采购情况 - 公司拟采购GPU算力服务器，金额预计不超6496万元[3] - 本次采购后固定资产累计达29,844.64万元，占最近一期净资产50%[7] 财务数据 - 2024年度经审计净资产360,573,875.81元[6] - 交易对方2025年度总资产280,298,393.96元等多项数据[12] 交易条款 - 合同价6496万元，签后3日付1576万订金，发货前付清余款[18]

会议安排 - 公司定于2026年3月20日召开2026年第四次临时股东会，股权登记日为3月13日[2] 股东提案 - 2026年3月9日股东陈健持12.7978%股份书面提增加临时提案函[3] - 董事会同意将提案提交2026年第四次临时股东会审议[6] 采购事项 - 公司拟向浙江天极采购GPU算力服务器，金额预计不超6496万元[4] - 2026年第四次临时股东会审议多项采购议案[7]

决策事项 - 公司拟采购GPU算力服务器，预计金额不超6496万元[5] - 《关于公司拟采购GPU算力服务器的议案》表决全票通过[5] - 该议案尚需提交股东会审议[5]

投资评级与核心观点 - 投资评级：增持（维持）[3] - 核心观点：2025年归母净利润预计同比+81%，智算云收入高增+国产算力布局有望贡献核心增量[3] - 核心观点：看好公司通过加强关键技术攻关，为新兴产业发展和传统产业优化升级赋能，维持“增持”评级[6] 公司基本数据与市场表现 - 公司名称：并行科技(920493.BJ)[2] - 所属行业：计算机 | IT 服务Ⅱ[1] - 截至2026年03月06日，收盘价为165.31元，总市值为9,870.56百万元，流通市值为7,239.99百万元[1] - 总股本为59.71百万股，资产负债率为80.36%，每股净资产为7.06元/股[1] 2025年业绩快报与财务表现 - 2025年业绩快报：预计实现营业收入11.10亿元（yoy+70%），归母净利润2181万元（yoy+81%），扣非归母净利润952万元（yoy+92%）[6] - 2025年第四季度：预计实现营收3.76亿元（yoy+70%），归母净利润1340万元（yoy+48%）[6] - 2025年末预计总资产为221,265.01万元，同比增长44.02%，主要源于年内多次购买GPU算力服务器等IT设备[6] 分业务收入与增长引擎 - 2025年前三季度，通用云业务实现营业收入12,229.17万元，同比增长1.28%[6] - 2025年前三季度，行业云业务实现营业收入14,492.18万元，同比增长22.14%[6] - 2025年前三季度，智算云业务实现营业收入42,955.96万元，同比增长151.12%[6] - 智算云业务的高速增长以及国产算力生态的加速布局，已成为公司算力服务板块的核心增长引擎[6] - 通用云与行业云的稳健增长则为业务底盘筑牢基本盘[6] 战略布局与核心竞争力 - 公司积极推进基于国产算力芯片的算力服务以及国产算力芯片与国产大模型的适配、优化和应用支持工作[6] - 公司智算云平台已部署DeepSeek、智谱大模型、Qwen等多个主流大模型[6] - 依托“内蒙古新型算力基地”，公司提出“算海计划”，旨在通过与合作伙伴共建面向模型训练和推理的超大规模单体集群[6] - “算海计划”具有双重战略意义：提升合作伙伴算力设备利用率，并增强公司算力网络调度能力[6] - 算力资源的深度整合与灵活调度，有望成为公司核心竞争力的关键支点[6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为1,110百万元、1,387百万元、1,711百万元，同比增长率分别为69.56%、24.96%、23.39%[5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为22百万元、36百万元、49百万元，同比增长率分别为80.91%、66.82%、35.08%[5] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.37元、0.61元、0.82元[5] - 预计公司2025-2027年市盈率（P/E）分别为452.54倍、271.28倍、200.84倍[5] - 预计公司2025-2027年市净率（P/B）分别为26.58倍、24.21倍、21.61倍[7] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为5.87%、8.92%、10.76%[5]

