纪要涉及的行业 中国AI智能眼镜行业 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场发展空间巨大** - 观点：AI智能眼镜潜在市场发展空间大，呈现几何级爆发式增长[5][11][37][39] - 论据：2023 - 2024年全球AI智能眼镜销量分别为24万副和152万副，预计2026年全球销量突破1000万副，2029年全球市场规模突破1000亿元；伴随玩家入局和消费者认知提升，应用渗透率将提高[39] 2. **行业处于规模化爆发前夜** - 观点：AI智能眼镜行业正处于规模化爆发前夜[6][68][96][99] - 论据：软硬件技术创新落地，供需协同共振积极效应加强；交互体验不足、隐私与伦理争议、算力续航重量矛盾等消极痛点逐步弱化 3. **厂商商业化路径转变** - 观点：中国AI智能眼镜厂商商业化路径从“硬件为王”向“生态制胜”转变[7][107] - 论据：不同类别厂商竞争优势和商业模式有差异，AI眼镜创企聚焦技术创新/垂直场景深耕，互联网和手机大厂聚焦生态场景整合，跨界企业聚焦主业优势/行业痛点解决方案；厂商从技术追随者转向场景定义者，构建“硬件 - 软件 - 服务”生态闭环 4. **未来产品形态演变** - 观点：未来AI智能眼镜将向AI + AR眼镜形态演变[9][18] - 论据：AI + AR眼镜是AI音频眼镜和AI拍摄眼镜进阶版本，集成AR光学显示技术，交互方式更多元，符合智能化变革趋势 5. **智能化水平持续提高** - 观点：AI智能眼镜智能化水平将趋于持续提高[10] - 论据：目前处于L2智能辅助级阶段，未来随技术整合和智能化程度提高，将向L3智能助理级、L4智能协同阶段、L5超智能体级进化 6. **行业增长驱动因素** - 观点：技术、需求、国产化驱动AI智能眼镜行业增长[12] - 论据：光显技术进步提升产品功能体验；消费群体覆盖广，需求规模大；核心部件及整机国产化提速，国产品牌性价比高 7. **有望复刻TWS发展轨迹** - 观点：AI智能眼镜有望复刻TWS发展轨迹迎来爆发式增长[67][78] - 论据：功能和初期发展趋势与TWS趋同，预计2035年出货量从百万级增长至近亿级 8. **行业竞争格局** - 观点：AI智能眼镜行业竞争趋于激烈，不同类别厂商竞争优势存在差异和互补[69] - 论据：海外以Meta与Ray - Ban为主，中国国产品牌崛起；AI眼镜创企竞争优势在产品开发，互联网和手机大厂在生态协同，跨界企业在跨界创新 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **AI智能眼镜分级理论**：按照智能化程度高低，AI智能眼镜可划分为L1 - L5多个发展阶段，目前处于L2智能辅助级阶段，预计2027年进入L4智能协同阶段[26] 2. **产业链图谱**：上游为零部件供应环节，中游为产品设计与生产环节，下游为产品销售与应用环节[27] 3. **行业政策**：中国信通院开展专项测试提供评价指标；国家发布提振消费政策，降低消费者购买门槛[31][34] 4. **市场驱动因素** - 光学方案：主要搭载BirdBath和光波导方案，光波导方案综合性能优但量产难，有望成主流[41][45] - 显示方案：主要搭载Micro OLED和Micro LED方案，能满足高质量显示需求，拓展应用领域[46][50] - 消费群体：覆盖视力正常和近视/远视群体，新用户需求创造、产品替换、刚需升级需求大[51][53] - 国产化：中国厂商在硬件技术和核心软硬件国产化进展快，降低成本，提升体验[55][60] - 性价比：国产AI智能眼镜对标海外爆品，在摄像和续航方面有优势且价格低[64][66] 5. **行业痛点及解决措施**：面临交互体验不足、隐私与伦理争议、算力续航重量矛盾等痛点，可通过技术创新、生态建设、隐私保护等解决[90][94] 6. **不同类别厂商案例** - AI眼镜创企：雷鸟创新注重软硬件创新，Rokid采取B端和C端布局，直视科技聚焦医疗场景[105] - 互联网和手机大厂：华为接入智慧生态，小米是人车家生态关键终端[106] - 跨界企业：闪极科技主打续航和AI记忆系统，中国移动打造服务管理平台[106]

