核心财务表现 - 2025H1营收1.68亿元 同比+13.49% 归母净利润0.32亿元 同比+14.33% 扣非归母净利润0.32亿元 同比+27.81% [1] - 2025Q2营收0.9亿元 同比+9.02% 环比+14.33% 归母净利润0.13亿元 同比-13.58% 环比-34.65% 扣非归母净利润0.13亿元 同比-12.77% 环比-34.05% [1] - 销售毛利率54.38% 同比-0.47pct 销售净利率19.35% 同比-0.26pct 管理费用同比+46.55% 主因计提股权激励费用542万元 [1] 业务板块分析 - 智能监测终端营收1.32亿元 同比+11.24% 毛利率61.41% 同比+0.29pct 含精密传感器与智能数据采集设备 [2] - 安全监测物联网解决方案及服务营收0.36亿元 同比+22.23% 毛利率28.71% 同比-0.71pct [2] - 两类业务收入结构稳定 构建以传感器/采集设备为基础、云平台为核心的监测预警系统 [2] 行业布局与增长驱动 - 深耕能源/水利/交通/自然资源行业 受益能源基建投资加速/交通数字化转型/防灾需求提升 [1] - 技术壁垒高 掌握振弦式/光纤光栅/光电传感技术及物联网集成/云服务平台技术 实现国产替代 [3] - 应用场景覆盖能源/水利/交通/智慧城市/地质灾害 拓展西部市场并在西藏设立办事处 [3] 客户与项目基础 - 下游客户多为国有企业/政府部门/事业单位 合作服务时间长且订单较大 [3] - 已提供上千个大中型工程项目技术指导与安装服务 包括国家重大水力发电工程 [3] 业绩预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润0.91/1.05/1.17亿元 对应动态PE分别为24.65/21.36/19.08倍 [3] - 维持"买入"评级 基于行业深耕与区域协同并驱策略 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025H1营收1.68亿元，同比增长13.49% [2] - 2025H1归母净利润0.32亿元，同比增长14.33% [2] - 2025H1扣非归母净利润0.32亿元，同比增长27.81% [2] - 2025Q2营收0.9亿元，环比增长14.33% [2] - 销售毛利率54.38%，同比下降0.47个百分点 [2] - 销售净利率19.35%，同比下降0.26个百分点 [2] 业务板块表现 - 智能监测终端业务营收1.32亿元，同比增长11.24%，毛利率61.41% [3] - 安全监测物联网解决方案及服务营收0.36亿元，同比增长22.23%，毛利率28.71% [3] - 两类业务收入结构基本保持稳定 [3] 盈利预测 - 2025E归母净利润预测0.91亿元，同比增长17.84% [1][9] - 2026E归母净利润预测1.05亿元，同比增长15.40% [1][9] - 2027E归母净利润预测1.17亿元，同比增长11.99% [1][9] - 2025E营收预测3.98亿元，同比增长11.67% [1][10] - 2025E每股收益预测0.65元/股 [1][10] 估值指标 - 当前股价27.89元 [7] - 2025E动态市盈率24.65倍 [1][9] - 2026E动态市盈率21.36倍 [1][9] - 2027E动态市盈率19.08倍 [1][9] - 市净率7.80倍 [7] - 总市值46.57亿元 [7] 公司优势 - 掌握振弦式、光纤光栅、光电等传感技术自主知识产权 [4] - 2024年成功研发光纤光栅与金属基材焊接工艺技术 [4] - 下游客户多为国有企业、政府部门及事业单位 [4] - 已服务上千个大中型工程项目 [4] - 在西藏林芝市设立办事处拓展西部市场 [4] 行业布局 - 深耕能源、水利、交通、自然资源等行业 [2][4] - 受益于能源基建投资加速、交通数字化转型升级及防灾需求提升 [2] - 产品应用于智慧城市、地质灾害等领域 [4] - 构建以云服务平台为核心的安全监测预警系统 [3]

投资评级 - 投资评级：增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1公司各下游需求持续增长，已在西藏林芝市设立办事处积极响应国家重大水力发电工程及西部水利水电事业[6] - 2025H1全国共核准12座大型抽水蓄能电站项目，新增水电并网容量393万千瓦[6] - 核电延续自2022年以来年均核准超10台的常态化节奏[6] - 风电新增并网容量5139万千瓦（陆上4890万千瓦/海上249万千瓦）[6] - 全国完成交通固定资产投资突破2.1万亿元（yoy+9.8%）[6] - 公司及子公司获得3项发明专利和1项软件著作权，G云平台通过工信部认证[6] - 2025H1实现营收1.68亿元（yoy+13%），归母净利润3234万元（yoy+14%），扣非净利润3163万元（yoy+28%）[10] - 管理费用率降至8.72%（yoy-3.64pcts）[10] - 