财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 公司于2025年7月3日记录日拥有136,497,596股A类普通流通股和50,919,611股B类普通流通股 [5] - 年度股东大会通过三项提案 包括选举Jeff Tangney和Keira Wampler担任一类董事至2028年股东大会 批准Deloitte作为2026财年独立审计师 以及通过2025财年高管薪酬咨询投票 [7][9] - 股东大会达到法定投票权多数要求 构成有效会议法定人数 [5] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 公司于2025年8月28日太平洋时间上午9点召开年度股东大会 [1] - 会议根据公司章程和特拉华州法律举行 由总法律顾问Jennifer Chillum Tierraana主持 [2] - 流通股情况：截至2025年7月3日 有136,497,596股A类普通股和50,919,611股B类普通股流通在外 [4] - 会议表决通过三项提案：选举Jeff Tangney和Keira Wampler为一级董事任期至2028年 批准德勤为2026财年独立审计师 通过高管薪酬咨询投票 [6][7][8] - 初步投票结果显示所有提案均获得通过 最终结果将在四个工作日内向SEC提交 [8] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 截至2025年7月3日记录日 公司拥有流通在外A类普通股136,497,596股和B类普通股50,919,611股 [4] - 年度股东大会投票通过两项董事选举 Jeff Tangney和Kara Wampler当选为第一类董事 任期至2028年股东大会 [6][8] - 德勤会计师事务所获批准成为公司2026财年独立审计机构 [6][8] - 股东以非约束性咨询投票方式批准截至2025年3月31日财年的命名高管薪酬方案 [7][8] - 最终投票结果将在四个工作日内向美国证券交易委员会提交 [8] 问答环节所有提问和回答 - 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净利润达到209%的环比增长 或 增加1011亿阿根廷比索 主要由于净利息收入和净手续费收入增加 [4] - 净利息收入为969亿阿根廷比索 环比增长14% 或 829亿阿根廷比索 同比增长163% 或 4320亿阿根廷比索 [6] - 贷款损失拨备为1030亿阿根廷比索 环比增长47% 或 331亿阿根廷比索 同比增长349% 或 801亿阿根廷比索 [6] - 年化ROE和ROA分别为123.5% [5] - 净息差（含外汇）为23.5% 高于上一季度的23.2%和去年同期的19.9% [11] - 效率比率改善至33.9% 上一季度为38.2% 去年同期为55.6% [13] - 净货币头寸导致的损失为2039亿阿根廷比索 环比减少28% 或 793亿阿根廷比索 同比减少68% 或 4399亿阿根廷比索 [13] - 有效所得税率为39% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款利息收入为7461亿阿根廷比索 环比增长19% 或 1182亿阿根廷比索 同比增长30% 或 1713亿阿根廷比索 占利息总收入69% [8] - 政府和私人证券收入环比增长18% 或 508亿阿根廷比索 同比增长54% 或 1188亿阿根廷比索 [8] - 回购收入为10亿阿根廷比索 环比增长10% 或 9200万阿根廷比索 同比下降99% 或 670亿阿根廷比索 [9] - 外汇收入为224亿阿根廷比索收益 环比增长229% 或 156亿阿根廷比索 同比下降37% 或 131亿阿根廷比索 [9] - 净手续费收入为1084亿阿根廷比索 环比增长16% 或 251亿阿根廷比索 同比增长34% 或 453亿阿根廷比索 其中信用卡费用增长90% 或 286亿阿根廷比索 [11] - 以公允价值计量的金融资产和负债净收益为1137亿阿根廷比索 环比增长61% 或 433亿阿根廷比索 同比下降33% 或 553亿阿根廷比索 [11] - 其他营业收入为458亿阿根廷比索 环比下降37% 或 268亿阿根廷比索 同比下降24% 或 143亿阿根廷比索 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷比索兑美元贬值11.2% [9] - 私人部门贷款市场份额达到9.2% [15] - 私人部门存款市场份额达到7.3% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持资本充足 拥有3130亿阿根廷比索的超额资本 资本充足率为30.5% 一级资本比率为9% [18] - 公司计划充分利用超额资本 [18] - 流动性保持充足 流动资产占总存款比率达到67% [18] - 公司维持其作为全能银行的策略 均衡发展商业贷款和消费贷款业务 [52] - 公司对并购机会持开放态度 但需考虑价格、实体网点分布和业务类型等因素 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境波动性高于第一季度 政府试图控制汇率和通胀预期 [22] - 月通胀率低于2% 汇率在现货市场受控 [22] - 预计第三季度净息差将略有收窄 [24] - 