核心财务表现 - 2025H1营收1.68亿元 同比+13.49% 归母净利润0.32亿元 同比+14.33% 扣非归母净利润0.32亿元 同比+27.81% [1] - 2025Q2营收0.9亿元 同比+9.02% 环比+14.33% 归母净利润0.13亿元 同比-13.58% 环比-34.65% 扣非归母净利润0.13亿元 同比-12.77% 环比-34.05% [1] - 销售毛利率54.38% 同比-0.47pct 销售净利率19.35% 同比-0.26pct 管理费用同比+46.55% 主因计提股权激励费用542万元 [1] 业务板块分析 - 智能监测终端营收1.32亿元 同比+11.24% 毛利率61.41% 同比+0.29pct 含精密传感器与智能数据采集设备 [2] - 安全监测物联网解决方案及服务营收0.36亿元 同比+22.23% 毛利率28.71% 同比-0.71pct [2] - 两类业务收入结构稳定 构建以传感器/采集设备为基础、云平台为核心的监测预警系统 [2] 行业布局与增长驱动 - 深耕能源/水利/交通/自然资源行业 受益能源基建投资加速/交通数字化转型/防灾需求提升 [1] - 技术壁垒高 掌握振弦式/光纤光栅/光电传感技术及物联网集成/云服务平台技术 实现国产替代 [3] - 应用场景覆盖能源/水利/交通/智慧城市/地质灾害 拓展西部市场并在西藏设立办事处 [3] 客户与项目基础 - 下游客户多为国有企业/政府部门/事业单位 合作服务时间长且订单较大 [3] - 已提供上千个大中型工程项目技术指导与安装服务 包括国家重大水力发电工程 [3] 业绩预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润0.91/1.05/1.17亿元 对应动态PE分别为24.65/21.36/19.08倍 [3] - 维持"买入"评级 基于行业深耕与区域协同并驱策略 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025H1营收1.68亿元，同比增长13.49% [2] - 2025H1归母净利润0.32亿元，同比增长14.33% [2] - 2025H1扣非归母净利润0.32亿元，同比增长27.81% [2] - 2025Q2营收0.9亿元，环比增长14.33% [2] - 销售毛利率54.38%，同比下降0.47个百分点 [2] - 销售净利率19.35%，同比下降0.26个百分点 [2] 业务板块表现 - 智能监测终端业务营收1.32亿元，同比增长11.24%，毛利率61.41% [3] - 安全监测物联网解决方案及服务营收0.36亿元，同比增长22.23%，毛利率28.71% [3] - 两类业务收入结构基本保持稳定 [3] 盈利预测 - 2025E归母净利润预测0.91亿元，同比增长17.84% [1][9] - 2026E归母净利润预测1.05亿元，同比增长15.40% [1][9] - 2027E归母净利润预测1.17亿元，同比增长11.99% [1][9] - 2025E营收预测3.98亿元，同比增长11.67% [1][10] - 2025E每股收益预测0.65元/股 [1][10] 估值指标 - 当前股价27.89元 [7] - 2025E动态市盈率24.65倍 [1][9] - 2026E动态市盈率21.36倍 [1][9] - 2027E动态市盈率19.08倍 [1][9] - 市净率7.80倍 [7] - 总市值46.57亿元 [7] 公司优势 - 掌握振弦式、光纤光栅、光电等传感技术自主知识产权 [4] - 2024年成功研发光纤光栅与金属基材焊接工艺技术 [4] - 下游客户多为国有企业、政府部门及事业单位 [4] - 已服务上千个大中型工程项目 [4] - 在西藏林芝市设立办事处拓展西部市场 [4] 行业布局 - 深耕能源、水利、交通、自然资源等行业 [2][4] - 受益于能源基建投资加速、交通数字化转型升级及防灾需求提升 [2] - 产品应用于智慧城市、地质灾害等领域 [4] - 构建以云服务平台为核心的安全监测预警系统 [3]

