新能源汽车春运出行数据与趋势 - 春节期间全国高速公路电动汽车充电总量达602.10万次，同比增长52.01%，新能源汽车已成为春运出行核心力量 [1] - 在三线城市市区，返乡人群驾驶的车辆中，极氪009、问界M9、理想L9等国产新能源豪华车身影增多，正改变以往以BBA、保时捷等传统豪车为主的“衣锦还乡”符号象征 [1] 国产新能源豪华车消费市场表现 - 在租车市场，国产豪华新能源车正取代外资传统豪车，成为春节高端租车市场新选择 [3] - 以极氪9X为例，其春节期间在某平台的日租金突破2100元，三天起租价达7000元且一车难求，租金水平已超越同期千元级的传统豪华品牌 [3] 行业竞争格局与发展逻辑 - 新能源车企间的产品竞争正逐渐跳出低价博弈，转向侧重于以硬核科技和贴心服务塑造车主新的身份认知 [3] - 行业竞争已超越单一产品，技术战、品质战、服务战、品牌战成为决胜未来的关键 [3] - 极氪等国产车的走红，预示着中国汽车工业向上突破、重构全球豪华车市场格局的可能性 [3] 车企服务与品牌建设举措 - 极氪推出“春节守护不打烊”活动，提供全场景免费道路救援、免费上门换备胎、异地维修免费住宿或交通、免费送车、24小时极氪管家、高速服务补给站六大服务，精准解决春运出行痛点，提升品牌认知度 [3]

2025年全年财务业绩概览 - 2025年全年净营收624亿元人民币，同比增长17% [1] - 2025年全年归母净利润约332.94亿元人民币，同比大幅增长94.73% [1][4] - 净利润大幅增长主要归因于非经常性投资收益，其中近200亿元为股权投资收益，剔除后净利润约为134亿元 [4][9] 各业务板块营收表现 - 住宿预订业务全年营收261亿元，同比增长21%，占总营收的42% [3] - 交通票务业务全年营收225亿元，同比增长11%，占总营收的36% [3] - 旅游度假业务全年营收47亿元，同比增长8%，占总营收的7% [3] - 商旅管理业务全年营收28亿元，同比增长13%，占总营收的5% [3] - “其他”业务（含网络广告和金融服务）全年营收64.04亿元，同比增长近10倍，主要受一次性投资收益驱动 [3][4][9] 2025年第四季度业绩 - 第四季度净营收154亿元，同比增长21%，但受季节性因素影响环比下降16% [2] - 第四季度住宿预订营收63亿元，同比增21%，环比降22% [2] - 第四季度交通票务营收54亿元，同比增12%，环比降15% [2] - 第四季度旅游度假营收11亿元，同比增21%，环比降34% [2] - 第四季度商旅管理营收8.08亿元，同比增15%，环比增7% [2] 非经常性损益与投资收益分析 - “其他”收入达213.21亿元，去年同期为22.2亿元，同比增长接近1000% [5] - 收入激增主要来源于出售部分印度在线旅游巨头MakeMyTrip股权所得的一次性收益 [6][8] - 该笔投资初始投入1.8亿美元，2025年6月出售部分股权交易金额达25亿至30亿美元（约合人民币170亿-204亿元），带来超过15倍的财务收益 [8][9] - 剔除该笔投资收益后，营业利润同比增长仅约为5.5% [9] 国际业务与入境游表现 - 2025年全年国际OTA平台总预订量同比增长约60% [2][4] - 全年服务入境旅客约2000万人次 [4] - 第一季度入境游客年同比增长40%，其中72%来自免签证地区 [13] - 平台上入境预订同比增长约100%，来自亚太地区主要免签证国家的酒店预订搜索量增长超过240% [13] 新兴用户群体与产品趋势 - “银发”用户群体成为长期增长的关键驱动力，公司将增加定制产品供应以满足其需求 [13] - 年轻群体对娱乐、音乐节、主题旅游等沉浸式体验需求旺盛，第一季度相关产品收入同比增长超过400% [13] 金融科技业务进展与监管 - 金融服务收入主要来自第三方金融机构的平台服务费及用户应收账款利息 [10] - 携程金融业务分为个人金融、小微金融、产业金融、海外金融四大方向 [10] - 2025年初，据业内透露，携程金融业务的整体在贷余额已超400亿元 [11] - 2025年前三季度，携程小贷录得营收4.7亿元，同比增长48.34% [11] - 2025年2月，公司因与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题，被金融监管总局等三部门联合约谈 [10] 公司治理与战略方向 - 联合创始人范敏、季琦已分别辞任公司董事兼总裁及公司董事职务 [1] - 任命吴亦泓及萧杨为新任独立董事，李基培被任命为董事会薪酬委员会成员，自2026年2月25日生效 [1] - 人工智能与垂直领域大模型构成公司长期战略核心支柱，旨在提升运营效率并构建AI代理交易能力 [14] - 公司认为入境旅游是推动经济发展、创造就业的关键增长动力 [4][14]

