Liu Young董事长再次强调"3+3"战略框架：聚焦电动汽车、数字健康、机器人三大核心产业，巩固 人工智能、半导体、新世代通信三大技术基础。通过AI横向贯通各个行业，用自研芯片促进电动汽 车发展；以半导体代工技术为智能诊断背书，增强数字健康信心；全球生产基地共同推动机器人自 动化进程。跨领域的战略协同，共同推动Foxconn从供应商向垂直整合科技赋能者转型。 AI智造与智慧城市双轨驱动 80%自动化率目标 Foxconn宣布通过AI、数字孪生与信息物理系统深度融合，计划将全球制造基地自动化率提升至 80%，人力参与度压缩至20%。这一企划与其智慧城市战略相契合：以AI驱动城市交通、能源管理 与联网车辆等多元应用。AI作为中枢神经，不仅能提升工厂效率，还能更灵活地协调可扩展的城市 交通生态系统。 分析师观点 Counterpoint Research研究副总监Liz Lee 表示："Foxconn正从硬件代工工厂转型为全方位AI与数 位平台整合者。将"3+3"多元化战略与深度AI相结合，从芯片设计到机器人技术再到智慧出行，结 合政府合作与企业内部技术整合，Foxconn正在巩固贯穿全产业链的能力，将制造韧性 ...

公司业绩与增长驱动因素 - 2025年Q1收入同比增长2%至15 9亿美元 主要得益于通信基础设施与数据中心 家庭与工业物联网及汽车业务的贡献 [2] - 2025年Q2收入预计小幅增长 关税影响预计为2000万美元 多元化供应链大幅缓解冲击 [2] - 汽车业务收入同比增长16% 受车辆半导体含量增加及关键OEM新设计中标的推动 [9][12] - 通信基础设施与数据中心部门收入同比增长45% 受数据中心新设计中标和连接解决方案驱动 [9][12] 制造与投资战略 - 自2021年以来在美国 德国和新加坡工厂投入超70亿美元 实现制造规模与技术多元化 [2] - 多元化制造布局降低不确定性对收入的影响 工厂高利用率长期推动收入增长 [3][4] - 2025年Q1晶圆(300mm等效)出货量54万片 产品组合变化导致ASP可能下降中个位数百分比 [9][12] 业务部门表现与展望 - 智能移动设备部门收入同比下降14% 受季节性因素和客户库存积压影响 但新设计中标将推动恢复 [12] - 家庭与工业物联网部门收入同比增长6% 但2025年全年预计增长持平 受宏观经济不确定性拖累 [12] - 汽车业务将成为未来主要增长驱动力 受益于ADAS 电动汽车及软件定义汽车普及 [10][12] - 通信基础设施与数据中心部门增长将持续 受数据中心投资 卫星通信及光通信技术推动 [10][12] 技术合作与产品创新 - 与indie Semiconductor合作基于22FDX平台开发ADAS雷达及工业应用 [9] - Bosch推出基于22FDX平台的下一代单芯片雷达传感器 用于自动驾驶 [9] - Ayar Labs推出基于GF光子平台的UCIe光学互连小芯片 提升AI基础设施性能 [9] 财务与成本优化 - 2025年毛利率将提升至30% 因产能利用率提升 折旧成本减少及制造多元化带来的结构性优化 [14] - 差异化产品组合扩展和跨部门解决方案将为长期收入增长及毛利率提升提供支撑 [3][12]

