海外经营与竞争优势 - 公司海外业务遍及全球100多个国家和地区，完成了上百个大型交钥匙工程和成套设备出口项目 [3] - 公司在境外设立了70余家驻外机构，持续深耕传统区域并开发了新国别市场及油气工程等新细分赛道 [3] - 公司依托中国中元与北起院的技术能力，在医疗建筑、数字新基建、索道、固废起重等领域具备技术和品牌优势 [3] - 公司深入践行ESG理念，巩固了行业ESG先行者地位，助力开拓海外中高端市场 [3] 海外投资与业务布局 - “工程投资与运营”板块已实现环境工程、清洁能源工程、索道工程三大方向全覆盖，向“投建营一体化”延伸 [4] - 乌兹别克斯坦两个垃圾焚烧发电项目总投资约4.75亿美元，预期税后内部收益率不低于8% [4] - 公司在手污水处理规模升至28万吨/天，逐步迈入行业中等规模 [5] - 公司投资建设的新疆阿图什天门脱挂索道项目已投入试运营 [5] 核心技术与发展战略 - 公司构建“一体两翼”发展格局，结合国际化经营、设计咨询与装备制造能力形成差异化竞争力 [5] - 中国中元拥有工程设计综合甲级资质，业务涵盖医养健康、数字新基建、机场物流等高附加值领域 [5] - 北起院的客运索道装备位居世界前三，智能仓储、环保起重装备具有行业领先优势 [5] - 公司参与编制修订数百项国际、国家和行业标准，累计获得千余项国家级和省部级奖项 [5] - “十五五”期间，公司将推动业务向工业化领域聚焦，产业价值链向高端化转变，竞争优势向“科技创新+高端装备制造+国际化经营”转变 [6] 市值管理与股东回报 - 公司维持高比例分红政策，明确现金分红不低于当年实现的可供分配利润的40% [7] - 公司连续第15年获得深交所信息披露最高A级评价 [7] - 公司将使用5,000万元至1亿元回购公司股份并全部注销，截至12月1日已回购55万股 [7]

消化道产品线 - 艾普拉唑针剂专利保护期至2035年以后，片剂虽面临仿制药竞争，但凭借院端覆盖优势，前三季度销售实现稳定增长，仿制药未产生实质性影响 [2] - 公司已布局下一代消化道产品P-CAB类药物JP-1366，其片剂已于2024年8月申报上市，预计2027年参加医保谈判，2028年开始销售放量 [2] - JP-1366注射剂已于2024年10月进入II期临床，国内尚无P-CAB类药物注射剂上市，该产品将依托现有消化道市场覆盖实现快速爬坡 [2] - P-CAB赛道增长迅猛，2025年前三季度国内销售额达约14.5亿元，同比增长65% [3] 精神疾病治疗产品线 - 抗精神分裂长效针剂在欧美使用率达25%-30%，而中国临床使用率尚不足1%，市场渗透率与规模增长潜力巨大 [3] - 公司阿立哌唑微球已被纳入2025年医保目录，预计2026年实现销售快速放量 [5] - 公司战略性地将第三代抗精神分裂药物做成长效制剂，以规避前代药物的安全性问题与治疗局限性 [4] - 中国目前仅上市2家阿立哌唑长效针剂，除公司产品外为原研微晶，公司微球技术能实现更稳定的药物释放与更高的生物利用度 [4] - 公司布局治疗焦虑、抑郁、失眠的1.1类中药产品，旨在与现有西药产品线在适应症领域实现销售协同 [5] 生物药管线与财务 - 丽珠生物IL-17A/F项目莱康奇塔单抗(LZM012)已递交上市申请，其与诺华司库奇尤单抗的头对头三期试验显示更优疗效，预计参加2027年医保谈判 [5] - 重组人促卵泡注射液(r-FSH)将于2026年上市，用于辅助生殖，以补齐产品矩阵 [5] - 托珠单抗（用于类风湿关节炎）在2024年实现销售显著放量 [5] - 丽珠生物从2024年开始大幅减亏，随着r-FSH及莱康奇塔单抗上市，将逐步迈入管线产品收获期 [6]