华强北商圈及AI产业复苏与升级 - 华强北核心区的华强电子世界于大年初五率先复工，开门即迎来汹涌人潮，商户、采购商、消费者活动积极，复工复产节奏迅速拉满 [1] - AI八骏成为商圈复工后的核心牵引和“关键词”，围绕其形成的热门体验区精准聚焦了复工首日的客流 [3] AI八骏的市场影响力与产业联动 - AI八骏不仅是消费端的“流量密码”和购物指南，更反向为产业研发注入动能，成为反映市场需求的“动态晴雨表” [3][4] - 多家生产厂家在复工首日便同步启动基于榜单数据的研发规划调整，将消费反馈转化为“AI + 硬件”的研发蓝图，实现消费与研发的双向奔赴 [4] - 企业根据榜单反馈优化AI翻译功能、升级无人机续航能力、开发智能机器人的场景化应用，使产品研发更贴近市场需求 [4] 消费场景延伸与全域业态激活 - AI八骏的吸引力推动消费场景从电子卖场向全域商圈延伸，实现了宣、文、旅、商的深度贯通 [6] - 消费者在购买AI产品后，前往周边商圈体验情绪与兴趣消费，带动餐饮、美容、文娱等业态同步升温 [6] - 具体表现为：茂业天地化妆品专柜客流涌动；大笨象密室逃脱持续满场，成为情绪消费新热点；世纪汇“玩美攻略”7000㎡空间汇聚超100项潮玩项目，吸引大量年轻群体 [6] 多维流量叠加赋能与新消费趋势 - 春晚机器人表演（如宇树、松延机器人）持续释放外溢效应，催生大量咨询及活动展示、短期租赁等场景化需求，折射出AI硬件从“产品消费”向“场景服务”延伸的新趋势 [7] - 影视IP《奇迹》拍摄点的打卡热度，引导游客在打卡赛格广场后顺道光顾选购AI八骏产品，形成“看内容 — 来现场 — 促消费”的良性转化闭环 [7] - IP流量与AI消费的双向赋能，增强了商圈复工热潮的韧性与活力 [7] 市场复工节奏与商业生态基础 - 华强北26家电子专业市场自正月初三后陆续复工，其中19家集中在正月初八恢复营业，迎来全面复市高峰 [7] - 茂业天地、世纪汇等4家购物中心及3家电器专卖店、乐淘里地下商街春节期间持续营业 [7] - “专业市场集中复工 + 商业综合体不打烊”的分层节奏，为AI+硬件、电子采购与全域消费升温筑牢基础 [7] 产业生态升级与长期发展愿景 - 华强北正以场景消费持续激活商圈活力，放大产业辐射力，打造“新质生产力策源第一街”和“湾区红树林式创新创业生态” [8] - 商圈具备真实需求驱动的消费热度、快速响应市场的研发能力，以及内容传播、场景体验与城市IP叠加形成的持续客流 [8] - 华强北致力于将消费反馈转化为技术迭代，将内容流量转化为产业增量，将城市热度转化为长期动能，汇聚全球AI要素、放大硬件创新优势，加速迈向“全球人工智能第一街” [8]

