TCL电子业绩表现 - 2025年上半年归母净利润预计9.5亿至10.8亿港元，同比增长45%至65% [2] - 增长驱动因素包括Mini LED/AI技术研发投入增加、全球供应链优化、奥运合作伙伴品牌效应提升 [3] - 数字化转型与自动化措施降低费用率，优化费用结构 [3] TCL电子产品结构 - 65吋及以上TV全球出货量占比提升4.8个百分点至28.4%，75吋及以上占比提升2.4个百分点至14.2% [4] - Mini LED TV全球出货量达137万台，占比提升6.6个百分点至10.8% [4] - 量子点TV出货量同比增长73.7%至304万台，占比提升9.1个百分点至24.0% [4] TCL电子区域市场表现 - 国际市场TV出货量同比增长8.7%，其中65吋及以上增长47.3%，75吋及以上增长57.9% [6] - 欧洲市场75吋及以上TV出货量同比增长71.7%，Mini LED TV增长91.0% [6] - 新兴市场TV出货量同比增长17.9%，65吋及以上增长45.8%，75吋及以上增长68.4% [6] - 北美市场65吋及以上TV出货量同比增长60.5%，Mini LED TV增长349.6% [7] - 中国市场Mini LED TV出货量同比增长154.2%，618期间零售量突破27万台 [7] 晶合集成业绩表现 - 2025年上半年预计营收50.70亿至53.20亿元，同比增长15.29%至20.97% [8] - 归母净利润预计2.60亿至3.90亿元，同比增长39.04%至108.55% [8] - 扣非净利润预计1.57亿至2.35亿元，同比增长65.83%至148.22% [8] 晶合集成业务进展 - 行业景气度回升带动产能利用率维持高位，产品毛利提升 [9] - CIS成为第二大主轴产品，收入占比持续提高 [10] - 40nm高压OLED驱动芯片已量产，55nm堆栈式CIS芯片实现批量生产 [10] - 28nm OLED驱动芯片及逻辑芯片预计年底进入风险量产 [10]

三星Galaxy Z Fold7折叠手机耐用性测试 - Galaxy Z Fold7成功通过50万次折叠耐久性测试，由Bureau Veritas独立验证 [1][2] - 相比前代产品20万次的测试标准，耐用性提升150% [2] - 常规用户每天折叠100次可使用10年，重度用户每天200次可使用6年以上 [3] 技术改进与设计创新 - 面板架构模仿防弹玻璃原理，通过多层结构吸收和分散冲击力 [4] - 最外层超薄玻璃（UTG）厚度增加50% [4] - 新型高弹性粘合剂恢复性能提升4倍以上 [5] - 采用轻质钛支撑板和平整结构进一步分散冲击力 [5] 行业影响与技术趋势 - 测试结果验证OLED面板在折叠手机领域的长期可靠性 [2] - 三星显示公司通过材料创新推动折叠屏技术迭代 [4][5]

科韵激光技术突破 - 自主研发首台G11超大尺寸显示面板激光图形化设备顺利出货至国内头部显示面板厂 设备占地面积超30平米 单体重量超40吨 [1] - 采用大尺寸高精度一体式龙门结构 龙门跨度超5米 超长跨度重复定位精度达±1微米 [1] - 激光工艺实现G11代线超大幅面路径拼接 激光图形化划线精度达±10微米 [1] - 突破深度视觉图像和学习融合策略的视觉精密检测技术以及AI智能算法构建 主要技术指标达到国际先进、国内领先水平 [1] 科韵激光市场地位 - 目前国内唯一可提供G11显示面板激光图形化设备的企业 [3] - 2023年首次批量出货G8 6代显示面板激光图形化设备 本次出货设备对应产品尺寸更大 加工精度要求更高 [3] - 该类型设备先前均为日韩设备厂家供应 主要用于G11代线显示面板玻璃基板膜层激光精密图形化划线 [3] 科韵激光生产能力 - 新基地厂房配置有万级洁净车间面积30000平方 万级洁净无尘实验室3000平方 [3] - 可同时满足100台套激光精密设备的生产制造 [3] 科韵激光业务布局 - 成立于2018年 致力于显示、新能源、半导体、3C产业链领域的精密激光微纳加工自动化设备推广和运用 [3] - 主要产品包括激光修复类设备、激光切割设备、LED设备 可应用于LCD、OLED、Mini LED领域 [3] - 中标深圳华星半导体第11代TFT-LCD及AMOLED新型显示器生产线项目的镭射刻画机 [3]