全球安卓高端智能手机SoC市场概况 - 2024年安卓高端智能手机SoC营收同比增长34%，主要受益于消费者对高端机型的强劲偏好以及出货量增长和平均售价（ASP）提升 [1][4] - 高端智能手机SoC市场贡献了安卓智能手机SoC总营收的52% [6] - 高端SoC的定义包括Qualcomm骁龙800系列、Media Tek天玑9000系列、海思麒麟9000系列和Google Tensor系列 [4] 主要厂商市场表现 Qualcomm - 以6%的年增长率保持市场主导地位，依托Samsung及中国手机品牌厂商的协同效应 [4][6] - 2025年将通过Galaxy S25系列独家合作以及除Google Pixel外所有安卓品牌的设计导入持续主导市场 [7] - 最新骁龙8 Elite平台集成Oryon定制核心，擅长延迟敏感型任务与AI工作负载分配 [7] Media Tek - 高端智能手机SoC营收近乎翻倍，主要受益于天玑9300系列市场表现及天玑9400新品发布 [4] - 增长动能集中在中国市场，以vivo为主要载体，并在OPPO部分高端机型中实现技术渗透 [6] - 天玑9400凭借CPU与AI性能表现亮眼，兼顾能效与性价比 [7] Samsung - 凭借Exynos芯片在Galaxy S/A系列的设计导入，实现了芯片年营收的四倍增长 [4] - Galaxy S24系列全系搭载Exynos 2400芯片，助力2024年芯片营收实现数倍跃升 [9] - 2025年或因Galaxy S25系列未采用自研芯片面临下滑 [4][7] HiSilicon - 2024年在中国高端市场强势回归，斩获12%营收份额，核心驱动力来自鸿蒙系统深度协同和忠实用户群体 [4] - Pura 70与Mate 70系列助其实现份额扩张，2025年有望维持安卓高端市场营收份额第三名 [7][9] - 长期增长受供应链不确定性、先进制程导入进度及缺乏Google移动服务（GMS）制约 [9] 市场驱动因素 - 端侧AI能力升级是SoC平均售价与营收增长的核心驱动力，包括更强大的神经网络处理器（NPU）与芯片面积增大推动制程向先进节点迁移 [6] - 半导体物料成本及晶圆代工费用上升 [6] - 市场竞争格局因HiSilicon回归和Media Tek加速布局进一步激化 [6] 贸易态势与供应链 - 关税政策的不确定性对依赖中国市场并寻求多元化的品牌构成风险 [6] - Samsung凭借制造基地布局分散更具优势，为Qualcomm在美国市场提升份额创造战略机遇 [6] - Apple正推进供应链多元化战略，但Pro/ProMax高端机型在中国以外组装产能建设仍需时间 [6]

财务表现 - 2025年Q1 GAAP收入达74亿美元，季度环比下降3%、同比增长36%，超出华尔街预期的71亿美元 [1] - 净利润7.09亿美元，环比增长47%，同比飙升476% [1] - 毛利率53.6%，较2024年Q4降低40个基点，较2024年同期提升350个基点 [1] - 2025年Q2营收指引约为74亿美元（上下浮动3亿美元），中值对应27%同比增长 [14] 业务部门表现 客户端业务 - 收入23亿美元，环比微降1%、同比大涨68% [1] - 超过半数增长源于高端锐龙处理器占比提升带来的ASP上行 [9] - 笔记本市场表现亮眼，AI PC处理器销量环比增长超50% [1] - 商用PC需求强劲，锐龙Pro商用PC销量同比增长超30% [2] 数据中心业务 - 收入37亿美元，环比下降5%、同比大增57% [9] - 运营利润率25%（去年同期23%） [9] - 云服务商与企业客户持续扩大采用AMD服务器CPU [9] 游戏业务 - 收入6.47亿美元，环比增长15%、同比下滑30% [9] - 与客户端业务合并运营利润4.96亿美元，利润率17%（去年同期10%） [9] 嵌入式业务 - 收入8.23亿美元，环比下降11%、同比下滑3% [10] - 运营利润率40%（去年同期41%） [10] 市场趋势与战略 - 新一代AI PC处理器需求旺盛，首批高端锐龙AI Max Plus处理器获高度好评 [1] - 商用系统数量较2024年增长80%，主要来自HP、Lenovo、Dell和Asus等厂商 [2] - 产品组合竞争力驱动增长，ASP结构优化是主要驱动力 [2] - 预计2025年PC换机周期将带来市场规模扩张 [18] 行业挑战 - 对华出口MI308芯片需申请新许可证，预计Q2收入减少约7亿美元，全年影响约15亿美元 [14] - 库存与销售成本比率从1.52攀升至1.73，库存积压可能导致持续降价压力 [4] - 传统季节性趋势可能不再适用，下半年增速预计放缓 [3][4] 竞争优势 - 在分布式推理需求领域表现突出，凭借内存带宽与容量优势 [16] - 受益于Microsoft Windows 10系统终止支持，与Intel 18A量产之间存在空窗期 [18] - 加速布局消费与商用AI PC产品线（锐龙AI Max、Max Pro等系列） [18]

