文章核心观点 - 潮玩行业在2025年因LABUBU（拉布布）全球爆火而实现圈层突破并吸引大量跨界资本涌入，但下半年随着该IP热度消退和市场对单一爆款可持续性的担忧，行业增长势头放缓，预计将从“爆发式增长”过渡至“可持续增长”阶段 [1][12][14] 盘点2025：拉布布全球爆火与中国潮玩出圈 - LABUBU（拉布布）在2025年二季度全球爆火，国内出现“一娃难求”，国外明星将其作为包挂带上红毯，实现“自上而下”的破圈层营销 [3] - 搪胶毛绒品类（如包挂）的出现打破了场景限制，使潮玩成为年轻人的社交货币 [3] - 拉布布在二级市场成为热门“理财产品”，泡泡玛特限量款大娃部分溢价至万元，拉布布3.0隐藏款一度溢价数十倍，黄牛争相扫货 [3] - 拉布布拉动泡泡玛特业绩与股价，其所属的THE MONSTERS系列在2025年上半年收入同比增长668%至48亿元，占公司总收入34.7% [4] - 2025年8月19日，泡泡玛特发布半年报并展示新品后，股价大涨破300港元/股，总市值突破4000亿港元创历史新高 [4] 复盘2025：潮玩行业受资本热捧与二线品牌融资 - 拉布布带动潮玩行业爆发式扩张，吸引各路资本，被誉为“中国版乐高”的布鲁可在2025年初于港交所上市，卡游、52TOYS、TOP TOY等一批企业开启上市征程 [6] - 跨界资本密集入场：2025年3月，成人在线教育平台量子之歌并购深圳熠起文化（Letsvan），并于8月完成收购，11月集团更名为“奇梦岛集团”，战略聚焦潮玩 [6] - 互联网大厂重金押注：2025年6月成立的潮玩品牌AYOR TOYS，在成立仅三个月后获阿里巴巴通过旗下主体收购15%股份 [6] - 新品牌获大额融资：2025年11月，成立不到一年的潮玩品牌OHKU完成近亿元首轮融资，用于全球市场拓展等 [7] - 潮玩概念泛化至卡牌、谷子等赛道，2025年下半年卡牌赛道融资密集：8月，品牌“闪魂ShiningSoul”完成数亿元人民币首轮融资；年底，杰森娱乐（集卡社母公司）完成新一轮数亿元战略融资 [7] - 2025年潮玩赛道投融资呈现资本向头部集中、亿元融资常态化、跨界玩家（互联网、影视、游戏、教育）成为主力的特点 [7] 风险：国产IP从爆款到长红的挑战 - IP热度维持需要持续投入运营，市场担忧单一爆款增长不可持续 [9] - 泡泡玛特2025年三季度财报显示国内外市场高速增长，但其股价开始下跌，市场担忧对单一IP（拉布布）的依赖 [9] - 拉布布二手市场快速“退烧”：拉布布3.0隐藏款“本我”发售价99元，在2025年6月14日峰值达4522元（溢价44.7倍），后因官方多轮补货，至2025年12月30日最低成交价540元，较峰值下跌88%；该系列部分常规款价格已跌破原价 [9] - 二级市场价格回调与泡泡玛特主动增加供给、去“黄牛化”有关：公司毛绒玩具月产能已达2024年同期的十倍以上，约3000万只 [10] - 官方大补货终结稀缺性后，市场关注若拉布布销量下滑，公司其他IP能否弥补增长缺口 [10] 2026趋势预测：从“爆发式增长”到“可持续增长” - 泡泡玛特股价自2025年8月高点339.8港元/股累计下跌约40%，总市值蒸发超2000亿港元；2025年下半年股价累计下跌约30%，市场认为这是对前期过高估值的修正及对商业模式可持续性的审视 [12] - 摩根士丹利报告预测，泡泡玛特正从“爆发式增长”过渡到“可持续增长”阶段，预计2026年Labubu收入增速将显著放缓，增长引擎转向非Labubu IP的多元化驱动 [13] - 泡泡玛特进行战略调整：2025年12月10日，宣布LVMH大中华区总裁吴越加入董事会，借鉴奢侈品行业经验以增强品牌韧性和穿越周期能力 [13] - 公司战略转向从潮流玩具公司走向更宽泛的潮流文化平台，可能延伸至穿搭、服饰等生活方式领域，推动IP从“玩具”向“符号化超级IP”升级 [13] - 泡泡玛特研究奢侈品“充足的稀缺”逻辑，未来或从“流量驱动的供需平衡”转向“价值驱动的稀缺管理”，通过长期主义运营打造文化符号 [13] - IP培育具有不可预测性，捧出下一个“拉布布”难度大，2025年爆发式增长后，头部公司重新定义稀缺性，二线品牌面临更大挑战 [14]

