证券研究报告 | 公司点评 | 中药Ⅱ 众生药业(002317) 报告日期：2026 年 06 月 10 日 ❑ 事件：美国时间 2026 年 6 月 7 日，众生睿创自主研发的全球首创双周一次全偏 向型 GLP-1/GIP 受体激动剂 RAY1225，以口头报告的形式在美国糖尿病协会第 86 届科学会议呈现了其治疗中国成人超重或肥胖的Ⅱ期临床研究成果。 ❑ 数据优秀：数据表现惊艳，安全性良好 研究结果显示，给药后 24 周，RAY1225 各剂量组均展现出显著且呈剂量依赖性 的减重效果，9mg 组较基线下降 14.75%，18mg 组下降 21.18%。24 周时， RAY1225 各剂量组体重较基线下降≥5%/≥10%/≥15%均显著高于安慰剂组，9mg 组达标率分别为 95%、88%、42%，18mg 组达标率均达 100%。RAY1225 的治疗 获益远不止于体重下降。代谢层面，收缩压和舒张压均显著降低，总胆固醇、甘 油三酯全面改善，ALT 及 UACR 也呈现积极变化。肝脏获益尤为突出：肝脏脂 肪最大绝对降幅达 8.24%，最大相对降幅达 72.28%，60.5%-100.0%的参与者达到 ≥30% ...

证券研究报告 | 公司点评 | 中药Ⅱ ❑ 事件：美国时间 2026 年 6 月 7 日，众生睿创自主研发的全球首创双周一次全偏 向型 GLP-1/GIP 受体激动剂 RAY1225，以口头报告的形式在美国糖尿病协会第 86 届科学会议呈现了其治疗中国成人超重或肥胖的Ⅱ期临床研究成果。 ❑ 数据优秀：数据表现惊艳，安全性良好 研究结果显示，给药后 24 周，RAY1225 各剂量组均展现出显著且呈剂量依赖性 的减重效果，9mg 组较基线下降 14.75%，18mg 组下降 21.18%。24 周时， RAY1225 各剂量组体重较基线下降≥5%/≥10%/≥15%均显著高于安慰剂组，9mg 组达标率分别为 95%、88%、42%，18mg 组达标率均达 100%。RAY1225 的治疗 获益远不止于体重下降。代谢层面，收缩压和舒张压均显著降低，总胆固醇、甘 油三酯全面改善，ALT 及 UACR 也呈现积极变化。肝脏获益尤为突出：肝脏脂 肪最大绝对降幅达 8.24%，最大相对降幅达 72.28%，60.5%-100.0%的参与者达到 ≥30%肝脂肪降低，这对 MASH 适应症的后续开发具有重要战略意义。安全性方 ...