上市进展 - 视涯科技于7月21日进入上交所科创板"已问询"状态 国泰海通担任保荐机构 [1] - 公司IPO申请于6月26日获上交所受理 [1] 募资计划 - 拟募集资金20 15亿元用于生产线扩建及研发中心建设 [2] - 扩建方向为超高分辨率硅基OLED微型显示器件产能升级与技术优化 [2] 公司概况 - 成立于2016年 总部位于合肥 专注硅基OLED微显示技术 [3] - 主要产品应用于头戴式显示设备与智能眼镜领域 [3] - 客户包括大疆 小米 XREAL 雷鸟等知名品牌 [3] 产能情况 - 当前拥有一条12英寸蒸镀生产线 月产能9000片晶圆 [4] - 累计单品出货量已突破100万片 [4] - 规划扩建至三条生产线 月产能将提升至2 7万片 [4] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为1 9亿元 2 15亿元 2 8亿元 [5] - 同期净亏损分别为2 47亿元 3 04亿元 2 47亿元 [5] 技术应用 - 第五代5 5英寸硅基OLED微显示器已应用于雷鸟Air 3s系列产品 [6]

项目规划 - 京东方高端显示材料研究院项目位于烟台开发区B-9小区，用地面积33344㎡（50亩），建筑面积54544.21㎡，由烟台京东方材料科技有限公司建设 [1] 公司股权结构 - 烟台京东方材料由4家企业共同投资设立，出资总额8亿元，其中京东方材料出资4.64亿元占比58%，万润股份出资1.6亿元占比20%，德邦科技出资1.44亿元占比18%，业达经发出资3200万元占比4% [3] - 京东方材料为京东方全资子公司，注册资本5亿元，专注于电子专用材料业务 [3] 业务布局 - 烟台京东方材料专注于电子专用材料的研发与销售，已有相关产品在进行推广及验证 [3] - 万润股份业务涵盖环保材料、电子信息材料、新能源材料及生命科学与医药，在OLED材料领域拥有多家控股子公司 [3] - 德邦科技专注于高端电子封装材料研发及产业化，产品应用于多个封装工艺环节 [4] 技术能力 - 万润股份子公司三月科技已有多个OLED成品材料通过下游验证实现供应 [3] - 万润股份子公司九目化学能够生产全类型OLED升华前材料，并于2024年3月在新三板挂牌 [3]

电视面板 - 7月电视面板价格持续下滑，主要因品牌客户修正第三季采购订单导致需求疲弱[1][2] - 品牌客户通过订单修正控制库存并作为议价筹码[2] - 面板厂采取按需生产策略稳定供需，预计8-9月旺季需求转强后价格将趋于稳定[2] - 7月价格跌幅：32吋与43吋下跌1美元，50吋与55吋下跌2美元，65吋与75吋下跌3美元[2] 显示器面板 - 7月显示器面板价格转为持平，Open Cell面板和面板模组均维持稳定[1][3] - 尽管部分面板厂期待价格微调上扬，但实际需求已出现走缓趋势[3] - 仅有少数尺寸规格供应仍存在小缺口[3] 笔电面板 - 7月笔电面板价格维持持平态势[1][4][5] - 部分品牌客户展望转向乐观，预计7-8月需求较佳[4] - 面板厂通过台面下折让等优惠条件巩固客户关系，未贸然调涨价格[4][5] - 面板厂之间仍存在通过不同优惠条件争取客户订单的竞争[5]