在苹果、小米等品牌频频"出击"之时，Meta斥巨资收购下游厂商，发起反攻。2025年的赛场上，战况是 更加激烈了，手机厂商、AI初创公司、眼镜巨头，全部下场参战。这不仅仅是卖眼镜的战争，更是下 一代智能入口的正面对决！ 在眼镜销量超过200万副之后，前两天，Meta又拿出252亿元人民币，直接收购依视路陆逊梯卡约3%股 份。明面上是深化合作，实际上是想把设计、出货、渠道全都牢牢攥在手里。 毕竟，现在的赛场上，科技企业们都来势汹汹。6月26日，小米发布首款AI眼镜，售价仅1999元，直接 对标Meta眼镜，但价格更低。 21世纪经济报道记者倪雨晴、实习生苏梓丹深圳报道 三天卖出近5万台，小米创下中国AI智能眼镜最快销售速度。 "又贵、又丑、又没用"——这，曾是AI眼镜的标签。但现在？Meta靠Ray-Ban卖出200万副，小米首发 当日卖爆上万副，苹果还没出手，出货目标就被喊到500万。一场关于AI眼镜的大战，一触即发！ 巨头苹果也坐不住了。前几天知名分析师郭明錤就爆料说，苹果正在同步研发7款XR设备，其中苹果的 首个AI眼镜，预计将在2027年第二季度发布，会深度整合iPhone和Vision Pro生态系统 ...

小米AI眼镜发布会 - 小米AI眼镜起售价1999元 由雷军亲自发布 成为发布会焦点产品 [2] - 产品定位为"人车家全生态"中的一环 标志着小米进入智能眼镜领域 [2] - 虽然命名为AI眼镜 但消费者关注点主要集中在拍照功能而非人工智能 [2][4] 智能眼镜行业现状 - 当前AI技术尚未找到合适的硬件入口 智能眼镜也难以成为理想载体 [5][7] - 现阶段智能眼镜的核心竞争力在于提供全新拍摄视角 而非AI功能 [7] - 行业存在三条技术路线：纯语音交互/单色文字显示/全彩图形界面 [26][27] - 主流产品如Ray-Ban Meta和小米AI眼镜都采用无显示方案 [26] POV拍摄市场需求 - 第一人称视角拍摄存在设备笨重 携带不便等痛点 [8][11] - 智能眼镜提供了非侵入式解决方案 可全天候佩戴拍摄 [16][18] - 虽然画质不如手机 但满足社交平台分享需求 且视角独特 [13][15] - 产品形态融合了拍摄 音乐和日常佩戴功能 实用性强 [18][20] 产品定义与技术路线 - 严格定义智能眼镜需满足断电后仍可作为普通眼镜使用 [24] - 与AR头显形成明显区分 后者以显示功能为主 [24][26] - 显示技术将成为未来竞争焦点 预计与AR头显逐步融合 [29] - 手机厂商具备供应链优势 如小米电池技术实现两倍续航 [29][31] 市场发展预测 - 2025-2027年将是智能眼镜市场竞争最激烈的三年 [31] - 拍照和音乐功能将成为主要卖点 而非AI交互 [31] - 手机厂商将加速入场 推动硬件生态联动 [31][33] - 产品迭代方向包括传感器升级 显示技术突破等 [29][31]

产品发布信息 - Meta与Oakley合作开发的智能眼镜产品将于6月20日正式发布 [1] - 预告视频通过@oakleymeta Instagram账户发布，Instagram官方账户和Meta CEO马克·扎克伯格均转发 [1] - Oakley品牌官方社交媒体渠道同步推广，证实合作真实性和重要性 [1] 产品设计特点 - 产品基于Oakley Sphaera眼镜框架设计，摄像头预计位于镜框中央，与Ray-Ban Meta智能眼镜的侧边摄像头设计不同 [1] - 预告视频结尾展示Oakley和Meta品牌标识并排出现，设计与Ray-Ban Meta智能眼镜品牌标识相似 [1] - Meta官方网上商店已出现宣传横幅，使用"下一代进化将于6月20日到来"的宣传语 [1] 市场定位与战略 - 新型智能眼镜主要面向骑行爱好者和其他运动群体，目标是与GoPro等运动相机品牌竞争 [2] - Meta通过与不同眼镜品牌合作（如Ray-Ban和Oakley）扩大智能眼镜产品线市场覆盖范围 [2] - Oakley与Ray-Ban同属EssilorLuxottica集团旗下，为Meta的多品牌战略提供便利条件 [2] 行业布局 - Oakley Meta智能眼镜的发布将进一步完善Meta在可穿戴设备市场的布局 [2]