案件状态与核心诉讼 - 湘财股份子公司湘财证券收到昆明中院通知，其与云南信托及广东中诚实业控股的两起纠纷案件已进入重审一审程序 [2] - 云南高院二审裁定认为一审判决认定基本事实不清、适用法律错误，故撤销原判并发回重审，案件最终结果尚存不确定性[4][6][12] - 云南信托以侵权责任纠纷为案由提起诉讼，要求判令中诚公司赔偿损失约3.43亿元及相应利息，并要求湘财证券对此债务承担连带责任[6][10] 案件背景与历史关联 - 纠纷源于6年前震惊金融圈的“承兴系萝卜章”诈骗案，案涉总金额逾300亿元，承兴系实控人罗静因合同诈骗被判处无期徒刑[4][6][8][9] - “承兴系”公司通过私刻京东、苏宁印章、伪造合同，虚构应收账款债权向湘财证券、云南信托等机构融资[8] - 在该诈骗案中，湘财证券旗下资管产品损失9亿余元，云南信托旗下云涌系列信托产品损失15亿余元[6][8] 公司立场与财务处理 - 湘财股份公告称，公司各项业务经营正常，财务状况稳健[6] - 根据此前一审判决情况，湘财证券基于谨慎性原则，已对相关债务全额计提预计负债[6] - 公司不服一审判决并提起上诉，其依据包括相关刑事判决已认定湘财证券为受害机构之一，且未参与诈骗；同时，在以往投资者提起的类似诉讼中，湘财证券均胜诉[12] 诉讼历史与金额演变 - 2023年9月，云南信托曾就承兴系诈骗案相关经济损失起诉湘财证券，涉及10起案件，涉案总金额达16.78亿元[10] - 2024年5月，云南信托主动撤诉其中一件案件，涉案金额1.73亿元[10] - 2024年6月，云南信托针对两宗案件重新提起诉讼，涉案金额合计约3.43亿元，诉讼地点变更为昆明中院[4][6][10] - 此前一审判决结果为：中诚公司需向云南信托支付回购价款合计约3.429亿元（1.492亿元+1.937亿元）及利息，湘财证券对上述债务承担56%的补充责任[4][11]

公司核心事件：控股股东捐赠股份 - 东方财富控股股东、实际控制人其实先生计划向上海交通大学教育发展基金会捐赠2000万股无限售流通股 占公司总股本的0.13% [2] - 以2月26日收盘价22.50元/股计算 此次捐赠股票市值达4.5亿元 [2] - 捐赠后 其实的持股数量将从约30.62亿股降至约30.42亿股 持股比例从19.38%降至19.25% [2] - 公司表示 本次捐赠不会导致控股股东变化 不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] 公司股东与高管背景 - 其实先生出生于1970年 本科毕业于上海交通大学材料工程系 拥有复旦大学新闻学博士学位 是公司创始人 [5] - 2024年 其实的薪酬达501.98万元 较2023年上涨74.76万元 [5] - 除其实外 其一致行动人（父亲沈友根和妻子陆丽丽）在2025年曾进行股份转让 [6] - 2025年7月 沈友根通过询价转让方式以21.66元/股的价格转让15880万股（占总股本1.00%） 套现约34.39亿元 [6] - 2025年9月 陆丽丽与沈友根计划转让2.38亿股（占总股本1.50%） 后于10月以24.4元/股完成转让 合计套现超58亿元 [6] 行业相关案例 - A股市场向高校捐赠股票的行为并不罕见 [5] - 2025年5月 宁德时代股东及副董事长李平为支持教育事业发展 拟向基金会捐赠405万股公司股票 李平为复旦大学学士 [5] - 2025年12月 豪威集团公告称虞仁荣拟向宁波东方理工大学教育基金会无偿捐赠3000万股股票 占公司总股本的2.48% 虞仁荣现任该校校董会主席 [6]

核心人事变动 - 公司行长张曼因职务变动辞去行长职务 辞任自2026年2月24日起生效 在新任行长就任前 其将代为履行行长职责以保障经营平稳过渡 [1] - 此次辞任结束了公司持续5个月的“董事长兼行长”临时状态 符合监管对银行董事长与行长原则上分设的规范性要求 [6][2] - 张曼于2024年9月接任行长 成为公司历史上首位女行长 并于2025年12月被选举为董事长 2026年2月12日其董事长任职资格获监管核准 [5] 公司发展现状与挑战 - 公司是湖南省唯一一家上市银行 总资产于2025年三季度末达到1.24万亿元 同比增长8.45% [7] - 公司营收增速自2021年后明显放缓 2022年 2023年 2024年营收增速分别降至9.6% 8.5% 4.6% 2025年前三季度营业收入为197.21亿元 同比增速进一步降至1.29% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为65.57亿元 同比增长6% [7] - 行业层面 城商行面临区域竞争加剧 利率市场化推进及监管要求完善等挑战 需平衡差异化发展与风险防控 [7] 未来战略规划 - 公司于2024年4月披露新十年战略暨三年发展规划 提出力争2033年达成资产4万亿元 营收1000亿元 利润总额400亿元的三大目标 [8] - 未来公司将聚焦产业金融 零售金融 县域金融等重点领域打造核心竞争力 [8] 市场影响与关注点 - 新任行长人选成为市场关注焦点 其将影响公司未来几年战略落地的执行力 市场期待一位熟悉本土市场且具备丰富经验的新行长 [9][10] - 二级市场方面 2026年2月26日公司股价报收9.81元 下跌0.81% 总市值为394.51亿元 [10]

