行业投资评级与核心观点 * **行业投资评级**：报告虽未在正文中明确给出“买入”、“增持”等具体评级，但其核心观点和投资建议部分明确指出“26年是人形机器人0-1兑现的重要节点”，并建议重点关注五大方向，显示出对行业前景的积极看好态度[4] * **核心观点**：机器人行业景气度加速向上，产业呈现多维突破态势，正从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展[2][9] 2026年被视为人形机器人从0到1实现商业化兑现的关键年份，全球将迈入机器人“军备竞赛”阶段[4] 行业动态与景气度 * **产业链协同与生态构建加速**：湖北省计量测试技术研究院与湖北人形机器人创新中心签署战略合作协议，探索共建全国影响力的质量技术创新中心[9][10] 浦东新区人民政府与上海电气集团签署战略合作协议，推动具身智能机器人核心零部件自主研发与产业化[9][10] * **商业化落地与场景拓展取得突破**：宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人，这是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术[5][9][10] 京东科技公布了一项有助于机器人实现主动安全保障和流畅避障的导航方法专利[9][10] * **核心技术研发与资本支撑同步强化**：现代汽车集团计划未来五年投资10万亿韩元（约合481.2亿元人民币）开发专为AI、氢能源和机器人等业务打造的中心[5][9][10] 蔚来芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资，金额超22亿元人民币，投后估值近百亿，以支撑其在自动驾驶、具身智能等领域的布局[5][9][10] 本体公司进展 * **宇树科技**：作为春晚机器人合作伙伴第三次登台央视春晚，表演节目《武 BOT》，实现了多项全球首次的技术突破[2][28][29] 2月24日发布新款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为当前主力产品Go2的两倍，关节峰值扭矩是Go2的2倍，自重仅18kg，站立负载最高65kg，极限速度5m/s（约18km/h）[2][16][32] 2月26日，德国总理默茨亲临宇树科技参访，现场观看机器人表演后竖起大拇指点赞，对中国机器人技术给予高度认可[2][34] * **智元机器人**：2月24日在德国慕尼黑举办发布会，正式宣告进入德国市场，并与全球领先的汽车零部件制造商敏实集团签署专项战略合作协议，共同开拓欧洲市场[3][16][36] 敏实集团在欧洲市场深耕15年，市场占有率超40%，将成为智元在欧洲的战略合作伙伴及销售代理商[40] * **资本热度飙升，头部企业融资频繁**：智平方完成超10亿元人民币B轮系列融资，公司估值正式超过百亿人民币[16][25] 千寻智能连续完成两轮融资近20亿元，估值突破百亿大关，跻身国内具身智能“百亿俱乐部”[16][21] 自变量机器人在1月完成10亿元A++轮融资后，于2月25日再度完成数亿元新一轮融资，累计融资额突破30亿元[16][27] 具微科技完成超亿美金A++轮融资[16][27] * **量产与交付进程提速**：小鹏汽车计划在广州市天河区建设人形机器人全链条量产基地，并明确目标在2026年底启动全新一代IRON机器人量产，剑指“全球第一个规模量产的高阶人形机器人”[16][18] 法拉第未来正式启动2026年首个EAI机器人交付季，并向高端地产运营商交付首批产品[16][23] 广汽集团孵化成立广东慧仑科技有限公司，独立运营具身智能业务，计划于2026年推进核心产品小批量试产，2027年实现规模化量产[16][23] * **上市与出海**：中国工业机器人领军企业埃斯顿于2月27日开启港股招股，预计3月9日在港交所挂牌上市，IPO募资净额约14.86亿港元[16][23][25] 核心零部件领域发展 * **资本持续加注**：灵巧手领域企业因时机器人官宣完成C1及C2两轮融资，合计金额数亿元人民币[42][50] “宇树大脑”供应商中科第五纪宣布接连完成Pre-A轮及Pre-A+轮融资，累计金额数亿元，短短一年内完成六轮融资，估值较早期增长约20倍[3][42][46][53] 深圳天元兴科技完成数千万元天使轮融资[42][48] 首尔物理AI初创公司RLWRLD在种子轮第二阶段融资中筹集了2600万美元[42][48] * **企业跨界布局**：长安汽车表示机器人业务以“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务[42][50] 利亚德依托光学动捕技术切入人形机器人赛道，已与多家知名厂商开展硬件销售及动捕训练合作，机器人业务营收占总营收约5个百分点[42][46] * **技术产品创新**：由武汉格蓝若与华中科技大学联合研发的“大壮”机器人亮相，其全新搭载的全国首创嗅觉感知系统，能识别30多种气味，标志着机器人感知能力迈向“视觉+嗅觉+听觉”三维融合[42][45][48] 