预计资产质量将进一步恶化 不良贷款率可能升至2.5%至3% [26] - 预计2025年全年ROE（实际值）维持在8%至10%的指引区间 [26] - 预计2025年全年贷款增长60% 存款增长30% [38][39] - 预计2026年实际贷款增长45% [55] 其他重要信息 - 采用恶性通胀会计IFRS IAS 29准则 [3][4] - 所有数字均以阿根廷比索计 并已重述为报告期末的计量单位 [3] - 央行于2024年7月22日终止回购操作 并于2025年7月10日终止征税 [9] - 央行取消了1%的外汇PEG 允许比索自由浮动 [10] - 资产质量方面 不良贷款与总融资比率达到2.06% 拨备覆盖率为137% [17] - 消费贷款组合不良率恶化100个基点至2.81% 商业贷款组合不良率改善14个基点至0.52% [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期利率和债务拍卖波动对净息差和资产质量的潜在影响 以及ROE预期 [21] - 环境波动性高于第一季度 政府试图控制通胀和汇率 月通胀低于2% 汇率在现货市场受控 [22] - 融资成本上升 但由于网点分布和客户结构 资金成本仍低于竞争对手 [23] - 参与高成本债务拍卖以满足大幅提高的存款准备金要求 同时发放高固定利率的长期个人贷款 [24] - 预计第三季度净息差将略有收窄 [24] - 预计资产质量将进一步恶化 不良贷款率可能升至2.5%至3% [26] - 维持2025年全年8%至10%的ROE（实际值）指引 [26] - 预计信用成本率约为4% [27] 问题: 2025年底的一级资本比率预期 [30] - 考虑到贷款增长和现金股息支付 预计2025年底一级资本比率约为28.75% [30] 问题: 对系统内零售贷款组合质量的看法 [32] - 名义和实际利率上升影响了经济增长节奏 预计第三季度维持现状 第四季度利率可能有所放松 [33] - 预计自身不良贷款率年底可能升至3% 其他银行情况可能类似或更差 [33] 问题: 资金策略和贷款增长指引 [35] - 努力支付相对有竞争力的利率 通过内地的零售存款基础和美元公司债发行（第二季度发行5.3亿美元）来获取资金 [36] - 流动性水平在同行中最高 [37] - 除了存款增长 还可将证券投资组合转化为贷款以支持增长 [37] - 维持2025年贷款增长60%和存款增长30%的指引 [38][39] 问题: 政府是否会为选举改变存款准备金要求 [40] - 政府8月份不希望看到多余比索流动性推高通胀和汇率 因此提高了准备金要求 [40] - 9月7日布宜诺斯艾利斯省选举结果将影响未来的流动性、汇率和通胀政策 [41] 问题: 第三季度净息差压力的量化分析 [42] - 在波动环境中难以精确预测 [44] - 已将个人贷款利率从73%区域上调至80%出头 [44] - 对大公司的短期融资和短期贴现票据的定价影响较大 [44] - 预计第三季度净息差收窄约100个基点 [45] 问题: 预期贷款和存款增长趋势 尤其是在第三季度流动性可能更紧张的情况下 [49] - 预计第三季度贷款增长数字不会太高 但第四季度宏观经济条件应更宽松 需求会回升 以达到全年60%的贷款增长指引 [50] - 存款增长30%的指引类似 预计第三季度有波动 第四季度 scenario 更正常化 [50] 问题: 强劲资本状况下 是否考虑并购中型同行 [51] - 始终在市场上寻找机会 会分析任何潜在目标 但价格、实体网点、业务类型和网点重叠都是考虑因素 目前没有具体目标 [51] 问题: 未来贷款增长机会和组合构成 [52] - 维持全能银行政策 同等重视商业和消费贷款 在当前波动环境下对两类贷款的要求都更保守 但没有停止任何一方而专注于另一方 [52] 问题: 损益表中的通胀调整项目是否由于通胀会计 [53] - 是由于通胀会计 [54] 问题: 2025年和2026年的实际贷款增长预期 [55] - 2025年贷款增长指引为60% 2026年目前预测实际贷款增长45% [55]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净利润达到209%的环比增长 增加1011亿阿根廷比索 主要得益于净利息收入和净手续费收入的增长 [4] - 净利息收入环比增长14% 达到969亿阿根廷比索 同比增长163% 达到4320亿阿根廷比索 [6] - 净手续费收入环比增长16% 达到1084亿阿根廷比索 其中信用卡费用大幅增长90% [11] - 贷款损失拨备环比增长47% 达到1030亿阿根廷比索 主要由于贷款增长 [6] - 效率比率改善至33.9% 显著优于去年同期的55.6% [13] - 年化ROE和ROA均达到123.5% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款利息收入环比增长19% 达到7461亿阿根廷比索 主要由于私营部门贷款平均量增长17%和平均贷款利率上升43个基点 [7] - 政府及私人证券收入环比增长18% 达到508亿阿根廷比索 主要由通胀调整债券贡献 [7] - 外汇收入环比大幅增长229% 达到224亿阿根廷比索 [9] - 消费贷款组合不良率上升100个基点至2.81% 而商业贷款组合不良率改善14个基点至0.52% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷比索对美元贬值11.2% 