文章核心观点 - 文章核心观点为商业航天行业正受到市场高度关注 其讨论热度与人工智能领域的“英伟达”相提并论 被喻为“航伟达” [1][2] 行业关注度与市场热度 - 商业航天成为近期市场热议话题 一顿饭的时间可进行长达2小时的深入讨论 [1] - 行业讨论焦点集中在火箭与卫星载荷等核心技术与产品上 [1] - 市场将商业航天视为继农业科技(“农伟达”)之后 又一个具备巨大潜力的战略性产业 并冠以“航伟达”的称号 [2]

行业动态与投资逻辑 - 科技股市场出现投资逻辑外溢现象 资金正从台湾和北美市场的液冷、电源等环节向其他地区或环节转移 [1] - 外溢逻辑的触发因素是相关工厂发生爆炸事故 导致供应链出现中断 [1] - 当前市场的核心审美标准是能够获得确定性外溢订单的公司或环节 [1]

AI技术对就业市场的影响 - AI技术应用导致普通人才就业率下降 [5] - 知识密集度高的行业或岗位薪资快速上涨 [5] 企业利润与薪酬策略 - 部分公司利润状况良好 [5] - 为避免报表体现过多利润，公司选择增加员工薪酬支出 [5] TMT行业人才流动趋势 - TMT基金客户反馈实习生在其单位短暂实习后，迅速流向大型互联网公司就职 [6]

文章核心观点 - 当前市场呈现明确的“涨价逻辑” 即市场资金集中追捧毛利率提升、供给不足的环节 这一现象在美股和A股市场均有体现 [1][2] - 该逻辑的核心驱动力是AI产业链的利润再分配 部分环节获得了超额利润率 [1] - 涨价逻辑正从核心的AI芯片与存储领域 向外围的光缆、电源芯片甚至铝等原材料环节扩散 [1][2] 市场表现与投资逻辑 - 市场近期未显著上涨的需求侧主要指云计算公司等资本支出方 其动向需等待1月末的财报指引 [1] - 当前海内外市场共同的特征是只上涨毛利率提升的环节 [2] - 美光是此轮“涨价逻辑”的标杆公司 其财务特征为毛利率提升 业务特征为供给不足 [1] AI产业链利润分配 - AI产业的利润分成出现分化 部分环节赚取了超额利润率 [1] - 已体现涨价逻辑的环节包括台积电、英伟达、存储（如美光）以及电力相关领域 [1] - 涨价效应正在向外围环节蔓延 例如光缆、电源芯片等 [1] - 甚至铝等基础原材料的价格上涨也被视为该逻辑的外溢效应 [2]

行业涨价趋势蔓延 - 行业涨价趋势正从多个关键领域蔓延开来，最初从美国电价开始，随后扩展至存储、锂电和光缆领域 [1] - 台积电据传其先进的2-3纳米制程技术也将提价，表明涨价趋势已波及半导体制造的最前沿 [1] - 涨价的最新动态是蔓延至AI服务器内部的电源芯片，这些芯片主要依赖于BCD工艺产能 [1] 中芯国际的涨价行动 - 中芯国际已向客户发出通知，计划将其8英寸BCD工艺产品的价格上调约10% [1] 供应链的供需矛盾 - 整个产业链的多个环节正持续上演供需矛盾，这是推动本轮广泛涨价的核心原因 [1]

谷歌公司股票表现 - 谷歌A类股代码为GOOGL O 股价为314 350美元 当日上涨4 570美元 涨幅1 48% [2] - 公司市值为3 7964万亿美元 股本为120 77亿股 市盈率为30 6倍 [2] - 盘后交易时段股价为314 875美元 上涨0 525美元 涨幅0 17% [2] 其他提及的公司与行业 - 近期业绩表现良好的公司包括DCI光缆和Ciena [4] - 与电相关的公司雅宝也被提及 [4] - 特斯拉呈现上行态势 [4] 市场整体展望 - 临近圣诞节 预计美股市场将保持平稳 由白马股支撑指数 表现不温不火 [4] - 市场关注点将转向明年的新财报和应用发布 [4]

