全球纯电动汽车市场格局与趋势 - 2025年第三季度全球新能源汽车销量同比增长32%，其中纯电动车销量同比增长32%，占全球电动汽车总销量的三分之二，插电式混合动力汽车销量同比增长6% [9] - 纯电动车普及率在2025年第三季度创下新高，占全球乘用车总销量的18%，高于去年同期的14% [9] - 中国是全球纯电动车市场增长的核心动力，贡献了全球销量的60%，其次是欧洲和美国市场 [9] 主要车企市场份额动态 - 比亚迪在2025年第三季度以近60万辆的纯电动车销量稳居全球第一，同比增长33%，占据16%的市场份额 [4][6] - 特斯拉在2025年第三季度以超过13%的全球份额排名第二，销量同比增长7% [4][11] - 吉利控股集团在2025年第三季度以10%的全球份额位列第三，纯电动车销量同比增长51% [4][7] - 从2024年第一季度到2025年第三季度，比亚迪市场份额在15%至18%之间波动，特斯拉份额从20%下降至13%，吉利控股份额从8%增长至10% [4] 比亚迪市场表现与策略 - 公司在2025年第三季度海外市场表现强劲，出口量超过15万辆，海外市场贡献率达到27%，主要增长地区包括欧洲、东南亚和拉美 [6] - 公司的核心优势在于纯电动车和插电式混合动力车的多样化产品布局，尤其在紧凑型SUV和轿车市场表现突出，通过具备竞争力的定价和规模效应保持领先 [6] - 2025年第三季度最畅销的三款车型是海鸥、海豚和元UP [6] 特斯拉市场表现与驱动因素 - 2025年销量提升主要受益于改款Model Y的强劲表现，以及在中国推出的长轴距版Model Y [11] - 由于美国消费者赶在2025年10月电动汽车税收抵免取消前抢购，推动了公司在美国市场的销量增长 [11] 吉利控股市场表现与策略 - 集团旗下银河与极氪两大品牌在中国经济型及中端电动车市场表现突出，持续推动销量增长 [7] - 公司通过“实惠定价 + 先进软件”的组合策略，在竞争激烈的中国市场持续赢得消费者青睐 [10] - 吉利银河品牌贡献了集团纯电动车总销量的一半以上，最畅销车型包括Galaxy星愿、Galaxy E5和几何熊猫MINI EV [10] 畅销车型与市场热点 - 2025年第三季度全球最畅销的三款电动车是特斯拉Model Y、吉利Galaxy星愿以及特斯拉Model 3 [9]

智能手机AP-SoC制程趋势 - 2025年，先进制程智能手机AP-SoC出货量将首次超过半数，达到51%的里程碑[4] - 台积电在先进制程智能手机SoC制造领域占据主导地位，预计2025年其出货量同比增长27%，并占据超过四分之三（>75%）的出货份额[4] - 2026年，台积电与三星将同步启动2nm节点量产，但由于三星面临良率挑战，台积电的主导地位预计将进一步巩固[4] 台积电财务与市场表现 - 2025年第三季度，台积电营收达到约331亿美元，超出此前318亿至330亿美元的指引区间，主要受3nm强劲需求及4/5nm持续高产能利用率推动[8] - 2025年第一季度，台积电在“晶圆代工2.0”市场的份额升至35%，营收同比增长超过30%[22] - 2024年第三季度，台积电在全球半导体晶圆代工市场的份额达到64%，超出预期[36] - 台积电的N3和N5等先进制程节点产能利用率持续满载，主要受强劲的AI需求和旗舰智能手机销售带动[29][36] 行业增长驱动力与前景 - 人工智能（AI）是核心驱动力，来自NVIDIA、AMD及超大规模客户对AI GPU和高性能计算（HPC）芯片的持续需求，使台积电先进节点产能利用率维持在90%以上[8][19] - 预计2025年全球纯晶圆代工营收将同比增长17%，主要受AI与高性能计算芯片驱动[15] - 台积电预计2025年与AI相关的收入将实现翻倍增长[32] - 未来五年，AI需求的复合年增长率（CAGR）预计将达到40%，将持续推动台积电的营收增长和全球产能扩张[26] 先进制程技术发展 - 台积电在2nm节点上加速布局，预计2025年下半年量产N2制程，2026年下半年量产A16制程[26] - 尽管2nm节点在2025年预计仅占总营收的1%，但到2027年，其营收贡献预计将超过10%，并有望成为未来五年内寿命最长、商业价值最大的节点之一[15] - 台积电推出COUPE 3D光学引擎，支持224 Gbps光互连，以加速光子芯片设计与量产，展示了其在硅光子等前沿技术领域的布局[11]

