公司AI战略定位与商业模式 - 公司正在培育通用型智能体AI能力，产品如“元宝”、“艾玛”，目标是使其从简单问答进化到具备长链条思考、推理和跨应用操作能力 [1] - 公司计划在微信生态中构建差异化的代理AI，整合社交关系链、公众号、视频号、小程序等组件，使用户能直接调用生态内数百万小程序的商业服务能力 [1] - AI已通过提升广告精准投放能力直接促进广告收入增长，广告与交易场景的联动效应日益显著，广告直接促成交易以体现价值 [1] - GPU租赁业务目前优先级较低，被视为新兴的转售业务，在GPU供应紧张时并非公司首选 [1] - 订阅制并非中国AI业务的主要模式，当前行业普遍免费提供AI服务，国外的订阅模式不适用于国内 [1] 公司应对GPU管制的策略与影响 - 公司完全遵守美国高性能GPU出口管制法规，并积极寻找解决方案以确保AI战略不受影响 [2] - 公司优势包括：1) 此前储备了较强的芯片库存，优先用于能快速产生回报的业务，如广告和内容推荐 [2] - 公司在大模型训练方面不再依赖“规模定律”，发现小集群也能实现良好训练效果，且后期优化无需大规模集群，现有高性能芯片足以支持未来几代模型的训练 [2] - 推理端GPU需求更大，但公司计划通过软件优化提升推理效率、模型轻量化、使用替代芯片（国产或非进口）以及ASIC等方式应对，以减少对高端GPU的依赖 [2] AI对业务增长的量化影响与趋势 - AI对广告收入的提升部分通过点击率量化，历史数据显示横幅广告点击率约0.1%，信息流广告约1.0%，借助AI某些广告活动点击率可提升至3.0%左右 [3] - AI可通过推送更有吸引力的内容使用户在信息流上花费更多时间，从而观看更多广告 [3] - 视频号广告加载率在过去六个月保持稳定，约在3%-4%，其ECPM非常好，部分原因在于高点击率及广告主对现有库存的竞争 [3] - AI搜索处于早期阶段，需区分纯AI提示词输入与搜索引擎查询的界限，两者正在融合 [3] 公司资本开支与行业对比分析 - 公司上个季度资本开支为367亿元，本季度为274.8亿元，环比下降25% [3] - 同期服务器供应商财报显示：浪潮信息一季度收入468亿元，去年四季度316亿元，环比增长49% [4] - 华勤技术一季报收入环比增长3.6%，其消费电子业务占比较大拉低了平均环比增速 [5] - 工业富联收入环比下降6%，因其需服务一部分海外大厂 [6] - 供应商一季报环比表现不差，而公司资本开支环比波动较大，可能原因包括：1) 资本开支波动有很强季节因素，但与其他厂商环比增速存在此消彼长的关系 2) 时间上存在季度差，历史上也有错位1个季度的情况 [7] - 建议进一步观察阿里和字节等公司的后续数据以进行对比 [8]

2025年AI裁员与推理芯片租赁价格变化 - 2025年可能成为AI裁员元年 各公司裁员比例在个位数百分比 [1] - 纯推理芯片租赁价格出现上涨趋势 [1] - A10和T4芯片仅能用于推理 无法进行训练 [1] - 阿里云上主力推理租赁芯片为A10 [1] - A10芯片租赁价格近期持续上涨 [1]

学长前辈调侃 还好，都是低个位数裁员。 虽然但是，目前就业确实挺难。 前几年进个微软 挺轻松的，现在学校不错，offer难度挺大。 最近的新闻是 微软宣布裁员3%。年初meta宣布计划裁员5%。 Google一直在裁，24年一口气裁1.2w，裁了6%。 23-24年是为了降本增效裁员，25年里面的前辈说，开始因为AI裁员了。Ai能替代较多岗位。其实赔偿 也不算多。好在创投还比较活跃，出来后很多去了创新公司。 上午刚跟 业内大厂的人咨询 就业的问题。 谈到了2023年以来的西海岸裁员的事儿。 ...

OpenAI更新与医疗AI发展 - OpenAI宣布将发布重大更新，可能涉及GPT-4 5模型、个性化助手系统或多模态能力升级 [1] - OpenAI推出医疗开源测试基准HealthBench，包含5000段真实健康对话和48562个评分标准，由262位全球医生合作打造 [1] - HealthBench覆盖多种医疗场景，推动医疗AI标准化评估，量化评估agent在准确性、沟通质量、上下文感知等方面的能力 [1] - 通过HealthBench评估结果可对医疗agent进行微调，使其在医患沟通场景中更专业化和精准化 [1] 国产AI智能体Manus动态 - 国产AI智能体Manus向所有人开放注册，注册用户每日可免费执行一项任务并获得300积分奖励 [1] - 新用户注册一次性获得1000积分额外馈赠 [1] AI行业趋势与竞争 - 2025年被业内普遍认为是agent元年，大小厂商在垂类和通用领域竞争激烈 [2] - 某公司海外版回归，提供基础功能扩展、算力优先调度、企业级API权限等服务，月费分别为19美元、39美元、199美元 [2] - 用户反馈以正面为主，但国内C端用户可能认为价格偏高 [2]

谈判第一天结束后,特朗普在其社交网络 Truth Social 上发帖称,谈判"非常好",并称 这是"以友好但建设性的方式进行的全面重启 谈判"。 15:27 ·II 5G C √ 何立峰还对中美贸易谈判取得的"重要进展" 表示赞赏。 他在日内瓦对记者说，与贝森特和格里尔的 会谈气氛坦诚、深入、实质性，与美国代表 团的讲话类似。 两国表示将于周一就此次会谈发表联合声 明。 外媒还是厉害！说周一发联合声明。就发了。 发完就恐怖了 想想明天！是不是AiI该回来了？ 被锤了 1个多月了！55.... ...