央行取消了1%的外汇波动限制 [9][10] - 截至2025年6月 公司在私营部门贷款市场份额达到9.2% 存款市场份额为7.3% [16][18] - 交易账户约占存款总额的48% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持充足的流动性 流动资产占总存款比率达67% [19] - 拥有31300亿阿根廷比索的超额资本 资本充足率为30.5% 一级资本比率为9% [19] - 维持全能银行战略 均衡发展商业贷款和消费贷款业务 [54] - 保持60%的贷款增长指引和30%的存款增长指引 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度净息差将面临约100个基点的压缩压力 主要由于资金成本上升和准备金要求增加 [26][47] - 预计2025年全年不良贷款率可能上升至2.5%-3%的水平 [28][35] - 维持2025年8%-10%的ROE指引范围 [28] - 预计2026年实际贷款增长率为45% [56] 其他重要信息 - 公司采用通货膨胀会计处理 按IFRS IAS 29准则报告 [3][4] - 央行于2024年7月终止回购操作 并于2025年7月终止征税 [9] - 第二季度成功发行5.3亿美元公司债券 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 利率波动和债务拍卖对净息差和资产质量的潜在影响 - 环境波动性高于第一季度 政府试图控制通胀和汇率预期 资金成本上升 但通过内地存款基础和固定利率个人贷款可部分抵消影响 预计第三季度净息差将略有下降 [24][25][26] - 高实际利率环境下 预计不良贷款率将上升至2.5%-3% [27][28] 问题: ROE预期 - 维持2025年8%-10%的ROE指引 [28] 问题: 资产质量与信用成本 - 预计信用成本与2025年相似 约为4% [29] 问题: 2025年底一级资本比率预期 - 预计2025年底一级资本比率约为28.75% [32] 问题: 零售贷款组合质量 - 资产质量出现恶化 高名义和实际利率影响经济增长节奏 预计不良率可能上升至3% [34][35] 问题: 资金策略和贷款增长指引 - 通过支付相对较低的较高成本和公司债券发行来维持资金 保持充足的流动性 维持60%贷款增长和30%存款增长指引 [38][40][41] 问题: 政府可能改变准备金要求 - 政府8月份不希望看到多余流动性 选举后情况可能更加宽松 [42][43] 问题: 第三季度净息差压力量化 - 预计净息差压缩约100个基点 主要由于短期公司贷款和文件贴现的重新定价 [46][47] 问题: 2025年贷款和存款增长预期 - 预计第三季度增长放缓 第四季度条件放松后回升 维持60%贷款增长和30%存款增长指引 [52] 问题: 并购活动展望 - 始终寻找市场机会 但目前没有具体目标 [53] 问题: 贷款组合结构变化 - 保持全能银行战略 均衡发展商业和消费贷款 在波动环境下更加保守 [54] 问题: 通胀调整项目 - 是由于通货膨胀会计处理 [55] 问题: 2025年和2026年实际贷款增长预期 - 2025年预计60% 2026年预计45% [56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并销售额增长5%至36.5亿美元 [16] - 同店销售额增长5% 其中平均客单价增长4.1% 交易量增长0.9% [16] - 两年同店销售额累计增长9.5% 三年累计增长11.5% [16] - 毛利率为37.06% 同比提升33个基点 [17] - 非GAAP每股收益为4.38美元 与去年同期的4.37美元基本持平 [19] - 库存水平同比增长7.1% [19] - 现金及现金等价物约为12亿美元 无借款 [19] - 净资本支出2.13亿美元 支付股息9600万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有关键品类均表现强劲 包括鞋类、服装、团队运动和高尔夫 [41][51] - 电子商务业务增长快于公司整体水平 [13] - Game Changer业务表现突出 第二季度活跃用户740万 月活用户550万 同比增长16% [77] - Game Changer收入预计增长近50% [77] - 自有品牌表现优异 利润率比全国品牌高700-900个基点 [126] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司持续从纯线上和全渠道零售商获得市场份额 [11][16] - House of Sport和Fieldhouse门店表现优异 [12][115] - 第二季度新增1家House of Sport门店 第三季度计划新增13家 [12] - 第二季度新增4家Fieldhouse门店 第三季度计划新增6家 [12] - 预计到年底将有约35家House of Sport和42家Fieldhouse门店 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三大增长领域：房地产和门店组合重新定位、关键品类增长驱动、电子商务业务 [12][13] - 运动与文化的融合达到前所未有的强度 [6] - 收购Foot Locker交易预计9月8日完成 将创造全球体育零售领导者 [8] - 预计Foot