美国AI国家战略启动 - 美国能源部联合OpenAI、谷歌等24家科技巨头，启动国家AI“创世纪计划”，参与方包括微软、谷歌、英伟达、OpenAI、DeepMind、Anthropic等 [1] - 该计划标志着美国科技战略从各自为战转向系统性集体攻关，AI模型和计算平台将首次全面应用于可控核聚变、能源材料发现、气候模拟、量子计算算法等重大科学研究 [1] - 美国能源部是AMD、英伟达等公司的重要客户 [2] 行业与公司动态 - 英伟达相关产业链出现反弹 [3] - 特斯拉Robotaxi的盈利逻辑正被海外投行所认知 [3] 主要AI模型参数规模 - 主要AI模型参数总规模达到5.16万亿（5.16T） [5] - 其中，Grok Code Fast 1模型参数为4630亿（463B），Gemini 2.5 Flash为3950亿（395B），Claude Sonnet 4.5为3780亿（378B） [5] - GPT-OSS-120B模型参数为2060亿（206B），Claude Opus 4.5为1790亿（179B），DeepSeek V3.2为1750亿（175B） [5] - 行业模型参数规模以每周8190亿（+819B）的速度增长 [5]

OpenAI融资进展与资金需求 - OpenAI正计划筹备1000亿美元融资 以弥补其巨大的资金缺口 公司此前承诺的5GW AI算力产能对应约2500亿美元投资 其中芯片部分约需1400亿美元 而即使给予400亿美元的高收入预期 资金缺口仍硬性达到约1000亿美元 [1] - 软银集团正加紧完成对OpenAI的225亿美元融资承诺 目标是在年底前通过一系列融资计划完成 包括出售部分投资 并可能动用其以持有芯片公司Arm股份为抵押而借入的未提取保证金贷款 [1] 行业重大交易与合作协议 - TikTok已签署一项备受瞩目的协议 将其美国业务分拆给一个投资集团 该集团成员包括软件巨头甲骨文 私募股权公司银湖资本以及总部位于阿布扎比的投资基金MGX [1] 市场表现 - 周五晚间 OpenAI 英伟达 甲骨文等相关公司股价表现良好 [2]

自动驾驶Robotaxi行业趋势 - 美股自动驾驶Robotaxi板块近期呈现走强趋势 [1] - 摩根士丹利发布深度报告 预测到2030年全球Robotaxi数量将达到百万辆级别 [1] 主要公司动态与数据 - 特斯拉股价此前已创下新高 [1] - 特斯拉宣布在广州实现单车盈利平衡 [1] - 特斯拉正在推进全无人驾驶汽车 [1] - Uber与文远知行在中东地区运营 并跑出实现单车盈利平衡的数据 [1]

美国电力供需与数据中心需求 - 文章核心观点：美国电力供应，特别是针对数据中心的需求，预计将出现显著缺口，且输电能力构成制约 [1][4] - 根据相关纪要预测，仅NVIDIA一家公司供应的GPU集群在2027年就将消耗150-200GW电力 [1] - 2023年全球数据中心总耗电量为20GW，突显未来几年需求的爆炸性增长 [1] 美国电力供应现状 - 2024年美国净发电量约为4309TWh（4.309万亿千瓦时），折合平均发电功率约为492GW [1] - 2024年美国净夏季装机容量约为1230GW，铭牌总装机容量约为1325GW [1] - 实际平均发电功率远低于装机容量，受负荷与设备利用率影响 [1] 电力缺口预测 - 预测到2028年，美国电力缺口约为50GW [1] - 2024年时预测的电力缺口约占美国实际发电量的1.1% [2] - 目前预测到2028年，电力缺口将占实际发电量的9%，缺口比例显著扩大 [3] 输电基础设施制约 - 美国输电系统存在问题，制约了新电力需求的满足 [4] - 以德州为例，在投建2GW电力后，已难以找到供应能力超过1GW的新电源 [4] - 数据中心对电力质量要求高，而类似挖矿机使用的低质量电力不被考虑 [4] - 电力供应与输电限制可能迫使数据中心等设施另寻建设地点 [5]