Meta战略调整 - 公司取消Quest 4升级项目和Quest Pro 2备选项目，转向研发代号"Puffin"的超轻薄开放式头显，目标2026年底前推出 [1][2] - "Puffin"重量不足110克，采用分体式架构，外置计算模块和电池，支持眼动追踪和手指捏合输入，计划运行Horizon OS系统 [2] - 战略调整背景是Reality Labs部门营收持续下滑，Quest 3S销量增长乏力，Ray-Ban Meta智能眼镜成为唯一亮点 [2] 苹果智能眼镜布局 - 首款智能眼镜计划2026年发布，搭载基于Apple Watch芯片定制的专用处理器，提升能效并支持多摄像头视觉识别 [3] - 产品定位从AR+AI眼镜调整为非AR显示的AI眼镜，重点围绕摄像头和AI大模型构建，强调轻量化与全天候佩戴能力 [3] - 苹果计划通过与音乐流媒体平台、社交软件的深度合作打造差异化使用场景 [3] 行业竞争格局 - 2024年全球智能眼镜出货量首次突破200万台，Meta以超60%市场份额领先，但面临华为、小米、Rokid等中国厂商及谷歌联合Xreal、三星的竞争 [4] - Meta与苹果均将2026年智能眼镜视为"过渡产品"，为未来AR眼镜铺路，Meta侧重技术积累，苹果侧重生态整合 [4][7] - 行业趋势从传统VR头显转向轻量化、时尚化的AI眼镜，Meta的Ray-Ban智能眼镜已实现离线翻译等功能并计划拓展新兴市场 [7] 技术挑战 - 硬件微型化与算力平衡：Meta采用分体式设计外置计算模块，苹果依赖芯片定制化优化能效 [4] - 多模态交互自然性：Meta支持眼动追踪和手指捏合输入，苹果可能整合Siri语音交互与视觉识别 [5] - 本地实时处理能力：Meta的Llama 3大模型与苹果的AI服务器芯片需在终端侧实现高效推理 [5] 生态系统博弈 - Meta优势在于社交用户基础和AI广告变现能力，苹果优势在于iPhone、Mac用户粘性和开发者生态 [7] - 长期竞争关键在于谁能率先突破AR显示技术瓶颈，实现虚拟与现实无缝融合 [7]

Meta战略调整 - 公司取消VR产品升级项目"Pismo Low"和"Pismo High"，下一代传统设计Quest头显推迟至2027年上市，同时终止Quest Pro 2升级计划 [3] - 加速推进代号"Puffin"的超轻薄开放式头显研发，目标2026年底前推出，设备重量不足110克，采用眼动追踪+手指捏合输入方案，电池和计算模块外置为圆盘型设计 [3] - 新产品定位"虚拟屏幕"场景，运行Horizon OS系统，兼顾娱乐和生产力需求，不配备控制器 [3] - Reality Labs部门一季度营收同比下滑，主因Meta Quest销量下降，Ray-Ban Meta智能眼镜销量增长部分抵消负面影响 [3] 行业竞争格局 - 苹果将开发AR眼镜列为首要战略，目标打造可全天佩戴的轻量级产品，但需突破技术、应用生态和价格门槛 [4] - 苹果计划明年推出工艺更精良的智能眼镜，对标Meta的Ray-Ban产品 [4] - 谷歌联合Xreal、Warby Parker等厂商推出基于安卓XR平台的AI智能眼镜，正式加入市场竞争 [4]

