行业战略转向 - 当工商业储能深陷价格战与盈利模式之困时，头部企业的战略转向成为行业风向标，弘正储能与汇川技术携手拓展大型储能成为重要突围样本 [2] - 双方合作是携手迈入大型独立储能电站领域的里程碑，将围绕储能PCS研发、市场协同及解决方案创新开展深度合作，构建协同共生的产业生态体系 [4] - 合作旨在以确定性应对波动、以价值共创超越低价竞争，为处于规模化关键阶段的储能行业提供新路径 [4] 合作具体维度 - 双方将围绕三大维度构建闭环合作体系：技术与产品协同、产能与供应链协同、场景价值共创 [4] - 对弘正储能而言，向大储业务延伸是其在工商业储能收益青黄不接、市场不确定性背景下，应对行业波动、增强发展确定性的战略选择 [7] - 对汇川技术而言，此次合作意味着其正通过联合，进一步巩固和深化在大型独立储能电站领域的布局与竞争力 [7] 工商业储能市场困境 - 工商业储能市场与企业正面临转型阵痛期，全国性分时电价政策调整使得峰谷价差普遍收窄 [8] - 电力市场化改革深入推进，未来静态电价模型可能逐步被实时波动的市场价格所取代，传统收益测算方式面临失效，而新的盈利模式尚需时间构建 [8] - 行业陷入激烈的同质化竞争，产品价格在持续内卷中大幅下滑，企业利润空间受到严重挤压，部分企业已选择提前离场 [8] 转向大型储能的机遇与挑战 - 相比工商业储能的不确定性，业内观点认为2026年将是独立储能进一步爆发的确定性一年 [8] - 部分工商业储能企业选择转向独立储能领域，以期构建更可持续的盈利模式，开辟新的增长空间 [8] - 布局大储市场并非坦途，大型储能电站投资规模巨大、建设周期长、技术标准严苛、与电网耦合度深，对参与者综合能力提出全方位、高阶化要求 [8] - 企业从工商业储能转向大储领域，绝非简单的规模扩张，而是一场涉及技术、商业模式与综合实力的深层挑战 [8] 行业差异化发展路径 - 部分企业选择特色区域市场深耕，深度对接地方能源政策与工商业储能市场发展资源禀赋，开发高度适配当地工商业用户的标准化或模块化产品 [9] - 凭借快速响应、灵活定制的本地化服务构建竞争壁垒，通过将本地化服务做到极致来抵御市场调整对收益的冲击 [9] - 另一条路径是在细分赛道以“单点突破”构筑专业护城河，集中力量在未被充分满足的特定技术需求上实现深度创新，成为“隐形冠军” [9] - 例如在工商业场景中，与AI调度、安全预警相关的边缘计算与控制模块，以及光储柴、光储充等定制化细分场景仍有较大的市场发展空间 [9] 商业模式创新 - 商业模式创新开辟了新空间，即从设备商转向轻资产的价值运营者，核心是借助AI算法与数字化平台，将分散的储能资产聚合为可智能调度、参与电力交易的“虚拟电厂” [10] - 这种模式降低了重资产投入门槛，其壁垒在于算法能力、电力交易资质和客户资源整合能力 [10] - 企业能够在头部主导的生态中，以独特的运营服务角色找到立足之地 [10] 行业发展路径总结 - 从单一的工商储设备销售，到不同区域、不同场景的差异化布局，以及向全生命周期服务商升级正成为工商业储能重要发展路径 [10] - 在这场“大浪淘沙”的进程中，资金耐力、技术深度、生态资源与运营效率的综合比拼，将决定企业能否穿越周期 [10]

文章核心观点 - 近期多家储能公司披露新订单与业务进展，显示储能行业在大型储能、工商业储能等多个赛道呈现积极发展态势，海外市场成为重要增长引擎 [2] 鹏辉能源订单与业务进展 - 2025年海外大型储能订单已完成部分交货且客户认可度高，预计2026年该业务将迎来较大增量 [3] - 主要储能产品型号如314Ah大储电芯、100Ah、50Ah小储电芯生产线均处于满产状态 [3] - 计划于2026年新投产587Ah大容量电芯，衢州基地二期厂房已建好，预计2025年内能有产出 [3] - 2025年已有国内客户对587Ah产品有需求，海外需求预计稍晚，2027年海外会有订单 [3] - 公司2025年度预计净利润为1.7亿元至2.3亿元，实现扭亏为盈，第四季度主要储能产品保持满产且出货量优秀 [5] - 