智能监测终端销售增长11%，安全监测物联网解决方案收入增长22%[10] 财务数据 基本数据 - 收盘价29.16元[3] - 总市值48.6874亿元[3] - 流通市值39.3199亿元[3] - 总股本1.6697亿股[3] - 资产负债率17.2%[3] - 每股净资产3.57元/股[3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.92/1.11/1.30亿元[7] - 对应PE分别为53.0/43.7/37.5倍[7] - 2025年中期分红每10股派1.50元，合计2472万元[7] - 2025H1营收同比增长13%至1.68亿元，归母净利润增长14%至3234万元[10] 财务预测 - 2025E营收4亿元（yoy+12.15%），2026E 4.61亿元（yoy+15.2%），2027E 5.27亿元（yoy+14.41%）[9] - 2025E归母净利润0.92亿元（yoy+19.17%），2026E 1.11亿元（yoy+21.27%），2027E 1.30亿元（yoy+16.63%）[9] - 2025E每股收益0.55元，2026E 0.67元，2027E 0.78元[9] - ROE从2024年12.94%提升至2027E 18.67%[9] 业务发展 - 参与国家骨干水网（古贤水利枢纽、引江补汉等）、水库大坝、海上风电、抽水蓄能电站（甘肃张掖、浙江景宁等）、核电站（广东太平岭、浙江三澳、广东陆丰）等项目[10] - 参与地灾防治、桥梁隧道（内蒙古桥梁健康监测、来宾西红水河特大桥等）、公路高边坡安全监测系统（广东省公路边坡监测、石太高速改扩建）等建设[10] - 交通行业签约额和收入实现大幅增长[10]

从市场表现来看，该股最新收盘价为29.16元，近5日累计上涨4.70%，合计换手率24.80%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 公司半年报显示，上半年营业收入为1.68亿元，同比增长13.49%，净利润为3234.47万元，同比增长 14.33%，每股收益为0.2200元，加权平均净资产收益率5.34%。 公司主营业务为智能监测终端及相关产品的研发、生产与销售，同时提供智能监测物联网解决方案及服 务。 半年报显示，截至上半年末公司股东总数为4297户，与前一季度相比，股东户数减少19户，降幅为 0.44%。 基康技术（830879）公布半年报分配预案，拟10派1.5元（含税）。本次权益分派预计派发现金红利 2472.17万元。 ...

行业投资评级 - 北交所行业投资评级为"优于大市·维持" [2] 核心观点 - 北交所股票成交活跃度环比微降，两融余额创历史新高，日均值达60.45亿元，环比上升9.51% [1][4] - 北证50指数本月收跌1.6797%，与沪深300、科创50、创业板指等主要指数形成显著反差 [5] - 行业表现涨跌互现，建筑装饰、医药生物等上涨，交通运输、通信等下跌 [5] 市场概况 - 北交所上市公司总数269家，总市值8384.55亿元，流通市值5135.06亿元，环比分别变化-1.2%和0.0% [1][19] - 单月成交数量267.63亿股，成交金额5855.84亿元，环比分别下降0.9%和3.7% [1][35] - 机械设备行业上市公司数量最多（58家），电力设备、基础化工、计算机、汽车分列前五 [26][28] 估值水平 - 北证50指数市盈率48.04倍，处于近两年85.15%分位数，市净率9.34倍，处于91.13%分位数 [4][49] - 计算机行业市盈率最高（125倍），其次为建筑材料（107倍）、通信（105倍） [4][50] 个股表现 - 涨幅靠前个股包括鼎佳精密（479.12%）、恒立钻具（191.24%）、基康技术（84.89%） [5][72] - 23只个股股价创历史新高，28只个股创成交量历史新高 [103][105] 一级市场 - 本月新增上市公司1家（鼎佳精密），IPO受理4家，已问询96家 [6][20] - 新股申购2家（鼎佳精密、酉立智能），发行市盈率分别为14.73倍和11.29倍 [121][122] 基金表现 - 北交所主题基金平均上涨0.79%，中信建投北交所精选两年定开A表现最佳（4.34%） [111][112] - 北证50指数基金平均下跌1.71%，略逊于基准指数 [113][117]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 公司拟更名以反映主营业务和战略定位，下游行业景气带动需求增长，以市场为导向布局发展，加大研发投入提升竞争力，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.90/1.03/1.23亿元，对应EPS分别为0.54/0.62/0.73元/股，对应PE分别为31/27/22倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司拟将原名称“基康仪器股份有限公司”变更为“基康技术股份有限公司”，英文名称由“China Geokon Instruments Co., Ltd.”