苹果AI眼镜研发进展 - 苹果计划于2026年底推出首款AI智能眼镜，2024年底前将完成原型机测试 [1] - 产品功能对标Meta Ray-Bans和谷歌Android XR眼镜，具备摄像头、麦克风、扬声器，支持Siri交互、通话、音乐、实时翻译和导航 [2] - 处理器基于Apple Watch芯片定制，能耗低于iPhone/iPad/Mac组件 [2] - 苹果已申请290余件AI眼镜专利，60件获授权，技术集中在显示屏、图形界面、人机交互和处理器 [3] 市场竞争格局 - Meta在AI眼镜领域专利储备领先（300余件/80件授权），技术聚焦处理器、显示器、传感器 [3] - 国内厂商加速布局：华为（190件专利/30件授权）、小米（100件专利/30件授权），华为/小米/百度/字节均有产品开发中 [3][4] - 2025年Q1全球AI眼镜销量60万台（同比+216%），全年预计550万台，未来6年CAGR达97.4% [4] 产业链投资机会 - 上游：光学/显示（明月镜片、水晶光电）、芯片（恒玄科技、富瀚微）占整机成本30% [5][6] - 中游：代工（歌尔股份、蓝思科技）提供全链条整合方案，蓝思已为Rokid实现镜架-模组-整机组装 [5][6] - 主控芯片迭代加速：高通AR1 Gen2拟升级至3nm工艺，国产紫光展锐W517/恒玄2800/全志V821等方案涌现 [7] 技术发展趋势 - 显示技术、芯片性能及AI模型优化（如DeepSeek小型化模型）是核心竞争点 [1] - 国产大模型快速整合推动产品多样化，端侧AI落地加速 [1] - 系统级低功耗SoC成为差异化关键，4nm工艺当前主流，3nm方案即将面世 [7]

人工智能终端产业规模增长 - 中国人工智能终端产业规模有望迎来"排浪式"增长 [1] - AI智能终端包括智能手机、PC电脑、智驾、智能家居、机器人及AI眼镜等智能穿戴设备 [1] 海内外AI终端产品关注度 - 鸿蒙电脑搭载鸿蒙AI，支持软硬端云协同，内置大模型+小模型+推理框架 [2] - 人形机器人(宇树/特斯拉擎天柱等)借助"大小脑"架构，实现物体识别并优化行动策略 [2] - Ray-Ban Meta智能眼镜2024年销量超百万台，展现AI穿戴设备市场潜力 [2] AI大模型驱动终端智能化 - AI大模型是终端智能化的"灵魂引擎"，技术进步推动产业规模增长 [3] - 开源大模型Deepseek通过参数压缩、边缘计算优化降低终端设备算力门槛 [3] - "端云协同"提升用户体验上限，如鸿蒙电脑的小艺助手快速调用云端知识库生成专业文档 [3] AI终端驱动硬件产业链升级 - AI终端对传统消费电子产业链提出技术升级要求 [5] - 智能手机摄像头技术升级围绕潜望式镜头下沉、玻塑混合镜头创新等展开 [5] - AI上机带来的算力提升推动散热、存储、电池等硬件升级 [5] - 智能眼镜等新型终端带出光学显示、ODM、SoC及存储等产业链增量需求 [5] AI终端生态加速成熟 - Meta、华为、小米等海内外厂商入局AI终端，加速产业链成熟 [7] - 机器人行业乘AI东风进入新发展阶段，成为人工智能应用端最大赛道之一 [7]

报告行业投资评级 - 对Will Semi评级由减持上调至增持 [28][123] - 对高通评级为EW [107] - 对联发科评级为减持 [30][123] - 对兆易创新评级为观望 [32][125] - 对USI评级为增持 [33][126] - 对歌尔股份评级为UW [126] - 对欣兴电子评级为减持 [127] - 对臻鼎科技评级为减持 [128] - 对联想评级为增持 [129] - 对META评级为观望 [100] - 对谷歌母公司评级为增持 [101] - 对AAPL评级为增持 [104] - 对依视路Luxottica评级为增持 [110] - 对索尼评级为OW [111] - 对Disco评级为OW [121] - 对ULVAC评级为EW [122] - 对Himax首次覆盖评级为观望 [36][125] 报告的核心观点 - 鉴于Ray - Ban Meta眼镜成功，对AI眼镜未来更乐观，其多项功能为潜在成功奠定基础，但目前受硬件和半导体限制，最初可能作为智能手机热门外设，未来发展成独立计算平台 [19][26] - SoC和显示半导体有望成主要受益方，AI眼镜市场竞争将加剧，不同类型AI眼镜需不同半导体元件实现功能 [27][42][45] 各部分总结 智能眼镜发展历程 - 2012年谷歌眼镜推出后，智能眼镜行业因硬件限制、不佳子界面设计和缺乏杀手级应用未取得实质性成功 [2] - 如今生成式人工智能赋能的智能眼镜2.0问世，如Ray - Ban智能眼镜销量突破200万台，谷歌展示了由Gemini AI驱动的轻量级XR智能眼镜 [3] 关键组件 - 片上系统（SoC）和显示半导体可能是推动智能眼镜2.0发展的关键驱动因素，高通是主要AI眼镜SoC供应商，联发科技等开始与Meta合作，其他品牌也开发自有SoC [4] - 微型投影仪是实现AR/XR功能的关键组件，Meta推进成本优化方案，采用LCOS与玻璃波导显示用于下一代AI + 增强现实眼镜，预计2025年9月发布 [4][28] 关键图表数据 - 预计AI眼镜中CIS市场规模将在2028年达到2.73亿美元 [8] - 预计2028年AR设备中硅基液晶反射显示技术市场规模将达到1.53亿美元 [17] - 智能手表市场规模在2013 - 2023年期间以53%的复合年增长率增长，达到约350亿美元 [15] AI眼镜类型及特点 - 无摄像头人工智能眼镜仅支持语音与AI大语言模型交互，SoC是关键驱动器，华为2025年4月推出的新款智能眼镜无摄像头功能 [45] - 带摄像头的人工智能眼镜如雷朋Meta，添加图像识别功能提升用户体验，CMOS图像传感器（CIS）是视觉数据采集关键组件 [45] - AI + 增强现实眼镜集成语音和图像交互功能，利用AR技术营造沉浸感，难点在于光学和显示半导体，如中国Rokid开发的产品 [45] 市场竞争情况 - 科技巨头和初创企业纷纷布局AI眼镜市场，Meta、谷歌、小米和百度等已发布或准备发布相关产品 [50] - Meta计划于2025年9月推出AI + 增强现实眼镜及其他人工智能眼镜，扩展产品至依视路Luxottica旗下其他品牌 [51] - 谷歌发布安卓扩展现实系统，展示的AI + 扩展现实眼镜具备视觉记忆等功能，由Avegant制造，配备LCOS + 波导显示解决方案 [53] 制约因素 - 半导体领域制约因素包括处理能力限制、功耗效率限制和内存容量有限，需提升SoC性能、突破核心半导体组件功耗效率、增加内存容量 [24][25] - 除半导体性能外，还面临重量与舒适度、应用程序迁移等挑战 [68] 潜在受益者 - SoC方面，高通是主要供应商，联发科与Meta合作，预计2026年开始带来少量收入，中国紫光展锐和BES以价格优势切入市场 [27][30][78] - 传感器与显示方面，Will Semi在自动CIS和LCOS业务领先，索尼在显示和摄像头业务有优势，Himax为AI眼镜1.0重要供应商 [28][36] - 存储器方面，兆易创新预计受益于AI眼镜市场增长 [32][125] - 制造商方面，USI的SiP模块被美国客户采用，预计在2026年产品中保持主导份额 [33][126] 全球企业情况 - 美国互联网：META是AI眼镜市场领导者，计划推出多款产品，持续优化底层模型；谷歌母公司推出领先语言模型，展示眼镜产品功能 [100][101] - 美国IT硬件：苹果可能研发人工智能眼镜，具备技术实力和专业经验，但推出时间可能较晚 [104][106] - 美国半导体：高通视扩展现实为下一代计算平台，预计到2029财年增强现实市场机会规模达20亿美元 [107] - 欧洲品牌与消费者：依视路Luxottica通过与META合作受益于AI眼镜市场增长，将丰富产品组合 [110][111] - 日本消费电子：索尼在图像传感器业务地位稳固，开发多种VR/AR产品及空间内容创作解决方案 [111][120] - 日本SPE：Disco供应用于微型芯片和OLED切割工艺的切割机；ULVAC为AI眼镜提供微型LED及OLED生产设备 [121][122] - 大中华区半导体：Will Semi、联发科、兆易创新、Himax、USI等企业在不同方面有望受益于AI眼镜市场发展 [123][125][126] - 大中华区科技硬件：歌尔股份、欣兴电子、臻鼎科技、联想等企业在AI眼镜组装、基板制造、产品推出等方面有相关业务和发展潜力 [126][127][129]