制造业活动状况 - 9月第五区制造业活动指数从8月的-7降至-17 环比下降10个点[1] - 指数低于零表明报告活动减少的企业数量多于增加者 延续连续数月的净收缩态势[1] - 市场普遍预期该指数为-10 实际下降幅度超出预期[1] 分项指标表现 - 出货量 新订单及就业状况均较8月进一步恶化[1] - 投入价格基本持平 销售价格较上月有所上升[1] - 区域内工厂运营压力持续加大[1] 货币政策背景 - 美联储上周宣布年内首次降息 将联邦基金利率下调25个基点[1] - 降息旨在降低借贷成本以应对经济放缓风险[1] - 亚特兰大联储行长对10月再次降息持谨慎态度 因通胀压力尚未明显缓解[2]

数据显示，8月酒店价格同比上涨7.6%，显著高于7月的5.4%。日本央行指出，这一上涨反映出入境旅 游需求保持稳健。 日本央行在2024年结束了实施长达十年的大规模货币刺激计划，并于2025年1月将短期政策利率上调至 0.5%。央行当时表示，此举基于对日本即将长期实现2%通胀目标的判断。 截至目前，日本消费者通胀率已连续三年超过2%。日本央行近期表示，若经济持续温和复苏，准备进 一步提高借贷成本。 央行认为，劳动力成本上升有助于维持通胀率在2%左右的目标水平。8月服务业PPI的继续上行，为这 一观点提供了数据支持。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京9月25日电日本央行25日公布数据显示，8月日本服务业生产者物价指数（PPI）同比上涨 2.7%，高于7月经修正后的2.6%。该指标追踪企业间相互收取的服务费用，被视为服务业通胀的领先指 标。 ...

经济增速预测 - 三季度GDP增长4.8% 较上半年低0.5个百分点 [1] - 四季度GDP增长4.5% 全年增长5%左右 [1] 经济运行状况 - 前三季度经济运行总体平稳 [1] - 四季度出口受美国对等关税政策扰动有所放缓 [1] - 消费增速因政策效果减弱和内生动力不足小幅放缓 [1] - 房地产拖累继续加深 [1] 政策建议方向 - 宏观政策需重视正向激励和稳定预期 [1] - 财政政策适时加力确保实现全年增长目标 [1] - 推出更大力度增量政策推动房地产市场止跌回稳 [1] - 消费政策需完善存量并推出增量政策 [1] - 通过多维度合作扩大多元化经贸网络 [1] - 加快破除结构性梗阻推动工业生产新动能涌现 [1]

（文章来源：新华财经） 新华财经北京9月25日电（记者余蕊）中国银行研究院25日发布《全球经济金融展望报告（2025年第4季 度）》。报告预计，2025年四季度，全球实际GDP增速在2.4%左右；全年实际GDP增速在2.1%左右。 报告指出，展望四季度，全球经济增长预期喜忧参半。需求端不确定性增加。8-9月美国密歇根大学消 费者信心指数持续大幅下跌，显示当前美国消费扩张势头并不稳固，就业和价格压力也指向美国消费活 动的低迷前景。欧盟和日本等其他发达经济体消费需求扩张势头同样呈现疲软迹象。另一方面，随着美 联储再次启动降息措施，市场资金面趋于宽松，"大而美法案"延续减税措施，叠加特朗普政府与欧、 日、韩之间约定的巨额投资承诺逐步落地实施，预计美国国内投资活动可能获得一定程度提振，但其他 经济体投资潜力可能面临透支。供给端整体趋于稳健。随着特朗普政府关税政策的逐步明朗、落地，当 前全球市场预期步入阶段性稳定期，推动制造业活动复苏。服务业活动总体保持稳健扩张势头，但需密 切关注美国就业市场持续低迷可能引发的市场供给紧张风险。 报告提出，四季度全球通胀预计将整体趋于稳定。全球层面需求降温和能源价格下跌的趋势仍然存在， ...