变更为“Geokang Technologies Co.,Ltd.”，证券简称由“基康仪器”变更为“基康技术” [6] - 公司主营业务为智能监测终端及相关产品的研发、生产与销售，提供智能安全监测物联网综合解决方案及服务，已从仪器仪表类产品供应商转变为综合解决方案提供商 [6] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|356.80|406.14|456.65|522.14| |收入增长率%|8.57|13.83|12.44|14.34| |归母净利润(百万元)|77.02|89.58|102.80|122.52| |利润增速%|5.99|16.32|14.75|19.18| |摊薄EPS(元)|0.46|0.54|0.62|0.73| |PE|35.55|30.57|26.64|22.35| [2] 市场数据 - 2025年6月23日，股票代码830879.BI，A股收盘价16.40元，上证指数3381.58，总股本16696.63万股，实际流通A股13484.20万股，流通A股市值22.11亿元 [4] 下游行业情况 - 水利方面，2025年推进防洪安全体系和能力现代化建设，加快大江大河大湖治理，实施200余座大中型水库和4800余座小型水库除险加固，预计投资350余亿元 [6] - 能源方面，未来积极推进水电基地建设，“十四五”“十五五”期间分别新增水电装机容量4000万千瓦左右 [6] - 交通方面，2025年启动或有序推进实施20个左右重大工程包、40个左右单体重大项目 [6] 财务预测表 资产负债表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|638.61|677.05|719.27|774.88| |非流动资产|82.74|86.53|89.84|92.65| |资产总计|721.35|763.59|809.11|867.53| |流动负债|124.20|139.25|154.87|177.65| |非流动负债|0.48|0.48|0.48|0.48| |负债合计|124.68|139.73|155.35|178.13| |少数股东权益|1.51|1.51|1.51|1.51| |归属母公司股东权益|595.15|622.34|652.25|687.89| |负债和股东权益|721.35|763.59|809.11|867.53| [7] 现金流量表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|66.46|61.84|63.44|74.12| |投资活动现金流|73.49|-6.41|-6.36|-6.21| |筹资活动现金流|-48.25|-62.40|-72.92|-86.90| |现金净增加额|91.61|-6.97|-15.83|-18.99| [7] 利润表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|356.80|406.14|456.65|522.14| |营业成本|156.77|186.50|210.50|241.50| |净利润|77.27|89.58|102.80|122.52| |少数股东损益|0.26|0.00|0.00|0.00| |归属母公司净利润|77.02|89.58|102.80|122.52| [8] 主要财务比率 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|8.57%|13.83%|12.44%|14.34%| |营业利润增长率|5.99%|16.43%|15.55%|17.84%| |归属母公司净利润增长率|5.99%|16.32%|14.75%|19.18%| |毛利率|56.06%|54.08%|53.90%|53.75%| |净利率|21.59%|22.06%|22.51%|23.47%| |ROE|12.94%|14.39%|15.76%|17.81%| |ROIC|12.73%|14.05%|15.44%|17.51%| |资产负债率|17.28%|18.30%|19.20%|20.53%| |净负债比率|-30.64%|-28.18%|-24.47%|-20.45%| |流动比率|5.14|4.86|4.64|4.36| |速动比率|4.20|3.97|3.75|3.47| |总资产周转率|0.52|0.55|0.58|0.62| |应收账款周转率|1.26|1.31|1.34|1.36| |应付账款周转率|3.71|3.70|3.29|3.32| |每股收益|0.46|0.54|0.62|0.73| |每股经营现金|0.40|0.37|0.38|0.44| |每股净资产|3.56|3.73|3.91|4.12| |P/E|35.55|30.57|26.64|22.35| |P/B|4.60|4.40|4.20|3.98| |EV/EBITDA|15.76|24.56|21.38|18.30| |P/S|7.67|6.74|6.00|5.24| [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 