Locker交易将带来1-1.25亿美元的协同效应 [82] - 公司正在投资人工智能、RFID等技术工具提升运营效率 [101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未看到消费者放缓迹象 增长具有广泛基础 [40][41] - 产品创新和技术特性保持消费者兴奋度 [41][97] - 关税环境影响有限 价格调整具有针对性 [36][107] - 宏观经济环境仍然复杂多变 [43] - 对Dick's和Foot Locker的未来增长潜力充满热情 [14] 其他重要信息 - 提高全年业绩指引：同店销售额增长从1%-3%上调至2%-3.5% [11][21] - 每股收益指引从13.8-14.4美元上调至13.9-14.5美元 [11][22] - 预计全年合并销售额137.5-139.5亿美元 [21] - 预计第三季度每股收益同比下降 第四季度同比增长 [22] - 预计全年净资本支出约10亿美元 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: Foot Locker收购计划及振兴策略 - Foot Locker业绩与Dick's形成鲜明对比 管理层看到巨大机会 计划投资门店和营销 并与品牌合作伙伴合作扭转业务 [27][30][31] - 具体细节将在第三季度财报电话会议中分享 [33] 问题: 关税影响及价格调整 - 公司已将所有关税影响纳入指引 价格调整具有针对性而非全面性 [36] - 消费者对小幅价格上涨反应良好 未看到需求受到影响 [107] 问题: 下半年同店销售假设及消费者趋势 - 未看到消费者放缓迹象 所有关键品类均表现强劲 [40][41] - 提高下半年同店销售预期 但保持适当谨慎 [90] 问题: 毛利率展望及杠杆点 - 第二季度商品利润率扩大18个基点 [46] - 全年仍预计毛利率扩张 但未提供具体基点数字 [68] - 低个位数同店销售增长即可实现SG&A杠杆 [46] 问题: Foot Locker交易对每股收益的影响 - accretive程度取决于对价组合 更多细节将在交易完成后分享 [71][86] 问题: 行业趋势及与品牌合作伙伴关系 - 运动与文化的融合为行业带来强劲势头 [6] - 收购Foot Locker后与批发合作伙伴的关系更加重要 [52] 问题: 价格增加对消费者的影响 - 选择性价格调整 消费者对小幅上涨反应良好 [107] - 未看到交易下降趋势 所有收入阶层均实现增长 [63] 问题: 技术投资及AI应用 - 投资数字业务、营销堆栈和RFID等技术工具 [101] - AI应用于搜索功能、员工排班和商品规划等领域 [101] 问题: 运动鞋周期及价格承受能力 - 鞋类业务保持强劲 选择性价格调整 [107] - 消费者对价格小幅上涨接受度良好 [107] 问题: 门店概念表现及客流量 - House of Sport和Fieldhouse门店表现优异 [115] - 不同市场规模均能成功支持House of Sport门店 [141] 问题: 零售媒体投资规模 - DICK'S媒体网络处于早期阶段 未提供具体数字 [118] - 被视为长期增长和利润率驱动因素 [119] 问题: 自有品牌表现及关税影响 - 自有品牌表现优异 在多个关键品类排名第一或第二 [126] - 与品牌合作伙伴合作管理关税影响 采取灵活定价策略 [127] 问题: 自有品牌引入Foot Locker的可能性 - 目前谈论为时过早 需先深入了解业务 [129] 问题: 业绩指引调整 - 提高全年指引 主要反映第二季度业绩超预期 [133] - 小幅提高下半年同店销售预期 [133] 问题: 收购Foot Locker后的业务集中风险 - 鞋类是重要品类 服务于不同消费者群体 [139][140] - 对鞋类品类短期和长期前景充满信心 [140]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [18] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [18] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [18][54] - 同店销售额下降对净利润造成1100万美元负面影响 但被500万美元的工资改善和200万美元的维修维护及用品服务成本减少所部分抵消 [19] - 净债务13亿美元 银行信贷设施净杠杆率为2.9倍 [22] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [19] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势且仍优于整体同店表现 [12] - 新推出的精酿柠檬水在上市前两个月售出13.5万单位 产生近80万美元销售额 现年化运行率达500万美元 [14][15] - 夏季季票计划表现突出 会员数从去年19万增长至26万以上 销售额从850万美元增至1340万美元 [6][11] - 食品和饮料业务表现均超越同店销售额 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州约占销售额20% 对同店销售额下降贡献600万美元 [19] - 纽约市场表现转好 目前同店销售额为正增长 [55][56] - 公司正加大在纽约市场的营销测试投入 