新华财经北京9月25日电德国五家主要经济智库周四将德国2025年经济增长率预估上调至0.2%。这些机 构今年4月预估德国今年经济增长率为0.1%，明年为1.3%。机构认为，新政府大幅增加基础设施和国防 开支的计划，有望在较长时期内支撑经济增长，尽管目前经济仍将受到美国贸易政策的冲击。 （文章来源：新华财经） 德国经济研究所经济政策主管Geraldine Dany-Knedlik表示："德国经济仍处于不稳定状态。未来两年， 德国经济将明显复苏。然而，鉴于持续存在的结构性弱点，这种势头不会持久。" ...

新华财经北京9月25日电（记者沈寅飞）记者从中国国家铁路集团有限公司获悉，沈阳至佳木斯高速铁 路沈阳至白河段（以下简称沈佳高铁沈白段）将于9月28日开通运营，北京朝阳、沈阳北至长白山站最 快分别4小时33分钟、1小时53分钟可达，将有力推动长白山风景区、松江河国家森林公园等沿线旅游资 源开发，促进区域经济社会高质量发展。 沈佳高铁沈白段建成通车后，最高时速按350公里运营。开通运营初期，每日开行动车组列车64列，其 中跨线动车组36列。沈阳北至通化、白山东、长白山西站最快分别1小时01分、1小时23分、1小时39分 可达。北京朝阳、沈阳北至长白山站最快分别4小时33分、1小时53分钟可达，较目前动车组列车经北京 至哈尔滨高铁北京至长春段、长春至珲春高铁长春至敦化段、沈佳高铁敦化至白河段运行，均压缩1小 时23分钟。 （文章来源：新华财经） 沈佳高铁沈白段起自沈阳北站，经辽宁省沈阳市、抚顺市，吉林省通化市、白山市，接入位于延边朝鲜 族自治州安图县二道白河镇的长白山站，线路全长430公里，设计时速350公里。全线共设沈阳北、伯 官、抚顺、东韩家、新宾、通化、白山东、江源东、长白山西、长白山10座车站，其中伯官、新 ...

四川建立面向企业的技术需求常态化征集机制，让企业提出需要解决的关键核心技术问题；支持企业牵 头承担重点产业链科技攻关项目，开展企业找技术、成果找市场"双向揭榜挂帅"，鼓励企业联合高校、 科研院所和上下游企业，协同突破产业链"卡脖子"问题，企业牵头承担科技攻关和成果转化项目的比例 提高到60%；支持企业牵头组建8个创新联合体，累计开展联合攻关200多项。 新华财经成都9月25日电（记者袁波）25日，四川省政府新闻办举行"决胜'十四五' 续写新篇章"系列主 题新闻发布会第二场，四川省科学技术厅厅长路松明在会上介绍，截至目前，四川高新技术企业达到 1.9万家、科技型中小企业达到2.4万家，均比"十三五"末有了大幅度增长。 路松明表示，企业作为科技创新的重要主体，"十四五"以来，四川主要从三方面着力强化企业创新主体 地位，企业在科技创新和产业创新中的作用越来越突出。 四川支持企业建设重大创新平台，由企业牵头建设省重点实验室26家、省技术创新中心11家、省工程技 术研究中心292家，分别占全省同类平台的比重达到20%、73%、75%；支持企业加大研发投入，实施企 业研发投入后补助，投入财政经费1.8亿余元，撬动企业增加 ...