业绩向好的原因是行业向好，公司产品产销两旺，销售订单增加，营业收入增长 [5] - 公司对大型储能市场的持续增长保持信心，海外需求受算力中心部署、电网老化、新能源消纳需求及“一带一路”国家能源转型等多因素驱动 [10] 天合储能订单与业务进展 - 与爱尔兰开发商Aer Soléir签署意大利首个大型电池储能项目协议，将共同建设位于都灵地区Rondissone的250MW/1GWh储能电站 [6] - 该项目是天合储能在意大利2027年容量市场拍卖中成功中标，建成后有望成为意大利乃至欧洲目前规模最大的电池储能项目之一 [6] - 天合储能将为该项目提供全新一代Elementa 金刚2 Pro液冷电池储能系统及全套集成解决方案，并承担涵盖全生命周期的服务，包括为期20年的长期服务协议 [6] - 截至目前，天合储能在欧洲市场累计出货量已突破4GWh，业务覆盖英国、德国、希腊、西班牙及东欧等多个市场 [8] - 在意大利，公司已成功投运Torre di Pierri独立储能电站，并正积极推进意大利MACSE计划以交付更多项目 [8] 阿诗特能源订单与业务进展 - 其LABEL液冷系列工商业储能系统L261、L1044新品接连斩获法国、芬兰批量订单 [9] - 该系列新品已在欧洲多国实现商业化落地，与法国战略合作伙伴签订L261系统批量交付协议，并成功开拓芬兰市场完成首批订单签约 [9] - 截至目前，该系列新品累计海外部署容量突破2.5MWh，另有多个批量订单进入实质性洽谈阶段 [9] - 该系列产品具备314Ah电芯技术优势，能实现度电成本降低约15%，结合低运维成本、超长循环寿命及高效能量转换特性，显著提升全生命周期经济效益 [12] - 截至目前，阿诗特全球累计出货量超10GWh，并在德国、美国、澳大利亚设立研发与营销中心，在中国苏州和马来西亚槟城建立了制造基地 [12] 储能行业动态与前景 - 小型储能业务具有同一应用场景下多个区域需求接替增长的特点，头部厂商在产能扩张方面持谨慎态度 [10] - 澳大利亚、欧洲等地的补贴政策进一步刺激小型储能需求增长，当前小储电芯整体供应处于紧张状态 [10] - 大型储能市场增长前景乐观，海外需求受美国算力中心部署与电网老化、电力发达国家提升新能源消纳能力、“一带一路”国家能源短缺或转型等多重因素拉动 [10]

文章核心观点 - 8家储能领域上市公司2025年业绩预告呈现明显分化 4家光伏龙头企业因主业承压预亏 4家以储能为核心业务的公司则预计盈利或净利润大幅增长[2] - 尽管整体业绩承压 但储能业务的进展成为所有8家公司普遍强调的亮点和未来增长的关键驱动力[2][4][13] 光伏龙头企业业绩承压与储能布局 - **天合光能**：预计2025年归母净利润亏损65亿元至75亿元 较去年同期亏损34.43亿元扩大 主因硅料、银浆等原材料成本上涨导致组件业务盈利能力下滑[5][6] 但其储能业务海外市场出货量快速增长 市场份额显著提升[6] 2025年储能出货超8GWh 海外出货占比超60% 2026年计划出货15-16GWh 目前海外在手订单已超12GWh[8] 已启动意大利数GWh级储能扩建计划[6] - **隆基绿能**：预计2025年归母净利润亏损60亿元至65亿元 较去年同期亏损85.92亿元有所收窄 主因光伏产品价格持续低迷和成本压力[9] 公司通过光储协同布局提升系统解决方案能力[9] 并通过合资企业建设年产能2GWh（可扩展至8GWh）的电池储能系统生产基地[9] - **晶科能源**：预计2025年归母净利润亏损59亿元至69亿元 去年同期为盈利9892.76万元 由盈转亏 主因全球光伏产业链价格波动加剧及海外贸易政策扰动[10] 但其储能业务取得快速发展 光储协同优势显著[10] 子公司晶科储能近期签署未来两年目标规模达3GWh的框架合作协议[10] - **晶澳科技**：预计2025年归母净利润亏损45亿元至48亿元 较去年同期亏损46.56亿元大致持平 主因行业产能集中释放导致供需失衡、竞争加剧[12] 公司自2022年布局储能并确立全球光储协同战略 已构建覆盖多场景的产品矩阵[12] 