具身智能行业IPO浪潮 - 2026年初，具身智能（人形机器人）行业出现明显的IPO竞赛迹象，多家明星企业相继完成股改或推进上市进程 [1] - 星海图于近日完成企业类型由有限责任公司变更为股份有限公司的工商变更，此举通常被视为IPO信号 [3] - 众擎机器人紧随星海图之后完成股改 [3] - 魔法原子公司联合创始人明确表示公司上市进程正加速推进 [4] - 宇树科技是同行中上市进度最快的企业，已于2025年7月启动辅导备案，并在四个月后完成IPO上市辅导，拟申请在境内IPO [4] - 乐聚机器人母公司乐聚智能已于2025年10月在深圳证监局办理辅导备案登记 [5] - 云深处公司也已启动上市辅导 [5] - 智元、银河通用等公司均已完成股改，尽管银河通用对“赴港上市”传闻予以否认，但其频繁动作与融资进度仍透露出强烈的上市信号 [5] 主要公司概况与进展 - **星海图**：一家清华系人形机器人公司，成立于2023年9月，主打全尺寸双臂人形机器人，构建了R1系列产品，并于2026年1月初发布了新一代VLA模型GO Plus [3] - **众擎机器人**：一家来自深圳的具身智能公司，聚焦双足机器人，2026年初完成了全球首例人形机器人前空翻，此前因“T800机器人踹翻创始人”视频在网络走红 [4] - **魔法原子**：成立于2024年1月，来自无锡，创始人为前小米机器人负责人，公司已成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》智能机器人战略合作伙伴 [4] - **宇树科技**：作为2025年现象级公司，其2025年全年人形机器人实际出货量超5500台 [11] 行业融资热潮与估值 - 宇树科技在2024年底完成的C轮融资投前估值已超过100亿元人民币，投资方包括中国移动旗下基金、腾讯投资、阿里巴巴、蚂蚁集团等 [8] - 银河通用在2025年底完成新一轮超3亿美元融资，领投方为中国移动链长基金，至此累计融资约8亿美元，打破了国内具身智能单轮融资及累计融资双纪录 [9] - 银河通用最新估值已达30亿美元（超200亿人民币） [9] - 星海图自2025年开启A轮系列融资以来，Pre-A轮及A轮总融资规模近15亿元人民币，投资方包括蚂蚁集团、凯辉基金、今日资本、美团等 [9] - 众擎机器人在2025年已完成5轮融资，投资方包括商汤国香资本、京东、达晨财智等知名机构 [10] - 魔法原子至今仅完成两轮融资，投资方包括追创创投、华映资本等 [10] - 我国目前已有超过150家人形机器人企业，且数量还在不断增加 [10] 春晚营销与商业化竞逐 - 2026年春晚成为多家人形机器人企业竞相亮相的“超级路演舞台”，企业不惜重金争夺亮相机会，金额高达数千万乃至上亿元 [11] - 2025年宇树机器人在春晚的《秧BOT》表演实现了“现象级”破圈，彻底引爆了资本市场对具身智能赛道的热情，并为其后续商业合作打开通道 [11] - 2026年春晚已确定有四家人形机器人企业参与：魔法原子（智能机器人战略合作伙伴）、银河通用（指定具身大模型机器人）、宇树（机器人合作伙伴）、松延动力（人形机器人合作伙伴） [11] - 银河通用相关负责人透露，2026年春晚将突出机器人“能干活”的一面，这背后意味着商业化落地的机会 [12] - 行业目前尚处早期，实际落地场景不多，谁能率先找到可复制、稳定的商业化场景将成为竞赛的分水岭 [12] - 企业争抢春晚C位是为了找到更多商业化机会，而抢滩IPO则是为漫长的商业化探索期准备弹药 [12] 行业阶段与投资人观点 - 不同于以往，在科技爆发时代，借助中国人才和制造优势，许多具身智能企业两三年便能飞速发展，并快速走向上市 [10] - 有投资人将当前具身机器人赛道类比2016-2020年的新能源智能汽车产业，认为会经历大浪淘沙，最后真正沉淀下来的只有几家好公司 [12]