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购两个标志性水上乐园和三个家庭娱乐中心 这些目的地年接待游客超过150万人次 [8] - 收购58处物业的房地产 价格3.06亿美元 该交易立即增加收益和现金流 [9] - 建立北美首屈一指的场地型娱乐平台战略 积极投资水上乐园、家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [9] - 预计未来业务构成：40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 将营销预算增加至更接近行业基准水平(3%以上) 目标达到2.5%左右 [47][48] - 重新定位品牌 Lucky Strike门店已达55家 预计年底达到100家 [17][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年业绩指引：总收入增长5-9% 达到12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA为3.75-4.15亿美元 [21] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] - 活动业务从9月开始可比基数变得容易 预计该业务可从9月开始持平并最终转正 [32] - 加州市场可比基数将大幅缓解 预计未来几个月内两年叠加将转正 [56] - 博默斯业务目前EBITDA利润率接近25% 收入约4000万美元 预计未来12个月可超越该水平 [80] 其他重要信息 - 2025财年资本支出1.17亿美元 低于去年的1.95亿美元 [20] - 本季度部署2400万美元资本支出 低于去年的4700万美元 [20] - 2026财年非收购性资本支出预计约1.3亿美元 [82] - 推出新阶段门流程管理菜单发布 包括员工培训视频、销售追踪器和全面营销支持 [13] - 加强销售和接待文化 净推荐值(NPS)持续上升 [16] - 推出"赢家圈"内部竞赛 奖励团队在可控收入类别中的表现 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引假设和恢复提供指引的原因 [24] - 7月有机基础和总体基础均实现正增长 对业绩恢复有信心 [25] - 指引包含两个新组成部分：增加营销投入和新收购资产的影响(前三季度为负 6-7月转正) [25][26] 问题: 2026财年各季度业绩走势 [27][28] - 9月将实现良好双位数增长 第四季度将比第二季度高1000-2000万美元 [29] 问题: 活动业务和加州市场前景 [31] - 从9月开始可比基数变得容易 活动业务正在改善 [32] - 正加大营销投入 利用热销线索获取市场份额 目标使该业务持平并最终转正 [33] 问题: 不同业务线的运营策略 [34][35] - 采用相同策略：首先改善资产质量 清理、更新设备、修复延期维护项目 [36][37] - 执行增强型食品饮料策略 注重套餐定价 类似游乐园策略 [37] - 营销投入从不足收入1%增加 建立世界级营销团队 [38] 问题: 未来业务组合展望 [39][40] - 预计40%保龄球、40%水上乐园、20%家庭娱乐中心 [41] - 水上乐园规模更大 平均保龄球单位收入约340万美元 而刚收购的水上乐园收入达2400万美元 [41] 问题: 营销投入对业绩提升的贡献 [45] - 夏季季票计划效果显著 去年850万美元 今年1340万美元 仅增加100万美元营销投入 [46] - 过去主要关注绩效营销 现在有机会通过品牌建设和认知营销获取更多市场份额 [47] 问题: 架式注册申报原因 [49] - 属于内部管理需要 自2021年12月IPO后一直没有申报 [49] - 7月为收购58处物业筹集过桥贷款 正在评估无担保债务市场机会 [50] 问题: 季度业绩走势和地区表现 [53] - 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月增长超1% 8月趋势相似 [54] - 主要弱点在加州 纽约现已转正 [55][56] 问题: 食品饮料业务中酒精类表现 [57] - 酒精消费趋势不确定 但公司正通过创新应对 如推出精酿柠檬水计划 [57] - 10月将推出新特色鸡尾酒 食品和酒精表现均优于整体同店 [58][59] - 通过营销、员工培训、食品饮料创新和价值套餐提供仍有上升空间 [59][60] 问题: 地点运营成本趋势 [63][64] - 包含2100万美元非现金支出 剔除后百分比将回归历史水平 [65] 问题: 竞争对手营销活动影响 [67] - 很少人看到该广告 认为可能适得其反 [68] - 专注于自身业务和产品 认为自身产品更优越 [69] 问题: 同店销售额与新建和收购贡献 [72] - 指引意味着正同店增长 范围在1-5%之间 [72] 问题: Lucky Strike转型的财务提升 [73] - 仍处于早期阶段 纽约市场重新定位后同店增长 [73][74] - 加州重新定位后应能带来提升 [74] 问题: 成本结构和资本支出预期 [77][78] - SG&A费用将维持第四季度水平 [78] - 营销投入将增加1000-1500万美元 计入地点运营成本 [78] - 博默斯和水上乐园资产在年内大部分时间为负 夏季EBITDA利润率达50-60% [79] - 2026财年非收购性资本支出约1.3亿美元 [82]