财务业绩与展望 - 2024年公司营业收入达60.90亿元，同比增长43.81% [2] - 2024年公司净利润达5.74亿元，同比增长52.20% [2] - 2025年业绩增速预计相比2024年将出现较大幅度下滑 [2] - 2024年高增长主因是2023年剥离非核心业务及重大项目交付节奏影响 [2] - 2025年主要客户投资总规模持续保持增长，但公司收入增速受项目交付节奏影响可能波动 [2] - 截至2025年6月30日，公司在手订单合计80.37亿元 [2] - 订单项目实施周期通常为6-18个月，收入确认具季节性，主要集中在下半年 [2][3] - 公司2025年业绩预计已充分考虑上半年在手订单的转化因素 [3] 增长驱动与战略 - 未来增长受益于国家“数字中国”、“新型电力系统”等战略持续推进 [3] - 电力能源行业数字化转型需求预计将保持增长 [3] - 公司将深耕电网行业，并加大电网上下游客户的拓展 [3] - 公司将拓展交通、水务燃气、政务公安等跨行业客户，以形成多元化客户结构 [3] 核心技术产品与商业模式 - “伏羲”芯片重点面向配网保护测控装置、生产监测和网络安全领域推广 [3] - “伏羲”芯片已应用于配电自动化终端、低压智能开关、配电智能网关等中低压配网智能产品 [3] - “大瓦特”模型目前以生产应用类模型为主，以用户实际需求驱动构建智能体落地应用 [3] - “电鸿”操作系统主要通过销售核心模组及提供定制化行业组件技术服务实现商业化 [3]

业务结构与下游应用 - 公司主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售 [1] - 汽车行业是公司最大的下游板块，其次是工程机械，两者合计约占公司收入的80% [1] - 汽车业务是公司业绩长期稳定增长的核心来源，主要驱动力来自进口替代和车型迭代 [1] - 2025年工程机械板块呈现复苏反弹态势，对公司业务形成有力拉动 [1] - 在机器人领域的产品已实现批量交付，业务收入显著增长，但在整体业务中占比仍低 [1] - 公司产品在汽车上的单车价值量约为200至300元人民币，主要应用于座椅、四门两盖、减震器等部位，且持续增长 [2] 技术优势与竞争策略 - 公司自润滑轴承具有轻量化、免维护、低噪音、低成本、长寿命、高载荷、耐腐蚀的特点 [1] - 产品技术壁垒主要体现在需根据多样化工况要求，提供包括材料配方、工艺和产业化能力在内的全面解决方案 [2] - 公司大部分产品性能可与国外产品对标，并具有成本优势 [2] - 海外竞争对手在某些高端细分应用领域具有先发优势，公司策略是持续对标、追赶，依托国内产业生态缩小差距 [2] 新兴领域机遇与探索 - 公司正积极探索航空航天领域机遇，其高分子材料产品可应用于卫星太阳翼展开机构、运载火箭燃料阀执行机构、可复用飞行器起落架等多个部位 [1][2] - 商业航天领域对材料稳定性要求高，强调供应链自主可控，公司产品特性与此适配，并具备相关技术积累和产学研资源 [2] 原材料供应情况 - 公司主要原材料包括铜材、钢材、高分子材料，主要从国内采购 [2] - 少数高规格特种材料需要进口，但占比很小，不存在进口依赖 [2]

