今天传的，看了图 ，其实是过渡产品NPO啦。（能一定程度解决 灵活性问题），坏哪一块 可以 换哪一 块。 台湾又传新消息 说明年近十万出货。 持保留意见呀！但明年量可能确实很大 ...

终端市场表现 - 终端下载量呈现爆发式增长，被形容为“坐上火箭” [4]

通信 传媒 AI 老登 今天狠逆市。 查了一下，这周AI老登开电话会议 听的人极少 ...

公司财务表现与市场数据 - 公司股票代码为SNDK O，当日收盘价为539 300美元，盘后交易价格大幅上涨至617 850美元，涨幅达14 57% [1] - 公司总股本为1 47亿股，总市值达到790亿美元，市盈率为-45，市净率为8 43 [1] - 公司当日成交量为2225 5万股，换手率为11 87% [1] 最新季度业绩 - 公司在第二财季实现收入30 25亿美元，同比增长61%，环比增长31% [2] - 公司第二财季净利润为9 67亿美元，同比大幅增长443%，环比大幅增长434%，远超市场预期的4 81亿美元 [2] - 公司第二财季毛利率表现强劲，达到51 1%，同比提升18 6个百分点，环比提升21 2个百分点 [2] 业绩指引与行业展望 - 公司对下季度收入给出强劲指引，预计为44至48亿美元，同比增长160%至183%，环比增长45%至59% [2] - 公司预计下季度毛利率将继续大幅提升至65%至67% [2] - 行业预计2026年数据中心将首次成为NAND闪存最大的市场，上季度已将数据中心EB增长预期从25%上调至45%，目前预计2026年数据中心市场增速将达到65% [2] - 公司预计下半年增长将进一步加速 [2] 行业资本支出动态 - 阿里巴巴宣布考虑将未来三年在AI基础设施与云计算领域的资本支出从3800亿元人民币提升至4800亿元人民币 [3]

现在etf都主导一个直上直下。 白酒etf涨停了. 不明觉厉！ 图：AI生成 ...

行业AI应用商业化加速 - 科大讯飞大模型相关项目中标金额23.16亿元人民币，超过第二名至第六名的总和 [1] - 港股某公司预计2025年大模型相关业务收入达6.0亿至6.2亿元人民币，较2024年的5187万元同比增长约1057%至1095% [1] - 微软365 Copilot新增用户席位创历史新高，同比增长超160% [1] - 微软Copilot Pro+个人开发者订阅量环比增长77% [1] 微软云与AI业务增长强劲 - 微软云商业订单量分别增长230%和228%（按固定汇率计算） [2] - 微软商业剩余履约义务（按净额扣除准备金后继续列报）增至6250亿美元，同比增幅达110% [2] Meta广告与AI驱动业务表现 - Meta各项服务中广告展示次数同比增长18%，主要由用户参与度和规模增长驱动 [2] - Meta单条广告平均价格同比增长6%，主要受广告主需求增加推动 [2] - Meta应用家族中“其他收入”为8.01亿美元，同比增长54%，主要由WhatsApp付费消息业务和Meta Verified订阅服务驱动 [2] - Instagram Reels在美国的观看时长同比增长30%以上，得益于推荐算法优化 [2] - 近10%的每日Reels观看内容通过Edits应用创建，相比上一季度几乎增长三倍 [3] - Meta AI内，第四季度生成媒体内容的日活用户数同比增长三倍 [3] AI工具提升运营效率与创造收入 - Meta观察到每位工程师的产出提升30%，大部分增长来自生成式编码工具的采用 [3] - 对于AI编码工具的重度用户，其产出同比增长80% [3] - Meta在Instagram信息流、故事和Reels中上线新运行时模型，使转化率提升3% [4] - Meta视频生成工具的合并年化收入运行率在第四季度达到100亿美元，其环比增长速度几乎是整体广告收入增长的三倍 [4]

国内AI大模型发展态势 - 行业呈现出技术突破与商业落地并驾齐驱的蓬勃景象，各大厂商正从单纯的参数竞赛转向对实际价值创造的激烈角逐 [1] 通用大模型进展 - 阿里巴巴于2026年1月发布旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数量超过万亿，采用“测试时扩展”机制，在“人类最后的测试”中得分高达58.3，超越GPT-5.2-Thinking和Gemini 3 Pro [3] - 百度于2025年12月发布原生全模态大模型文心大模型5.0，采用超稀疏混合专家架构，参数规模超过2.4万亿，在LMArena文本榜上以1451分的成绩登顶中国第一 [3] - 字节跳动豆包大模型在2025年12月发布1.8版本，优化多模态Agent场景，其日均tokens调用量已超过50万亿 [3] 垂直模型与应用落地 - 百度文心大模型5.0已在教育领域落地，例如与出版社合作推出“AI绘本”智能体 [5] - 科大讯飞星火大模型在语音转写、会议纪要生成等办公场景保持领先，并在医疗和政务领域斩获大额订单 [5] - 腾讯混元大模型在3D生成方面取得突破，其开源的混元世界模型1.1版本能够实现秒级的3D世界创造 [5] - 百川智能于2026年1月全面开放医疗大模型M3 Plus的API，该模型在OpenAI发布的HealthBench评测中以65.1分的综合成绩位列全球第一，并在HealthBench Hard上以44.4分夺冠，首次全面超越GPT-5.2 [5] - 应用场景从“炫技”演示转向解决真实产业痛点，商业化落地进程显著提速，尤其是在教育、医疗、工业等垂直领域 [6] AI硬件与芯片行业 - 壁仞科技作为港股GPU第一股，已交付BR106、BR110等芯片超1.2万片，截至2025年12月持有未完成订单8.22亿元，框架协议金额达12.41亿元 [8] - 百度昆仑芯已向港交所递交上市申请，其第三代训练卡出货超4万片，下一代P900芯片性能预计为三代的两倍 [8] - 阿里平头哥计划单拆上市，其他如摩尔线程、沐曦集成电路、燧原科技、天数智芯等公司也准备IPO [9] - 政策支持AI硬件方向，相关板块走势不错，例如科创半导体ETF(588170)近期涨幅约40% [10][11][13]

