事件概述 - 美国正考虑向委内瑞拉附近国际水域增派力量，以强行登船检查“贝拉1号”油轮 [1] - 美政府也可能最终决定放弃扣押该船，但目前正考虑派遣一支擅长应对拒不服从指令船只的海上特种反应小组执行登船行动 [1] 事件进展与状态 - 尽管美方仍在追踪“贝拉1号”，但由于该船正持续远离委内瑞拉海域且目前处于空载状态，美方并不急于采取登船行动 [3] - 上周末（21日），美国海岸警卫队试图对其实施拦截时，该船拒绝停船，反而掉头驶入大西洋 [3] - 该船为悬挂巴拿马国旗的“贝拉1号”油轮，受到美国制裁，于21日清晨在前往委内瑞拉装载货物途中遭遇美方拦截 [3] - 这是美方近期在委附近海域实施拦截的第三艘油轮 [3] 事件背景与定性 - 一系列拦截、扣押油轮的行动标志着美国施压委内瑞拉总统马杜罗行动的“显著升级” [3] - 委内瑞拉总统马杜罗21日斥美方做法为“海盗式劫掠行径” [3]

【环球网报道】据日本《朝日新闻》《每日新闻》12月27日报道，日本防卫省计划将日本制铁濑户内制铁所吴地区（吴制铁所）遗址改建为大规模"综合防 卫据点"，这引发当地民众强烈反对。据日媒报道，该地点曾是原日本海军工厂，原日本海军战列舰大和号在此地建造，当地民众担忧防卫省的计划将会再 次把吴市变为军港。 综合日媒报道，二战结束后，跟据日本旧军港市转化法，吴海军工厂被改建为吴制铁所。作为生产效率改革的一环，日本制铁公司2020年关闭了吴制铁所。 日本防卫省2024年公布了将吴制铁所改建为"综合防卫据点"的计划。防卫省与日本制铁公司2025年7月31日就收购吴制铁所遗址的基本事项达成协议。 据报道，对于防卫省推进将吴制铁所改建为"综合防卫据点"计划，当地民众表示强烈反对。多个市民团体12月20日举行抗议集会，反对防卫省举措，要求撤 回改建吴制铁所计划。抗议者表示，他们拒绝防卫省在该地建"军事基地"的计划，"不能让吴市再次变为军港"。有抗议者提到，二战时期吴市因高度军事化 而成为空袭重点目标，防卫省的计划可能会再次让该市陷入危险境地。 ...

王室访问计划 - 英国国王查尔斯三世极有可能于2026年4月访问美国 这将是近20年来英国在位君主首次访美 上一次是2007年伊丽莎白二世女王访美 [3] - 威廉王子预计将于2026年晚些时候访问北美 以英格兰足球协会赞助人身份出席2026年世界杯相关活动 世界杯举办时间为2026年6月11日至7月19日 [3] - 上述访问恰逢美国独立250周年纪念活动前后 英国首相斯塔默预计不会陪同国王访美 英国外交大臣库珀可能代表政府随行 [5] 访问背景与目的 - 外交人士希望英王室通过访问发挥作用 维系英美之间的特殊关系 [5] - 访问之际 英美双方仍在就正式达成贸易协议进行磋商 [5] - 本月 美国因对网络安全规则 数字服务税以及食品安全限制等监管问题感到不满 暂停了此前承诺的数十亿英镑对英科技投资 [5]

外贸总体表现与增长韧性 - 今年前11个月中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [1] - 11月当月进出口同比增速回升至4.1%，且已连续10个月保持同比增长 [1] - 外贸规模在去年同期高基数上实现增长，下半年以来增速企稳回升，展现出抵御风险和自我修复的能力 [1] 贸易结构与质量升级 - 附加值更高的一般贸易已成为主流，前11个月占外贸总值比重达63.2% [2] - 机电产品作为出口主力军，占出口总值比重超过六成 [2] - 在电动汽车、锂电池、光伏产品、机器人等高增长新兴领域，中国已形成全球领先优势，正从“中国制造”向“中国智造”跨越 [2] 市场多元化与新兴市场开拓 - 前11个月，中国对共建“一带一路”国家进出口额突破21万亿元，占外贸总值的一半以上 [3] - 东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，前11个月双边贸易额达6.82万亿元，同比增长8.5% [3] - 前11个月中欧班列开行量同比增长9.0%，11月单月开行量创历史新高 [3] 政策支持与未来展望 - 一系列稳外贸政策综合发力，包括支持跨境电商、海外仓等新业态发展，落实减税降费、强化信保支持 [4] - 海南自贸港全岛封关运作深入推进，绿色贸易等专项政策支持持续加码 [4] - 依托完整的产业链供应链、充满活力的市场主体、不断扩大的开放平台和多元稳固的市场格局，中国外贸有基础持续巩固向好势头 [4]

【环球网报道】据日本朝日电视台12月27日报道，根据协议，日本和歌山县冒险世界游乐园的大熊猫"良浜""彩浜""枫浜"和"结浜"今年6月返回中国，大量 日本民众对大熊猫感到不舍。为吸引游客，冒险世界游乐园上个月（11月）推出"大熊猫饲养员体验活动"。 据报道，参加该活动的游客们穿着饲养员制服、戴着大熊猫主题帽，体验大熊猫饲养员的工作。活动项目包括对"大熊猫"进行模拟抽血等，活动中的"大熊 猫"由工作人员扮演。 报道称，大熊猫返回中国对当地旅游业造成严重打击。一名旅行巴士公司的工作人员告诉记者，近期客流量急剧减少，体感较2024年减少约百分之五十。当 地旅店负责人表示，大熊猫对拉动客流量有非常大的贡献，为了应对旅客急剧减少，需推出各种各样的活动吸引游客。 ...