全球折叠屏智能手机市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下该品类历史最高季度出货纪录 [4] - 折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5% [5] - 2025年全年出货量预计将实现约16%的同比增长 [8][9] 2025年第三季度市场表现与驱动因素 - 书本式折叠机型在三星Galaxy Z Fold7发布和华为Mate系列持续发力的带动下引领市场扩张 [5] - 翻盖式折叠机型受益于三星焕新的全球产品线及Motorola Razr 60系列的强劲表现 [5] - 三星Galaxy Z Fold7凭借更纤薄的机身、更轻的自重、更耐用的铰链以及更隐蔽的折痕，大幅增强了高端吸引力，带动了超预期增长 [5] - 华为Mate系列保持稳定增长，荣耀和vivo通过更新产品线贡献增量 [5] - Motorola凭借有竞争力的定价、强大的渠道合作及出色的产品易用性评价，有效扩大了用户基础 [5] 主要厂商竞争格局与技术趋势 - 三星推出Galaxy Z TriFold三折叠产品，作为战略性试点以巩固技术领先地位，其初期出货量将非常有限 [9][10] - 技术创新领导力重要性凸显，促使现有厂商加速布局多形态产品，折叠屏设计正逐步突破传统的书本式形态 [8] - 华为早期的多折叠方案展示了工程可行性，三星的三折叠产品标志着该方向从概念迈向实质测试与战略落地 [8] 市场未来展望 - 高端用户正越来越倾向于选择更大屏幕以提升生产力，同时享受更高的耐用性 [8] - 2026年市场将进入更显著的扩张阶段，主要推动因素包括耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化，以及更丰富的AI驱动软件体验 [8] - 苹果预计将在2026年下半年作为重要新入局者进入市场，有望凭借庞大的iPhone用户基础在核心市场推动新一轮高端产品升级周期 [8][10]

文章核心观点 - 中国双11期间智能手机销量同比增长3%，增长主要由苹果iPhone 17系列的强劲需求驱动 [4][5] - 若剔除苹果，市场销量则同比下降5%，反映出消费环境趋于谨慎及第四季度开局动力不足 [4][7] 双11期间市场整体表现 - 主要销售周期内智能手机销量实现同比增长3% [5] - 消费环境谨慎与经济低迷是市场整体动力不足的原因 [4][7] 苹果iPhone 17系列表现 - iPhone 17基础版销量同比增长超过一倍，其存储容量、光学系统和传感器有升级，但售价与iPhone 16持平 [5] - iPhone 17 Pro和Pro Max销量取得中高双位数增长，双11期间享有300元人民币优惠 [5] 其他主要品牌表现 - 华为因旗舰Mate 80系列发布时间晚于双11两周，成为主要品牌中跌幅最大的品牌 [7][8] - 小米销量同比下降11%，原因包括小米17系列提前发布使销售高峰前移，以及旧机型表现走弱 [7][8] - 各大品牌战略重心转向新发布的高端设备，可能提高了平均售价但对销量产生了负面影响 [7][8]

