四月金融数据 - 4月新增人民币贷款2800亿 同比少增4500亿 远低于市场预期的7600亿 [1] - 居民贷款疲软：短期贷款持续减少 房贷增速转负 [1] - 企业贷款下滑明显：新增6100亿 同比少增2500亿 主因中美关税冲击企业信心 [1] - 社融新增1.16万亿 增速8.7% 主要依赖政府债支撑（新增9762亿 同比多增1.07万亿） [1][3] 麦角硫因概念炒作 - 美妆抗衰成分受资金热捧 麦角硫因抗氧化能力宣称达辅酶Q10的40倍 维生素E的6000倍 [10] - 科伦集团借势营销 董事长宣传服用麦角硫因3年 但实际效果存疑 [6] - 行业存在夸大宣传现象 该成分从蘑菇中提取 实际消费端价值待验证 [10][12] 腾讯一季度财报 - 总收入1800亿元 同比增长13% 超市场预期1757亿元 [13] - 资本支出结构重大调整：非AI开支从全年400亿预期砍至200亿以下 AI开支从600亿上调至800亿以上 [19][20] - 广告收入同比增20%（超预期17%） 游戏增17% AI技术对业务增长贡献显著 [20] 中国AI产业前景 - 本土模型性能可比国际水平 数据效率突破硬件限制 形成差异化竞争力 [21] - 行业生态趋向开放协作 提供低成本AI平台 吸引全球开发者依赖中国技术 [21] 当前A股市场动态 - 三大指数集体回调 超3800只个股下跌 量能维持1.1万亿水平 [21] - 资金情绪平淡：散户开户数连续下降（4月192万户 vs 3月307万户） 外资受关税影响净流出 [22][23] - 机构调仓接近尾声 短期行为对市场方向影响有限 [25]

今天指数不错，涨了接近30点，成功站上3400。 不含糊、不左右两头堵、明确的这么公开判断，我也面临了很大的压力。 特别还是在指数位置还比较高的当下，大多数人是看回调的。但是我仍然要坚持我自己的独立分析和思考，并且真诚的和同学们分享。 今天在指数突破3400之后，即使指数明天调整，从大周期上看依然看涨 。 前天、昨天，我连续判断指数进入周线主涨段，要站上3600。 美中不足的是，今天领涨的是散户们持仓不多的大金融板块，我在刚刚视频号直播的时候，也有不少同学抱怨，说指数涨了，可没赚到 钱。 我就给大家分析分析。 先看银行，银行股总市值更是突破了 10 万亿元大关，创出历史新高。 从申万银行指数来看，收盘的 4227 点，距离 A 股 2007 年历史最高点时创下的 4325 点，距离不到 100 点。 也就是说，只要银行指数再涨 3% ，就会创出指数历史新高。 很多人把市场上涨的原因归到新的公募基金管理指引上面，昨天文章我做了比较详细的分析。 而且，其实我很少很少提个股，昨天的最后一张机构截图： | 代码 | 简称 | 中信一级行业 | 权重% | 基金权重% | 权重差异% | | --- | --- | - ...

先说个盘面上的热点，川普要出访中东国家。 关于川普的这次出访，有两个重点： 1、一个是卖军火，一直以来中东土豪们就是美式武器的重要推销对象，想讨好川普，就得买点美国货，川普出访的第一站就在阿联酋，要先卖好多个小 目标给他们。 2、 川普可能会放宽对中东国家的AI芯片限制，这个跟我们相关比较大。 这意味着什么呢？ 要卖很多芯片给阿联酋，换取阿联酋去对美国投资、买美国货。 原来拜登一直不同意，就是害怕阿联酋的芯片给我们用了，毕竟阿联酋的最大的人工智能公司，G42的CEO就叫肖鹏。 看这个名字你就知道啥情况了。 但是这一次川普就管不了那么多了，挣钱是第一位的。这一点对于国内的AI芯片板块，特别是国产替代逻辑也有一定的影响，也值得我们去注意。 这个点我之前的文章专门也提示过，点到为止，懂的都懂。 说说今天的市场，又是高开低走的一天。 沪指微涨，深成和创业板微跌，全市场成交1.3万亿元，3200多只个股下跌。 虽然谈判大超预期，但市场显然没那么充奋，反而情绪上比较偏保守谨慎，为什么？ 有一个观点是，中美这次没谈好。 其实中美贸易停战，对于中国经济一定是好事。 中美谈判阶段性进展出来后，外资马上给出最新观点：预计中国第二 ...

这周末消息很多，对盘面影响都挺大的，今天的文章给大家讲清楚。 那很多同学可能都很关注军工板块开盘到底会怎么样？ 老规矩，先从宏观开始。 周末市场讨论比较多的是印度和巴基斯坦的事。 周六上午巴基斯坦还在说全面反击，又是击落战斗机又是摧毁防控基地的。到了晚上又有新闻爆出来两边同意谈判了。 川普又把这功劳揽自己头上了，特意发文，说两边都给了他面子。 结果又被啪啪打脸，说其实是双方自己接触的。确实也容易理解，巴铁毕竟整体国力弱于印度，无意久战。 这次印度先动手，恰恰就在万斯去访问煽风点火之后，结果被打的屁滚尿流， ，从西方购买的"先进武器"已经被中国歼10扯下了遮羞布，也是赶 紧罢手，毕竟再打就真露馅儿了。 不过之后又有消息，说停火没坚持住，双方还有摩擦，这也正常， 但双方继续打下去的意愿确实都不高。 人民日报还专门发表了一篇关于新质战斗力文章，又给了不少想象力。 我讲一讲我的观点。 很简单，从当前来说，军工仍然局限于题材，印巴冲突，一定会影响题材的热度，会出分歧。 但是，有分歧不意味着军工就彻底熄火了，因为印巴冲突实际上是一个国产武器的"亮相"时刻。 之前不管纸面数据怎么牛，没有实战，中东土豪们是不信的。 一个在中 ...

公司回购也不少， 在4月进行了2338亿美元的回购， 创下自1984年有数据以来的第二高的数值。 根据美国银行的数据， 散户 已连续21周净买入，创下有史以来最长买入记录，是2021年和2022年的两倍左右。在过去的4周里，散户买了创纪录的20亿美 元股票。 先说说美股。 昨夜美股高开低走，道指跌了0.29%，标普和纳斯达克基本上没动。本周来看，三大指数都呈现微跌不到一个点的走势。 美股的ETF基本都在疯狂赎回，前四周被赎回的资金达248亿美元，是近两年来的最大规模，机构卖的很多。 一周内， 对冲基金 就卖出了15亿美元， 保险公司等机构 已经抛售了27亿美元，是历史上第二高的单周抛售量。 因为机构的信心很低，主要是大家觉得美国经济大概率还是要衰退的。对于"美国是否处于衰退中"，这个话题的谷歌搜索量达到有史以来第二高水平，仅 次于实际衰退期间。 这种程度的抛盘，本来是可以造成美股的暴跌的。 那谁又抄底了呢？ 答案很简单：美国散户+企业回购。 川普一句"buy stocks now"，直接明示散户"现在赶紧买股票"。 美国企业回购，是因为怕自己家的股票跌得太惨，而且也表示自己看好股票未来的涨势，但是买着买着也就 ...