财务业绩与业务表现 - 前三季度实现营业收入67.07亿元，同比增长22.01% [2] - 前三季度实现归母净利润6.51亿元，同比增长21.43% [2] - 汽车零部件业务销售收入同比增长25%，主要客户包括吉利、长安、奇瑞、一汽、广汽、比亚迪及华为鸿蒙智行等 [2][4] - 油气装备业务前三季度销售收入与去年基本持平，在页岩气分簇射孔等关键技术保持领先 [2] - 高性能功能材料业务前三季度业绩下滑，受火车票全面电子化影响，正推动压力测试膜成为主导产品 [2] - 2025年上半年军品收入为673.38万元，同比增长6.96% [3] 项目进展与未来规划 - 军用爆破器材自动化升级改造项目预定2026年9月30日达到可使用状态，达产年预计收入为15,000.27万元 [3] - 公司暂未参与商业航天项目，但实际控制人航天科技集团及控股股东航天七院已进行战略布局，部分所属企业已向商业航天企业供应产品 [4] - 公司正密切关注机器人及低空经济行业发展，鉴于在复合材料、结构件方面的核心技术相通性以及与相关客户的良好关系，未来将根据行业情况积极参与 [4][5] - 公司会结合未来发展规划，研究相关政策法规，统筹制定中长期激励计划，考虑实施员工持股或股权激励 [5] 行业与市场动态 - 2025年1-9月，中国乘用车累计销量达2124.6万辆，同比增长13.7% [2] - 2025年1-9月，中国新能源汽车销量达1122.8万辆，同比增长34.9% [2] 股东与公司治理 - 控股股东一致行动人乐凯集团本次减持主要系自身资金需要，公司尚未收到其股份减持达到对应数量（触及1%整数倍）的通知 [3] - 即使乐凯集团未来持股比例降至5%以下，如再次通过集中竞价或大宗交易减持，仍需提前十五个交易日披露减持计划 [3]

技术研发与产品突破 - 公司控股子公司双江能源的浸没式绝缘冷却液正处于试验验证阶段 [2] - 公司联合研制的750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端通过国家级新产品技术鉴定，填补国内空白并达到国际领先水平 [3] - 双江能源参与了国家科技重大专项项目《超高压电力变压器用植物基绝缘油研制关键技术》 [2] - 双江能源在天然酯绝缘油领域具备技术与客户优势，其产品闪点高、可降解、环保安全，并已成功应用于多个示范项目 [2] 市场拓展与业务布局 - 公司产品已成功进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，并实现全系列产品出口销售 [3] - 公司成功进入商业航天领域，实现了材料、箱柜、连接器、机电等产品在航天行业的导入 [3] - 双江能源计划在2025年加速天然酯与合成酯绝缘油的技术深化和市场扩展，以响应全球能源转型需求 [2][3] 投资者关系活动基本信息 - 本次投资者关系活动为特定对象调研，于2025年12月25日15:00-16:00在公司会议室以现场会议形式进行 [2] - 公司接待人员包括董事、董事会秘书、财务负责人黄平及IR尚丹妮 [2] - 参与机构包括长江证券、南方基金、智诚海威、浙江纳轩、华福证券、财管资通、椿树投资等 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息，未使用演示文稿或提供文档 [3]

公司战略与业务布局 - 未来三到五年，公司战略将继续围绕“刃具以及金属制品为主”的主轴，落实“圈定消费场景”的开发原则，重点布局厨房、家居场景的多元产品矩阵 [2] - 公司计划从刀剪品牌向厨房品牌，最终向大家居品质生活品牌转型升级 [2] - 外贸业务确立两大核心策略：开拓新兴市场以补齐短板；聚焦产品与渠道升级以打造高盈利产品组合 [3] - 公司将优化跨境电商运营，深化刀具、剪具、杂件等垂类店铺精细化运营，并加强关键客户供应链协同与代理商网络，构建以“产品创新 + 场景适配”为内核的全球化增长引擎 [3] 控股股东重整情况 - 2025年7月31日，浙江省杭州市富阳区法院裁定对公司控股股东张小泉集团等69家公司进行实质合并重整 [3] - 2025年12月17日，重整管理人发布了张小泉集团重整投资人招募公告，报名截止日期为2026年1月20日 [3] - 上市公司张小泉股份在业务、人员、资产、机构、财务等方面均与控股股东保持独立，此次破产重整事项不会对上市公司日常生产经营产生实质性影响 [3] 近期舆情与经营状况澄清 - 近期网络热传多次流拍的迈巴赫汽车，其法拍处置主体为上市公司控股股东张小泉集团有限公司，而非上市公司主体 [2] - 上市公司张小泉股份有限公司为“张小泉”品牌商标的持有方及实际经营主体，主要经营活动为刀、剪产品的研发、生产和销售，销售产品包括刀剪具、厨房五金、家居五金等 [2] - 公司目前生产经营一切正常，现金流充足 [2]