凌迪科技基于其高保真形变体仿真与工业级闭环验证技术，与银河通用达成合作，加速具身智能在复杂操作场景的落地[42][45][50] 投资建议与重点关注方向 * **报告认为2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点**，特斯拉链预计在2026年第一季度发布第一代量产产品，上半年供应链大批量产线建设完成，8月开启大规模量产[4] 国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台[4] * **建议重点关注五大方向**： 1. **特斯拉链的收敛**：围绕确定性和空间，关注拓普集团、三花智控等[4] 2. **技术迭代与收敛**：看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等，关注英诺赛科、日盈电子等[4] 3. **海外其他供应链的机会**：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等陆续迈入0-1，关注银轮股份以及电子链标的相关机会[4] 4. **国内本体和应用垂类机会**：宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材、柯力传感等[4] 5. **围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的**：重点关注奥比中光等[4]

行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4] 报告核心观点 - Pi最新的具身智能基础模型Pi 06在洗衣与打包场景中取得优异成绩，叠衣任务自主运行率高达**92%**，打包场景效率高达**165件/小时** [2][4][6] - 英伟达DreamDojo模型使用包含**44,000小时**人类第一人称视频的数据集训练，破除机器人实操训练数据不足的瓶颈 [2][4][6] - 千寻智能、智平方、因时机器人等多家具身智能企业完成大额融资，国内人形机器人初创企业百亿估值俱乐部增加至6家 [2][4] - 随着海外头部人形机器人厂家加速产品迭代，国内相关厂家陆续推出产品并加速应用场景落地，从供应链角度看，除整机厂商外，包括电机、减速器、传感器、丝杠等在内的关键零部件供应商有望长期受益 [4][29] 行业新闻及公司动态 - **海外动态**: - Physical Intelligence发布Pi 06模型实测结果，在洗衣店场景中系统**92%**的时间完全自主运行，在仓库包装场景效率达**165件/小时** [4][6] - 英伟达发布DreamDojo模型，通过**44,000小时**人类第一人称视频预训练，让机器人获得对物理规律的通用理解 [4][6] - 浦项建设在首尔住宅项目引入与Clobot联合开发的AI自动清扫机器人，可自主学习路线、呼叫电梯并全天候运行 [6] - 印度谷歌将机器人软件公司Intrinsic纳入核心业务，计划将其技术与谷歌AI硬件生态融合 [7][8] - 现代汽车集团计划未来五年投资**10万亿韩元**，在韩国建设AI、氢能源和机器人业务中心，包括机器人生产工厂 [15][16] - **国内动态**: - 荣耀将在MWC 2026发布首款聚焦消费市场的人形机器人及“机器人手机” [8] - 湖北省展示搭载全国首创嗅觉感知系统的机器人“大壮”，能识别**32种以上**气体特征 [11] - 宇树科技发布四足机器人Unitree As2，峰值扭矩**90N.m**，空载续航超**4小时**，极限速度**5米/秒**，负载**15kg**续航超**13km**，创始人预计2026年目标出货量**1-2万台** [14] - 春晚期间国产机器人密集亮相，带动京东机器人品类搜索量环比增长超**300%**，“春晚同款”几分钟售罄 [14] - 哈工大团队研制出纯惯性驱动的两栖机器人Leglessbot，可实现跳跃、奔跑、游泳多模态运动 [17] - 小鹏汽车人形机器人全链条量产基地作为广州重点项目亮相，总建筑面积约**11万平方米** [17][19] - 数字华夏（深圳）科技正开展仿人机器人“夏澜”第三代产品调试，已在体育服务、文旅展演等场景完成示范应用 [20] - 智平方的模块化具身智能服务空间“智魔方”在深圳人才公园运营，机器人“爱宝”日均稳定制作饮品超**200杯** [20][22][24] - “机器人天团”在海淀新春科技庙会亮相，包括具备情感操作系统的同心智伴毛绒机器人 [23] 投融资动态 - 因时机器人完成C1、C2两轮融资，合计金额**数亿元人民币** [4][26] - 智平方（AI² Robotics）完成总额超过**10亿元人民币**的B轮系列融资，估值突破百亿元 [4][26] - 千寻智能连续完成两轮融资近**20亿元**，融资方涵盖云锋基金、红杉中国、TCL创投、国有资本等 [4][26] - 