行业商业化进程与预测 - 多位行业一线人士认为，具身智能行业已处于商业化爆发前夜，全面普及仍需时日，但规模化应用将从2026年开始，行业将在5-10年内迎来爆发式增长 [1][3][4] - 银河通用联合创始人预测，规模化应用将从2026年开始，全面落地则需要5-10年的长期努力 [4] - 众擎机器人CEO认为2026年是商业化加速年，但年销10万台以上的“量产”将在2030年左右实现，并预测5年内许多企业有望实现正向现金流 [4] - 零部件供应商钛虎机器人CEO表示，2025年已是应用元年，客户已能获得数百台订单，预测玩具类机器人2026年可达10万台量级，全尺寸人形机器人全行业2026年总量达到1万台是大概率事件 [4] - 商业化的关键临界点在于机器人的综合成本降至一个产业工人或服务员1-2年工资的水平，当供给与需求曲线达到此交叉点时，行业将迎来爆发式增长 [5] 公司发展目标与展望 - 银河通用联合创始人展望五年后，公司将成为在典型场景规模化应用的“领跑者”和“链主”企业 [5] - 众擎机器人CEO期望五年后机器人能代替其流畅参会，公司能向年产量10万台的目标冲刺 [5] - 钛虎机器人CEO希望公司能成为机器人领域的“宁德时代”，消费者会因“钛虎制造”的标签而选择产品 [5] 技术发展路径与产业协同 - 具身智能产业化是“大脑”（智能算法）、“小脑”（运动控制）与“身体”（硬件本体及零部件）三大环节协同演进的系统工程 [6][7] - 从投资视角看，系统性的产业布局是推动技术成熟的关键，商汤国香资本的投资逻辑是系统性地布局“大脑、本体、零部件”整个赛道，以提供生态支持并加速产业链突破 [7] - 在智能“大脑”构建上，银河通用采用三阶段技术路线：利用大规模仿真数据实现大模型“冷启动”；用少量高质量真实数据对接通用知识与具体场景；实现业务数据回流与模型增长的双向闭环 [7] - 众擎机器人CEO认为本体具有优先性，公司定位聚焦于打造“身强力壮”的通用人形机器人本体和运控算法，其发布的T800机器人已在平衡、奔跑等能力上为智能加载奠定基础 [8] - 在硬件层面，零部件的深度标准化与工艺创新是降本增效的核心，钛虎机器人CEO表示，通过自研自产和深入的工艺把控，成本可下降70%以上，但必须以量产为前提 [8] - 钛虎选择专注于零部件而非整机，因为机器人形态多样，零部件更易实现标准化，能更专业地解决底层问题 [8]

文章核心观点 - 在CES 2026上，英伟达CEO黄仁勋提出“物理AI的ChatGPT时刻已然到来”，标志着AI技术开始进入物理硬件世界 [2] - 中国制造企业凭借在成本、良率和供应链效率方面的优势，成为支撑“物理AI”落地的关键力量，超过200家中国企业参展 [4] - 中国供应链企业的角色正从制造向技术标准参与和产品形态定义转变，在机器人、智能眼镜、屏幕及算力集成等领域展示出强大竞争力 [23] 机器人赛道 - 行业趋势从展示肢体运动转向强调具体“工种”和作业场景，中国厂商已占据生态位 [5] - 帕西尼感知科技展示搭载1200个微型触觉处理单元、能感知0.01N压力变化的多维触觉灵巧手，解决了机器人“手感”难题 [5] - 傅利叶智能发布GR-3人形机器人，配备55个全身自由度，目标应用于工业柔性制造和康养陪护场景 [6] - 众擎机器人展示T800（可实现450N·m峰值扭矩并演示后空翻）和已在公共交通等领域落地的轻量级PM01 [6] - 宇树科技通过G1人形机器人对抗格斗展示抗冲击能力，指向复杂工业环境应用 [6] - 科沃斯发布泳池清洁机器人Ultramarine，将智能清洁从室内延伸至户外水域 [7] - 傲鲨智能展示可助力背负50公斤重物行走的VIATRIX增程动力外骨骼，中国供应链使其产品迭代周期缩短至半年到一年，远快于欧洲的2至3年 [8] - 群智咨询预测2026年全球机器人整机销售额约为450亿美元，2030年有望突破600亿美元 [8] - 劳动力成本上升是推动机器人增长的核心动力，中国制造通过供应链效率优势加速商业化进程 [9] 智能眼镜/AR领域 - 中国企业在AR/AI眼镜领域集体爆发，试图抢夺手机之外“第二块屏”的定义权 [11] - 雷鸟创新发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，支持独立通话联网并搭载等效43英寸3D屏幕 [12] - 雷鸟创新完成超10亿元新一轮融资，投资方包括中国移动和中国联通旗下基金，为国内运营商首次共同投资该赛道 [13] - 极米科技发布AI眼镜品牌MemoMind，推出采用MicroLED+光波导方案的MemoMind One和单目显示的MemoMind Air系列，并探索仅保留音频交互的形态 [13][14] - 歌尔股份发布AI+显示智能眼镜参考设计Rubis，采用三芯异构平台和轻量化材料将整机重量控制在35克左右，并推出仅重4克的全彩树脂光波导模组 [16] - 光峰科技展示LCoS AR光机产品，其“蜻蜓G1”光机采用单光机驱动双目显示方案，单目体积0.35cc，将核心显示单元成本降低50%，旨在推动消费级AR眼镜价格下探至1500元以内 [17][18] - IDC预测2026年智能眼镜全球出货量将突破2368.7万台，群智咨询预计2026年全球AI眼镜整机销售额约107亿美元，同比增长80%以上 [18] - 推动增长的核心动力是轻量化、端侧AI算力提升及应用场景，中国企业布局已深入光学模组、显示芯片等底层技术 [18] 屏幕与上游供应链 - 天马微电子发布新一代智能座舱解决方案，采用49.6英寸异形屏（长1.25米），通过ACRUS技术实现超21万个独立调光单元，对比度达100000:1，以解决反光与倒影问题 [19] - TCL华星展示全球首款印刷OLED车载屏，材料利用率超90%，其高世代印刷OLED产线TCL华星t8项目已于2025年10月开工，将加速量产 [20] 算力与芯片合作 - AMD董事长苏姿丰透露OpenAI对算力芯片的渴求，并预测未来五年全球算力规模需再提升100倍 [3][4] - 联想集团与英伟达宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”，联想预计未来3至4年内与英伟达业务合作规模将翻四倍 [22] - 中国制造企业通过与英伟达等算力巨头合作获取先进基础设施，并利用自身工程化能力将算力封装进服务器、PC等设备推向市场 [22] - 高算力、低功耗、集成化是AI芯片技术发展趋势，国内供应链创新促使更多企业希望在全球市场展示实力 [22] - 群智咨询数据显示，2025年全球端侧AI终端销售规模约3.4亿台，预计2028年有望翻倍突破6.5亿台；其中AI PC在2025年销量约2300万台，预计2028年出货将突破1亿台 [22]