业务发展成效 - 政府化债措施对公司应收账款回收产生积极作用 [2] 光伏业务进展 - 2022年成立广东华蓝能源开发有限公司，专注于清洁能源电站开发、建设与运营 [2] - 2025年上半年，投资类分布式光伏发电项目已全部建设完成 [2] - 重点拓展分布式光伏EPC业务，新签合同额1585.4万元 [2] 国际业务拓展 - 成立国际业务事业部，并设立柬埔寨办事处 [2] - 重点开拓柬埔寨、老挝等东南亚市场 [2] - 在巴基斯坦、哈萨克斯坦等国陆续开展业务 [2] - 未来将加大“走出去”力度 [2] 数字化与AI产品 - 研发AI+BIM技术、AI+建筑设计、AI+规划设计、AI辅助审图等系列数字化产品 [3] - 从多维度构建数字化产品与服务竞争优势 [3]

战略规划与公司治理 - 公司围绕“十四五”规划持续推进九大变革，强化管理体系、市场、供应链及数字化建设，以总分联动方式提升管理质效 [2] - 公司坚持以高质量发展为主题，以变革为主线，以创新为驱动，通过强大品牌、夯实渠道等路径实现经营业绩持续增长 [2] - 未来公司将深化创新引领，推进各领域改革，培育新质生产力，做民族品牌的坚守者和全价值链构建者 [2] 运营效率与生产管理 - 公司以卓越管理体系为抓手，对生产系统进行全方位、全链条重构，推广最佳实践，开展自动化、智能化工厂技术改造 [3] - 公司在产品品质管控和成本控制方面与行业先进企业对标对表，旨在为客户提供优质服务 [3] - 公司通过数字化赋能实现了线上线下全渠道数字化转型，降低了运营成本，提升了供应链管理水平和市场响应速度 [4] - 公司正推进管控平台及关键业务领域的数字化建设，以实现产品、市场和管理的升级，打造品质、智慧、国际燕京 [4] 产品战略与市场表现 - 公司坚定执行大单品战略，燕京U8继续保持良好增长态势，带动了产品结构升级、市场形态焕新和盈利水平提升 [5] - 公司着力攻坚关键业务领域，深化卓越管理体系建设，以“全渠道融合+区域深耕”夯实市场增长基础 [5] - 公司加快供应链智能化转型和数字化建设步伐，有效促进了全链条效率提升 [5] 股东回报与利润分配 - 公司高度重视股东投资回报，在保持业绩增长的同时与股东分享成果 [6] - 公司于2025年12月29日对登记在册股东进行2025年前三季度分红派息，方案已获临时股东会审议通过 [6] - 2025年前三季度利润分配采取派发现金股利方式，以总股本2,818,539,341股为基数，每10股派发现金1.00元（含税） [7] - 本次利润分配不送红股，不以资本公积金转增股本，预计共分配现金股利281,853,934.10元 [7]

战略规划与业绩表现 - “十四五”期间公司业绩连续五年增长，主要经济指标增幅领跑行业 [2] - “十五五”规划将以“二次创业、复兴燕京”为主基调，以改革创新为根本动力 [2] 市场与渠道建设 - 以“全渠道融合+区域深耕”为双引擎，系统激活市场增长潜力 [2] - 在“百县工程”基础上新增“百城工程”，形成梯度化市场开发策略 [3] - 通过区域资源倾斜与差异化策略，持续扩大销售网络和市场覆盖范围 [3] - 实现“强势市场深挖潜、新兴市场快布局”的良性循环 [3] 数字化与供应链转型 - 将数字化升级纳入企业核心战略举措，绘制“154”数字化战略蓝图 [4] - 重点推进供应链数字化转型，建立运行数字化系统平台 [4] - 以“业务全在线、流程全贯通、数据可视化”为目标，打造敏捷、智能、绿色供应链 [4] 产品研发与创新 - 依靠国家级技术中心、国家级实验室和雄厚技术力量进行研发 [5] - 开发燕京 U8、V10 白啤等全国战略单品，孵化无醇白啤、干啤等差异化特色单品 [5] - 形成覆盖大众、中端、中高端市场的产品结构，培育大单品矩阵 [5] - 布局细分市场，“研发一批、上市一批、储备一批”的创新模式更加成熟 [5]