因时机器人完成C+轮融资，融资额达**数亿元人民币**，投资方包括北京市人工智能产业投资基金、启明创投等 [26] 投资建议与市场表现 - **市场表现**: - 报告期内（2026/2/24-2026/2/27），机器人板块相关公司周度成交金额为**5225亿元**，在全部A股周度成交金额中占比约**5.4%**，环比下降 [27] - 周度（2026/2/23-2026/2/27）机器人板块重点公司跌多涨少，涨幅最大的为博众精工（**4.37%**），跌幅最大的为优必选（**-15.92%**） [29] - **重点关注方向与标的**: - 报告建议重点关注机器人整机厂商及核心零部件供应商 [4][29] - **执行器和电机**：推荐兆威机电，相关标的伟创电气、步科股份、鸣志电器 [4][29] - **减速器**：相关标的为绿的谐波、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、中大力德 [4][29] - **丝杠类**：推荐恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份、震裕科技 [4][29] - **设备类**：推荐津上机床中国、博众精工、科瑞技术 [4][29] - **传感器**：推荐安培龙、汉威科技、东华测试 [4][29] - **关节铰链**：推荐长盈精密 [4][29] - **结构件**：相关标的为宁波华翔 [4][29] - **整机**：推荐优必选、杭叉集团 [4][29]

专利诉讼案件 - 2025年，露某美公司指控宇树科技制造销售的“Gox”机器狗侵犯其“一种电子狗”发明专利，并称该产品在多个电商平台总销售额超7800万元 [1][6] - 露某美公司主张宇树科技产品全面覆盖其专利的四肢关节驱动、头颈部多传感器集成、无线控制及可变色仿生毛皮等技术特征，并涉嫌攀附商誉，最初索赔500元但要求以法院审计为准，并主张按侵权获利3至5倍适用惩罚性赔偿，总额可高达7000万元以上 [1][6][7] - 宇树科技坚决否认侵权，称其产品未包含涉案专利中的“液位传感器”、“气体传感器”和“可变色的仿生毛皮”三项关键技术特征 [1][7] - 2025年9月，杭州中院一审认定被诉产品缺少三项必要技术特征，露某美公司所称的“油漆变色”、“外衣更换”不等同于专利中的“可变色仿生毛皮”，判决宇树科技不构成侵权，驳回露某美公司全部诉讼请求 [2][7] - 露某美公司上诉后，在二审询问结束仅一天，将临时提高至8000万元的赔偿请求回调至最初的500元 [2][7] - 法院查明，露某美公司于2025年6月25日受让涉案专利，其经营范围仅为预包装食品和日用百货，与智能机器人毫无关联，却在获权5天后即提起诉讼，法院指出其行为是“精心算计”，以规避高额诉讼费并借虚高索赔施压 [4][9] - 2026年2月3日，最高人民法院作出终审判决，驳回上诉，维持原判，案件受理费由露某美公司承担 [5][10] 公司产品与技术进展 - 宇树科技近日发布第四款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为公司另一产品Unitree Go2的两倍，峰值扭矩可达90N·m [5][10] - Unitree As2空载续航超4小时，极限速度5m/s，防护等级为IP54，负载15kg时续航超13km，并开放了二次开发生态 [5][10] - 宇树科技近期因与其他三家机器人公司登陆春晚而受到关注 [5][10] 行业前景与公司观点 - 宇树科技创始人兼CEO王兴兴指出，当前机器人技术发展仍处早期阶段， akin10岁孩童，大规模应用或需3至5年，最长不超过10年 [5][10]

行业动态与事件催化 - 2026年春晚成为国产人形机器人重要展示平台，四家人形机器人厂商通过多个节目展示了其在家庭、表演、运动等场景的能力突破，体现了2025年的行业进步 [1] - 宇树科技于2月24日发布第四款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为Unitree Go2的两倍，峰值扭矩达90N·m，空载续航超4小时，极限速度5m/s，具备IP54防护等级，负载15kg时续航超13km，并开放了二次开发生态 [1] - 小鹏汽车CEO何小鹏在内部信中表示，计划在2026年“把梦想量产”，全新一代IRON机器人将在年底启动量产，目标是成为“全球第一个规模量产的高阶人形机器人” [1] - 华泰证券指出，春节前后智驾与机器人板块表现强势，四大国产机器人企业登陆春晚带动了订单高增与资本关注，机器人商业化正在加速破圈 [2] 行业阶段与前景展望 - 东吴证券分析认为，机器人春晚出圈是核心能力实质性进步的体现，行业已完成2021-2025年从0到1的铺垫，2026年及以后将进入国内外头部企业同步大规模量产、从1到10的新阶段，核心是解决“能否大规模应用”的问题 [1] - 华泰证券展望后续，认为春晚的现象级曝光正将机器人从“产业圈热点”推向“大众消费认知”，产业资本密集加码，特斯拉Gen3发布在即，或将带来进一步催化 [2] - 