财务数据和关键指标变化 - 固定服务收入同比下降6% 其中3%的下降是由于连接收入减少 相当于约2000万欧元的季度下降 [13][15] - EBITDA下降约1亿欧元 几乎全部(接近100%)由服务收入下降直接导致 [10] - 资本支出同比下降24% 主要原因是网络投资减少和光纤到户(FTTH)部署费用下降 [20][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务竞争激烈 5月份出现价格低点(30GB仅售5欧元) 7-8月市场略有改善但价格仍处低位(20GB售价7欧元) [6][7] - 企业业务(B2B)收入同比下降2%(不含建筑业) 面临价格下行压力和小型竞争者涌入市场的挑战 [4][8] - 固定业务价格竞争依然激烈 特别是无电视产品领域 Bouygues、IAD和Orange品牌采取激进定价策略 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场净增用户量处于低位 整个B2C市场固定和移动净增用户约8万户 各运营商份额分布更加均衡 [21] - 移动用户基数约2200万SIM卡 近年损失约200万用户 [23] - 5G网络覆盖已达人口85% FTTH覆盖全境 总家庭通达数达4100万户 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 市场竞争环境激烈 特别是移动业务低端市场和固定业务无电视产品领域 [6][16] - 逐步退出Lapos Mobile业务 [23] - 进行基础设施交易(InfraCo) 预计可获得4.8亿欧元总收益 净收益约4.6亿欧元 [14][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 法国当前政治局势对公司业务和交易能力没有影响 [1] - 市场竞争虽然激烈但正在改善 7-8月价格较5月低点有所回升 [6] - 数据消费增长低于预期 从三年前预计的30%年增长率降至约10% [24] - 资本支出减少具有可持续性 因网络覆盖已较完善且用户基数变化 [22][24] 其他重要信息 - 6月发生移动网络中断事件 但未对Q3用户流失产生持续影响 [19] - 企业业务重组和负债管理接近完成 预计运营环境将改善 [9] - 不再进行用户基数回溯调整(back book adjustment) [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 法国市场竞争环境情况 特别是移动业务低端市场和企业业务 [4] - 市场净增用户量低于2020-2022年水平 Q2竞争非常激烈 5月达到价格竞争高峰 7-8月略有改善但价格仍处低位 [6][7] - 企业业务市场竞争力高 进入壁垒不高 价格持续下降 但市场份额仍有很大提升空间 [8][9] 问题: EBITDA下降的机械性原因 [5] - EBITDA下降几乎全部(接近100%)由服务收入下降直接导致 1亿欧元的下降完全来自服务收入减少 [10] 问题: 固定服务收入下降细节和连接收入基数 [13] - 固定收入同比下降6.2% 主要受连接费用和用户基数下降2%影响 但拒绝提供连接费用的绝对数字 [15] - 固定市场竞争依然激烈 特别是无电视产品领域 [16] 问题: 基础设施交易净收益金额 [14] - 预计总收益4.8亿欧元 净收益约4.6亿欧元 [18] 问题: Q3用户增长趋势和6月网络中断影响 [19] - 拒绝评论Q3具体数据 但指出市场净增用户分布更均衡 与竞争对手差距缩小至数千户 [21] - 用户基数约2200万SIM卡 近年损失约200万用户 [23] 问题: 资本支出减少的可持续性 [20] - 资本支出减少主要来自网络投资下降和FTTH部署费用减少 [22] - 5G覆盖达85%人口 FTTH全覆盖 不再投资网络扩展 [22][23] - 数据消费增长从30%降至10% 资本支出减少具有可持续性 [24]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入3.012亿美元 同比增长6.1% 去年同期为2.839亿美元 [19] - 调整后EBITDA为8870万美元 去年同期为8340万美元 [19] - 同店销售额下降4.1% 但呈现逐月改善趋势 4月下降6% 5月下降3% 6月下降1% 7月转为正增长 [19][55] - 资本支出1.17亿美元 较去年1.95亿美元大幅下降 主要由于采购效率提升和高回报项目聚焦 [21] - 流动性状况强劲 达3.42亿美元 其中现金6000万美元 净债务13亿美元 银行信贷净杠杆率2.9倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务保持稳定 联赛业务实现低个位数增长 活动业务面临高个位数下降 [20] - 食品收入同店增长2.5% 酒精类下降2.7% 但呈现改善趋势 [12] - 新工艺柠檬水产品上市两个月销售13.5万单位 产生近80万美元收入 年化运行率达500万美元 [14] - 夏季季票计划销售超过26万张 收入1340万美元 较去年850万美元大幅增长 [6][11] - Boomers业务EBITDA利润率约25% 收入约4000万美元 [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场占总销售额约20% 