苹果2025年10月智能手机市场份额 - 2025年10月，苹果在全球智能手机实际出货量市场份额达到24.2%，创历史单月新高[4] - 苹果10月智能手机实际出货量同比增长12%，市场份额高达24.2%，创下单月全球市场份额最高纪录[5] iPhone 17系列市场表现 - 在前六周销售中，iPhone 17系列表现优于去年iPhone 16系列同期销量[6] - 各主要市场销量均增长：美国同比增长11%、中国同比增长47%、日本同比增长8%[6] - 基础款iPhone 17凭借出众性价比和接近Pro机型功能，在新机型中同比增幅最高[6] - Pro系列机型在散热、摄像和处理性能上提升高端用户体验，销量同比也有所增长[6] 增长驱动因素 - iPhone 17系列成功是推动苹果增长关键动力，得益于美国、中国和西欧等主要成熟市场疫情时期iPhone购机用户大规模换机周期[5] - 更丰富产品组合（包括iPhone 16e及更多延续销售旧款机型）以及新兴市场增长进一步推动苹果10月表现[5] - 中国成为苹果10月增速最快市场，所有iPhone 17系列机型都表现优异，其中基础款最受欢迎[8] - 苹果成功外部因素包括：疫情购机用户集中换机周期进入高峰、中秋销售延续至10月、今年"双11"促销提前开启[8] 市场前景与预测 - 苹果是2025年迄今为止增长最快品牌之一，Counterpoint预计这一势头将持续至第四季度[8] - 预计苹果将在2025年收官之际保持高增长，第四季度出货量可能创历史新高[8][10] - iPhone 17系列持续热销，加上黑色星期五、双11及假日促销助力，有望实现第四季度及全年出货量进一步增长[10] - 预计苹果将成为2025年全球出货量第一大品牌，这是自2011年以来首次，并有可能持续保持领先至2029年[10]

核心业绩表现 - 2026财年第二季度（对应2025自然年第三季度）营收达205亿美元，同比增长15%，环比增长9%，连续第八个季度实现同比增长，略高于华尔街预期的200亿美元 [4][5] - 该季度净利润为3.8亿美元，环比下降25%，同比微降1%，主要由于AI投资扩大及季节性因素导致费用增长 [5] - 公司在所有地区均实现两位数同比增长，其中美国市场同比增长13%，中国市场大幅增长24% [5] 各业务集团表现 - **智能设备业务集团（IDG）**：营收151亿美元，环比增长12%，同比增长12%；其中PC及相关业务营收同比增长17%，利润率超过8%；营业利润由上一季度的9.5亿美元增至11亿美元 [6][11] - **基础设施方案业务集团（ISG）**：营收41亿美元，环比下降5%，但同比增长24%；采用ODM+业务模式，提供从设计到整机组装的服务 [11] - **方案服务业务集团（SSG）**：营收26亿美元，环比增长13%，同比增长18%；专注于智慧城市、教育、零售和制造四大垂直领域，提供软件与整体解决方案 [11] 市场地位与产品趋势 - 全球PC市场份额达到25.6%，同比提升1.8个百分点 [9] - AI PC加速发展，占联想全球PC出货量的比例由上一季度的30%升至33%以上；在Windows AI PC市场的份额为31.1%，高于上一季度的30.6% [4][5][9] - 公司指出内存与存储等组件价格上涨，但凭借供应链规模与采购能力有信心缓解成本压力；同时提示需求走强可能导致供应短缺，但严格的库存管理将有助于维持利润率稳定 [6] 战略与未来展望 - 公司战略聚焦于“Hybrid AI for All（面向所有人的混合式AI）”框架，整合设备端、边缘与企业级AI [15] - 未来将推进“One Personal AI, Multiple Devices（一体多端）”愿景，为用户提供跨设备的个性化AI体验；在企业端深化混合AI部署，加强数据利用，并通过数字化办公、混合云与可持续服务扩展AI解决方案 [15] - 凭借AI PC的普及先发优势、全球制造能力、多元化供应链及ODM+策略，公司在组件成本波动与地缘政治不确定性中处于有利地位，有望在2026年保持份额增长并实现可持续盈利 [16]