天弘中证机器人ETF联接基金经理祁世超表示，人形机器人当前处于从零开始设计的阶段，现有供应链难以直接复用，需与供应商共同重新设计关节、传感器等核心部件，技术方案已接近成型，后续需重点关注国内厂商送样情况、产品是否超预期以及量产进展 [2] 市场结构与投资标的 - 截至2026年2月10日，中证机器人指数(H30590)前十大权重股合计占比54.51%，包括科大讯飞、汇川技术、拓普集团、中控技术、大族激光、大华股份、石头科技、绿的谐波、双环传动、云天励飞-U [3] - 在行业分布上，人形机器人相关企业权重高度集中，拓普集团、绿的谐波、双环传动、鸣志电器、埃斯顿等核心标的合计权重约40%-45%，前十大权重股中有7-8家与人形机器人相关 [3] - 基金经理祁世超在投资层面建议，应优先关注头部企业动态，并观察国内领先厂商在小脑领域（如语数智源）的突破，大脑环节仍依赖海外进展 [2] 相关金融产品表现 - 天弘中证机器人ETF联接基金（A类：014880，C类：014881）通过投资于机器人ETF(159770)紧密跟踪标的指数 [2] - 截至2025年12月31日，该基金产品规模达27.46亿元 [3] - 基金2025年历史收益亮眼，A类收益率为28.92%，C类收益率为28.67% [3] - 截至2025年12月31日，该基金A类过去一年跟踪误差为0.45%，C类为0.70%，均控制在1%以内，在同类机器人场外指数基金中处于优秀水平 [3]

核心观点 - 报告为一份市场综合晨报，涵盖全球主要股指表现、国内外重要新闻、公司公告及行业研报推荐，其中重点推荐了低空经济行业的周度研究报告 [2][4][16] 股市回顾 - **A股市场**：2026年2月24日，A股三大指数集体上涨，上证指数收涨0.87%报4117.41点，深证成指涨1.36%报14291.57点，创业板指涨0.99%报3308.26点，市场成交额为2.22万亿元 [6][11] - **亚太市场**：香港恒生指数收跌1.82%报26590.32点，恒生科技指数跌2.13%报5270点；韩国综合指数上涨2.11%报5969.64点；日经225指数上涨0.87%报57321.09点 [6][11] - **欧洲市场**：英国富时100跌0.04%报10680.59点；德国DAX30跌0.02%报24986.25点；法国CAC40涨0.26%报8519.21点 [6][11] - **美股市场**：道指收涨0.76%报49174.5点；纳指涨1.04%报22863.68点；标普500指数涨0.77%报6890.07点 [6][11] - **中概股**：纳斯达克中国金龙指数涨1.37%，万得中概科技龙头指数跌0.49%；个股方面，万国数据、世纪互联、小鹏汽车、大全新能源涨幅均超6% [6][11] 国际要闻 - 美国政府对伊朗政策强调外交优先，但保留使用致命武力的选项 [6][10] - 美国政府计划利用五角大楼开发的人工智能项目，为关键矿产（首批聚焦锗、镓、锑、钨）制定参考价格，以支撑其构建全球金属贸易集团的计划 [6][10] - 日本首相高市早苗对日本央行进一步加息明确表达担忧 [6][10] - Meta与AMD达成一项AI芯片协议，计划未来五年内部署多达6吉瓦算力的AMD人工智能芯片用于数据中心扩张，该交易价值预计将达千亿美元，Meta还有望持有AMD公司多达10%的股份 [6][10] 国内要闻 - 国务院常务会议部署春节假期后工作，要求支持地方和企业打造新增长点，并研究推进银发经济和养老服务发展，旨在进一步释放银发消费需求 [6][12] - 商务部决定将20家日本实体列入出口管制管控名单，同时将另外20家日本实体列入关注名单，称此举旨在制止日本“再军事化”和拥核企图，并强调措施仅针对两用物项，不影响中日正常经贸往来 [6][13] - 中国人民银行开展6000亿元MLF操作，鉴于本月有3000亿元MLF到期，意味着2月MLF续作加量3000亿元，为连续第12个月加量续作 [6][14] - 2月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续9个月保持不变 [6][14] - 宇树科技发布四足机器人Unitree As2，该机器人具备90N.m峰值扭矩，空载续航超4小时，负载15kg时续航超13km，并开放二次开发生态 [6][15] 重要公司公告 - **长芯博创**：拟收购鸿辉光联93.81%股权，布局光通信产业链 [6][15] - **大族激光**：拟投资1.5亿美元在东南亚设立海外运营中心 [6][15] - **申联生物**：拟出资2.37亿元收购世之源控股权 [6][15] 研报推荐（低空经济行业） - 报告推荐了金元证券交运团队的低空行业周报（第8周） [4][16] - **行业动态**：工信部召开了低空产业发展领导小组全体会议 [16] - **政策动态**： - 发改委、金融监管总局、民航局发布了《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》 [16] - 民航局就《支线物流固定翼无人驾驶航空器航线划设程序指南》等六项民航行业标准公开征求意见 [16] - 苏州就低空经济促进若干措施公开征求意见 [16]