贡献600万美元同店销售额下降 [20] - 纽约市场表现积极 营销测试效果显著 目前已实现正增长 [57] - 新收购水公园和家庭娱乐中心年客流量超过150万人次 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位北美领先场地娱乐平台 重点投资水公园 家庭娱乐中心和下一代保龄球概念 [8] - 收购58处物业资产 价格3.06亿美元 立即增加盈利和现金流 [8][9] - 品牌转型计划持续推进 目前55家Lucky Strike门店 预计年底达100家 [17][75] - 营销投入从不足1%提升至行业基准2.5-3%水平 [38][48] - 针对Topgolf的竞争采取不纠缠策略 专注自身产品和服务优化 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 7月实现双位数总增长 有机增长势头强劲 [6][26] - 2026财年收入指引12.6-13.1亿美元 调整后EBITDA指引3.75-4.15亿美元 [22] - 预计9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] - 活动业务预计9月起可持平 10月转正 [33][34] - 非酒精饮料创新成效显著 将延续此创新策略 [58][59] 其他重要信息 - 推出新培训体系 包括LMS平台和Winner's Circle竞赛计划 [16] - 食品饮料附件计划成效显著 套餐和拼盘销售表现突出 [13][60] - 净推荐值持续上升 加强客户服务培训和高管教育 [16] - 提交货架注册文件 为债务市场融资做准备 [49][50] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年EBITDA指引是否保守 - 7月有机和总体均实现增长 指引包含营销投入增加和新收购资产季节性因素 水公园前三季度为负 6-8月才产生主要收益 [26][27] 问题: 季度业绩节奏预期 - 9月实现双位数增长 第四季度比第二季度高1000-2000万美元 [30] 问题: 活动业务和加州市场展望 - 从9月开始比较基数变容易 业务已改善 通过营销投入和潜在客户挖掘争取市场份额 [33][34] - 加州比较基数将变容易 预计未来几个月两年叠加转正 [57] 问题: 非保龄球业务运营策略 - 采用相同运营手册 从改善资产入手 注重套餐定价和营销投入 [36][38] - 预计长期收入结构: 保龄球40% 水公园40% 家庭娱乐中心20% [41] 问题: 营销投入效果和指引假设 - 夏季季票计划投入100万美元增量营销带来收入显著增长 [46] - 营销投入将从不足1%提升至2.5%左右行业基准 [48] 问题: 货架注册目的 - 为偿还过桥贷款和进入无担保债务市场做准备 属于正常财务规划 [49][50] 问题: 各月业绩表现和区域市场 - 4月-6月逐月改善 7月增长超1% 8月趋势类似 [55] - 除加州外其他市场表现良好 纽约已实现正增长 [57] 问题: 酒精销售下降原因 - 社会酒精消费趋势变化 公司通过非酒精创新(如工艺柠檬水)应对 [58] 问题: 运营成本趋势 - 位置运营成本包含2100万美元非现金支出 剔除后比例与历史一致 [66] 问题: Topgolf竞争影响 - 其营销活动影响有限 可能适得其反 公司专注自身业务优化 [69][70] 问题: 同店增长预期 - 指引隐含同店增长1-5% 目前趋势良好 [74] 问题: 品牌转换财务提升 - 早期效果积极 纽约门店已实现增长 加州转换后将带来提升 [75][76] 问题: 成本结构和资本支出 - SG&A将保持当前水平 营销投入增加1000-1500万美元 [81] - 非收购资本支出约1.3亿美元 继续下降趋势 [85] - Boomers和水公园季节性明显 夏季EBITDA利润率达50-60% [83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并销售额增长5%至36.5亿美元 [16] - 同店销售额增长5% 平均客单价增长4.1% 交易量增长0.9% [11][16] - 两年同店销售额累计增长9.5% 三年累计增长11.5% [16] - 毛利率为37.06% 同比提升33个基点 [17] - 商品利润率提升18个基点 [47] - 非GAAP每股收益为4.38美元 与去年同期的4.37美元基本持平 [11][19] - 库存水平同比增长7.1% [19] - 季度末现金及现金等价物约为12亿美元 无信贷额度借款 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有关键品类均表现强劲 包括鞋类、服装、团队运动和高尔夫 [42][54] - 电子商务业务增长再次超过公司整体增速 [13] - Game Changer业务表现突出 第二季度活跃用户达740万 月活用户增长16% [80] - Game Changer收入预计增长近50% [80] - 自有品牌表现优异 利润率比全国品牌高700-900个基点 [124] - 自有品牌在多个关键品类中排名第一或第二 [125] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司持续从纯线上和全渠道零售商获得市场份额 [11][16] - House of