2025年12月成立专注储能业务的子公司 注册资本达3亿元[12] 储能核心企业业绩增长驱动力 - **科士达**：预计2025年归母净利润为6亿元至6.6亿元 同比增长52.21%至67.43%[14] 业绩增长主要得益于新能源业务板块（含储能）重回增长通道 欧洲储能市场需求回暖及新兴市场需求旺盛[14] 公司高端新能源及储能产业基地（总建筑面积约9.18万㎡）已于2025年12月封顶[14] - **鹏辉能源**：预计2025年归母净利润为1.7亿元至2.3亿元 实现扭亏为盈（去年同期亏损2.52亿元）[16] 业绩向好的原因是行业向好、产品产销两旺、销售订单增加[16] 2026年1月其107.12MW/428.48MWh用户侧储能项目已并网投运 并计划发行H股赴港上市[16] - **合康新能**：预计2025年归母净利润为5000万元至7500万元 同比增长385.62%至628.43%[18] 公司聚焦户用储能等业务 持续加大研发投入并拓展海外销售网络[18] 2024年其户用储能业务收入达1.37亿元 同比增长302.83% 成为重要增长驱动力[18] - **同飞股份**：预计2025年归母净利润为2.4亿元至2.68亿元 同比增长56.43%至74.68%[19] 业绩快速增长主要得益于储能温控业务的大幅增长[20] 2025年上半年储能领域营收约6.81亿元 同比增长约87%[20] 2024年储能业务收入约11.76亿元 占公司总收入近一半[20] 截至2025年11月 其储能温控产品累计出货量已突破300GWh[20]

马来西亚储能市场发展态势 - 马来西亚正迈向2050年可再生能源占比70%的目标，其储能市场正处于爆发增长的前夜[2] - 近期天能储能、智光电气等企业相继在马来西亚拿下储能订单，合计超1GWh，为市场爆发写下现实注脚[3] 近期标志性项目与订单 - **天能储能**：与VCI Global签署协议，共同推进马来西亚马六甲地区1GWh AIDC光伏储能电站项目，采用“EPC+F”模式，打造东南亚“光储算”一体化绿色能源标杆工程[4] - 项目一期规划占地约600英亩，计划建设250MW光伏发电设施，并配套天能自主研发的液冷储能系统，形成GWh级别清洁能源供应体系[6] - 项目主要为人工智能数据中心提供零碳电力，已锁定当地275KVA变电站资源，依托“CRESS”计划政策优势，推动电站与数据中心用户直接签订购电协议[6] - **智光电气**：与马来西亚OpenRE公司签署协议，将向马来西亚市场供应150台欧标认证的全液冷储能一体机，产品计划于2026年内完成交付[7] - 智光电气在储能领域拥有除电芯外涵盖PCS、BMS、EMS等全栈核心技术[8] - OpenRE作为马来西亚本土专注于“光储+AI”技术的企业，其本土经验将为智光电气产品推广提供有力支持[8] 市场增长驱动因素与规模预测 - 光伏等可再生能源的快速发展，以及数据中心产业的持续扩张，共同驱动马来西亚储能需求显著提升，市场进入竞标活跃、规模加速扩张的新阶段[11] - 到2032年，马来西亚储能市场规模预计将飙升至130亿美元，年复合增长率达17.45%[12] - **政策与招标项目**： - 2025年末，马来西亚能源委员会公布了该国历史上最大的电网级储能招标项目MyBEST的结果，规模为400MW/1600MWh[12] - 2026年一季度启动的大型太阳能第六轮招标，新增2GW太阳能装机容量，大概率将强制配储，预计释放超过60亿林吉特的市场空间[12] - **数据中心需求驱动**： - 国家能源公司已确认将为总用电负荷达710万千瓦的49个数据中心项目提供供电支持[12] - 随着谷歌、微软、亚马逊等国际科技巨头在柔佛等地的密集布局，数据中心用电负荷持续攀升，加速了“光伏+储能”解决方案的落地[12] - 从为数据中心提供绿色电力的储能订单，到“光伏+储能+算力”综合体项目，均展现出数据中心“光伏+储能”综合能源解决方案发展的清晰趋势[13] 中国企业在马来西亚的产能布局 - 中国企业重仓布局马来西亚产能基地，以期借此为起点向东南亚乃至全球储能市场探索，为即将到来的需求洪峰做足产能与成本准备[13] - **亿纬锂能**：在吉打州投资建设新型储能电池项目，投资额高达86.54亿元人民币，二期储能项目计划于2026年初量产，第三期设计年产能约为38GWh[13] - **四维能源**：马来西亚储能制造中心于2025年8月1日破土动工，为东南亚首个大型储能系统制造基地，首期年产能5GWh，产品将销往东南亚、欧洲、美洲等市场[16]