华为公司经营与生态进展 - 华为2025年实现销售收入超8800亿元人民币，整体经营稳健 [2] - 鸿蒙生态搭载HarmonyOS 5和6的终端设备数突破4000万，可获取的原生应用和元服务超过7.5万个 [2] - 南方电网牵头打造开放原子电鸿开源社区，旨在实现海量电力终端数据互联互通 [2] 消费电子与智能汽车动态 - 小米创始人雷军公布新一代SU7赤霞红配色，并宣布小订已开启 [2] - 小米起诉自媒体“AutoReport汽车产经”侵权胜诉，获赔500万元人民币 [8] 科技巨头新业务与投资 - 刘强东创立游艇品牌Sea Expandary，计划投资50亿元人民币进入游艇行业，将在珠海建设制造基地，在深圳建设中国总部 [3] - 亚马逊将在美国路易斯安那州投资120亿美元建设首个数据中心园区，创造540个全职岗位，并计划在当地水务基础设施上投资高达4亿美元 [5] - 腾讯天美旗下蒙特利尔研发工作室被曝已停止运营，该工作室成立于2021年 [4] 半导体与芯片技术突破 - ASML将EUV光源功率从600瓦提升至1000瓦，有望在2030年前使芯片产量提高50%，升级后设备每小时可处理约330片硅晶圆 [11] - AMD与Meta达成一项6吉瓦的协议，为Meta下一代AI基础设施提供多代AMD Instinct GPU，首个部署将采用基于MI450架构的定制GPU，产品预计2026年下半年开始出货 [10] - 国产AI芯片创企辉羲智能完成超8亿元人民币Pre-B轮融资，其大算力端侧旗舰芯片R1已成功流片与量产 [17] 前沿科技研发进展 - 微软推出“Project Silica”玻璃三维光学存储技术，可在12厘米宽、2毫米厚的玻璃上存储4.8TB数据，数据密度达1.59Gbit/mm³，数据在室温下可安全保存超万年 [4] - 我国首款自主研发量子计算机操作系统“本源司南”正式开放线上下载，该系统兼容超导、离子阱等多种技术路线 [9] - 宇树科技发布新款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为Go2的两倍，具备90N.m峰值扭矩，空载续航超4小时，极限速度达5米/秒 [18] 集成电路产业资本运作 - 盛合晶微半导体有限公司科创板IPO过会，为马年首家科创板过会企业，公司是集成电路晶圆级先进封测企业 [12] - 长芯博创拟以暂定意向价格3.75亿元人民币收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，布局光通信产业链上游 [15] - 开普云终止收购存储公司南宁泰克100%股权事项，原因为市场环境变化及交易双方未能就核心条款达成一致 [16] 企业法律维权与争议 - 大疆向美国第九巡回上诉法院起诉美国联邦通信委员会，挑战其将大疆列入“受管制清单”的决定，称该决定缺乏实质证据且存在程序瑕疵 [6][7] 上市公司资产重组 - 东阳光筹划通过发行股份收购东数一号控制权，东数一号系为收购数据中心企业秦淮数据而设立的主体，交易预计构成重大资产重组 [13][14]

华为公司经营与生态进展 - 公司2025年实现销售收入超8800亿元人民币，整体经营稳健 [2] - 鸿蒙生态搭载HarmonyOS 5和HarmonyOS 6的终端设备数突破4000万，可获取的原生应用和元服务超过7.5万个 [2] - 南方电网牵头打造开放原子电鸿开源社区，旨在实现海量电力设备终端数据互联互通 [2] 小米集团动态 - 公司公布新一代SU7全新赤霞红配色，并已开启小订 [2] - 公司起诉自媒体账号“AutoReport汽车产经”侵权一案一审胜诉，获赔500万元人民币 [7] 京东创始人新投资 - 刘强东创立游艇品牌Sea Expandary，计划投资50亿元人民币进入游艇行业，将在珠海建设制造基地，在深圳建设中国总部并参与码头建设运营 [3] 微软技术研发突破 - 微软研究院推出“Project Silica”玻璃三维光学存储技术，可在12厘米宽、2毫米厚的玻璃上存储4.8TB数据，数据密度达1.59Gbit/mm³，数据在室温下可安全保存超万年 [4] 腾讯业务调整 - 腾讯天美旗下蒙特利尔研发工作室已于近期停止运营，该工作室成立于2021年 [4] 亚马逊资本开支 - 公司将在美国路易斯安那州投资120亿美元建设首个数据中心园区，创造540个全职岗位并支持1710个额外岗位，同时计划在当地水务基础设施上投资高达4亿美元 [5] 大疆创新法律行动 - 公司正式向美国第九巡回上诉法院起诉美国联邦通信委员会，挑战其将大疆列入“受管制清单”的决定，认为该决定存在程序瑕疵和实质缺陷 [6] 量子计算进展 - 我国首款自主研发量子计算机操作系统“本源司南”正式开放线上下载，该系统兼容超导、离子阱等多种技术路线，已部署在“本源悟空”系列量子计算机上 [8][9] AMD与Meta合作 - AMD和Meta宣布达成一项6吉瓦的协议，为Meta下一代AI基础设施提供动力，首个部署将采用基于MI450架构的定制AMD