北京和华盛顿都对周末在瑞士举行的闭门会谈取得的进展表示欢迎，此次会谈旨在缓和美国 总统唐纳德·特朗普 3 月份在全球大力征收关税以及中国采取报复措施所引发的贸易紧张局 势。 美国财政部长斯科特·贝森特周日在瑞士驻联合国日内瓦大使别墅举行会谈后告诉记者："我 很高兴地报告，美国和中国在非常重要的贸易谈判中取得了实质性进展。" 两国表示将于周一就此次会谈发表联合声明。 谈判第一天结束后，特朗普在其社交网络 Truth Social 上发帖称，谈判"非常好"，并称这 是"以友好但建设性的方式进行的全面重启谈判"。 中国国家通讯社新华社周六称此次会谈是"推动解决该问题的重要一步"。 何立峰还对中美贸易谈判取得的"重要进展"表示赞赏。 他在日内瓦对记者说，与贝森特和格里尔的会谈气氛坦诚、深入、实质性，与美国代表团的 讲话类似。 他补充道："会谈富有成果。" 美国贸易代表杰米森·格里尔也参加了与中国国务院副总理何立峰为期两天的 闭门会谈 。格 里尔表示，双方的分歧"可能没有想象的那么大"。 ...

同一款产品，京东说要享受国补，你必须京东支付。不然原价299。 淘宝说上海服务不补。 事情是这样的：心血来潮，母亲节草根调研。。 作为一个消费者。要买个电器，小熊牌肯定最好的嘛。 最后拼多多 ，啥都不说了。直接补完。 包邮比另外两个平台补完还便宜18。 完都完了！ 你是个正常人！你说咋选？ ...

市场表现 - 4月恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为-3.70%/-4.33%/-5.70% [3] - 4月7日恒指单日跌幅17%，创97年亚洲金融危机以来最大单日跌幅 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）本轮最大跌幅26.7%，后续三周修复18% [1] - 公用事业板块为正收益，科技板块跌幅居中，非必须消费板块跌幅较大 [3] 基本面分析 - 恒生科技2024H2净利润同比增速57.2%，全年增速58.5% [4] - 恒生指数2024H2净利润同比增速12.6%，全年增速10.3% [4] - 半导体营收同比增强明显 [4] - 阿里巴巴-W电商业务边际改善，淘天take rate止跌回升，阿里云增长13%利润率达10% [6] - 腾讯控股游戏业务春节表现理想 [6] 资金动向 - 南向资金3月、4月持续增加，4月9日单日净买入355.86亿港元创近年高峰 [6] - 外资结束卖出转为加仓 [11] 估值水平 - 恒生综指估值低于5年均值 [11] - 恒生科技指数ETF（513180）当前PE 21.58x，分位点17.24% [11] - 恒生互联网ETF（513330）当前PE 19.41x，分位点6.19% [11] 外部环境 - 中美贸易摩擦导致4月市场极端反应，近期贸易和谈启动市场趋于理智 [11]

中美和谈 - 美国多家权威媒体报道中美和谈本周即将开始 [1] - 纳指盘后拉涨 [1] - 黄金价格下跌 [1] - 美股相关进出口链公司盘后上涨 [1]

OpenAI组织架构调整 - OpenAI宣布将保持慈善组织身份，并将营利性子公司转型为公益公司(PBC)，非营利组织作为大股东控制PBC [1] - 此次调整强调公司的非营利性定位，与2023年人事动荡中关于商业化与安全性的争议有关 [1] - 前首席科学家Ilya Sutskever因反对过度商业化离职，其新项目SSI估值达200亿美元，而OpenAI当前估值3000亿美元 [1] 开源与闭源之争 - 行业质疑OpenAI闭源商用模式的可持续性，原预计2026年面临挑战，但开源模型的快速追赶使压力提前 [1] - Llama4、Deepseek R1等开源模型性能已接近GPT-4初代水平，代际差距缩短至14个月以内 [1][2] - Claude 3.5/3.7凭借开放态度和API调用便利性在亚洲市场占据优势 [2] 商业化与竞争格局 - OpenAI的API定价比竞争对手(R1、豆包)高一倍多，而最新季度行业API调用量环比增长4-5倍 [3] - 云计算厂商大力推广其他基础模型，性价比优势对OpenAI形成冲击 [3] - 苹果未投资OpenAI，反映市场对基础模型商业化前景的谨慎态度 [2] 行业技术发展 - 开源模型通过社区生态加速迭代，投资者更倾向支持可延展开发的平台 [2] - 模型代际追赶速度超预期，开源阵营已接近2024年初GPT-4水平 [1][2]