采购信息 - 公司拟采购GPU算力服务器和存储设备，预计金额不超8066万元[3] - 原采购配置二GPU算力服务器5472万元，增加采购2736万元后变为8208万元[17] - 公司与浙江天极集成电路技术有限公司签8208万元GPU算力服务器采购合同[18] - 公司与北京容天汇海科技有限公司签5330万元存储设备采购合同[21] 财务数据 - 2024年度公司经审计净资产为3.61亿元，本次购买资产成交金额达其10% [7] - 最近一次股东会至本次董事会前，未审议固定资产累计采购1.53亿元，本次审议后累计达2.33亿元，占净资产50% [8] - 本次董事会召开前，公司购买资产合同金额3602.64万元，本次审议后累计1.17亿元，占净资产10% [8] - 浙江天极集成电路技术有限公司2025年度总资产2.80亿元，净资产1.43亿元，营收3.60亿元，净利润312.12万元[11] - 北京容天汇海科技有限公司2025年度总资产9641.28万元，净资产869.78万元，营收2.94亿元，净利润602.15万元[12] 合同条款 - 服务器采购合同甲方签订后3个工作日付首期款1641.60万元，发货前2个工作日付清余款6566.40万元[18] - 服务器采购合同交付时间为2026年3月20日前[18] - 服务器采购合同甲方逾期付款超14天以上，按合同总额10%承担违约责任[18] - 服务器采购合同乙方逾期到货超14日，甲方有权终止合同，乙方3个工作日退还全部款项[18] - 存储设备采购合同签订后甲方支付20%定金，每批货验收合格后一个月内付清尾款[21] - 存储设备采购合同交付时间为2026年6月20日前[21] 会议与交易情况 - 公司于2026年3月5日召开第四届董事会第七次临时会议，审议通过采购议案，表决同意9票，反对0票，弃权0票[7] - 本次交易不构成重大资产重组和关联交易，交易标的不涉及私募投资活动[4][5][10] - 交易标的资产不存在抵押、质押等限制转让情况及重大争议、诉讼等事项[15] 影响与风险 - 购买资产交易预计对公司经营业绩、市场拓展及品牌效应产生积极影响[24] - 本次交易可能存在市场、经营和管理风险，公司将完善制度防范风险[25]

会议信息 - 2026年第四次临时股东会，召集人为董事会[3] - 现场会议2026年3月20日14:00召开，网络投票2026年3月19 - 20日15:00[6] - 股权登记日为2026年3月13日[9] 会议地点 - 北京市海淀区厢黄旗东路1号院2号楼四层公司会议室[11] 审议议案 - 《关于公司拟签订GPU算力服务器采购合同的议案》[11] - 《关于公司拟签订存储设备采购合同的议案》[11] 登记信息 - 2026年3月20日13:00 - 14:00登记，地点同会议地点[13] 联系方式 - 师健伟，电话010 - 82780511，与会人员费用自理[16]

采购计划 - 拟向浙江天极采购GPU算力服务器，金额不超2736万元[5] - 拟向北京容天汇海采购存储设备，金额不超5330万元[6] 会议安排 - 拟于2026年3月20日召开2026年第四次临时股东会[7] 议案表决 - 《关于公司拟签订GPU算力服务器采购合同的议案》等三议案表决均全票通过[5][6][7] 后续流程 - 采购合同议案尚需提交股东会审议[5][6]

AI调用量与算力需求 - 2025年下半年中国企业级大模型日均调用量达37.00万亿tokens，较上半年（10.19万亿tokens）环比增长263%[1][5][12] - 2026年2月9-15日，中国AI模型周调用量（4.12万亿Token）首次超过美国（2.94万亿Token）[1][5] - 2026年2月16-22日，中国模型周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%[1][5] - 2025年中国智能算力规模预计达到1,037.3 EFLOPS，人工智能算力市场规模或达259亿美元[22][26] - 预计2028年生成式AI服务器市场规模占比将提升至37.7%[17][21] 北交所市场表现 - 截至2026年2月27日当周，北交所科技成长股区间涨跌幅中值为+0.70%，153家公司中上涨96家（占比63%）[1][37] - 北交所机械设备产业市盈率TTM中值由44.0X升至50.0X，升幅13.61%[1][50] - 北交所电子设备产业市盈率TTM中值由60.5X微升至61.0X，总市值升至1497.6亿元[1][43][44] - 北交所信息技术产业市盈率TTM中值由74.1X降至72.0X，总市值降至907.4亿元[1][57][59] - 北交所AI+产业链企业共梳理出28家，覆盖算力、基建、AIPC、应用及电源等环节[1][31][32][33]