Instinct GPU，支持产品预计2026年下半年开始出货 [10] ASML技术突破 - ASML将EUV光源功率从600瓦提升至1000瓦，有望在2030年前使芯片产量提高50%，升级后设备每小时可处理约330片硅晶圆，较目前的220片提升50% [14] 半导体与集成电路资本动态 - 盛合晶微半导体有限公司科创板IPO成功过会，公司为晶圆级先进封测企业，募资用于三维多芯片集成封装等项目 [15] - 东阳光筹划收购东数一号控制权，东数一号系为收购秦淮数据而设立的主体，公司股票已停牌 [16] - 长芯博创拟以暂定价格3.75亿元人民币收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，布局光通信产业链上游 [17][18] - 开普云终止收购存储公司南宁泰克100%股权事项，原因为市场环境变化及交易双方未能就核心条款达成一致 [19] AI芯片融资 - 国产大算力AI芯片创企辉羲智能完成超8亿元人民币Pre-B轮股权融资，公司已实现大算力端侧旗舰芯片R1的成功流片与量产交付 [20] 机器人新品发布 - 宇树科技发布新款四足机器人Unitree As2，其动力性能约为Go2的两倍，具备90N.m峰值扭矩，空载续航超4小时，极限速度达5米/秒，负载15kg时续航超13km，自重18kg [21]

宏观政策与流动性 - 国务院常务会议指出中国银发经济潜力很大，要进一步释放银发消费需求，提升消费能力，发挥消费补贴等政策牵引作用，打造一批银发消费新场景新业态，并推动普惠养老服务供给提质扩面 [5] - 为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行于2026年2月25日开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，当日有3000亿元1年期MLF和4000亿元14天期逆回购到期 [6][2] - 中国央行在香港招标发行300亿元3个月期和200亿元1年期人民币央票 [2] - 商务部数据显示，截至2月22日，2026年消费品以旧换新惠及3053.2万人次，带动销售额2045.4亿元，春节假期重点平台智能眼镜、节水卫浴器具销售额分别增长47.3%和23.2% [10] - 文化和旅游部数据显示，2026年春节假期9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，增加1264.81亿元，均创历史新高 [15] - 国家税务总局增值税发票数据显示，春节假期机动车充电销售收入同比大幅增长163.9%，日用家电销售收入同比增长19% [17] - 2026年春节假期，海南离岛免税购物金额27.2亿元，较去年春节假期增长30.8%，购物人数32.5万人次，增长35.4% [22] 国际贸易与关税动态 - 商务部就美近期关税调整举措答记者问，指出美方对华实际加征关税水平为20%，并依据122条款加征了10%的进口附加费，中方正密切关注并将全面评估，后续将视情适时决定调整反制措施 [7] - 特朗普政府10%的全球关税生效，美国官员表示白宫正努力将关税税率提高至15% [11][12] - 据报道，特朗普政府正准备援引关联国家安全的其他法律条款对6类行业产品加征新关税，预计将给经济带来更多不确定性 [13] - 商务部公告，为维护国家安全和利益，决定将三菱造船株式会社等20家日本实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项 [8] - 联邦快递已正式向美国政府提起诉讼，要求退还特朗普政府依据紧急权力征收的关税，成为自最高法院裁定此类征税非法以来首家采取法律行动索赔的大型美国公司 [36] 行业动向与科技创新 - 三星于2月25日发布搭载人工智能技术的Galaxy S26系列手机 [2] - 对冲基金Arini创始人表示，市场对人工智能可能引发颠覆的担忧已足以推高软件公司的借贷成本，给债务负担沉重的行业带来麻烦 [17] - 高盛首席经济学家认为，尽管美国公司在人工智能上投入巨大，但进口芯片和硬件抵消了这些投资在GDP计算中的实际意义，因此对2025年美国GDP增长的贡献基本为零 [20] - 北京大学电子学院团队创造性制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管，物理栅长缩减到1纳米，有望为AI芯片算力和能效提升提供核心器件支撑 [19] - 我国首款自主研发量子计算机操作系统“本源司南”正式开放线上下载，这是全球首个开放下载的量子计算机操作系统 [23] - 特朗普政府据悉拟利用美国防部开发的AI模型，为全球关键矿产贸易制定参考价格，将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价格 [16] - 春节期间光伏产业链呈现累库，2月硅片产量减少超3%，样本内中企全球电池片排产环比下降11%，预计节后库存水平有望改善 [21] - 