折叠手机市场现状与预测 - 2025年折叠手机出货量预计达1,980万支，渗透率约1.6%，与2024年持平 [1] - 成长速度较前几年放缓，但技术进步与价格下调使其成为中高阶市场技术焦点和品牌差异化利器 [1] - 各大厂商加速布局新品，扩展产品线与价格区间，为2026年市场爆发期作准备 [1] 品牌竞争格局 - 三星2025年全球市占率预计从2024年45.2%下降至35.4%，面临其他品牌竞争 [3][4] - 华为2025年全球市占率预计达34.3%，延续中国市场强劲表现 [4] - 荣耀与联想成长动能明显，市占率预计从2024年6.0%和5.5%提升至2025年9.1%与7.6% [4] - 小米市占率预计从2024年3.0%成长至2025年5.1%，凭借MIX Flip系列打入轻量折叠机市场 [4] - OPPO、vivo等其他品牌合计占比预计达8.5%，显示折叠手机生态系逐步多元 [4] 市场挑战与消费者态度 - 消费者对折痕可见度、耐用性与价格仍持保留态度，尤其非品牌忠实用户换机诱因偏低 [4] - 多数用户偏好高性价比和发展成熟的直板旗舰机，折叠手机短期市场定位仍是"高阶实验性产品" [4] 未来发展趋势 - 2026年可能出现转折，苹果预计2025年下半年推出首款折叠手机 [5] - 苹果产品将延续稳定性与生态整合策略，可能透过iOS深度优化操作场景和硬件整合提升用户体验 [5] - 折叠手机已成为产品主线，从入门到旗舰机种都有完整规划 [5] - 价格逐步下降和材料更稳定将使折叠手机对消费者不再遥不可及 [5] - 苹果新品有望为折叠机市场带来主流化契机，为智能手机产业注入新一波创新动力 [6]

LGD评估无FMM面板技术 - LGD计划评估无FMM面板技术，通过半导体光刻工艺生产OLED面板，不使用精细金属掩模版(FMM) [1] - 该技术将有机材料沉积后通过光刻设备完成OLED图案化制程，与传统FMM技术不同 [1] - LGD计划在广州生产成本较低的TV OLED面板，同时在坡州厂E4产线上测试无FMM技术 [2] - E4产线已安装CVD设备，可采用类似eLEAP技术制造OLED，但现阶段不打算投入大量资金进行规模量产 [3] LGD的OLED技术路线 - LGD主要发展WOLED和POLED两大技术路线，分别面向大尺寸和中小尺寸市场 [4] - WOLED通过蒸镀白光OLED材料再通过彩色滤光膜实现全彩显示，绕开FMM在大尺寸应用的难题 [4] - LGD引入"META Technology"提升WOLED面板亮度、视角和能效，目前是全球唯一量产大尺寸WOLED电视面板的厂商 [4] - POLED采用传统FMM技术，用于智能手机、智能手表等，LGD开发了Tandem OLED技术提升折叠设备耐用性 [6] - LGD还在透明OLED等前沿领域持续投入，产品已应用于商业展示和交通等多个场景 [7] 无FMM技术的优势 - 无FMM技术有望提升产线利用率并扩大未来发展空间，可能成为LGD攻入笔记本、车载显示等新领域的利器 [8][9] - 无FMM技术理论上可涵盖全尺寸应用，满足头戴装置面板的超高PPI规格 [9] - 光刻技术能实现远超FMM的精度，像素密度可提升至数千甚至上万PPI [17] - 开口率可大幅提高，如JDI的eLEAP技术开口率达60%以上，是传统FMM的两倍 [17] - 光刻工艺不受尺寸限制，为制造更大尺寸、任意形状的OLED面板提供可能 [18] - 长远来看能减少有机材料浪费，省去FMM设计、制造和清洁成本，有望降低整体生产成本 [19] FMM技术的局限性 - FMM是OLED蒸镀工艺中的消耗性核心零部件，随着分辨率增高工艺难度增大 [10][11] - FMM技术逐渐逼近物理极限，出现精度限制大、材料利用率低等问题 [12] - FMM限制了孔径精细度和排列密度，OLED像素密度难以突破1000PPI [12] - FMM金属框架会遮挡部分蒸镀区域，导致开口率受限，影响屏幕亮度和能效 [13] - 大尺寸面板制造中FMM会因重力产生下垂、变形等问题，导致良率显著下降 [14] - FMM设计和制造过程复杂且昂贵，尤其对于定制化、异形屏等产品 [15] - 蒸镀技术从6代往8.6代升级过程中，FMM开发难度陡增，色偏问题与蒸镀均匀性成为技术难点 [16] 无FMM技术竞争格局 - JDI是首家入局无FMM技术的企业，2022年发布eLEAP技术，开口率可达60% [23] - JDI开发了14英寸笔记本产品，亮度峰值达1600nits，采用串联结构可达3000nits以上 [25] - JDI与群创成立eLEAP策略联盟，推广32吋OLED车载显示器，亮度提高1倍、寿命延长3倍 [27] - 维信诺2023年发布ViP技术，通过半导体光刻工艺实现像素图案化制备 [29] - ViP技术使AMOLED开口率从29%增至69%，像素密度提升至1700PPI以上 [31] - 维信诺G8.6代AMOLED新产线开工，预计同时导入FMM与ViP技术 [33] - 三星显示2024年购买5项无FMM OLED领域美国专利，采购非FMM蒸镀设备进行评估 [35][36] - TCL华星布局印刷OLED技术，材料利用率高，可减少材料损耗30% [39] 中尺寸OLED市场机会 - 中尺寸是OLED有机会爆发潜力的领域，包括NB、MNT、Pad及车载显示 [45] - 2025年OLED在智能手机领域渗透率达61%，IT品牌产品正导入OLED面板 [45] - 蓝色磷光材料加速商用化，TADF敏化技术与高色域材料组合开发逐步完善 [47] - 国内厂商在UTG、FMM等OLED关键技术材料上取得突破，有助于改善成本 [49] - 2025年OLED在笔电市场渗透率达4.5%，OLED显示器出货量年增达83% [52] - OLED市场规模扩大为无FMM技术提供更大舞台，布局厂商有望推动技术落地与商业化 [53]