核心观点 - 2025年北交所业绩快报显示，整体营收同比增长但利润下滑，化工新材料行业在营收和归母净利润方面均实现同比增长，表现突出 [2] - 随着业绩披露完毕，市场关注点将转向其他边际增量，投资策略建议“两手准备”：一方面增持北证50成分中估值合理的新型生产力公司，另一方面配置北交所科技型稀缺性标的 [3] - 地缘政治事件（美伊冲突）推升油价与航运成本，建议关注北交所相关化工、航运等标的 [3] --- 2025年北交所业绩快报 - **整体业绩**：截至2025年2月28日，北交所企业营业收入均值为7.36亿元，同比增长5.79%；归母净利润均值为4337万元，同比下滑8.68% [2][12] - **业绩分布**：2025年营收实现正增长的企业占比62.71%（共185家），其中20家公司增速超40%；归母净利润实现正增长的企业占比44.41%（共131家），其中41家公司增速超40% [2][20][22] - **行业表现（营收）**：五大行业（高端装备、化工新材料、消费服务、信息技术、医药生物）营收均实现同比增长，其中化工新材料、医药生物、信息技术增速排名前三，分别为10.56%、8.07%、8.01% [2][23] - **行业表现（利润）**：五大行业中仅化工新材料归母净利润实现同比增长，增速为6.63%；高端装备、消费服务、信息技术、医药生物归母净利润增速分别为-27.54%、-10.88%、-0.94%、-3.55% [2][26] - **头部企业（营收）**：2025年营收前十的企业包括贝特瑞（169.83亿元）、一诺威（75.00亿元）、同力股份（65.97亿元）等 [27] - **头部企业（利润）**：2025年归母净利润前十的企业包括贝特瑞（8.99亿元）、同力股份（8.58亿元）、开发科技（7.07亿元）等 [30] - **高成长企业（营收）**：2025年营收增速前十的企业包括大地电气（114.73%）、曙光数创（74.29%）、并行科技（69.56%）等 [36] - **高成长企业（利润）**：2025年归母净利润增速前十的企业包括蘅东光（104.52%）、欧福蛋业（88.76%）、国源科技（82.73%）等 [38] --- 北交所市场表现 - **指数表现**：截至2026年2月27日当周，北证50指数报1,537.13点，周涨0.48%；北证专精特新指数报2,581.02点，周涨0.93% [3][54] - **估值水平**：截至2026年2月28日，北证A股整体PE（TTM）为49.27X，较前一周的46.88X有所增长；同期科创板PE为85.03X，创业板PE为47.74X [43][44] - **流动性**：当周（2026.2.24-2.27）北证A股日均成交额为181.62亿元，较上周下滑3.69%；日均换手率为3.44%，较上周下滑0.07个百分点 [50] - **行业估值**：根据开源证券分类，五大行业PETTM（剔负）分别为：高端装备42.18X、信息技术101.19X、化工新材47.87X、消费服务48.63X、医药生物35.71X [3][58] - **估值结构**：截至2026年2月28日，142家企业PETTM超过45X，占比48.14%；45家企业PETTM处于0-30X，占比15.25% [56] --- 北交所新股与审核动态 - **新股表现**：2026年2月26日上市的新股通宝光电首日涨幅为70.01% [4][70] - **发行概况**：2024年1月1日至2026年2月28日，北交所共有57家企业新发上市，发行市盈率均值为13.93X，首日涨跌幅均值为280.32% [70][75] - **审核动态**：2026年2月24日至28日期间，龙辰科技更新审核状态至“已过会”；朗信电气、欧伦电气更新至“已问询”；赞同科技更新至“终止上市”；北交所上市委员会定于2026年3月4日和5日审议锐翔智能、乔路铭、德硕科技的发行申请 [4][107] --- 新三板市场概况 - **市场规模**：截至2026年1月底，新三板挂牌企业6081家，总市值21374.20亿元，对应市盈率为15.66倍 [82][84] - **流动性**：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置，2026年1月成交额回升至55.58亿元 [86][90] - **融资能力**：2025年新三板定增募资额度合计38.84亿元，定增募资均值回落至3595.96万元 [91][93] - **行业分布**：挂牌企业中，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比均超过5% [92][97] - **培育功能**：新三板长期培育了多家在沪深北及港交所上市的企业，截至2026年2月28日，分别培育出在科创板、创业板、北证上市的企业133家、245家、286家 [95][96]

市场表现概览 - 2026年2月27日，北证50指数下跌0.50%，收于1,537.13点，北证专精特新指数跌幅更大，为0.92%[1] - 北交所整体成交额为183.87亿元，成交量为7.33亿股，换手率为2.84%，较节前一周日均成交额185.75亿元有所回落[1] - 北交所295家上市公司中，107家上涨，184家下跌，涨跌家数比为0.58[1] 行业与个股动态 - 行业表现分化，石油石化（+5.2%）、计算机（+1.2%）和建筑材料（+1.0%）领涨；环保（-2.7%）、传媒（-1.1%）和电子（-1.1%）领跌[1] - 个股方面，众诚科技（+14.58%）和海圣医疗（+13.23%）涨幅领先；大鹏工业（-5.90%）和戈碧迦（-5.44%）跌幅居前[1] - 交易活跃度方面，通宝光电（换手率36.24%）、爱得科技（29.26%）和众诚科技（25.68%）换手率最高[1] 估值水平分析 - 北交所整体市盈率（PE-TTM）为47.37倍，高于创业板的46.86倍，但显著低于科创板的80.73倍[1] - 分行业看，有色金属（129.6倍）、石油石化（92.6倍）和通信（90.4倍）是北交所市盈率最高的行业[1] - 涨幅前十的个股中，并行科技市盈率高达598.50倍，而众诚科技因亏损市盈率为负[6] 成分股与财务数据 - 北证50指数成分股中，贝特瑞2024年营收最高，为142.37亿元，归母净利润9.30亿元[12] - 北证专精特新指数成分股中，锦波生物2024年归母净利润最高，达7.32亿元[15] - 当日成交额最大的公司为连城数控（9.39亿元）、并行科技（8.33亿元）和众诚科技（4.94亿元）[1]