行业核心观点 - 支持卫星通信的智能手表出货量占比预计将从2025年第三季度的2%大幅提升至2030年的28%，显示出强劲的增长势头 [4][5] - 卫星通信功能正从高端智能手表的小众配置，逐步发展为与蜂窝网络并列的主流功能，推动行业进入下一个前沿领域 [5][8][16] - 标准化窄带非地面网络技术的商业化是普及的关键驱动力，它将通过实现真正的规模化、更好的互操作性和更低的成本，使行业更上一层楼 [5][9][16] 市场预测与普及趋势 - 早期市场（2025-2026年）由苹果、华为等具备专有卫星解决方案的品牌主导，而从2027年开始，随着标准化NB-NTN成为主流，谷歌、佳明及更多安卓OEM厂商将加速普及 [5] - 目前卫星功能主要配备于500美元以上的高端智能手表，但随着NB-NTN规模扩大和竞争压力，该功能将逐渐降低门槛，普及至中端产品 [8] - 北美和欧洲在普及上处于领先地位，中国市场也将随着生态完善而逐步跟进 [8] 技术驱动因素 - 用户对户外徒步、偏远地区等场景下“始终可用”的连接需求提升，是卫星智能手表普及的重要加速器 [9] - 芯片组与集成天线技术的进步将降低设计复杂度及成本，而运营商的合作将使地面-卫星混合数据套餐更加完备 [9][16] - 符合3GPP标准的NB-NTN调制解调器能够以低功耗实现全球范围内的关键消息、位置追踪与安全通信，使其在小型可穿戴设备上更具可行性 [5][9] 主要品牌战略与产品 - 苹果通过其Apple Watch Ultra 3与Globalstar合作，实现双向NTN消息与SOS功能，成为消费类卫星可穿戴设备的领先者之一 [10][11] - 谷歌的Pixel Watch 4是首款支持真正基于3GPP标准NB-NTN双向卫星通信的Wear OS智能手表，无需与智能手机配对即可直接发送卫星信息，是安卓生态整合的重要里程碑 [13] - 佳明推出的Fenix 8 Pro支持北美与欧洲范围内的双向SOS与卫星消息通信，依托NB-NTN技术进一步巩固了其在安全与探险领域的地位 [14] - 华为Watch Ultimate 2通过中国电信的天通一号系统实现卫星通信，支持双向信息传输，但目前仅限于国内市场使用 [15] 生态系统演进 - 底层芯片基础正由高通Snapdragon W5 Gen 2、紫光展锐UNISOC V8821等平台深度集成NB-IoT与NTN功能来奠定 [16] - 与Skylo、Sateliot等卫星运营商的合作，使得基于3GPP框架的标准化NTN覆盖成为可能 [16] - 下一阶段的竞争将聚焦于电池效率、蜂窝网络和卫星网络之间的平滑切换，以及与卫星服务商更牢固的合作关系 [16]

全球智能手机市场表现 - 2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长2%，发达市场为主要增长动力，三星保持领先地位[22] - 公司出货量同比增长16%，成为增长最快的主要品牌之一，增长动力来自印度市场高需求、北美预付费市场扩张以及中端5G细分市场竞争力的提升[22] - 2024年全球智能手机出货量创历史新高，较2020年实现翻倍增长，2020至2024年间年复合增长率达15%，按出货量计算已成为全球第七大智能手机厂商[29] 印度市场表现 - 2025年第三季度印度智能手机出货量同比增长5%[5]，第二季度同比增长8%[18]，但第一季度同比下降7%[30] - 公司在印度市场表现强劲：第三季度出货量同比增长53%[5]，第二季度同比增长86%[18]，第一季度同比增长59%[30]，增长主要由G系列与Edge系列强劲需求及线下渠道扩张推动[5][18][30] - 2025年上半年印度智能手机出口量同比增长30%达4000万部，公司以7倍同比增长成为出口增速最快品牌，出货量突破100万部，其中95%销往美国，跻身印度第三大智能手机出口商[15] 折叠屏手机市场表现 - 2025年第二季度全球折叠屏智能手机市场同比增长45%[11] - 公司在西欧折叠屏市场表现突出：Razr 60以15%份额领跑，若加上前代机型Razr 50，两款机型合计份额约达27%[9]，并凭借价格亲民的Razr 50成功取代HONOR跃居欧洲市场第二位[26] - 在北美市场，公司凭借699美元基础款Razr系列推动美国折叠屏设备市场发展，将该细分市场出货量提高至Q2历史最高水平，凭借最低折叠屏定价获得独特竞争优势[11] - 2024年第四季度，Razr 50和Razr 50 Ultra始终位列折叠OLED智能手机销量前五名[34] 公司财务与产品表现 - 联想2024年第四季度营收同比增长20%，PC、智能手机和平板电脑业务同比增长12%[34] - 公司在美国市场销量同比增长10%，抓住竞争对手缺乏新品迭代及部分厂商缩减业务的机会，通过提前推出G系列新品成功抓住报税季需求[15]