台积电市场地位与技术优势 - 台积电在2022年末库存调整后进一步巩固全球晶圆代工市场龙头地位，先进制程产能利用率保持高位[1] - 3nm制程在量产后第五个季度实现产能充分利用，创下先进制程初期市场需求新纪录，主要受Apple A17 Pro/A18 Pro芯片、x86 PC处理器及AP SoC需求驱动[1] - NVIDIA Rubin GPU、Google TPU v7、AWS Trainium 3等专用AI芯片需求推动AI与HPC应用增长，预计先进制程高产能趋势将持续[1] 不同制程产能动态 - 7/6nm制程因智能手机需求在2020年实现产能充分利用，但后续增长放缓[2] - 5/4nm制程在2023年年中恢复增长，受NVIDIA H100、B100、B200及GB200等AI加速芯片需求激增带动，产能显著提升[2] - 3nm制程成为台积电史上最快达成全面利用的技术节点，5/4nm制程在2022年Q3至2023年Q1库存调整后快速回升[4] 2nm制程发展前景 - 2nm制程预计在量产后第四个季度达成产能满载，刷新商业化纪录，受智能手机与AI应用双重需求驱动[7] - 台积电战略目标为2nm技术流片数量在头两年超越3nm和5/4nm同期水平，潜在客户包括Qualcomm、MediaTek、Intel、AMD等[7] - 台积电美国亚利桑那州工厂投资1650亿美元，未来可能承接2nm及以下制程产能的30%，增强地缘政治韧性并满足AI/HPC领域需求[9] 产能布局与战略 - 台积电美国工厂将涵盖4nm、3nm、2nm及更先进制程，核心研发仍集中在台湾[9] - 双重布局战略确保公司2030年后持续保持最先进制程高利用率，同时平衡地缘风险与客户需求[9]

Apple Watch出货量下滑分析 - 2024年Apple Watch出货量同比下滑19%，连续第二年呈现跌势 [1][5] - 除印度外所有区域市场均出现下滑，北美市场（占过半出货量）大幅下跌是主因 [5] - 高端智能手表领域市场份额同比缩减8个百分点 [5] - 2024年Q4是出货量连续第五个季度下滑，同期竞争对手均实现增长 [5] 下滑原因分析 - Watch Series 10升级幅度有限，Watch Ultra 3和SE系列未推出新款 [5][6] - 定位高端的Watch Ultra系列出货份额从10%以上降至不足8% [5] - SE系列作为入门机型通常贡献主要出货量，但2024年Q3新品发布季度仍出现同比下滑 [5] - 竞争加剧及法律纠纷共同拖累增长 [6] 产品更新情况 - SE系列最近一次更新在2022年Q3，铝制基底改为塑料材质导致新款推迟发布 [7] - Watch Ultra系列新品缺席影响出货表现 [5][6] 未来展望 - 若重新设计的SE机型与升级版Watch Ultra 3成功发布，2025年出货量有望转正 [6] - 需重点关注新功能引入、SE与Ultra系列新品发布及设计升级以维持市场份额 [7]

全球XR显示器出货量预测 - 2025年全球XR显示器出货量预计同比增长6%，其中AR眼镜出货量将增长42%，远高于VR仅2.5%的增长率 [1][3] - 新型AR智能眼镜的推出将推动增长，这些产品将显示器用于支持AI功能的应用程序，而非仅用于媒体内容消费 [1] - 2025年的预期增长仅是部分复苏，面板出货量仍将远低于2023年水平 [3] 技术份额与市场动态 - LCD预计仍将主导VR显示技术，2025年占据87%的出货份额，应用于入门级头显和配备量子点、MiniLED等先进技术的高端设备 [3] - 在AR领域，硅基OLED（OLED-on-Silicon）份额预计将降至75%，为MicroLED和LCoS显示技术让出更大空间 [3] - 包括欧洲Even Realities在内的多家中国品牌已开始销售采用MicroLED和波导技术的轻量化AR眼镜 [4] 未来趋势与不确定性 - 预计2026年AR显示面板出货量增长38%，VR增长2.1% [4] - 美国对华关税政策及其对XR设备需求的影响存在高度不确定性，若贸易战未能快速缓和，下一季度预测值可能被下调 [3][4]