在成果转化方面，成渝（兴隆湖）综合性科学中心高水平打造了成都科创生态岛，建设西部中试综合服 务共享平台，聚集天府国际技术转移中心等服务机构104家，引进培育两院院士等高层次人才1070人、 创新团队231支，打造开放共享的一流创新生态。 目前，成渝（兴隆湖）综合性科学中心还落地了商飞软件、天府轻动、天齐锂业、天府聚变能源等重大 项目，有力支撑电子信息、航空航天、新能源、核聚变等产业创新发展。 新华财经成都9月25日电（记者袁波）25日，四川省政府新闻办举行"决胜'十四五' 续写新篇章"系列主 题新闻发布会第二场。四川省以工代赈办主任陈亮在会上介绍，目前，成渝（兴隆湖）综合性科学中心 已培育高新技术企业超1400余家、瞪羚企业9家，国省专精特新企业124家，高新技术产业营收年均增速 超50%。 除了培育新兴产业和未来产业外，成渝（兴隆湖）综合性科学中心还承担着开展关键共性技术攻关、打 通科研成果产业化通道等重点任务。陈亮表示，成渝（兴隆湖）综合性科学中心已构建"高水平实验室 +大科学装置+国家级创新平台"科技力量矩阵，国家实验室、电磁驱动聚变大科学装置、川藏铁路技术 创新中心等相继落地。 （文章来源：新华财经） ...

按部门划分，家庭存款年增速8月维持在3.4%；非金融企业存款年增速为2.8%，略高于7月的2.7%；非 货币市场基金类投资基金存款年增速降至2.6%，低于7月的6.5%。 从M3对应项目看，8月私人部门债权对M3年增速的贡献为2.5个百分点，与上月持平；对外净资产贡献 为1.6个百分点，低于7月的1.9个百分点；对一般政府债权贡献降至0；长期负债贡献为-1.0个百分点； 其他项目贡献为-0.3个百分点。 整体债权方面，欧元区居民总债权年增速从7月的2.1%降至1.9%。其中，对一般政府债权增速从0.6%降 至0.1%；对私人部门债权增速维持在2.7%。 新华财经法兰克福9月25日电（记者马悦然）欧洲央行25日公布数据显示，2025年8月，欧元区广义货币 （M3）年增长率降至2.9%，低于7月的3.3%。 数据显示，狭义货币（M1，包括流通中的现金和活期存款）年增长率8月维持在5.0%，与上月持平。除 活期存款外的其他短期存款（M2-M1）年增速为-1.4%，较7月的-0.8%进一步下降。可交易工具（M3- M2）年增速降至2.6%，低于7月的6.1%。 从构成看，M1对M3年增速的贡献为3.2个百分点，与上月 ...

全国碳市场交易数据 - 2025年9月25日全国碳市场综合价格开盘价58.37元/吨 最高价60.20元/吨 最低价58.20元/吨 收盘价59.76元/吨 较前一日上涨2.14% [1][3] - 当日挂牌协议成交量812,915吨 成交额46,803,080.40元 大宗协议成交量844,819吨 成交额55,232,515.98元 无单向竞价交易 [3] - 全国碳排放配额总成交量1,657,734吨 总成交额102,035,596.38元 [4] 分年度配额交易情况 - 2019-20年度配额累计成交量238,256,649吨 累计成交额11,905,160,236.02元 [5] - 2021年度配额收盘价59.00元/吨 当日涨幅5.36% 累计成交量49,240,065吨 累计成交额3,561,259,482.61元 [5] - 2022年度配额收盘价60.00元/吨 当日涨幅3.43% 累计成交量195,041,036吨 累计成交额15,123,864,249.55元 [5] - 2023年度配额收盘价57.13元/吨 当日涨幅2.62% 包含大宗协议交易444,819吨（30,434,515.98元）和单向竞价102,000吨（7,586,800.00元） [5] - 2024年度配额收盘价57.65元/吨 当日跌幅0.36% 包含大宗协议交易400,000吨（24,798,000.00元）和单向竞价35,000吨（2,668,200.00元） [5] 市场总体交易规模 - 2025年1月1日至9月25日全国碳市场成交量89,570,537吨 成交额6,307,768,218.20元 [5] - 截至2025年9月25日全国碳市场累计成交量719,839,201吨 累计成交额49,340,495,321.71元 [5]