报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 新兴渠道迅速放量,Q3 业绩大超预期 [1] - 其他业务实现爆发式增长,全国扩张步伐顺利 [1] - 成本下行+销售降费,Q3 盈利能力大幅提升 [1] - 凤爪赛道仍大有可为,新兴渠道表现值得期待 [1] 分业务总结 泡椒凤爪 - 2024-2026 年泡椒凤爪销量增速分别为+4%、+4%、+3%,吨价增速分别为+4%、+5%、+4% [4] - 公司作为休闲零食凤爪龙头,市占率长期维持在 30%+,有望持续享受行业集中度提升红利 [1] - 公司已形成丰富的泡卤休闲产品矩阵,泡椒凤爪大单品在全国范围内享有较高的知名度 [1] 猪皮晶 - 2024-2026 年猪皮晶收入增速分别为+9.2%、+6.1%、+4.0% [5] - 猪皮晶毛利率维持在 37%-39% [5] 其他业务（以鸭掌为主） - 2024-2026 年其他业务收入增速分别为+398%、+50%、+40% [5] - 其他业务毛利率分别为 20%、21%、22% [5] - 公司鸭掌类新品在新拓展的会员制仓储式超市渠道实现快速放量 [1] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年 EPS 分别为 0.36 元、0.48 元、0.62 元 [1] - 给予公司 2025 年 22 倍 PE,对应目标价 10.56 元,维持"买入"评级 [6]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司收入稳健增长,盈利能力逆势提升 [1][2] - 以旧换新政策推动内需,海外新兴市场表现优秀 [2] - 数字化变革持续推动公司盈利能力提升 [2] - 并表日日顺,进一步完善公司业务链条 [3] 公司投资评级 - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.04元、2.30元、2.51元,维持"买入"评级 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收2029.7亿元,同比增加2.2%;归母净利润151.5亿元,同比增加15.3% [1] - 2024年Q3单季度公司实现营收673.5亿元,同比增加0.5%;归母净利润47.3亿元,同比增加13.2% [1] - 公司2024年Q3毛利率为31.3%,基本维持稳定;费用率方面改善明显,净利率为7.2%,同比增加0.9个百分点 [2] - 预计公司2024-2026年营收、归母净利润、EPS均保持稳健增长 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司业绩增长符合预期,盈利能力提升 [1] - 公司业务结构优化、精益管理,毛利率、净利率有所提升,期间费用率有所下降 [2] - 公司高端装备多点开花,在手订单充裕,中长期增长动能足 [3] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率122% [3] 分析报告内容 公司经营情况 - 2024Q1-Q3公司实现营收51.5亿元,同比+3.7%;实现归母净利润2.6亿元,同比+17.3% [1] - 2024Q3单季度实现营收20.0亿元,同比+3.5%;实现归母净利润0.81亿元,同比+37.5% [1] - 公司综合毛利率、净利率有所提升,期间费用率有所下降 [2] 业务发展情况 - 公司物料搬运装备板块全球化布局,新拓展的港机、矿山搬运设备需求高景气 [3] - 公司海洋工程装备业务有望多点开花,海风基础正积极拓展海外市场 [3] - 船舶配套装备受益于船舶周期,延续高景气,签单稳定 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.3、5.7、6.1亿元,未来三年归母净利润复合增长率122% [3] - 当前股价对应PE为10、8、7倍 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024Q1-Q3营收同比增长18.8%,扣非归母净利润同比下降2.8% [1] - 公司运营效能持续优化,期间费用率持续下降 [2] - 灵活用工及中高端人才访寻业务回暖明显 [2] - 英国预计降息有利于公司海外业务复苏 [3] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率21.6% [3] 公司投资价值分析 成长性 - 公司2024-2026年营收和归母净利润预计保持较快增长 [4] - 未来三年归母净利润复合增长率预计达21.6% [3] 盈利能力 - 公司2024-2026年净利率预计在1.67%-2.20%之间 [7] - 公司2024-2026年ROE预计在9.72%-14.75%之间 [7] 估值水平 - 公司2024-2026年PE预计在10.85-20.03之间 [7] - 公司2024-2026年PB预计在1.57-2.18之间 [7]