业绩数据 - 2025年上半年营收1.68亿元，同比增13.49%[6] - 利润总额3708.22万元，同比增15.77%[6] - 归母净利润3234.47万元，同比增14.33%[6] - 扣非归母净利润3163.31万元，同比增27.81%[6] - 研发投入占营收比重7.58%[6] 业务进展 - 2025年1 - 6月交通行业收入高增长，占比提升[7] - 2025年上半年抽水蓄能类项目招标中标率高[10] 产品研发 - 自动化数据采集仪BGK - Micro - 40G用国产元器件，获认证[13] 市场扩张 - 在西藏成立办事处，扩大市场占有率[14]

财务表现 - 2025H1实现营收1.68亿元 同比增长13% 归母净利润3234万元 同比增长14% 扣非归母净利润3163万元 同比增长28% [1] - 2025Q2实现营收0.90亿元 同比增长9% 归母净利润1278万元 同比下降14% 扣非归母净利润1257万元 同比下降13% [1] - 管理费用率8.72% 同比下降3.64个百分点 2025Q2管理费用率8.45% 同比下降2.99个百分点 [1] 业务发展 - 智能监测终端销售收入增长11% 安全监测物联网解决方案及服务收入增长22% [2] - 交通行业签约额和收入同比大幅增长 安全监测物联网解决方案收入增长22% [1][2] - 参与国家骨干水网 水库大坝 海上风电 抽水蓄能电站 核电站 地灾防治 桥梁隧道及公路高边坡安全监测系统建设 [2] 行业动态 - 全国核准12座大型抽水蓄能电站 新增水电并网容量393万千瓦 [3] - 核电年均核准超10台 风电新增并网容量5139万千瓦 其中陆上风电4890万千瓦 海上风电249万千瓦 [3] - 水利部要求加快水利基础设施建设 全国完成交通固定资产投资2.1万亿元 同比增长9.8% [3] 战略布局 - 在西藏林芝市设立办事处 响应国家重大水力发电工程及西部水利水电事业 [3] - 公司及子公司获得3项发明专利 1项软件著作权 G云平台通过工信部信创认证 [3] - 推出2025年中期分红 每10股派发现金红利1.50元 预计派发现金红利2472万元 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润0.92/1.11/1.30亿元 对应PE 53.0/43.7/37.5倍 [4] - 工程安全监测领域行业领先 下游需求稳增长 雅江水电等项目推进带动长期增量 [4]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1公司各下游需求持续增长，已在西藏林芝市设立办事处积极响应国家重大水力发电工程及西部水利水电事业[6] - 2025H1全国共核准12座大型抽水蓄能电站项目，新增水电并网容量393万千瓦[6] - 核电延续自2022年以来年均核准超10台的常态化节奏[6] - 风电新增并网容量5139万千瓦（陆上4890万千瓦/海上249万千瓦）[6] - 全国完成交通固定资产投资突破2.1万亿元（yoy+9.8%）[6] - 公司及子公司获得3项发明专利和1项软件著作权，G云平台通过工信部认证[6] - 2025H1实现营收1.68亿元（yoy+13%），归母净利润3234万元（yoy+14%），扣非净利润3163万元（yoy+28%）[10] - 管理费用率降至8.72%（yoy-3.64pcts）[10] - 智能监测终端销售增长11%，安全监测物联网解决方案收入增长22%[10] 财务数据 基本数据 - 收盘价29.16元[3] - 总市值48.6874亿元[3] - 流通市值39.3199亿元[3] - 总股本1.6697亿股[3] - 资产负债率17.2%[3] - 每股净资产3.57元/股[3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.92/1.11/1.30亿元[7] - 对应PE分别为53.0/43.7/37.5倍[7] - 2025年中期分红每10股派1.50元，合计2472万元[7] - 2025H1营收同比增长13%至1.68亿元，归母净利润增长14%至3234万元[10] 财务预测 - 2025E营收4亿元（yoy+12.15%），2026E 4.61亿元（yoy+15.2%），2027E 5.27亿元（yoy+14.41%）[9] - 2025E归母净利润0.92亿元（yoy+19.17%），2026E 1.11亿元（yoy+21.27%），2027E 1.30亿元（yoy+16.63%）[9] - 2025E每股收益0.55元，2026E 0.67元，2027E 0.78元[9] - ROE从2024年12.94%提升至2027E 18.67%[9] 业务发展 - 参与国家骨干水网（古贤水利枢纽、引江补汉等）、水库大坝、海上风电、抽水蓄能电站（甘肃张掖、浙江景宁等）、核电站（广东太平岭、浙江三澳、广东陆丰）等项目[10] - 参与地灾防治、桥梁隧道（内蒙古桥梁健康监测、来宾西红水河特大桥等）、公路高边坡安全监测系统（广东省公路边坡监测、石太高速改扩建）等建设[10] - 交通行业签约额和收入实现大幅增长[10]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 核心观点 - 下游行业景气度提升带动业绩增长 能源、水利、交通行业需求向好推动2025年上半年营业收入同比增长13 49%至1 68亿元 归母净利润同比增长14 33%至3234 67万元 [7] - 高毛利率持续 2025年上半年综合毛利率达54 38% 与上年同期基本持平 研发费用占比7 58% 获得6项产品认证及4项知识产权 [7] - 权益分派预案推出 拟每10股派发现金红利1 50元 合计派发2472 17万元 [7] 财务预测 - 收入增长稳健 预计2025-2027年营业收入分别为4 06亿/4 57亿/5 22亿元 对应增速13 83%/12 44%/14 34% [2] - 利润增速提升 归母净利润预计0 90亿/1 03亿/1 23亿元 增速16 32%/15 12%/19 51% 净利率从21 59%提升至23 60% [2][8] - 估值指标改善 2025年PE为54倍 预计2027年降至39倍 PB从7 34倍降至5 88倍 [2] 业务进展 - 能源领域参与甘肃张掖抽水蓄能、雅砻江两河口等电站监测项目 水利领域涉及古贤枢纽、引江补汉等工程 [7] - 新产品加速落地 光纤光栅传感器实现批量交付 低功耗无线测振产品应用于高速公路桥梁监测 [7] - 技术升级持续推进 优化G云平台等智能解决方案 通过精细化运营提升效率 [7] 行业动态 - 抽水蓄能上半年核准12座大型电站 水利行业新增水电并网393万千瓦 核电领域在建及待建机组达112台 [7]