【环球网报道】据日本朝日电视台12月27日报道，根据协议，日本和歌山县冒险世界游乐园的大熊猫"良浜""彩浜""枫浜"和"结浜"今年6月返回中国，大量 日本民众对大熊猫感到不舍。为吸引游客，冒险世界游乐园上个月（11月）推出"大熊猫饲养员体验活动"。 据报道，参加该活动的游客们穿着饲养员制服、戴着大熊猫主题帽，体验大熊猫饲养员的工作。活动项目包括对"大熊猫"进行模拟抽血等，活动中的"大熊 猫"由工作人员扮演。 报道称，大熊猫返回中国对当地旅游业造成严重打击。一名旅行巴士公司的工作人员告诉记者，近期客流量急剧减少，体感较2024年减少约百分之五十。当 地旅店负责人表示，大熊猫对拉动客流量有非常大的贡献，为了应对旅客急剧减少，需推出各种各样的活动吸引游客。 ...

美对台军售及中方反制 - 美方宣布向台湾地区出售包括“海马斯”远程火箭炮系统在内的多型进攻性武器 这是规模最大、性质最恶劣的对台军售 [2] - 中方将20家军工企业及10名高管列入反制清单 措施包括冻结资产、禁止合作、拒发签证、不准入境 [2] - 被制裁企业包括诺斯罗普·格鲁曼公司及安杜里尔公司 这些企业被定义为战争机器的制造者 其高管被视为台海动荡的推手 [2] 中国维护国家核心利益的实力与意志 - 中国拥有世界第二大经济体的雄厚实力、全球最完整工业体系及14亿人民的意志作为实现国家统一的支撑 [3] - 中国拥有世界上最强大的造船能力、庞大的导弹部队以及先进的电子战与信息战体系 [3] - 大陆正通过高铁、5G及两岸经贸合作与台湾同胞共享中国式现代化发展成果 形成对比 [3] 中方立场与警告 - 台湾问题是中国核心利益中的核心 是不可触碰的红线和底线 中国不承诺放弃使用武力 但针对的是外部干涉势力和“台独”分裂分子 [1] - 中方警告美方若想维护台海和平 应立即停止武装台湾及向“台独”势力发出错误信号 并回到一个中国原则和中美三个联合公报的轨道上来 [4] - 中方表示反制工具箱充沛丰富 已准备好用一切必要手段捍卫国家利益 并警告挑衅中国核心利益的代价将远超想象 [2][4]

全球并购交易总额与增长 - 2025年全球并购交易总额达到4.5万亿美元，较2024年增长近50%，创下有记录以来的历史第二高水平，仅次于2021年 [1] 大型交易活动与行业格局 - 2025年全球共达成68笔单笔规模至少100亿美元的大型交易，重塑了从媒体到工业等多个行业的版图 [3] - 科技与运输领域涌现出多笔标志性交易，包括奈飞与派拉蒙围绕华纳兄弟探索公司的争夺战，以及联合太平洋铁路与诺福克南方铁路的超级合并 [3] - 联合太平洋铁路与诺福克南方铁路的合并将缔造一家市值约2500亿美元的横贯美国大陆的铁路巨头 [3] 驱动并购潮的核心条件 - 市场景气、融资渠道充裕以及美国监管环境相对宽松，共同构成了推动本轮并购潮的核心条件 [3] - 美国政府推动的监管松绑政策，鼓励企业探索此前因顾虑监管风险而搁置的并购计划 [3] 投行业务收入变化 - 交易活动激增带动全球投行业务费用升至约1350亿美元，同比上升9% [4] - 超过一半的投行业务收入源自美国市场，以美国企业为标的的交易规模达2.3万亿美元 [4] 不同板块交易表现分化 - 小型交易整体表现疲软，全年交易笔数同比下降7%，降至2016年以来的最低水平 [4] - 私募股权并购市场复苏相对缓慢，交易总额仅增长约25%，达到8890亿美元 [4] 私募股权领域的标志性交易与退出路径 - 私募股权领域出现标志性私有化交易，最大一笔是由沙特公共投资基金牵头，联合银湖资本及库什纳支持的对游戏公司艺电高达550亿美元的收购 [4] - 大型IPO数量的回升为私募股权提供了新的退出路径，提振了该领域整体前景，例如医疗用品公司Medline和安保服务公司Verisure的成功上市 [4] 行业高管对未来的展望 - 高盛欧洲投行业务联席主管认为，未来一两年并购活动仍有进一步上升空间，尤其是金融赞助商的浪潮才刚刚开始积聚动能 [5] - 摩根大通全球咨询与并购主管表示，尽管股市屡创新高，但市场中的定价失衡现象依然存在，多元化的融资来源正为这类投资机会提供支撑 [5]