深圳湾科技周与AIGC创新影像大赛启动 - 2025深圳湾科技周于12月10日在深圳湾科技生态园开幕 主题为“科创坐标 湾有引力” 旨在链接产业要素、展示创新成果 推动科技、产业与资本深度融合 [1] - 开幕式上 “2026AIGC创新影像大赛（TOP AIGC超维奖）” 正式启动 成为本届科技周的焦点 [1] 大赛组织与赛制 - 大赛由包括中国国际文化艺术中心、深圳市人工智能行业协会、湾区数字科技产业联盟、香港科技大学深港协同创新研究院、春光里产业资本集团、深圳湾科技发展有限公司等在内的多家机构联合发起 [3] - 大赛获得深圳市人工智能产业办公室、深圳市南山区委宣传部的大力支持 [3] - 大赛以“AIGC+文化与视觉融合”为核心 设置影视短剧、文旅文博、商业广告、IP命题四大赛道 面向全球征集作品 旨在推动AIGC技术从创作实验走向产业应用 [3] - 评审采用“网络投票+专家评审”双轨机制 评审专家来自产、学、研、投、媒等多领域 [3] 配套产业基金发布 - 同期 规模达1亿元人民币的“超维AI影视内容投资基金”正式发布 [5] - 该基金将重点投向基于AIGC与大模型的影视、娱乐、文旅等领域项目 [5] - 基金将为大赛优秀团队与作品提供优先投资通道 采取“以赛促创、以投赋业”的模式 旨在加速AIGC生态的产业化进程 [5] 科技周其他活动与意义 - 科技周开幕式还包括主旨演讲、国际创新对话、深圳湾园区“十大服务平台”与“十大应用场景”发布 以及T800机器人、脑机接口产品等多款前沿科技新品展示 [5] - “2026AIGC创新影像大赛”与“超维AI影视内容投资基金”的启动是本届科技周的核心亮点 标志着“技术探索、创作竞赛、资本赋能、产业落地”的全链路创新模式在深圳湾形成闭环 [5] - 这一“赛事+基金”的双轮驱动模式 为AIGC技术与文化创意融合提供了标杆平台 也为粤港澳大湾区在未来数字内容与智能影像产业的全球竞争中奠定了关键支点 [5]

工程机械行业销售与需求 - 2024年11月中国挖掘机总销量同比增长13.9%，装载机总销量同比增长32.1%，内外销量均保持增长 [1] - 销量增长主要因下游进入施工旺季以及海外渠道补库 [1] - 工程机械月均工作时长环比回升，国内更新需求、电动化趋势及海外新兴市场增长将推动行业持续向好 [1] 人形机器人领域进展 - 众擎发布T800机器人，具备高自由度与智能路径规划能力 [1] - 领益智造完成超5000台人形机器人组装服务，国内外合作进展显著 [1] - 特斯拉Optimus机器人稳定性提升，美国政府计划加大产业支持力度 [1] 制造业与机械设备需求 - 制造业PMI回升，政策发力及“反内卷”措施有望带动机械设备需求好转 [1] 工业母机ETF与中证机床指数 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数成分股主要集中于机械设备行业，重点聚焦制造业领域，具有较高的行业集中度特征 [1]

上证科创板工业机械指数市场表现 - 截至2025年12月9日10:50，上证科创板工业机械指数下跌0.47% [1] - 成分股中凌云光领涨，伟创电气、新益昌跟涨 [1] - 成分股中瑞松科技领跌，华曙高科、步科股份跟跌 [1] 指数构成与相关产品 - 截至2025年11月28日，上证科创板工业机械指数前十大权重股合计占比46.01% [2] - 前十大权重股包括中控技术、铂力特、绿的谐波、道通科技、柏楚电子、中国通号、时代电气、精智达、凌云光、海目星 [2] - 科创机械ETF(588850)紧密跟踪该指数，聚焦城轨铁路装备、工业自动化、工程机械等领域 [2] 工程机械行业运行状况 - 2025年1-10月，中国工程机械出口额达485.7亿美元，同比增长12%，贸易顺差优势显著 [1] - 2025年11月，中国挖掘机总销量同比增长13.9%，装载机总销量同比增长32.1%，内外销量均保持增长 [1] - 工程机械月均工作时长环比回升，下游进入施工旺季及海外渠道补库是主要增长原因 [1] - 国产品牌在欧美高端市场占有率不高，未来渗透空间巨大 [1] - 龙头企业海外收入占比在五年内快速提升 [1] 行业增长驱动因素 - 国内设备更新需求、电动化趋势及海外新兴市场增长将推动工程机械行业持续向好 [1] - 制造业PMI回升，政策发力及“反内卷”措施有望带动机械设备需求好转 [1] 人形机器人领域进展 - 众擎发布T800机器人，具备高自由度与智能路径规划能力 [1] - 领益智造完成超5000台人形机器人组装服务，国内外合作进展显著 [1] - 特斯拉Optimus机器人稳定性提升 [1] - 美国政府计划加大对人形机器人产业的支持力度 [1]

大湾区文投会概况与成果 - 第三届大湾区文投会最终达成意向签约金额约60亿元，现场对接热度高涨，投融资专区磋商不断 [1][7] - 大会聚焦人工智能、数智创意、文化智造、影视等领域，65个路演企业参会，30多家路演企业获得机构签约意向，8个项目进行现场签约 [1][7] - 大会吸引超过120家投资机构、350家文化企业主要负责人实际到场参会，主题大会超1200人次，8个专场累计超2500人次，10余场服务活动达500人次 [7] 投资热点与趋势 - AI与硬科技（如3D打印、机器人）成为本届文投会的核心投资热点，科技赋能、文化智造是现场300多家文化企业（项目）路演的核心主题 [1][3][4] - 投资人关注路演企业所选赛道的前景、科技赋能项目的全球竞争力及商业变现能力 [1] - 过去五年，仅广东数字技术发明专利申请量就超过80万件，人工智能发明专利超过10万件 [5] - 在新兴技术加持下，广东16个文化新业态实现营收接近1万亿元，增长15.9%，高于全省文化产业平均增速6个百分点 [5] 文化与科技融合案例 - 上海福煦影视文化投资有限公司作为老牌动画公司，通过拥抱AIGC等技术保持行业头部地位 [3] - 广州虚拟动力网络技术有限公司专注AI惯性视觉算法与动作捕捉设备，凡拓数创研发自主AI3D软件，其数字孪生解决方案已广泛应用于智能制造、水利水务、能源电力等领域 [4] - 深圳众擎机器人公司公布定位于实际劳动场景应用的下一代产品T800，并获得“推荐文化企业”称号 [5] - 机遇时空X-META公司运用AI、XR和全感技术创造沉浸式体验场景，描绘“全感时代” [6] 大湾区产业环境与投资价值 - 粤港澳大湾区文化产业的投资价值被重新发现，在优质案例、政策支持、资本集聚与区域协同加持下，一个面向世界的文化投资高地正在形成 [2] - 大湾区汇聚顶尖科创人才、活跃资本市场、完备产业链基础，尤其是强大的硬件制造与潮玩衍生品开发能力，为文化科技企业提供了最具活力的试验场 [6] - 文化企业在大湾区非常容易成功且成本低，这是其最大的投资价值 [7] - 广东依托区位优势、政策红利及文博会、文投会等平台，加快构建文化产业新优势，其雄厚的制造业基础为文化产业发展提供了强大潜力 [8] 投资机构态度转变与市场动态 - 投资机构对文化产业的认识发生转变，从认为其投资领域窄且专业，转变为因硬科技而积极关注，例如高瓴投资从派代表参会转变为派业务团队看项目 [5] - 泡泡玛特天使轮投资人麦刚看好大湾区在游戏、软件开发、AI、大数据等领域积累的丰富团队和技术敏感性 [7] - 从大会签约金额可以看出，越来越多投资机构和创业者开始“东南飞”，向大湾区聚集 [8] - 文投会秉持“为资金找项目、为项目找资金”的宗旨，正在吸引优质文化项目与文化投资机构“向南看” [7] 具体合作与签约案例 - 海通创意执行董事在路演现场对深圳市智能派科技有限公司展现出明确的投资意向 [1] - 黄埔文化（广州）发展集团有限公司与利亚德集团广州励丰文化科技股份有限公司完成签约，预计年营收将达到5000万—8000万元 [8]