基康仪器是国内智能安全监测领域领军者，2025Q1业绩增长，考虑下游需求和研发投入，维持盈利预测和“增持”评级 [2][5] - 能源和水利领域基建推进利好安全监测需求，公司对标海外龙头基恩士，机器视觉方案有发展潜力 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司：智能监测传感器“小巨人”，近年来业绩稳步提升 - 公司是国内领先的野外安全监测仪器供应商和系统解决方案服务商，产品服务分四大系列，应用于多个大中型工程 [20] - 产品可为交通、水利、能源等行业提供解决方案，成功案例众多，如交通行业有167个成功案例 [21][45] - 2025Q1营收0.78亿元（+19%），归母净利0.20亿元（+45%），近年来业绩稳步提升 [93] 行业：能源&水利领域基建加速推进，利好安全监测需求 - 传感器市场规模因物联网和下游应用拓展而扩张，中国市场增速高于全球，智能传感器国产化率提升 [105][110] - 能源领域水电、核电、风电发展向好，将新增水电装机，核电核准机组多，风电装机增长 [114][123] - 水利领域政策落地加速，建设规模扩张，将实施水库除险加固，带动安全监测需求 [128][129] - 交通领域固定资产投资高位运行，铁路和公路里程增加，安全监测市场扩张 [134] 看点：对标海外龙头基恩士，机器视觉方案未来大有可为 - 基恩士是日本工业自动化综合供应商，传感器等产品领先，2021年全球机器视觉市场份额达54.9% [7] - 机器视觉产品高毛利且有国产替代趋势，公司产品应用场景广 [7] - 产销模式为轻资产运营和直销，研发模式为“提案型”，注重行业普遍性 [7] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为89/103/116百万元，对应EPS分别为0.53/0.62/0.70元/股，对应当前股价PE分别为31.7/27.5/24.4倍，维持“增持”评级 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 基康仪器是国内智能安全监测领域领军者，2025Q1业绩增长，营收0.78亿元（+19.07%），归母净利0.20亿元（+44.91%） [5] - 能源和水利领域基建推进利好安全监测需求，公司产品应用场景广且持续研发，市场份额有望提升 [5][6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为89/103/116百万元，对应EPS分别为0.53/0.62/0.70元/股，对应当前股价PE分别为31.7/27.5/24.4倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司：智能监测传感器“小巨人”，近年来业绩稳步提升 - 公司是国内领先的野外安全监测仪器供应商和系统解决方案服务商，产品服务分四大系列，应用于多个领域的大中型工程 [20] - 产品可为交通、水利、能源等行业提供解决方案且成功案例众多，如交通行业可提供轨交、隧道等解决方案，水利行业深耕多年有众多案例等 [21][37][50] - 2025Q1营收0.78亿元（+19%），归母净利0.20亿元（+45%），近年来盈利水平稳步提升，智能监测终端产品营收占比近八成且毛利率稳定 [93][97][102] 行业：能源&水利领域基建加速推进，利好安全监测需求 - 传感器制造行业市场规模持续扩张，全球和中国传感器及智能传感器市场规模均增长，中国智能传感器国产化率提升 [104][105][109] - 能源领域水电、核电、风电发展向好，水电“十四五”“十五五”将分别新增装机4000万千瓦左右，2024年核电在运在建规模世界第一，2024年风电累计并网容量达5.21亿千瓦（+18%） [6][114][123] - 水利领域政策落地加速，将实施众多水库除险加固项目，2024年水利建设投资13529亿元（+12.8%），有望带动安全监测市场需求增长 [6][128][129] - 交通领域2024年固定资产投资保持高位运行，铁路营业里程达16.2万公里，公路里程达543.68万公里，安全监测市场持续扩张 [134] 看点：对标海外龙头基恩士，机器视觉方案未来大有可为 - 基恩士是日本工业自动化综合供应商，2021年全球机器视觉市场份额达54.9% [7] - 机器视觉产品高毛利且国产替代趋势显现，公司产品应用场景广阔，产销和研发模式与基恩士类似但盈利能力有追赶空间 [7] 盈利预测与投资建议 - 维持2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为89/103/116百万元，对应EPS分别为0.53/0.62/0.70元/股，对应当前股价PE分别为31.7/27.5/24.4倍，维持“增持”评级 [5]