继日前获批出任中原银行行长一职后，周锋的履职程序再进一步。该行近日发布公告称，已收到国家金融监督管理总局河南监管局批复，核准周锋担任该行 执行董事、副董事长的任职资格，其任期自2026年1月4日起至该行第三届董事会换届时止，任期届满后有资格重选连任。 这意味着，周锋在该行的"行长+副董事长"双重核心高管身份已全部落地。 "新帅"无商业银行任职经历 回溯周锋的任职流程，2025年10月17日，因工作调整，中原银行原行长刘凯不再担任该行行长职务，辞任后刘凯将不在中原银行担任任何职务。同日，中原 银行董事会审议通过两项议案：一是聘任周锋为新任行长，二是建议委任其为第三届董事会执行董事。 随后在11月10日中原银行发布2025年第二次临时股东大会的投票表决结果，公告显示周锋正式获选为第三届董事会副董事长。 随着近期河南监管局对其副董事长及行长任职资格的双双核准，周锋的履职资格已全部具备。 除新帅履职外，中原银行分支机构在近期也有所扩容。2026年开年，中原银行获批吸收合并5家村镇银行，推进"村改支"改革。 1月5日，洛阳、濮阳、平顶山、许昌等地金融监管分局相继批复同意中原银行收购孟津民丰村镇银行、栾川民丰村镇银行、濮 ...

这意味着，周锋在该行的"行长+副董事长"双重核心高管身份已全部落地。 继日前获批出任中原银行行长一职后，周锋的履职程序再进一步。该行近日发布公告称，已收到国家金 融监督管理总局河南监管局批复，核准周锋担任该行执行董事、副董事长的任职资格，其任期自2026年 1月4日起至该行第三届董事会换届时止，任期届满后有资格重选连任。 "新帅"无商业银行任职经历 回溯周锋的任职流程，2025年10月17日，因工作调整，中原银行原行长刘凯不再担任该行行长职务，辞 任后刘凯将不在中原银行担任任何职务。同日，中原银行董事会审议通过两项议案：一是聘任周锋为新 任行长，二是建议委任其为第三届董事会执行董事。 简历显示，周锋，博士研究生学历，2003年8月至2005年8月，其在深圳证券交易所(复旦大学)博士后工 作站任职；2005年8月至2022年4月，于原中国银行保险监督管理委员会河南监管局工作(期间：自2017 年11月至2022年1月，挂职西藏自治区财政厅厅长助理)；2022年4月至2024年5月，任河南省濮阳市副市 长；2024年5月至2025年9月，转任河南省人民政府副秘书长。 2025年9月19日，河南省人民政府新闻办公室 ...

1月6日下午，由果麦文化主办、《出版人》杂志协办的"AI时代的出版业趋势"出版数智化研讨会暨"书 世界智能出版平台"发布会在北京举行。来自全国各大出版集团的领导、出版社社长、总编辑、业务负 责人，以及产、学、研领域的专家学者齐聚一堂，共同探讨AI时代出版业的变革路径，并见证由果麦 文化自研、专为出版机构打造的AI工作平台——"书世界智能出版平台"的发布。会议最后，主办方邀请 了产学研三方代表，共同讨论AI出版的破局与落地。 AI与出版的深度融合 活动开始，《出版人》杂志副总编辑杨帆率先带来"AI时代的出版格局与出版流程新变化"主题分享。他 指出，国际头部出版机构已将AI作为结构性升级的抓手，从内容公司向知识基础设施公司转型，其核 心路径包括内容数据化、AI流程嵌入和平台生态化三大方向。杨帆强调："对出版而言，AI不是要取代 内容的价值，而是要重写内容被生产、被验证、被分发、被经营的方式。让AI被出版驯化，成为我们 机体中日常的一部分。" 果麦数智战略顾问、人工智能科学家王彬教授则从技术视角，将人工智能比作"新一代工业革命的核心 引擎"。他通过AlphaFold颠覆医药研发等案例，揭示AI对传统行业的颠覆性价值 ...

长期以来，银行业薪酬始终披着一层"神秘面纱"，特别是2024年一则"长大想当行长继承家业"的新闻， 更是将政策性银行的薪资水平推至公众好奇的焦点之下。 目前，我国共有中国农业发展银行（以下简称"农发行"）、国家开发银行（以下简称"国开行"）和中国 进出口银行（以下简称"进出口银行"）三家政策性银行。他们2024年职工平均工资情况如何？近期，三 家银行分别于官网上披露了2024年工资总额信息。南都湾财社记者统计发现，2024年国开行职工平均工 资达50.2万元，位列第一，较2023年微增0.46%；农发行职工平均工资相对最低，为29.54万元，同比增 3%；进出口银行职工平均工资为39.22万元，是三家银行中唯一同比下降的。 国开行人均薪酬50万 进出口银行同比微降 根据三家政策性银行发布的工资总额信息，从清算工资总额来看，2024年，进出口银行为18.29亿元， 较2023年上涨3%；国开行为61.42亿元，较2023年上涨了3.05%；农发行则同比下降1.58%，不过因为职 工人数多，其清算工资总额在三家政策性银行中最高，达到144.74亿元。 从职工年平均人数来看，农发行最高，为48997人，但较2023 ...