报告评级 - 美的集团维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 以旧换新政策刺激家电需求,有助于促进消费升级,公司作为行业龙头受益 [2] - 公司海外OBM业务快速增长,前三季度收入同比增长超过25%,电商销售同比增长达到50% [2] - 公司毛利率略有下滑,主要受原材料价格上涨和行业竞争加剧影响,但财务费用大幅下行 [3] 财务数据分析 - 2024年前三季度,公司实现营业收入3189.8亿元,同比增长9.6%;归母净利润317亿元,同比增长14.4% [1] - 2024年Q3单季度,公司实现营收1017亿元,同比增长8.1%;实现归母净利润108.9亿元,同比增长14.9% [1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为5.04元、5.55元、6.11元,对应PE为14X、13X、12X [3] 盈利预测与投资建议 - 维持"买入"评级,预计公司未来将保持稳健增长 [3] - 公司在行业消费端低迷、成本端上行的阶段仍能维持亮眼增速,体现了龙头公司的穿越周期能力 [3]

报告评级 - 诺力股份维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 公司物流板块略有下滑,三季度业绩短期承压 [1] - 营收结构变化,毛利率增长明显 [1] - 受汇率波动影响,财务费用率有所增长 [2] - 大车电动化率提升明显,公司大车战略效果初现 [2] - 预计公司未来三年归母净利润复合增长率为14.2% [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司营收51.5亿元,同比下降3.6%;归母净利润3.6亿元,同比增长1.0% [1] - 2024年前三季度公司综合毛利率为23.2%,同比增长2.0个百分点;净利率7.0%,同比增长0.3个百分点 [1] - 2024年前三季度公司期间费用率为14.6%,同比增长1.3个百分点 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.9、5.8、6.8亿元 [2] 风险提示 无

报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司收入增速转正,达2.2%,实现归母净利润4.1亿元,同比下降41.0% [1] - 2024Q1-3公司收入60.3亿元,同比下降9.5%,实现归母净利润15.3亿元,同比下降30.1% [1] - 公司加大营销力度,持续提升渠道拓展和公司品牌力,2024Q3销售费用明显增加 [1] - 2024Q3公司实现销售毛利率50.3%,同比下降0.9个百分点,净利率23.9%,同比下降17.5个百分点 [1] - 公司血糖业务有望持续高增长,国内CGM研发进度有序推进,将和公司已有BGM产品形成血糖监测矩阵 [2] - 公司将发力欧洲等海外市场,在降本增效和提升品质两方面积极推动CGM的海外布局 [2] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收分别为83/96/113亿元,归母净利润分别为20/22/26亿元 [3][5][8] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为50.3%/51.4%/52.5% [8] - 预计2024-2026年公司呼吸制氧业务收入增速分别为-5%/13%/13%,毛利率为54% [7] - 预计2024-2026年公司血糖业务收入增速分别为50%/50%/50%,毛利率为63%/65%/67% [7] - 预计2024-2026年公司感染控制业务收入增速分别为0%/10%/10%,毛利率为50% [7]

报告投资评级 - 买入（维持）[1][2] 报告核心观点 - BC电池激光设备订单落地，看好明年持续增量。帝尔激光在光伏电池激光设备领域建立了自身强阿尔法，长期以来确立自己的领先地位。今年以来N型电池激光设备逐步确收，特别是BC电池设备，配合公司自身降本节奏，24年公司盈利能力仍维持高水平[1] - 签订BC电池激光设备订单，单位价值量提升，25年下游BC电池有望持续扩产，公司将充分受益。凭借多年以来领先的激光设备与工艺，明年公司将有望持续斩获BC电池激光设备订单，维持光伏激光设备绝对龙头地位[2] - 公司作为光伏激光设备龙头，属专用设备行业，毛利率与净利率均较同行更高；且N型电池技术迭代后对激光设备要求更高，公司技术壁垒优势愈发凸显[2] 业绩总结 - 24年前三季度公司营收14.4亿元，同比+25.1%；归母净利润3.8亿元，同比+13.0%；扣非净利润3.5亿元，同比+8.0%。其中Q3营收5.3亿元，环比+17.5%；归母净利润1.5亿元，环比+45.9%；扣非净利润1.3亿元，环比+31.9%。三季度计提信用减值损失近3600万元，较二季度增加约870万元[1] - 24Q3公司毛利率48.7%，环比+1.2pp；净利率27.6%，环比+5.4pp[1] 盈利预测 - 预计未来三年归母净利润复合增长率为24.7%[2] 财务预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为20.86亿元、23.01亿元、26.46亿元，增长率分别为29.63%、10.32%、15.01%；归属母公司净利润分别为6.11亿元、7.86亿元、8.95亿元，增长率分别为32.52%、28.56%、13.85%；每股收益分别为2.24元、2.88元、3.28元；净资产收益率分别为17.75%、19.14%、18.47%[4][7]