宏观指数核心维度 - Counterpoint宏观指数持续监测全球科技行业的月度环境与市场情绪，涵盖经济数据、消费者情绪、整体商业情绪、科技行业情绪四大核心维度 [2] - 指数旨在解答关键宏观趋势问题，包括通胀恢复时间、消费类科技产品需求复苏可预见性、科技行业下行周期阶段、地缘政治影响及中美科技战领域冲击等 [4] 经济数据 - 多数地区GDP保持稳定增长，中国在刺激政策护航下有望实现年度GDP目标 [4][5] - 全球通胀整体可控，但对局部反弹仍存在担忧 [4] - 发达国家利率持续下降，降息周期已稳步启动 [5] 科技行业动态 - AI浪潮持续扩散至能源、基础设施等领域，显示技术应用边界扩大 [5] - 中美关税战导致科技行业负面情绪显著升温，高关税使科技与制造业供应链全面承压 [7] 政治与政策风险 - 中美紧张关系或升至历史峰值，关税战可能对全球供应链造成重大干扰，削弱增长前景并推高通胀 [7] - 美国快速退出ESG议程，监管体系与其他国家分化，政策可能发生激进转向 [7] - 监管格局模糊化，特朗普政府对大型科技公司采取放任政策 [7] 非量化风险预警 - 美国通胀反弹概率极高，财政状况因贸易战、减税与美债收益率攀升而不可持续 [7] - 乌克兰与加沙冲突或现转机，但地缘政治不确定性仍存 [7]

中国V2G技术发展及战略意义 - 中国国家发改委联合国家能源局在2025年4月启动了30个战略性V2G技术试点项目，覆盖北京、上海、深圳、广州和重庆等主要都市圈，旨在实现电动汽车与国家电网的双向电力流动 [1][4] - 该战略将电动汽车从交通工具升级为去中心化的能源资产，标志着中国能源体系向可持续、数字化和可再生能源支撑方向的关键转变 [1][4] V2G技术市场预测与容量增长 - 根据Counterpoint Research预测，到2030年中国V2G技术赋能的能源总容量将达到2025年水平的26.5倍 [1][4] - 支持V2G技术的乘用车和商用纯电动车队规模扩大，将使全国电动汽车车队成为媲美公用事业级电池系统的分布式能源资源 [1] V2G技术对电网和可再生能源的影响 - V2G技术赋能的能源容量将显著增强电网稳定性，并加速可再生能源并网进程 [1] - 到2030年，电动汽车车队将成为支撑主要城市短期能源需求和可再生能源大规模整合的关键资源 [1][4] 行业参与者的战略定位 - 汽车行业参与者需在新生态系统中主动定位核心角色，推动电动汽车转型为电网稳定和可再生能源整合的关键资产 [4]

全球NAD模组市场出货量增长 - 2024年全球NAD模组出货量同比增长14%，主要得益于嵌入式连接技术成为乘用车标配[2] - 中国市场扩张超30%，主要由BYD、Geely、Chery和Nio等车企需求推动[4] - Quectel和Fibocom在中国市场推动下实现强劲增长[4] 主要厂商市场份额变化 - Quectel和Fibocom（Favalon品牌）在中国市场表现突出[4] - Continental增长源于其专注于为自家TCU推出基于Qualcomm平台的4G/5G NAD模块[4][7] - 国际品牌Rolling Wireless和LG出现下滑，因中国以外市场需求未复苏[4] 技术发展趋势 - 2024年4G仍占据近90%市场份额[9] - 到2030年5G及5G RedCap技术可能占据全球NAD模组总出货量近90%[4][9] - 技术转变将由更集中的架构、数字座舱和自动驾驶功能（ADAS L3+）推动[9] 芯片组市场竞争格局 - Qualcomm预计将通过具有竞争力的5G定价保持其在NAD芯片组市场的领导地位[4][9] - MediaTek、HiSilicon、Samsung和UNISOC等新玩家已进入汽车5G芯片组领域[4][9] 地缘政治影响 - 美国计划自2027年起限制销售搭载中国和俄罗斯制造软件的车辆[4] - Tesla已开始认证其自主研发的5G NAD模块，转变原先采购中国供应商的策略[4]