行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 宏观扰动落地后，A股电子板块下周上涨确定性增强[3] - 持续看好存储涨价带来的周期性机遇，消费电子行业第四季度高景气持续，果链或迎更多催化，北美算力和国产算力持续受益AI基建而保持高成长性[6] - 建议关注存储、算力和消费电子板块龙头[6] 市场回顾 - 本周（2025年10月27日至2025年10月31日）电子行业指数下跌1.94%，其中消费电子上涨0.02%、半导体下跌3.69%，光学光电下跌0.33%[3] - 部分个股表现：寒武纪下跌9.84%，中芯国际港股下跌6.25%，工业富联上涨7.06%[3] - 海外科技股方面，纳斯达克指数本周上涨2.24%，恒生科技指数下跌2.51%[3] - 海外科技公司表现优异：英伟达上涨8.71%，谷歌上涨8.18%，亚马逊上涨8.92%，闪迪上涨7.07%，SK海力士上涨9.61%[3] 行业动态：终端 - 阿里首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜于10月24日正式开售，搭载双旗舰芯片高通AR1和恒玄BES2800，采用双光机双目显示[4] - 财联社报道，苹果正与SpaceX洽谈，计划将其星链卫星服务整合到未来iPhone产品线[4] 行业动态：算力 - 10月27日，高通宣布推出基于AI200和AI250芯片构建的AI数据中心推理方案[5] - 10月28日，英伟达GTC大会披露过去四个季度已出货600万块GPU，预计未来5个季度Blackwell和Rubin芯片合计销售额有望达到5000亿美元[5] - 10月30日，谷歌发布三季度业绩超预期，并预计今年资本开支将达到910-930亿美元，高于此前预计的850亿美元和市场预期的806.7亿美元[5] 行业动态：存力 - 10月27日，SK海力士展示针对AI行业定制的下一代NAND策略，推出AI-NAND系列产品[6] - 10月29日，SK海力士发布财报，营收与利润均创新高，HBM4产品将于今年第四季度开始出货[6] - 10月28日，闪存市场报道存储上游资源延续涨价趋势，NAND、DRAM供应已全面收紧[6] - 兆易创新表示，目前中小容量NOR Flash产品也出现涨价趋势[6] - 上游存储涨价影响下游消费电子终端定价，例如小米称最新Redmi K90因内存芯片价格大幅上涨导致成本增加而提高售价[6] 投资建议 - 建议关注核心受益标的：立讯精密、珠海冠宇、工业富联、胜宏科技、生益科技、中芯国际、寒武纪、通富微电、普冉股份、江波龙、拓荆科技等[6]

小米集团总裁卢伟冰进一步解释称，来自上游供应链的成本压力已经真实传导到新品定价上。他在社交媒体发文指出："我们看到了大家对K90标准版定价 的评论"，并坦言"存储成本上涨远高于预期，且会持续加剧"。尽管面临成本压力，小米仍然决定对用户需求量最大的12GB+512GB版本进行价格调整，显 示出对用户诉求的重视。 图片来源微博@卢伟冰 据数码博主"数码闲聊站"透露："内存涨价比大家想象的要严重，从供应链逐步传递消费端，未来会看到大存储的产品越来越贵。"这一趋势已从DDR4、 LPDDR4X延伸至DDR5、LPDDR5X和NAND Flash等多个存储品类，给智能等行业带来显著成本压力。 10月24日消息，小米集团宣布调整Redmi K90标准版12+512GB版本售价，在首销月内直降300元，现售价2899元。这一价格调整引发业界广泛关注，小米 CEO雷军对此表示："最近内存涨价实在太多，希望大家能理解我们这份诚意。" 图片来源微博@雷军 图片来源@REDMI红米手机官方微博 小米集团最新财报数据也印证了这一趋势。今年8月公布的第二季度财报显示，小米智能手机毛利率由去年同期的12.1%下降至11.5%。在财报电话 ...

公司产品定价与成本 - 公司将内存芯片价格上涨归因于智能手机生产成本上升 [1][2] - 新发布的Redmi K90系列基础版（12GB+256GB）起售价为2599元人民币，较前代K80系列的2499元人民币上涨100元 [3] - 公司总裁宣布对最受欢迎的K90型号（12GB+512GB）实施临时降价300元人民币，首月售价为2899元人民币 [4] 行业供应链动态 - 市场对AI芯片的需求激增导致用于智能手机的传统半导体出现短缺，供应紧张推动这些传统芯片价格大幅上涨 [5] - 内存芯片价格飙升为三星电子和SK海力士等内存制造商带来了意外利润 [5] 市场竞争格局 - 公司在中国市场面临来自苹果公司日益激烈的竞争，苹果预计将通过其2026年iPhone产品线对公司构成新的挑战 [6] - 公司于9月在中国推出17系列产品，以大胆的功能和具有竞争力的定价直接对标苹果的iPhone 17系列 [7] 公司长期战略投资 - 公司创始人宣布计划从2021年起，在不少于10年的时间内投入至少500亿元人民币用于芯片设计 [8] - 公司已投入135亿元人民币开发其先进的XringO1移动芯片，其芯片设计部门员工人数已超过2500名 [8]

产品发布与定价 - Redmi正式推出K90智能手机标准版，起售价2599元 [1] - 公司称新机在全新尺寸下实现了性能、续航及多项功能的升级 [1] 产品设计与规格 - K90采用6.59英寸屏幕，官方称该尺寸兼顾单手握持与大屏娱乐体验 [1] - 机身运用一体冷雕工艺，提供黑、白、浅紫、水蓝四种配色 [1] 性能与续航配置 - K90搭载骁龙8至尊版处理器，配备3阶冰封循环冷泵散热系统 [1] - 手机内置7100mAh电池，支持100W有线快充与22.5W反向充电 [1] - 官方测试数据显示，该机在功耗控制和游戏帧率表现上优于部分大尺寸机型 [1] 显示与影像系统 - K90配备RGB无损排列超级像素屏，文字与线条显示效果得到优化 [1] - 影像系统首次在K标准版中引入2.5X长焦镜头 [1] 音频功能 - 音频部分采用对称式双扬声器，由Bose参与联合调音 [1]