报告投资评级 - 维持“持有”评级[1] 报告核心观点 - 广电计量2024Q1 - Q3业绩增长显著，营收21.6亿元同比+10.0%，归母净利润1.9亿元同比+42.2%单2024Q3营收8.2亿元同比+11.5%环比+7.9%，归母净利润1.1亿元同比+50.2%环比+39.0%[1] - 全面推行精细化管理、优化经营策略成效显著，盈利能力稳步提升，2024Q1 - Q3综合毛利率为44.5%同比+2.2pp，净利率为8.5%同比+2.1pp[2] - 加大市场拓展，特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域优势主业拉动业绩增长，多引擎驱动公司成长，未来成长空间广阔[3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为3.1、3.8、4.7亿元，对应PE为33、27、21倍，未来三年归母净利润复合增长率33%[3] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024Q1 - Q3实现营收21.6亿元同比+10.0%，归母净利润1.9亿元同比+42.2%单2024Q3实现营收8.2亿元同比+11.5%环比+7.9%，归母净利润1.1亿元同比+50.2%环比+39.0%[1] - 2024Q1 - Q3公司综合毛利率为44.5%同比+2.2pp，净利率为8.5%同比+2.1pp期间费用率为35.4%同比+0.4pp[2] - 单2024Q3公司毛利率为48.9%同比+5.4pp，净利率为13.5%同比+3.4pp，期间费用率为34.3%同比+3.3pp[2] 经营策略 - 全面推行精细化管理，通过优化组织架构和经营责任考核体系，建立以利润为核心的考核模式，优化人员结构，提高设备利用率，加强各项费用管控力度，改善薄弱业务板块，促进经营降本增效、推动成本增幅低于收入增幅[2] - 持续围绕"坚持守正创新，强化数字赋能，开启高质量发展新征程"的年度经营主题，战略布局新兴产业，强化市场协同，加大市场拓展，实现特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域的订单稳定增长[3] 业务布局 - 系诸多质量监督部门、环保部门、食品药品管理部门等政府部门和科研院所企业、大型企业认可的第三方计量检测服务机构，在特殊行业、汽车、航空航天、通信、轨道交通、电力、船舶、石化、医药、环保、食品等行业深入布局[3] - 聚焦新质生产力的产业方向，积极布局包括低空经济、民用航空、人工智能、先进核能等前沿业务领域，培育未来发展动力，广州总部基地正式启用，多行业拓展战略持续推进[3] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为3.1、3.8、4.7亿元，对应PE为33、27、21倍，未来三年归母净利润复合增长率33%[3] - 假设检测服务中可靠性与环境试验、电磁兼容检测业务等板块的订单增速及毛利率情况，计量服务、EHS评价咨询、其他业务等的订单增速及毛利率情况，预测2024 - 2026年分业务收入成本[8][9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现收入2.9亿元,同比增长13.5%,实现归母净利润5608.0万元,同比下降3.7% [1] - 2024年Q3营收续创新高,达1.0亿元,同比增长26.9%,环比增长3.5%,体现公司较强的经营能力 [1] - 2024年Q3利润端短期承压,主要系财务费用增加所致 [1] - 公司毛利率环比略有回暖,但净利率有所下滑,主要来自三项费用率的增加 [1] - 公司拟发行可转债募资4.5亿元,用于产能扩张项目,同时获得某汽车零部件厂商的定点供应商资格 [1] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持快速增长,维持"买入"评级 [1] 分部门总结 财务数据 - 2024年前三季度公司实现收入2.9亿元,同比增长13.5% [1] - 2024年前三季度实现归母净利润5608.0万元,同比下降3.7% [1] - 2024年Q3单季度实现收入1.0亿元,同比增长26.9%,环比增长3.5% [1] - 2024年Q3单季度实现归母净利润1912.0万元,同比下降1.2%,环比下滑0.9% [1] - 2024年前三季度综合毛利率为33.7%,同比下滑3.3个百分点,2024年Q3毛利率为33.3%,环比提升1.0个百分点 [1] - 2024年Q3净利率为18.3%,同比下滑5.2个百分点,环比下滑0.8个百分点 [1] 业务发展 - 公司拟发行可转债募资4.5亿元,用于投建年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目 [1] - 公司获得某汽车零部件厂商的供应商定点通知书,将为其开发并供应新能源汽车镁合金减速器壳体产品 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为4.8亿元、7.0亿元、9.9亿元,实现归母净利润分别为1.1亿元、1.4亿元、1.9亿元 [1] - 对应EPS分别为1.32元、1.80元、2.43元,PE分别为34倍、25倍、19倍 [1]