中创新航葡萄牙储能电池项目 - 葡萄牙政府与中创新航等公司签署投资协议 并提供3.5亿欧元（约合人民币28.53亿元）政府补贴 以支持其锂电池工厂项目[2] - 该项目总投资额达20.67亿欧元（约合人民币168.52亿元） 位于锡尼什工业区 占地45公顷 主要生产用于电动汽车及储能系统的动力电池和储能电池[2] - 项目于2025年2月开工 被授予“国家利益项目”地位 计划于2028年全面投运 届时将形成15GWh的储能电池年产能 并直接创造1800个就业岗位[3] - 项目满产时预计将占葡萄牙GDP的4%以上 并有后续扩产至45GWh的计划[3] - 该项目产能规模与阳光电源匈牙利基地相当 旨在覆盖欧洲储能需求 并借助锡尼什港辐射地中海及非洲市场[3] - 该项目将填补中创新航在欧洲储能生产布局的空白 完善其全球产能网络[3] 公司全球化产能布局 - 中创新航生产基地已覆盖中国成都、武汉、常州、江门、厦门、合肥、眉山 以及海外泰国、葡萄牙等关键区域[5] - 公司已于2024年在泰国设立Pack工厂 布局东盟区域产业 并于2025年实现批产交付[5] 行业趋势与海外建厂动因 - 2026年以来 全球储能产能布局进入加速期 国内企业持续聚焦海外市场[2] - 2026年初政策明确电池产品出口退税分阶段退坡：2026年4-12月退税率从9%降至6% 2027年1月起彻底取消[5] - 在此政策背景下 海外建厂成为储能企业核心策略之一 可直接规避出口退税成本与退坡带来的利润压缩 同时大幅降低物流成本[5]

文章核心观点 - 工商业储能行业正处于新旧收益模式转换的关键节点 传统依赖行政分时电价的峰谷套利模式收益空间被压缩 行业亟需向涵盖虚拟电厂、电力现货市场、辅助服务等在内的多元化高阶收益模式拓展 以重构其商业逻辑 [2][3][5] - 虚拟电厂作为聚合分布式资源参与电力市场交易的新业态 为工商业储能突破单一收益瓶颈、打开新增长空间提供了重要路径 目前全国已有431家虚拟电厂完成注册 但行业整体仍处于从概念验证迈向规模化商业探索的起步阶段 [2][6][7][9] 行业现状与挑战 - 行政分时电价取消导致电价时段与价格动态化 短期内高度依赖目录价差的项目面临收益挑战 部分项目回本周期可能延长2-3年 甚至面临亏损风险 [3] - 传统基础收益模式中的峰谷套利 在部分省份收益水平已下滑30%-40% [5] - 行业当前面临新旧模式转换的“青黄不接”局面 新的市场化盈利机制尚在探索 尚未形成清晰完善的多元化收益测算模型 制约了项目的大规模落地 [2][5] 多元化收益模式分析 - **基础收益模式**： - **峰谷套利**：利用峰谷价差低充高放 部分省份收益下滑30%-40% [5] - **光储协同**：提升光伏自发自用比例至30%以上 降低用电成本并兼顾ESG价值 [5] - **动态增容**：配置500kW/1MWh储能系统可延缓一台1000kVA变压器扩容（投资约50万元）3年 年化收益约16.7万元 [5] - **需量管理**：降低用户尖峰功率及最大需量 可降低电费15-25% [5] - **需求侧响应**：响应电网邀约主动放电 补偿标准为0.5-0.8元/kWh 单次响应收益可达数万元 [5] - **高阶收益模式**： - **电力现货市场交易**：参与批发侧现货价差套利 [5] - **辅助服务**：响应电网调频等服务 收益为0.8-1.2元/kWh 200kWh储能年收益可达7-10万元 [5] - **虚拟电厂**：聚合工商储资源参与市场交易 年收益可增15%-25% [5] - **绿电认证与碳交易**：获取绿证与碳减排收益 