2024年3月，人民法院在民事案件审理中发现卢某存在多起婚约财产纠纷关联案件。因案发时间接近， 卢某在执行程序中拒不归还彩礼，人民法院经综合分析认为卢某可能涉嫌骗婚，遂依法向公安机关移送 线索及相关证据。公安机关立案侦查后发现，2021年至2024年期间，卢某以相亲、订婚为名，通过索要 见面礼、结婚彩礼、借款为由，先后骗取胡某、李某等8人财物共计63万余元，伙同其母亲共同骗取李 某、李某乙等7人财物共计45万余元，遂移送检察机关审查起诉。 （文章来源：南方都市报） 审理法院认为，卢某诈骗他人财物，数额特别巨大，其行为已构成诈骗罪。判决被告人卢某犯诈骗罪， 判处有期徒刑，并处罚金，按照违法所得退赔各被害人损失。 南都讯记者刘嫚发自北京一女子以相亲、订婚为名索要彩礼，骗取多人财物上百万元，被法院以诈骗罪 判处有期徒刑。1月9日，最高人民法院发布第三批人民法院涉彩礼纠纷典型案例，上述案例入选。 最高法表示，当事人以索要彩礼为名骗取他人财物，构成犯罪的，不仅要退赔被害人所遭受的损失，还 要依法承担刑事责任。虽然此前部分被害人向人民法院提起民事诉讼，并经人民法院作出民事判决，但 并不排斥刑事责任的承担。刑事退赔时民事判 ...

"平时我还会游泳、晨跑，这样可以沉浸在自己的世界里。"与许多跑者一样，张水华也会长黑指 甲，"我拿针消毒后从指甲盖捅进去，把血水放出来就不黑了。这样做其实不会痛，因为已经没有知觉 了。" "最快女护士"张水华离职之后，1月8日晚，她和丈夫王岢首次在个人账号上开直播。南都N视频记者注 意到，张水华透露，因为受伤她尚未确定能否参加本周日举行的厦门马拉松。此外，目前暂未确定以后 是否继续从事护理工作。 直播中，她向观众解释，此前在抚远东极新年马拉松中冻伤，现在嘴巴还肿着，看起来更大了，"我妈 这样说，嘴大吃四方"。 因为手指头二级冻伤以及其他小伤，她尚未确定能否参加本周日举行的厦门马拉松，"如果去了没有 跑，我就在终点等大家；如果能跑的话，我们只能在赛道上互动了。" 张水华分享了与马拉松结缘的故事。她表示，自己并非体育生，刚开始跑步时觉得很痛苦，慢慢坚持过 来后就爱上了。"就跟减肥一样，越减越多，就会有成就感"。目前，丈夫担任她的专职教练，跑团也有 教练，训练基本上都是慢跑，周末时会跑一次长距离。 2025年12月10日，福建医科大学附属第一医院通报，依规依纪对张水华违规兼职取酬、以虚假理由获取 调休问题进行处理。 ...

岁末年初是车险续保高峰期，关于车险续保"逆向涨价"的讨论持续升温。多位车主在社交平台反馈车险续保费用 上涨，即便自身无出险、无违章记录，保费仍有明显上调。 南都·湾财社记者通过市场调查与采访发现，车险市场呈现"分化定价"的特征。有专家表示，在"报行合一"监管深 化与行业风险结构变化的双重作用下，车险价格并非简单普涨，而是出现显著的差异化调整态势。车辆型号、年 限、行驶情况、历史出险记录乃至投保渠道等多重因素，共同决定了最终保费的涨跌走向。 续保遭遇"逆向涨价" 车主吐槽原因各异 "原本以为没出险能享最大折扣，结果报价比去年还高。"近期，不少车主在社交媒体上吐槽车险续保费用上涨， 且涨价原因五花八门。 一名北京车主表示，2025年底续保保费较上一年增加近2000元，业务员解释这与自然灾害频发推高行业赔付率有 关；一名宁夏新能源车车主则称，自己没出险也没违章，保费却"逆势上涨"，原因是"新能源车维修成本高企带动 行业整体定价上调"；还有一位北京车主透露，因去年车辆行驶里程超1万公里，"被保险公司判定为疑似网约车用 途，所以保费涨价了。" 对外经济贸易大学保险学院教授王国军对南都·湾财社记者表示，市场有涨有跌才是正 ...