核心人事变动 - 长沙银行行长张曼因职务变动申请辞职，辞任自2026年2月24日起生效 [2] - 辞任后，张曼将继续担任公司董事长、董事及多个董事会专门委员会委员职务 [2][5] - 在新任行长任职资格获监管核准前，由张曼代为履行行长职责，以保障经营平稳过渡 [2][14] 人事变动背景与原因 - 张曼原定行长任期至2028年5月21日，此次提前约2年卸任 [5][8] - 此举符合监管对银行公司治理的规范性要求，旨在结束董事长与行长兼任的临时状态 [8][11] - 张曼于2025年12月被选举为董事长，其董事长任职资格于2026年2月12日获监管核准 [11] 公司经营与财务表现 - 公司是湖南省唯一一家上市银行，2023年实现了“翻番领跑、十年万亿”目标 [12] - 自2021年后公司营收增速进入下行通道：2022年、2023年、2024年营收增速分别为9.6%、8.5%、4.6% [12] - 截至2025年三季度末，公司总资产为1.24万亿元，同比增长8.45% [12] - 2025年前三季度，公司实现营业收入197.21亿元，同比增长1.29%；实现归母净利润65.57亿元，同比增长6% [12] 公司战略与发展规划 - 2024年4月，公司披露新十年战略暨三年发展规划，提出力争2033年达成资产4万亿元、营收1000亿元、利润总额400亿元的三大目标 [13] - 未来将聚焦产业金融、零售金融、县域金融等重点领域打造核心竞争力 [13] 行业背景与挑战 - 当前城商行正处于转型攻坚关键阶段，面临区域竞争日趋激烈、利率市场化持续推进、监管要求不断完善等挑战 [12] - 行业面临着“差异化发展”与“风险防控”的双重考验 [12] 市场影响与未来关注点 - 新任行长人选成为市场关注焦点，其选择将影响公司未来几年战略落地的执行力 [14] - 市场期待一位熟悉本土市场且具备丰富银行管理经验的新行长 [14] - 2026年2月26日公告当日，公司股价报收9.81元，下跌0.81%，总市值为394.51亿元 [14]

核心财务表现 - 2025年全年总营收为1291亿元人民币，同比下降3%，其中AI业务营收达到400亿元 [2] - 2025年第四季度总营收为327亿元人民币，同比下降4.1%，但环比增长5% [2][3] - 2025年全年归属于百度的净利润为56亿元人民币，同比下降76.5% [4] - 2025年第四季度归属于百度的净利润为18亿元人民币，同比下降191%，但相较于第三季度的净亏损112亿元实现扭亏为盈 [2][4] - 2025年下半年，公司经营现金流由负转正，合计产生39亿元人民币现金流 [4] AI业务发展 - AI业务已成为公司新核心，2025年第四季度AI业务收入占公司一般性业务收入的43%，超出市场预期 [2] - AI云业务势头强劲，2025年全年AI云收入达到200亿元人民币，同比增长34% [4] - 第四季度AI高性能计算设施的订阅收入同比增长143%，增速较第三季度的128%进一步加快 [4] - 2025年，公司在智能云大模型相关中标项目数和中标金额上实现双第一，连续两年成为中标最多的云厂商 [4] AI原生应用与用户生态 - AI原生营销服务2025年全年收入同比增长301% [4] - 2025年12月，百度App月活跃用户数达6.79亿，文心助手月活跃用户数达2.02亿 [4] - 春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍 [4] - 慧播星数字人2025年开播规模同比增长202%，收入同比增长228%，已赋能超过30个行业 [4] - AI应用2025年全年收入突破100亿元人民币 [5] 自动驾驶业务（萝卜快跑） - 萝卜快跑在2025年第四季度提供全球无人驾驶出行服务次数达340万次，同比增长超过200%，季度内周出行次数峰值超过30万 [5] - 截至2026年2月，萝卜快跑累计提供全球出行服务次数超过2000万次，业务覆盖全球26个城市 [5] - 萝卜快跑自动驾驶总里程累计超过3亿公里，其中全无人驾驶里程超过1.9亿公里 [6] - 业务加速全球扩张，已在英国伦敦、瑞士圣加仑、阿联酋阿布扎比和迪拜、韩国首尔都市圈及中国香港等多个市场取得进展或启动运营 [6] 技术与战略布局 - 公司AI芯片业务“昆仑芯”的分拆独立上市工作正在稳步推进，管理层认为这将为股东释放重大价值 [2] - 昆仑芯基于自主研发架构，已在金融服务、电信、能源及互联网等行业头部企业实现大规模落地应用 [2] - 近期，原生全模态大模型文心5.0正式版上线，模型参数达2.4万亿，支持文本、图像、音频、视频等多模态信息处理 [6] - 公司战略强调“应用程序驱动”，认为应用程序比模型本身更能创造价值，并致力于通过AI创新增强现有产品和服务能力 [6] - 公司近期将百度文库、百度网盘整合成为个人超级智能事业群（PSIG），以加快AI应用创新 [5] 成本与费用 - 2025年第四季度营收成本约为183亿元人民币，销售、一般及管理费用为74亿元，环比增长12%，主要因预期信用损失增加 [3] - 2025年第四季度研发费用为56亿元人民币，环比增长8%，主要因计提一次性员工遣散费用以提升运营效率 [3]