减排收益约0.1-0.3元/kWh [5] 虚拟电厂发展现状 - 全国已有431家虚拟电厂完成注册 集中分布于上海（60家）、广东（61家）、江苏（56家）、浙江（37家）、山东（43家）、山西（28家）、四川（26家）、安徽（20家）、云南（20家）、湖北（11家）及其他地区（约68家） [7][8] - 虚拟电厂牌照发放集中于2024-2025年 沿海经济发达省份凭借资源与市场优势实现规模领先 [9] - 储能是虚拟电厂的核心支撑资源 以上海为例 截至2024年已建成超300个用户侧储能项目 总容量约500MWh 其中60%以上已接入虚拟电厂平台 [9] - 实践案例显示收益潜力 如深圳虚拟电厂项目中 接入的储能站通过“峰放谷充”月均响应电量达8000kWh 对应月收益2.4-3.2万元 [10] 企业观点与行业难点 - **星星充电观点**：虚拟电厂可助力工商业储能拓展能力边界 未来储能需具备自动现货交易、分布式远程控制、智慧运营及低成本运维等能力 [11] - **虚拟电厂规模化落地难点** [12]： - **技术层面**：不同厂家储能设备兼容性与协同性差 运维复杂度高 [15] - **市场与政策层面**：电力市场未成熟 储能难以基于商业模式分别参与市场 交易门槛高 绿色价值未充分挖掘 政策变化影响收益稳定性 例如江苏省2025年6月政策调整使峰谷价差从1.3元降至0.916元（降幅30%） 辅助服务市场价格从1元/kW降至0.1元/kW [15] - **经济与运营层面**：储能项目前期投资大 收益低且不确定性高 虚拟电厂平台及设备成本高 [15] - **电网调度层面**：储能接入虚拟电厂后参与实时平衡可能对配电网造成阻塞、电压越限等影响 [15] - **兆万能源观点**：聚合商通过“技术+商业”双轮驱动将分布式资源转化为电网可调用的灵活资源 随着市场机制完善将成为新型电力系统的关键参与者 以广东为例 其新能源装机已突破7400万千瓦 成为省内第一大电源 深圳虚拟电厂管理平台已具备110万千瓦的最大调节能力 [13]

公司核心资本运作与战略方向 - 工业自动化龙头汇川技术于1月19日发布公告，宣布拟赴香港上市，计划实现“A+H”双平台上市 [2] - 此次上市旨在深入推进国际化战略，提升全球品牌与综合竞争力，与其财报中“重点推进海外能源业务突破”的表述高度吻合 [2] - 此举揭示了公司储能业务的核心战略方向：在布局储能PCS核心环节、拓展工商业储能的同时，加速全球化储能及数字能源布局 [2] 储能业务发展路径与目标 - 公司于2021年重注进军储能业务，布局发电侧、电网侧PCS、工商业及户用储能 [3] - 董事长朱兴明为储能业务设定“三步走”目标：2025-2026年聚焦高附加值场景（电网调频、工商业微网），市占率突破5%；2027-2028年构建“储能+数字能源”生态，成为全球TOP3；2030年后主导下一代储能技术标准（如氢-电混合储能） [3] - 凭借电力电子与智能控制技术积淀，公司已快速成长为储能变流器（PCS）市场主要供应商之一 [3] 储能产品与技术布局 - 2025年，公司发布了新一代3.5MW大功率集中式PCS储能逆变器及7MW升压一体机舱交流侧解决方案，以及新一代430kW组串式储能变流器 [3] - 430kW组串式储能变流器单机功率兼容280Ah/314Ah及更大容量电芯，最大支持3台交直流硬并联运行，可支持4h/6h/8h等多时长储能系统 [3] - 公司在构网型储能技术领域早有布局，并已在多个项目落地应用，如中广核云南麻栗坡100MW/200MWh新型共享储能项目（“锂电+液流”构网型PCS） [4] - 在麻栗坡项目中，公司针对性研发1250kW构网型PCS解决方案，实现电压故障支撑电流响应时间＜10ms、调频功率响应时间＜300ms、惯量功率控制精度达1%等突破性指标 [4] - 公司推出1250KW、2.5MW构网型PCS，并规划1725KW构网型PCS产品，实现多元融合构网、全场景应用及全链路智能化管理 [6] - 公司提出FusionSolar 