行业认知与市场定位转变 - 光模块行业在资本市场中的角色发生根本性变化 从普通成长板块转变为类似银行保险的避险资产 [1] - 市场对光模块行业的认知出现重大转向 投资者情绪表现为“喜极而泣” [1]

核心观点 - Qwen3-Max-Thinking模型通过自适应工具调用和测试时扩展等核心技术，实现了推理性能的显著飞跃，并在多项基准测试中刷新最佳纪录，特别是在启用工具的评测中获得58.3分，超越主要竞争对手[1] 技术特点与创新 - **自适应工具调用能力**：模型能像专业人士一样，在对话中自主判断并调用搜索引擎、代码解释器或记忆模块等功能，形成“思考-行动-验证”闭环，降低产生虚假信息的概率[1] - **测试时扩展技术**：通过“经验提取”机制，在多轮迭代推理中从过往思考过程提炼关键洞见，避免重复推导，将计算资源集中在解决不确定性上，从而在相同计算成本下大幅提升推理性[1] - **模型架构与规模**：模型总参数量超过一万亿，采用MOE架构，活跃参数猜测只有几百亿个，并经过大规模强化学习后训练，为强大的推理和知识整合能力奠定基础[2] 性能表现 - 在启用工具的“人类最后的考试”评测中，取得58.3的高分，大幅超越GPT-5.2-Thinking的45.5分和Gemini 3 Pro的45.8分[1] - 在科学知识、数学推理和代码编程等多项国际公认的基准测试中展现了强大实力，刷新了最佳纪录[1][4] - 在“智能体深度规划”和“高等教育STEM难题”等部分细分项目上仍有提升空间[1] 应用与能力 - **强大的智能体能力**：模型经过专门设计的训练流程，原生具备强大的智能体能力，能够自主完成复杂的任务流程，而不仅仅是生成文本[2] - **功能与开发**：模型功能丰富，且支持二次开发[2] 定价与成本分析 - **定价结构**：输入长度在32K Token以内时，输入价格为0.0032元/千Token，输出价格为0.0128元/千Token；长度在32K至128K之间，输入价格为0.0064元/千Token，输出价格为0.0256元/千Token；长度在128K至256K之间，输入价格为0.0096元/千Token，输出价格为0.0384元/千Token[3] - **成本换算与对比**：换算为百万Token计价，Qwen模型的输入成本约为3.2元/百万Token，输出成本约为12.8元/百万Token；对比来看，DeepSeek-V3的输入成本约为1.4元/百万Token，输出成本约为21元/百万Token；OpenAI的GPT-4o mini输入成本约为10.5元/百万Token，输出成本约为4.2元/百万Token；分析认为Qwen此版本定价不算太便宜[5]

行业模型调用量周度数据 - 统计周期内，行业主要大语言模型总调用量达到6.17万亿次，周度调用量增长1.57万亿次，环比增速显著 [2] - 在主要模型中，ChatGPT移动端数据环比上行明显，显示其用户活跃度或使用频率在提升 [4] - 第三方平台OpenRouter的调用数据继续创下新高，表明通过聚合平台分发模型的需求持续旺盛 [4] 主要模型市场份额与排名 - “Others”类别的模型合计调用量最高，达到2.84万亿次，占据显著市场份额 [2] - 国产模型MiMo-V2-Flash本周调用量达4620亿次，排名冲至行业第二，表现突出 [2][4] - 头部模型竞争激烈，Anthropic的Claude Sonnet 4.5以6110亿次调用量位居榜首，OpenAI的Claude Opus 4.5以3150亿次调用量位列第五 [2] - 谷歌系模型表现强劲，Gemini 3 Flash Preview、Gemini 2.5 Flash及Lite版合计调用量接近1万亿次 [2] - 其他重要参与者包括DeepSeek V3.2（3070亿次）、xAI的Grok Code Fast 1（4480亿次）与Grok 4.1 Fast（2240亿次） [2]