贵金属市场行情表现 - 当地时间周五，COMEX黄金期货上涨1.31%，收于每盎司4562.00美元，全周累计涨幅达3.98% [1] - COMEX白银期货当日暴涨11.15%，收于每盎司79.68美元，周度涨幅达18.06% [1] 驱动价格上涨的主要因素 - 全球主要经济体货币政策的转向宽松预期、日益加剧的地缘政治紧张局势，以及各国央行为应对通胀、汇率和金融稳定挑战而加强资本流动监管的努力，共同强化了贵金属作为非主权资产的制度性吸引力 [3] - 地缘政治风险的不断升级持续支撑市场对黄金和白银等避险资产的需求 [3] - 年末市场流动性偏低的环境在一定程度上放大了价格的波动幅度 [3] - 美元走弱、政府高额赤字、通胀担忧以及地缘政治风险被认为是点燃本轮贵金属热潮的重要因素 [4] 白银市场的特殊供需状况 - 与黄金相比，白银近期的涨势更为惊人，除了投机资金涌入，10月份发生的历史性“逼空”事件后，主要交易中心的供应错配问题持续存在，成为推动银价上涨的关键因素 [3] - 市场上存在大量的纸面交易和持仓，现在需要用实物来对冲，但可供交割的供应并不充裕，导致自10月逼空以来，全球大部分可自由流通的白银滞留于纽约市场 [3] - 交易员们正密切关注白银可能面临的关税风险，因美国已将银金属列入关键矿产名单 [3] 对白银价格的长期展望与分析 - 知名分析师Peter Krauth对白银长期走势持有极为乐观的看法，认为在即将到来的市场“狂热阶段”，银价有望冲击每盎司300美元的历史高位 [4] - 其300美元目标价的测算主要基于“金银比率”的大幅修正，该比率曾在今年4月达到104的峰值，目前已回落至68左右，Krauth预测在未来“狂热阶段”，该比率将暴跌至15 [4] - 以当前黄金价格约4500美元为基准进行计算，除以15的金银比率便得出300美元的白银目标价 [4] - Krauth预计可能需要“再过几年”才能实现这一目标，并认为当前的上涨主要受供需基本面失衡驱动，且所有支撑涨势持续“相当长一段时间”的要素均已具备 [4] - 对于短期走势，Krauth保持谨慎客观，认为小幅调整并不令人意外，但支撑行情的关键要素将在未来相当长的一段时间内持续发挥作用 [4]

核心观点 - 鉴于日本央行谨慎的政策路径和多重压力，全球知名投行对日元前景愈发悲观，普遍预计日元兑美元汇率将进一步贬值，可能触及160甚至更低 [1][3][4][5] 日元表现与市场预期 - 日元兑美元在2024年经历了高度动荡，在美元指数下跌近10%的背景下仅略微反弹0.5%，能否避免年线“五连跌”仍存悬念 [1][3] - 摩根大通日本外汇策略主管预计日元基本面相当疲弱且明年难有明显改善，其设定的2026年底美元/日元目标价高达164，为华尔街最悲观预测之一 [3] - 法国巴黎银行策略师预计美元/日元到2026年底将达到160 [4] - 福冈金融集团首席策略师预测明年底日元汇率将贬值至165 [5] 压制日元的核心因素 - 日本央行迟缓的加息节奏、持续的资本外流以及财政路径推动的通胀风险，被视作持续压制日元的核心因素 [3] - 市场对日本央行未来动向存疑，隔夜掉期数据显示市场要到2025年9月才会完全计入日本央行的下一次加息预期 [4] - 套息交易回潮成为压制日元的重要因素，借入低利率日元投资高利率货币的策略使日元反弹艰难 [4] - 美国商品期货交易委员会数据显示，截至12月9日当周，杠杆资金对日元的看空程度达2024年7月以来最高 [4] 资本外流压力 - 日本散户通过投资信托进行海外股票投资的净买入额持续徘徊在近十年高位，凸显家庭对海外资产的偏好，这一趋势或延续至2026年 [4] - 企业层面的资本外流更具持久性，美银证券首席日本外汇与利率策略师表示，2024年以来日本企业对外并购规模已达多年高位 [4] 外部环境与干预风险 - 外部压力来自美联储，随着美联储降息周期收尾，一旦市场计入这一预期，将成为推动日元贬值的又一因素 [5] - 随着日元滑向2024年曾触发官方干预的160水平，日本何时被迫“救汇率”成为焦点，多名日本财政官员已先后表示“担忧”并警告汇率“投机性波动” [5] - 分析人士认为仅靠汇市干预难以扭转日元长期低迷趋势，短期焦点仍在政府即将出台的财政战略 [5]