9.0解决方案，实现从储能构网升级到光储构网，从发电侧构网升级到发输配用全场景构网，从站点可视可管升级到边缘云全链路智能化管理 [6] - 公司提出“理想同步电源型构网技术（NR-ISGrid）”，构建具备全过程电压源特性的同步电源 [6] - 截止2025年7月，公司累计交付储能方案超30GW [6] - 2025年，位于西安的储能新工厂正式投产，年交付能力可达50GW，实现交付效率跨越式提升 [6] 差异化市场战略与业务模式 - 公司凭借工业自动化与数字能源积累，制定差异化储能战略：主动避开户储与电网侧储能等竞争激烈的“红海”，选择切入工商业储能赛道 [7] - 储能及能源管理业务的目标客户（工商业企业、园区）与公司传统工业自动化业务客户高度重合，可高效利用现有销售渠道和客户关系实现业务快速导入 [7] - 在工商业储能领域，公司针对大型工业场景推出高压交直流一体储能系统，侧重于提升系统效率与运行可靠性；针对供电连续性敏感场景，其模块化解决方案可实现小于20毫秒的快速切换 [7] - 公司将战略核心明确为“数字能源管理”，储能是实现能源结构调整的关键产品模块之一，目标是构建数字化平台，为企业与园区提供全栈式、数字化高效能源利用方案 [8] - 2025年，公司发布“1+4+X=0”工业零碳战略，定位于“高能耗工业深度脱碳综合解决方案架构提供者”，推动工业自动化与能源管理深度融合 [9] - 公司通过分布式储能聚合参与电力现货交易，2025年计划建成100个虚拟节点 [10] - 公司推出“零首付+收益分成”模式，客户初始投资降低60%，按放电量分成（如某浙江项目IRR达15%） [10] - 公司开发AI储能调度平台，客户按年付费使用优化算法，公司收取占项目收益5%-8%的软件服务费 [10] 全球化布局进展 - 公司计划借力港股上市，拓展全球市场，与其财报中“重点推进海外能源业务的突破”方向吻合 [11][12] - 在海外市场，公司主要依托产业链合作伙伴及海外投资商资源，推动储能产品全系列出海 [12] - 全球化布局已取得进展：在澳大利亚与中储科技、Genaspi Energy签署协议，推进南半球最大的Bundey储能电站项目（1.2GW/3.9GWh）；在印尼与PT. Asiatronic Indo Makmur达成战略合作；在印度特伦甘纳邦为某工厂提供了1MW/3.096MWh的光储耦合解决方案 [12]

行业背景与趋势 - 2026年初，行业围绕行政性分时电价取消与工商业储能收益逻辑重构展开讨论，部分企业选择退场，也有企业逆势布局[2] - 工商业储能行业已告别“躺赚时代”，未来3-5年将进入“能力竞争期”，国内聚焦多元收益与技术升级，海外依托新兴市场破局[2] - 行业正逐步由单打独斗的设备思维向生态协同的交易思维转型，从单点竞争迈向价值共创[10] - 储能系统的结构革命与产品迭代主线明确：从用户需求和痛点出发，通过大容量设计、模块化架构与数智化技术深度融合，破解运输与部署瓶颈，提升交付效率[15] 公司新品发布与战略 - 2026年1月20日，赛唯数字能源召开全球合作伙伴发展大会，发布储霸王X3新品，单机容量达836kWh，单并网点可扩展至16.7MWh，实现整机全生命周期多收益约20万元[2] - 公司董事长指出，具备智能运营、跨场景适配、全球化布局能力的企业将在未来占据主导地位[2] - 公司同步举办代理商政策深度宣讲与合作伙伴圆桌对话，旨在携手产业链伙伴共建储能生态体系[10] - 公司将持续深耕核心技术，拓展光储、储充、AIDC及轻型动力等多元业务，把握绿电直连、虚拟电厂等新型应用场景机遇，并加强生态构建[14] 产品技术特点与优势 - 储霸王X3宽度仅0.98米，占地面积低至2.3平方米，为同规格产品中最小[4] - 产品采用擎天控阵系统，基于模块化分体设计，部署周期可缩短30%以上[4] - 产品单位面积能量密度提升至355 kWh/㎡，较同类产品提高58%，占地面积相应减少38%，对比集装箱储能，占地面积减少30%[7] - 产品支持400V低压并网，为全球首款实现400V低压并网的大容量储能柜，可节约变压器占地，降低建设成本约10%[7] - 