Sport和Fieldhouse门店表现优异 [113] - 第二季度开设1家House of Sport和4家Fieldhouse门店 [12] - 预计第三季度开设13家House of Sport和6家Fieldhouse门店 [12] - 预计全年开设约16家House of Sport和15家Fieldhouse门店 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 运动与文化的融合达到前所未有的强度 [6] - 四大战略支柱推动业绩增长：全渠道运动员体验、差异化产品组合、一流团队体验、品牌深度互动 [10] - 对Foot Locker的收购预计9月8日完成 将创造全球体育零售领导者 [7] - 预计Foot Locker交易将带来1-1.25亿美元的协同效应 [75][84] - 正在投资人工智能、RFID等技术提升运营效率和个性化体验 [101] - 零售媒体网络(DICK'S Media Network)处于早期发展阶段 但潜力巨大 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未看到消费者放缓迹象 所有收入层级均表现良好 [66] - 产品创新和技术特性保持消费者兴奋度 [42][98] - 关税环境不确定 但公司应对良好 [38] - 看到零星的价格上涨 但都是精准调整而非全面提价 [38] - 宏观经济环境仍然复杂多变 [21][44] - 对2026年春季订单和定价的讨论仍在进行中 [58][109] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为2.13亿美元 支付股息9600万美元 [20] - 预计全年资本支出约为10亿美元 [23] - 预计全年开业前费用为6500-7500万美元 大部分集中在第三季度 [22] - 有效税率预期从24%上调至25% [22] - 预计第三季度每股收益同比下降 第四季度同比增长 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: Foot Locker收购计划和振兴策略 - Foot Locker近期业绩与DICK'S形成鲜明对比 [28] - 计划投资门店、营销和商品调整 包括服装机会和新产品组合 [33] - 品牌合作伙伴对扭转业务感到兴奋并分享深刻见解 [33] - 更多细节将在第三季度财报电话会议上分享 [34][84] 问题: 关税影响和价格调整 - 公司很好地应对了不确定的关税环境 [38] - 看到零星的价格上涨 但都是精准调整而非全面提价 [38] - 消费者对5%的同店销售额增长反应良好 [38] - 关税对第二季度影响最小 下半年有少量影响已被考虑在展望中 [109] 问题: 消费者趋势和促销环境 - 未看到消费者放缓迹象 所有关键品类均表现良好 [42] - 促销活动不是主要因素 公司专注于新品和创新而非深度促销周期 [65] - 所有收入层级的消费者都在增长 没有出现消费降级 [66] 问题: 利润率展望和杠杆点 - 商品利润率提升18个基点 [47] - 全年仍预计毛利率扩张 [21] - 在高端预期下 仍预计营业利润率扩张10个基点 [22][73] - SG&A投资用于长期差异化能力 如Game Changer和DICK'S Media Network [48] 问题: Foot Locker交易对每股收益的影响 - accretive程度将取决于股权对价混合比例 [74] - 更多细节将在交易完成后分享 [75][89] 问题: 下半年同店销售额展望 - 下半年同店销售额预期适度上调 [92][131] - 考虑到第四季度6.4%的强劲对比基数 [92] - 平衡业务势头与宏观经济不确定性 [91] 问题: 产品创新和技术特性 - 消费者倾向创新和技术产品 [97] - 在所有品类中看到兴奋点 包括跑鞋结构和硬线品类 [98] - 许可类别表现强劲 交易卡测试进展良好 [98] 问题: 人工智能和技术投资 - 在多个领域投资人工智能 包括搜索、排班和商品规划 [101] - 使用RFID等技术帮助员工定位产品和更快发货 [101] - 投资数字业务和营销技术栈 [100] 问题: 运动鞋周期和价格承受能力 - 运动鞋业务仍然非常强劲 [106] - 消费者对小幅价格上涨没有表现出问题 [107] - 对运动鞋的需求非常强劲 [107] 问题: House of Sport和Fieldhouse表现 - 不透露具体流量指标 [113] - 对这些门店的全面表现感到兴奋 [113] - 较小市场也能高效支持House of Sport门店 [139] 问题: 自有品牌和关税影响 - 自有品牌表现良好 特别是DSG、CALIA和Versen [123] - 看到自有品牌和全国品牌合作伙伴的轻微价格上涨 [126] - 对定价采取精准灵活的方法 [126] 问题: 向Foot Locker引入自有品牌 - 现在讨论还为时过早 [128] - 需要先深入了解业务 [128] 问题: 业务集中度风险 - 运动鞋是拉动业务的关键引擎 [137] - 服务于DICK'S和Foot Locker的不同消费者 [138] - 对短期和长期运动鞋品类的重要性充满信心 [138] 问题: 零售媒体网络规模 - DICK'S Media Network仍处于早期阶段 [118] - 不透露具体预期数字 [118] - 被视为长期增长和利润驱动因素 [118]