [26] - 比亚迪腾势方程豹直营事业部总经理赵长江确认离职，其下一站可能前往奇瑞与华为合作的智界品牌，此次人事变动被认为与腾势品牌增长放缓有关 [33] - 滴滴出行在墨西哥上线500辆国产纯电专车，车型来自广汽埃安和江汽集团，这是滴滴在拉美推出的首个标准化专车品类，也是其推动到2030年在墨西哥引入10万辆电动车计划的一部分 [35] - 通用汽车CEO确认计划在未来逐步取消燃油车对Apple CarPlay和Android Auto的支持，将扩展已在电动车上实施的策略，转向更深度整合的原生应用体验 [39] - 日产将展示名为“Ao-Solar Extender”的太阳能扩展装置，可为Sakura电动车每年提供约3000公里的额外续航，旨在减少外部充电需求并在紧急情况下作为备用电源 [37] 通信与网络 - 星链（Starlink）已在印度启动安全测试，若监管框架顺利，最快可在2026年初向家庭用户提供商业卫星宽带服务，重点覆盖农村地区，目前正在印度建设至少10个卫星网关 [54][55][56] - Anthropic宣布将于2026年初在首尔设立办公室，过去一年公司在亚太地区收入增长超过10倍，韩国市场Claude使用量激增，其中Claude Code在韩国的活跃用户在过去4个月增长了6倍 [60] - 诺基亚CEO表示人工智能投资不会放缓，认为AI处于“超级周期”，长期前景“极为广阔”，尤其在自动驾驶、AR/VR等领域渗透率仍低，将推动大规模网络建设需求和长期结构性增长 [68] 消费电子与游戏 - OPPO针对部分手机出现屏幕“绿线”问题做出回应，为购机4年以内的用户提供免费换屏服务，超过4年的设备可享受优惠换屏政策，该事件在投诉平台已有超过500条相关记录 [23][24] - 鸭子题材PVE射击游戏《逃离鸭科夫》上线一周销量突破100万份，获得玩家“好评如潮”的评价，行业分析认为随着新品周期和AI应用推动，游戏行业景气度有望持续提升 [94] 其他行业动态 - Nike推出首款“动力鞋”系统Project Amplify，通过与机器人公司Dephy合作研发，采用轻量化机械结构和电机为穿戴者提供额外动力，旨在帮助用户以更少体力完成更快更远的移动 [71]

产品概述 - 耐克与机器人初创公司Dephy联合发布全球首款用于行走和跑步的动力鞋系统Project Amplify [2] - 该系统设计目的是帮助人类在日常行动中以更少的努力跑得稍快、走得更远 [2] - 产品外观类似外骨骼设备的一部分，通过环绕脚踝的传动设备为人体运动提供助力 [2] - 耐克将穿着体验类比为电助力自行车，仍需要人踩踏板，同时使用电动机增强动力 [2] 目标用户与性能 - 设备重点针对每英里跑步配速10-12分钟（相当于1公里6-7分钟）的运动者 [4] - 设备可使上坡走路或跑步的感觉像在平地上移动 [4] - 早期测试显示设备能够让跑者的配速大约提升近20%，例如将1公里6分钟的配速压到5分钟以内 [4] - 耐克强调产品面向日常出行人群，而非定义为跑步辅助设备，因正式比赛不允许电池助力设备登场 [4] - 市场测试显示部分用户可能因该设备改变出行习惯，例如以步行替代打车 [4] - 产品旨在帮助因运动能力限制而逐渐拒绝某些活动的人群，例如无法与跑得更快的朋友一起跑步或拒绝有山坡的徒步路线 [4] 产品状态与规划 - Amplify目前仍处于早期原型阶段，样机比期望中的产品更嘈杂和笨重，外观上缺乏流线型的美感 [5] - 该产品计划可能在2028年推向市场 [5]

公司战略与组织架构调整 - 公司宣布将Nike、Jordan品牌与Converse的创新、设计与产品团队进行融合，组建一个以运动员为核心的一体化创作引擎 [1] - 此次架构重组旨在加速科技创新并推动业务增长，是公司“以运动为引领”架构调整与战略的重要一环 [1] - 重组将使各团队在整个创新过程中实现洞察共享、技术互通与工艺融合，从而打造助力运动员突破极限的创新性能产品 [1] 产品与科技创新 - 公司同步发布了Aero-FIT性能服饰科技、Therma-FIT Air Milano、Nike Mind心智科学和Project Amplify四大创新科技 [1] - 此举彰显了品牌致力于为运动员解决问题的坚定承诺 [1] - 公司的创新源自与精英及日常运动爱好者的深厚联结、业内领先的设计与产品研发团队，以及专注于开创运动未来的世界级研发空间 [1]

公司战略与组织架构调整 - 公司宣布将Nike、Jordan和Converse品牌的创新、设计与产品团队进行融合，组建一个以运动员为核心的一体化创作引擎 [1] - 此次架构重组是公司“以运动为引领”战略的重要一环，旨在加速科技创新并推动业务增长 [1] - 重组将使各团队在整个创新过程中实现洞察共享、技术互通与工艺融合，从而打造助力运动员突破极限的创新性能产品 [1] 产品与技术创新发布 - 公司同步发布了Aero-FIT性能服饰科技、Therma-FIT Air Milano、Nike Mind心智科学和Project Amplify四大创新科技 [1] - 这些创新举措体现了品牌以解决运动员实际需求为核心的创新导向 [1]

公司战略转向 - 公司正通过重新聚焦运动表现来重振增长，此前在2024年年销售额开始下滑[5][6] - 新任首席执行官领导的管理团队将“痴迷运动”作为核心战略方向[6] - 公司致力于解决精英运动员的问题，并将由此产生的创新技术应用于服务全球80亿运动参与者[8][9] 创新基础设施与研发 - 勒布朗·詹姆斯创新中心内的耐克运动研究实验室面积超过75万平方英尺，拥有800多件测试设备[1][2] - 实验室配备数百台动态摄像机、速度传感器、电子压力板及生物力学连接装置，用于模拟东京夏季的严酷湿热环境[1][2] - 该设施是公司从实验厨房柜台起步的演变，旨在以运动员为先，为更多运动员和运动项目提供全速运动研究[3][13] 产品创新与市场表现 - 通过重新设计三大跑鞋系列，公司在跑步品类实现超过20%的销售增长[14] - 公司展示未来零售概念“Project Amplify”，这是一个配备轻量电机和可充电电池的鞋履系统，旨在帮助人们更省力地快速移动[10] - 匡威品牌是问题区域，最近一个季度销售额下降28%[14] 品牌管理与营销 - 公司采用多品牌攻势，明确区分耐克、乔丹和匡威三大品牌的定位，以更精准地把握市场机遇[15][16] - 公司通过倾听运动员声音进行营销创新，例如上一届超级碗期间通过女性运动员讲述故事[17][18] - 创新不仅体现在产品上，还包括如何讲述品牌故事和为消费者提供市场体验[17] 研发理念与传承 - 公司研发理念强调从精英运动员和日常运动员两端同时学习，技术洞察可自上而下也可自下而上传递[11] - 当前工作是对创始人比尔·鲍尔曼在其实验室工作的现代化、复杂化传承，核心是解决相同的问题但以不同的方式[12][13] - 公司根基在于倾听运动员的声音，满足并超越他们的期望，带领他们到达新的境界[19]