产品结合全场景一体化数字管理平台，有效延长电池寿命15%，降低维护成本20%，整体投资运营成本减少约30%[7] - 产品集成蓝鲸控能系统，采用双擎风液智冷技术，系统综合效率最高可达92.9%[7] - 结合AI-BMS电池管理系统，系统可充入电量提升8%[7] - 产品采用无易损件设计，柜间互为冗余，整站可用率达99%[7] - 产品搭载海燕2.0高防护系统，内置三级消防系统，柜体配置玄武铠甲防护设计，能耐受>3小时高温灼烧[9] 产品收益模型与增效设计 - 工商业储能的收益本质遵循基本公式：最终收益等于全生命周期收益（TVO）减去总投资成本（TCO）[5] - 新品采用叠光储能技术2.0，利用光伏0占地模式，将储能柜顶改造为发电与遮阳一体面，减少阳光直射带来的热辐射，降低温控能耗，实现局部降温5℃以上，同时可实现微光发电[8] - 在2.5MWh储能电站的应用场景中，储霸王X3通过擎天控阵系统为客户节省占地面积超9.5㎡，无需变压器，整体节省成本15-20万元，系统综合性能提升为客户多收益超60万元[8] - 以2.5MWh电站为例，在初始容量2500kWh、期末容量1750kWh、效率差异3%、年有效天数300天、2充放循环条件下，可增加收益612000元[9] 公司背景与市场表现 - 赛唯数字能源系浙江上市公司杰克集团实控人旗下控股公司，融合集团在机电一体化领域30年的技术积累、超过11年的工业互联网与物联网实践经验，以及年产300万套控制器的研发体系[11] - 公司每年持续将销售收入的8%以上投入研发，支撑其在BMS、PCS、EMS等核心部件的自主研发[11] - 杰克集团覆盖全球110多个国家和地区的8000余个销售服务网点，以及在纺织、印染、服装等领域积累的超200万家高耗能企业客户，为公司提供了扎实的渠道基础与场景支撑[11] - 2025年公司储能系统出货量已达813.3MWh，累计签约项目数量超1500个[11] - 业务覆盖机械制造、电镀、服装、纺织、家具建材等多个高耗能行业，市场布局聚焦欧洲、南非、东南亚及中国[11] 典型应用案例 - 台州之恩产业园（峰谷套利场景）：储能装机量5.6MW/11.2MWh，自2024年3月投运至2025年12月，系统平均运行效率达88%，在线率99.5%，实现零故障运行，累计创造收益865万元[13] - 东南亚某纺纱工厂（无缝切换场景）：针对最高每日11次频繁停电，采用定制化无缝切换方案，切换时间控制在15ms内，系统自2024年12月投运至2025年12月，仅用4个月即收回成本，运行期间故障率为零，系统在线率稳定在99.2%[14] - 其他案例包括中南纸业（7MW/15.75MWh）、华鑫纺织项目（3MW/6MWh）、森地客（1MW/2MWh）、百花胶带有限公司（0.5MW/1MWh）及赞比亚某酒店（200KW/400KWh）等[13]

行业动态：储能订单持续爆发 - 进入2026年，储能行业订单潮仍在继续，多家企业宣布了订单进展 [2] - 新订单覆盖美国、捷克、中东、东南亚等海外市场 [2] - 订单类型涵盖电池储能系统（BESS）、光储一体化、工商业储能等 [2] 天合光能：订单饱满，产能扩张 - 2025年储能出货超8GWh，其中海外出货占比超60% [3] - 2026年计划出货15-16GWh，目前海外在手订单已超12GWh [3] - 预计2026年外销比例将进一步提升，因订单饱满度高，未来将对订单进行自主选择 [3] - 公司表示储能电芯涨价对其是利好，因其自建电芯产能可实现成本传导 [3] - 2025年底电芯产能将从16GWh提升至20GWh，2026年规划电芯产能20-25GWh，配套40GWh系统产能 [3] 库博能源：获海外大单，基地将投产 - 与捷克IBG集团签署1.5GWh战略合作协议，计划在18个月内交付完毕 [4] - 双方此前已在捷克成功交付超200MWh的储能项目 [6] - 在常州国家高新区投资的储能智能制造基地已完成主体封顶，设计年产能达15GWh，计划于2026年第二季度末全面投产 [6] 德业：储能业务成增长引擎 - 与Philadelphia Solar签署协议，将供应60MWh的储能系统产品及60MW光伏逆变器 [7] - 合作预计将为约旦、伊拉克及整个中东地区提供清洁能源解决方案 [9] - 储能业务已成为公司增长引擎之一，2025年半年报显示销售户用储能逆变器27.27万台，工商储逆变器4.29万台 [9] 东方电气：深耕中亚光储市场 - 签约乌兹别克斯坦古扎尔（Guzar）光伏和储能项目总承包合同，该项目是乌国最大山地光储一体化项目 [10] - 项目规划建设300MW光伏系统，并配套75MWh储能系统 [12] - 中亚地区已成为公司最重要的海外市场之一，已为乌兹别克斯坦提供超过1.1GW的发电装备 [12] 东方日升：国内外光储一体化项目并举 - 与马来西亚Eco Persona达成战略合作，共同开发工商业屋顶光伏项目，项目将优先采用公司HJT组件及工商业储能柜，构建光储一体化系统 [13] - 2026年1月以来，在国内江苏、京沪皖等地区也获得了多个光储一体化解决方案的合作项目 [15] 三星物产：进军美国大型储能市场 - 与美国LandBridge签订协议，将在德克萨斯州建设两个总容量为350MW的电池储能系统（BESS）项目 [16] - 项目最早可能于2028年底实现商业运营，旨在增强电网稳定性并支持可再生能源集成 [16] - 公司加速向储能领域发展，2025年与海辰储能达成合作，目标在全球范围内实现总容量约10GW的储能系统项目 [16]

行业资本动态概览 - 储能行业资本运作提速，继高特电子IPO过会、远信储能赴港IPO后，海尔新能源、德业股份等企业近期接连传来上市新动向[2] - 2026年1月至今，已有10家储能相关企业更新了上市推进节奏[3][8] 海尔新能源上市进展与业务 - 海尔新能源B轮融资超10亿元，并已开启上市辅导[4] - 公司是海尔旗下新能源品牌，聚焦“绿能+储能+智慧能源控制器”，提供光伏及储能一站式服务，业务已拓展至全球50多个国家和地区[4] - 公司推出E-Tower HV三电融合户储一体机，高度集成逆变器、电池与管理系统，实现“极简快装”（15分钟），模块化设计可打破传统安装限制[5] 德业股份港股IPO进展与财务 - 德业股份股东大会通过发行H股并在香港联交所上市的相关议案，港股IPO取得重要进展[6] - 公司2025年前三季度营业总收入88.46亿元，同比增长10.36%；归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%[6] - 公司计划将原“年产25.5GW组串式、储能式逆变器生产线建设项目”中尚未使用的募集资金约6.51亿元，调整用于新项目“年产7GWh工商储生产线”[6][8] 一月上市动态企业汇总 - 截至2026年1月19日，共有10家储能产业链企业更新上市节奏，覆盖储能材料、储能电池、系统集成三大核心环节[8][9] - 高特电子（BMS）IPO首发过会，2025年前三季度营收8.93亿元，净利润9156.49万元[10] - 远信储能（系统集成）正式递表，2025年前三季度营收8.8亿元，储能系统收入占比92.7%，毛利率18.3%[10] - 鹏辉能源（储能电池）筹划H股上市，2025年前三季度营收75.81亿元，净利润1.15亿元，同比增长89.33%[10] - 正泰电器（新能源龙头）筹划H股上市，2025年前三季度营收463.96亿元，净利润41.79亿元，同比增长19.49%[10] - 万帮数字能源（充电及储能）正式递表，2025年前三季度营收30.72亿元，净利润3.01亿元，大型储能系统收入占比9.1%[10] - 华盛锂电（电池材料）筹划H股上市，2025年前三季度营收5.39亿元，净亏损1.03亿元（同比减亏）[10] - 亿纬锂能（动力及储能电池）二次冲刺港股，2025年前三季度营收450.02亿元，净利润28.16亿元[10] - 璞泰来（锂电材料与设备）筹划发行H股，2025年前三季度营收108.3亿元，净利润17亿元[10]