公司战略与业务布局 - 广汽集团通过孵化成立广东慧仑科技有限公司，布局具身智能赛道，该公司将作为集团在该领域的核心载体并开展独立市场化运营 [1] - 慧仑科技的成立标志着广汽集团具身智能战略进入产业化落地新阶段，旨在推动机器人产业独立发展与规模化突破 [1][2] - 公司专注于具身智能机器人的研发、生产、销售与服务，致力于打造技术领先且具备场景实用性的产品 [2] 技术研发与产品进展 - 慧仑科技已建立整机全栈自研能力，涵盖结构设计、系统平台、小脑运动控制算法及大脑智能感知决策算法 [2] - 公司已成功研发四代具身智能机器人产品，最新一代为GoMate Mini [1][2] - 在核心零部件方面实现自研突破，包括轴向磁通电机、一体式关节模组、驱动器及灵巧手 [2] 产业化与商业化规划 - 慧仑科技总部将落地广州黄埔区，并与广州开发区、黄埔区达成战略合作 [2] - 公司计划于2024年推进核心产品小批量试产，并同步打造安防标杆应用场景 [2] - 公司规划于2027年实现机器人产品的规模化量产 [2]

公司融资与估值 - 千寻智能近期完成连续两轮近20亿元融资，投资方包括红杉中国、TCL创投、360基金、厚雪资本等新资本，以及重庆产业投资母基金、杭州金投等国有资本，老股东顺为资本、Prosperity7、达晨财智、柏睿资本也全部继续大额认购 [1] - 本轮融资后，千寻智能估值突破百亿元大关 [1] - 公司成立两年多以来已累计融资7次，此前已完成5轮融资，股东包括顺为资本、360、京东集团等著名机构 [2] 公司技术与产品 - 千寻智能成立于2024年1月，致力于研发通用具身大模型，作为机器人大脑，以解决具身智能从虚拟到现实落地的核心难题 [2] - 公司于2025年6月发布了Moz1人形机器人，并于同年末在宁德时代中州基地的人形具身智能产线投运，并进入京东零售门店场景 [2] - 2025年1月，公司开源了Spirit v1.5模型，该模型具备强大的零样本泛化能力，无需新样本训练即可完成擦拭物体、操作铰链与柔性物体等复杂任务 [2] - Spirit v1.5模型基于海量人类互联网视频进行预训练，在更少参数量下实现更好效果，显著降低算力成本，并成为全球首个性能超越Pi0.5的开源基座具身模型 [2] - 公司通过自研设备将数据采集成本降低了90% [2] - 公司已累计获取超20万小时多类型真实交互数据，覆盖互联网视频、遥操作、可穿戴采集等维度，预计2026年数据总量将突破100万小时 [3] 商业化与产业落地 - 千寻智能在宁德时代中州基地投运了全球首条人形具身智能产线，其小墨机器人成为产线核心设备，已实现近千块电池零故障量产，作业节拍与熟练工人相当甚至更快 [3] - 公司已从单纯卖硬件，转为输出感知、决策、执行的全栈能力，可快速定制以适配不同产线并实现全球规模化复制，未来将覆盖多种电池类型与工艺环节 [3] - 在商用领域，千寻智能的墨子机器人在京东零售场景中替代人类进行讲解互动与产品操作演示，双方正共同探索京东云及Joyinside大模型在大型零售网络中的落地潜力 [5] 行业融资动态 - 2025年国内具身智能领域融资总额已达735.43亿元，投资事件超740起，赛道热度持续攀升 [6] - 春节后，机器人企业密集融资，除千寻智能外，智平方于2月23日完成B轮系列融资，规模超10亿元，投资方包括百度战投、中车资本等；自变量机器人于2月25日完成数亿元新融资，由上汽金控、中金上汽基金等领投 [6] - 2025年央视春晚有四家机器人企业同台竞技，为赛道再添热度，其中宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力等企业也将在今年迎来密集的“IPO时刻” [6]