乘联分会数据显示，2026年1月份皮卡市场销售4.9万辆，同比增长22.5%，出口2.7万辆，同比增长44%，出口占比达到54% [24] - 广州市6部门联合开展为期两个月的房地产自媒体乱象专项整治行动 [25] 公司动态与战略布局 - 华为董事长梁华透露，搭载HarmonyOS 5和HarmonyOS 6的终端设备数突破4000万，可获取的原生应用和云服务超过7.5万个，2025年华为公司销售收入超过8800亿元人民币 [29] - 小米集团董事长雷军表示，公司计划未来五年重点攻坚芯片、AI、操作系统等底层核心技术 [27] - 小鹏汽车CEO何小鹏发内部信称，2026年将全面推进物理AI与全球化战略落地，实现机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务同年量产，海外销量实现翻番 [39] - 刘强东宣布已创立独立游艇品牌Sea Expandary，将在广东投资50亿元布局游艇产业，为个人投资 [26] - AMD同意向Meta公司出售价值高达600亿美元的AI芯片，并将向Meta发行基于业绩的可认购最多1.6亿股AMD普通股的认股权证 [30] - 苹果公司表示，2026年将采购超1亿片台积电亚利桑那工厂生产的先进芯片 [32] - 马斯克设想从月球用电磁弹射方式向地球轨道发射AI卫星，以构建在轨数据中心网络 [31] - 诺和诺德宣布大幅下调明星减肥药Wegovy及Ozempic在美国市场的标价，司美格鲁肽系列药物月度标价统一为675美元，降幅最高达50% [37][38] - 创维将接手松下北美和欧洲电视业务，从4月开始，松下将把其欧洲和北美的电视销售业务移交给创维集团 [35] - 大疆创新正式向美国第九巡回上诉法院提起上诉，挑战美国联邦通信委员会（FCC）将其列入“受管制清单”的决定 [33] - 宇树发布四足机器人Unitree As2，具备90N.m峰值扭矩，空载续航超4小时，负载15kg [34] 金融市场与商品表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.76%报49174.5点，标普500指数涨0.77%报6890.07点，纳指涨1.04%报22863.68点，纳斯达克中国金龙指数涨1.37% [2] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌1.25%报5160.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.57%报87.07美元/盎司 [3] - 美油主力合约收跌0.35%报66.08美元/桶，布油主力合约跌0.06%报71.07美元/桶，美国至2月20日当周API原油库存增加1142.7万桶，远超预期的125万桶 [3] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡涨5.41%报50300.0美元/吨，LME期镍涨3.66%报17915.0美元/吨，LME期铜涨2.54%报13195.0美元/吨，花旗近期看好铜价，预计未来三个月铜价将触及每吨1.4万美元 [3][4] - 上海黄金交易所调整部分合约保证金水平和涨跌停板，自2026年2月24日收盘清算时起，Au（T+D）等合约的保证金比例从21%调整为18%，涨跌幅度限制从20%调整为17% [9] - 国家发改委宣布自2月24日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨175元和170元，92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.14元、0.15元、0.14元 [18] 上市公司公告与业绩 - 中科曙光发布业绩快报，2025年实现营业总收入149.70亿元，同比增长13.86%，归属于上市公司股东的净利润为21.13亿元，同比增长10.54% [44] - 温氏股份发布业绩快报，2025年净利润52.35亿元，同比下降43.59%，报告期内销售生猪4047.69万头，毛猪销售均价13.71元/公斤，同比下降17.95% [45] - 猫眼娱乐在港交所公告，预计2025财年净利润5.4亿-5.9亿元，同比增长约196.9%-224.4% [48] - Keep在港交所公告，预计2025年净亏损7200万元，2024年净亏损为5.3亿元，非国际财务报告准则下预计2025年度录得经调整净利润约2500万元，扭亏为盈 [51] - 光线传媒公告，截至2026年2月23日，公司来源于电影《飞驰人生3》的营业收入区间约为4300万元至5300万元，该影片累计票房收入约29.26亿元 [43] - 通威股份公告，正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，公司股票自2026年2月25日起开始停牌 [42] - 长芯博创公告，拟收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%的股权，暂定意向价格为人民币3.75亿元，以布局光通信领域产业链上游 [41] - 海螺水泥公告，控股股东海螺集团计划6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于7亿元且不高于14亿元 [50] - 开普云公告，终止收购南宁泰克100%股权事项，由于市场环境变化及交易双方未能就核心条款达成一致 [40] - 豫能控股发布异动公告，公司仅参股投资先天算力，不会合并其财务报表，主营业务目前仍为火力发电 [46] - 嘉泽新能发布异动公告，公司绿色化工业务尚处于起步阶段，尚不具备商业化的条件，短期内对公司的营业收入、利润增长没有实质或重大影响 [49]