全球智能手机操作系统市场份额趋势 - 2025年第三季度全球智能手机销量同比增长4% 为自2021年以来表现最强劲的9月 [9] - 安卓系统在2025年第三季度以79%的份额保持全球领先 但较2024年同期下降了1个百分点 [9] - iOS在2025年第三季度占全球销量的17% 较去年同期提升1个百分点 [9] - HarmonyOS在2025年第三季度占全球份额的4% [5] 美国市场操作系统份额 - 美国市场在2025年第三季度 Android份额为45% iOS份额为55% [10] - iOS份额在2024年第四季度达到峰值65% 随后有所回落 [10] - Android份额在2025年第二季度达到50% 为统计周期内高点 [10] 中国市场操作系统份额 - 2025年第三季度 中国市场Android份额为69% iOS份额为14% HarmonyOS份额为18% [12] - HarmonyOS在2025年第三季度获得14%的中国市场份额 成为全国第二大智能手机操作系统 [9] - HarmonyOS份额在2024年第四季度和2025年第一季度均达到19% 为统计周期内高点 [12] 印度市场操作系统份额 - 2025年第三季度 印度市场Android份额为92% iOS份额为8% [17] - iOS份额在2024年第四季度达到11% 为统计周期内高点 [17] - Android份额在2024年第二季度和第三季度均为95% 在2025年第二季度为94% 均处于高位 [17] 各操作系统市场表现驱动因素 - 安卓系统方面 三星Galaxy折叠屏系列表现强劲 部分A系列产品提前更新抵消了市场下滑 HONOR在多个地区的增长提供了支撑 [9] - iOS方面 iPhone 17系列在全球初步反响好于预期 在美国、日本、印度等重点市场增长显著 旧款iPhone 16系列在印度节庆促销期间表现良好 [9] - HarmonyOS方面 华为Nova 14系列是增长主要动力 折叠屏产品持续表现良好 但搭载HarmonyOS Next的新机型因生态初期限制面临挑战 [9]

全球智能手机市场展望 - 预计2025年全球智能手机出货量将同比增长3.3% [5] - 苹果公司预计将在2025年以19.4%的全球出货份额超越三星，成为全球第一，这是其自2011年以来首次登顶 [5] - 三星公司2025年出货量预计同比增长4.6%，全球份额达18.7%，将让出维持十余年的榜首位置 [5] - 预计苹果公司的领先地位将至少持续到2029年 [5] 苹果公司表现与驱动因素 - 2025年iPhone出货量预计同比增长10%，主要受iPhone 17系列强劲势头带动 [5] - 2025年第三季度iPhone出货量超出预期，同比增长9% [6] - iPhone 17系列在美国上市前四周销量较iPhone 16系列高出12%，在中国市场同期销量高出18%，在日本市场高出7% [6] - 疫情期间购买的智能手机用户集中进入换机周期，以及2023年至2025年第二季度售出的3.58亿台二手iPhone用户可能升级，构成了持续的需求基础 [7] - 全球关税影响低于预期及中美贸易摩擦缓和，有利于其供应链多元化和提升新兴市场需求 [7] - 公司预计在2026年上半年推出iPhone 17e，并在同年年底推出首款折叠屏iPhone [8] - Apple Intelligence功能预计2026年推出，可能进一步带动换机潮，2027年为iPhone诞生20周年，预计有重大革新 [8] 三星公司表现与挑战 - 2025年三星出货量预计实现约5%的可观增长 [9] - A系列产品通过更强配置和更具竞争力的定价，支撑了其在印度、东南亚、中东和非洲等新兴市场的增长 [9] - 在北美、欧洲和东亚等成熟市场，受益于高端化趋势和市场基本面稳定，公司有望维持份额 [9] - 尽管表现稳健，但面对中国品牌在中低端市场的激烈竞争，公司在2025至2029年难以重新夺回全球第一的位置 [9] 中国智能手机品牌动态 - 中国品牌愈发依赖印度、东南亚、中东非和拉美等海外市场获取增量 [10] - 品牌正加速向更高价位段转移，投资于高端设备、AI功能和折叠屏以提升利润率 [10] - 供应链不确定性构成挑战，特别是LPDDR4内存供应短缺和多数内存产品价格大幅上涨，冲击低端市场 [10] - 预计前四大品牌（小米、传音、vivo和OPPO）在2026年的年增长率仅为1.7% [10] - 中国品牌正从数量驱动型战略转向以价值为导向的增长路径，注重高质量增长和营收提升 [10]