财务业绩 - 2025年半年度公司实现营业收入168,155,011.24元，同比增长13.49% [2] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为32,344,669.58元，同比增长14.33% [2]

北交所公司分红方案概况 - 北交所共有6家公司公布2024年上半年现金分红方案 无送转股安排[1] - 所有分配方案均涉及派现 派现总额超过2亿元[1] 个股分红金额排名 - 锦波生物派现金额最高 达1.15亿元 每10股派10元[1] - 明阳科技派现3000万元排名第二 每10股派2.246307元[1] - 基康技术派现2472.17万元位列第三 每10股派1.5元[1] 每股派现水平比较 - 锦波生物每股派现1元为最高[1] - 明阳科技每股派现0.2246307元排名第二[1] - 卓兆点胶每股派现0.22元位列第三[1] 派现比例分析 - 明阳科技派现比例达94.10% 几乎将全部净利润用于分红[1] - 基康技术派现比例为76.43% 位列第二[1] - 卓兆点胶派现比例为67.42% 排名第三[1] 预案公布后市场表现 - 卓兆点胶预案公布后涨幅最大 达60.96%[1] - 建邦科技上涨13.13% 表现次之[1] - 锦波生物下跌2.23% 唯一下跌公司[1]

分红派息方案 - 公司公布半年报分配预案 拟每10股派发现金红利1.5元（含税）[2] - 预计派发现金红利总额2472.17万元[2] 财务表现 - 上半年营业收入1.68亿元 同比增长13.49%[2] - 净利润3234.47万元 同比增长14.33%[2] - 每股收益0.2200元 加权平均净资产收益率5.34%[2] 主营业务 - 主营业务为智能监测终端及相关产品的研发、生产与销售[2] - 同时提供智能监测物联网解决方案及服务[2] 股东结构变化 - 截至上半年末股东总数为4297户[2] - 较前一季度减少19户 降幅0.44%[2] 市场表现 - 最新收盘价29.16元[2] - 近5日累计上涨4.70%[2] - 近5日合计换手率24.80%[2]

公司治理结构变更 - 基康技术第四届监事会第十五次会议审议通过取消监事会的议案 [2] - 会议同时审议通过公司章程修订的议案 [2]