LCD行业供需动态 - 行业平均稼动率2024年11月回升，2025年一季度保持在80%以上，二季度因终端需求降温主动下调，三季度将灵活调整产线负荷并坚持"按需生产"以应对需求波动 [1] 柔性AMOLED业务进展 - 实现对手机Top品牌全覆盖，LTPO、折叠等高端产品占比快速提升，同步布局车载、IT等中尺寸创新应用 [1] - 成都第8.6代AMOLED生产线于5月20日提前4个月启动工艺设备搬入，进入运营阶段 [1] 创新技术布局 - 钙钛矿中试线产出行业首片2.4m×1.2m光伏电池样品，转化效率达领先水平 [3] - 玻璃基封装技术实现高深宽比板级样品交付 [3] 财务与折旧情况 - 2024年折旧额约380亿元，同比增加，主因成都、绵阳、重庆三条第6代AMOLED产线全部转固 [3] - 北京、合肥、重庆、福州四条8.5代LCD生产线已全部折旧到期，预计2025年折旧见顶后盈利水平将改善 [3] 未来资本开支方向 - LCD扩产高峰已过，未来投资聚焦半导体显示主业，并向物联网创新、传感、MLED和智慧医工四大领域延伸 [3]

政府补助 - 控股子公司上海精测半导体技术有限公司收到政府补助资金2520万元，其中与收益相关的政府补助为2160万元，与资产相关的政府补助为360万元 [1] - 补助资金将对公司2025年经营业绩产生正面影响 [1] 公司业务 - 上海精测成立于2018年，主要从事半导体量检测设备的研发、生产和销售，同时开发显示和新能源领域的检测设备 [2] - 精测电子主要从事显示、半导体及新能源检测系统的研发、生产与销售 [2] - 在显示领域，公司主营产品涵盖LCD、OLED、Mini LED、Micro OLED、Micro LED等各类显示器件的检测设备 [2] - 公司产品包括电测及调试系统设备、前制程AOI设备、自动化装备集成产品等 [2] 技术突破 - 2024年11月，公司自研Seal系列TGV检测设备实现成功批量交付，客户将设备应用于Mini/Micro LED直显、半导体先进封装载板以及其他精密器件领域 [2] 财务表现 - 2025年一季度，公司实现营收6.89亿元，同比增长64.92% [2] - 归母净利润同比扭亏为盈 [2] - 半导体板块实现销售收入2.12亿元，较2024年同期增长63.71% [2] - 显示板块实现销售收入3.82亿元，同比增长42.46% [2] - 新能源领域实现销售收入7757.28万元，同比增长429.71% [2]