核心观点 - 网络传闻称爱玛科技出现超过50%幅度的大规模减员 公司官方回应称该情况并不存在 属于正常人员调整 网传消息夸大误导[1] - 公司2025年前三季度业绩表现强劲 营收与净利润均实现超过20%的同比增长[1] - 公司对高端品牌“零际”和国际事业部的战略定位与发展规划进行了说明[1][2] 公司运营与人员变动 - 网络消息称爱玛科技出现超过50%幅度的减员 其中高端品牌“零际”和国际事业部是重灾区 售后等部门也有人员离职 并称此为近年来幅度最大的一次人员调动 大部分员工仅获1个月工资补偿[1] - 有疑似经销商在社交平台发布视频 对大规模人员离职消息表示担忧 原本期待营销活动带动销售 却收到离职消息[1] - 爱玛科技投资者部门回应称该情况不存在 “零际”和国际事业部目前均正常运行[1] - 公司表示两个部门的人员调动是正常匹配公司发展所需 并非网传的大批量或高比例减员 网传消息夸大误导 具体调动数据将在4月份披露的年度报告中体现[1] - 根据2024年年报 截至2024年末 爱玛科技母公司员工1382人 主要子公司员工7546人 合计8928人 较2023年减少5.78%[1] 财务业绩表现 - 爱玛科技2025年前三季度实现营收210.92亿元 同比增长20.78%[1] - 2025年前三季度归母净利润为19.07亿元 同比增长22.78%[1] 战略与业务发展 - 高端市场布局是公司的战略补充 公司于2025年推出独立运营的高端子品牌“零际” 在品牌定位、产品设计和渠道体系上与主品牌“爱玛”形成明确区分 以实现差异化发展[1][2] - 随着新国标落地实施 行业在智能化等硬件方面已奠定良好基础 公司将于明年进一步强化对大众精品市场的产品投入与升级[1] - 国际事业部总裁由公司董事、副总经理高辉担任[2] - 在国际市场拓展方面 公司秉持本土化策略 将进一步拓展国际市场 持续深化印尼、越南等已布局市场的本地化运营 着力优化供应链与生产布局 提升品牌知名度与市场份额[2] - 公司将通过OEM合作与自主品牌双轮驱动 积极开拓新市场 强化产品在全球市场的渗透效应 并优化国际化管理体系以提升运营效率与盈利能力[2]

2025年人形机器人市场格局与智元表现 - 根据Omdia报告，智元在2025年以5168台出货量登顶全球榜首，宇树科技同期出货量为4200台，两家公司市场份额分别为39%和32% [1] - 智元董事长兼CEO邓泰华介绍，公司2025年销售收入超过10亿元，而2024年仅有数千万元销售收入，预计2026年出货量和销售收入将保持数倍增长 [1] - 出货量超过1000台的公司还包括优必选，智元、宇树科技和优必选被视为人形机器人厂商中的第一销售梯队 [2] - 乐聚机器人、众擎机器人、傅利叶智能等中国公司，以及Figure AI、Agility Robotics等美国公司，2025年预估出货量均在百台级别 [2] 行业竞争梯队与厂商定位 - Omdia从产品形态、负载性能、灵巧操作、感知导航、AI学习、定制便捷、规模量产、规模商用等维度评估，将智元、Figure AI、特斯拉、优必选和宇树科技划入竞争力第一梯队 [4] - 第一梯队厂商在前沿技术突破、完善的开发者生态以及商业化落地成果三大关键能力方面表现突出 [4] - Agility Robotics、Apptronik、傅利叶智能、乐聚机器人等位列第二梯队，在AI技术或整体出货量方面略逊于第一梯队 [4] - 智元与优必选偏向商业与工业应用，而宇树科技的机器人则在科研、教育和消费级市场得到广泛部署 [2] 公司战略与市场观察 - 智元在资本运作、技术栈布局和商业化上采取“高举高打”策略，一位机器人领域资深人士认为其在多元化产品线布局、产业链全链条规划层面已取得阶段性成果，发展路径鲜有企业能复刻 [1] - 该人士指出，高科技发展需要资本支撑，资本用得好能成为行业好手，用不好则可能被反噬 [1] - 有业内人士提出，智元的机器人订单有不少来自与其存在资本合作关系的产业链客户，其商业化是否具有实质意义有待观测 [1] 行业发展趋势与预测 - Omdia认为，到2025年末，在中国规模化生产能力与美国AI创新能力的共同推动下，具身智能已从原型阶段迈向规模化试点阶段 [4] - 人工智能模型、灵巧手技术以及端到端模仿学习与强化学习的融合，已使人形机器人在工业、服务业乃至未来家庭场景中具备应用可行性，尽管通用型机器人仍处发展早期 [4] - Omdia乐观预测，具身智能机器人全球市场将呈指数级增长，出货量预计从2024年的3000台激增至2035年的260万台，年复合增长率高达85% [4]