产品性能与技术规格 - Unitree As2极限速度达5米/秒，具备攀越50厘米垂直高台及40°斜坡的能力[2][7] - 产品采用强劲电机，最大关节扭矩约90N·m，扭矩重量比约5N·m/kg，自重18kg[5] - 搭载648Wh（15000mAh）大容量电池，空载续航超过4小时，负重15kg可连续工作超2.5小时，持续行走超13公里[5] - 采用IP54防雨水设计，可在复杂天气和环境中稳定工作[7] - 配备8核高性能CPU，升级ISS 3.0智能伴随系统，实现厘米级高精度定位与稳定跟随[7] - 提供友好的二次开发接口，支持搭载AI大模型，实现具身智能交互与自主决策[7] - 采用仿生具身大模型，实现奔跑、攀爬、跳跃等多种灵敏动作[2][7] - 可升级工业级64~128线激光雷达，并配备前置高清相机、照明系统、扬声器和麦克风等传感器模组[8] - 搭载12个高功率密度电机，采用低惯量高速内转子永磁同步电机技术[8] - 计算中枢包括高性能ARM处理器的运动控制器，并可外置ORIN NX作为可拓展AI算法处理器[8] 产品线与应用场景 - 公司官网展示的消费级/科研机器狗包括As2、Go2、Go1、A1等型号，行业级机器狗包括A2、B2、B2-W、Aliengo等型号[11] - 2024年公司四足机器人、人形机器人及零部件产品的收入占比分别为65%、30%和5%[14] - 约80%的四足机器人应用于研究、教育及消费领域，其余20%用于检测和消防等工业场景[14] - 公司产品Unitree As2可选配加载7轴灵巧机械臂等配件[2] 市场关注与品牌活动 - 公司作为春晚机器人合作伙伴第三次登台亮相，在2026年央视春晚上携G1与H2人形机器人献上全球首次全自主人形机器人集群武术表演《武BOT》[14] - 2025年2月23日，公司发布“宇树武BOT天坛祈福”视频，旗下G1机器人复现了春晚《武BOT》节目中的武术动作[14] - 《武BOT》节目实现了多项全球首次技术突破，包括第一次连续花式翻桌跑酷、第一次弹射空翻等，机器人搭载了全新自研灵巧手[16] - 产品Unitree As2被大量网友称为“机械岩羊”、“驴友最爱”[9]

Unitree As2四足机器人产品发布与技术规格 - 公司于2月24日发布新款四足机器人Unitree As2 [1] - 机器人极限速度达5米/秒，采用仿生具身大模型，可在复杂地形和恶劣环境自如行走，并升级了ISS 3.0智能伴随系统，可选配7轴灵巧机械臂 [3] - 产品采用强劲电机，最大关节扭矩约90牛·米，扭矩重量比约5牛·米/千克，自重18千克 [6] - 搭载648瓦时（15000毫安时）大容量电池，空载续航超过4小时，负重15千克时可连续工作超2.5小时，持续行走超13千米 [6] - 采用IP54防雨水设计，具备攀越50厘米垂直高台及40度斜坡的能力 [8] - 配备8核高性能CPU，ISS 3.0系统实现厘米级高精度定位与稳定跟随，提供二次开发接口并支持搭载AI大模型 [8] - 标准配置包括Unitree L2激光雷达、前置摄像头、扬声器、麦克风及丰富外置接口，激光雷达可升级至工业级64~128线 [9] - 标配8000毫安时电池，可选15000毫安时长续航版，采用12个高功率密度低惯量高速内转子永磁同步电机 [9] - 运动控制器采用高性能ARM处理器，并可外置ORIN NX以拓展AI算法处理能力 [9] 公司产品线、市场应用与近期动态 - 公司官网展示的消费级/科研机器狗包括As2、Go2、Go1、A1等型号，行业级机器狗包括A2、B2、B2-W、Aliengo等型号 [12] - 2024年公司营收结构为：四足机器人占65%，人形机器人占30%，零部件占5% [14] - 约80%的四足机器人应用于研究、教育及消费领域，其余20%用于检测和消防等工业场景 [14] - 公司在2025年央视春晚上作为机器人合作伙伴第三次亮相，携G1与H2人形机器人完成了全球首次全自主人形机器人集群武术表演《武BOT》 [14] - 该表演实现了多项全球首次技术突破，包括第一次连续花式翻桌跑酷、第一次弹射空翻、第一次单脚连续空翻、两步蹬墙后空翻以及第一次Airflare大回旋，机器人搭载了全新自研灵巧手以支持道具更换与抓持 [16] - 2月23日，公司发布“宇树武BOT天坛祈福”视频，旗下G1机器人在北京天坛复现了春晚节目中的武术动作 [14]