行业整体表现 - 港股濠赌股普遍拉升反弹 新濠国际发展 金沙中国 永利澳门均上涨4[1]6% 银河娱乐 汇彩控股上涨4% 美高梅中国上涨近3% 澳博控股上涨超2% [1] - 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测 同时上调2026年预测 [1] - 预计2024年及2025年总博彩收入分别按年增长9%和5% 恢复至2019年水平的84%和88% [1] 细分市场收入预测 - 预计2024年及2025年的中场博彩收入按年增长7%和6% 恢复至2019年的119%和126% [1] - 预计贵宾博彩收入2025年按年增长19% 2026年按年下降5% 恢复至2019年的29%和28% [1] 重点公司分析与评级 - 中金公司较看好美高梅中国及金沙中国 [1] - 预计美高梅中国第三季经调整EBITDA为23[1]52亿港元 按年上升19% 目标价19[1]8港元 评级为跑赢行业 [1] - 预计金沙中国第三季经调整EBITDA为5[1]90亿美元 按年上升1% 目标价23[1]8港元 评级为跑赢行业 [1]

博彩股市场表现 - 博彩股集体走高 金沙中国涨5.04%至18.98港元 永利澳门涨4.6%至6.59港元 新濠国际发展涨4.45%至4.69港元 银河娱乐涨3.94%至38.48港元 [1] 行业收入预测 - 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测 上调2026年预测 [1] - 预计2025年总博彩收入同比增长9% 恢复至2019年的84% 预计2026年同比增长5% 恢复至2019年的88% [1] - 预计2025年和2026年中场博彩收入分别同比增长7%和6% 分别恢复至2019年的119%和126% [1] - 预计2025年贵宾博彩收入同比增长19% 2026年同比下降5% 分别恢复至2019年的29%和28% [1] 行业驱动因素 - 国庆假期及九月底受台风短暂扰动 但估算访澳旅客量剔除天气影响后基本符合澳门政府预期 并超2019年同期水平 [1] - 国庆假期日均博彩收入实现同比微增 [1] - 节后板块核心驱动力包括珠澳"一签多行"等政策红利 "金股币"财富效应提振消费意愿 NBA中国赛及全运会等非博彩活动的协同效应 [1]

华泰证券认为，尽管国庆假期及九月底均受到台风的短暂扰动，但据该行估算，访澳旅客量在剔除天气 影响后基本符合澳门政府预期，并超2019年同期水平；国庆假期日均博彩收入亦实现同比微增。该行认 为，节后板块核心驱动力包括珠澳"一签多行"等政策红利、"金股币"财富效应提振消费意愿，以及NBA 中国赛、全运会等非博彩活动的协同效应。 消息面上，中金公司（601995）维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年 总博彩收入分别同比增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。其中，该行预计今明两年的中场博彩 收入同比增长7%和6%，恢复至2019年的119%和126%；并预计贵宾博彩收入2025年同比增长19%， 2026年同比下降5%，恢复至2019年的29%和28%。 博彩股集体走高，截至发稿，金沙中国(01928)涨5.04%，报18.98港元；永利澳门(01128)涨4.6%，报6.59 港元；新濠国际发展(00200)涨4.45%，报4.69港元；银河娱乐(00027)涨3.94%，报38.48港元。 ...

合作公告 - 澳门银河综合度假城与大麦娱乐、澳门通续签为期三年的战略合作协议 [1] - 合作旨在整合资源、发挥各自优势，推动澳门文化娱乐行业升级 [1] - 目标是为粤港澳大湾区呈现更多元化、高品质的现场及在线演出 [1] 合作内容与范围 - 未来三年将在澳门举办多元文化活动，包括电影、演唱会、舞台剧、音乐剧、颁奖典礼、沉浸式演出、互动剧、Livehouse、体育赛事及展览等大型现场项目 [3] - 合作版图将延伸至澳门以外地区，积极探讨及研究非澳门场馆项目合作，以打造粤港澳大湾区演艺枢纽 [3] - 三方将建立宣传、营销、票务系统的全面合作，并引进文化娱乐行业人才落地澳门 [3] 会员与票务合作 - 三方将继续深化会员体系合作，共同推行跨平台会员推广活动与专属福利互通，以提升会员体验感 [3] - 大麦娱乐将持续与澳门银河推进票务系统全面合作，并协助澳门通实现票务系统技术和硬件配套升级，力求让观众有更方便顺畅的购票体验 [3] - 合作项目将在三方平台上得到更显著的宣传，以提升演出活动知名度 [3] 过往合作基础 - 澳门银河与大麦娱乐此前已在票务系统与内容引进上展开多次深度合作 [4] - 大麦娱乐旗下演出行业数智化经营管理平台麦座于2024年启动国际化，其首个国际版票务系统于同年正式交付银河综艺馆使用 [4] - 该票务系统支持大型热门演出瞬时大流量抢票，具备高防DDOS、防机刷等多重安全保障机制 [4] 已引进的演出活动 - 在战略合作契机下，澳门银河成功引进了多场内地顶尖演出及大型综艺活动落户澳门 [4] - 具体活动包括时代少年团演唱会、王源演唱会、《剧好听的演唱会》、《甄嬛爱不停——甄嬛传小主节晚会》以及多场脱口秀专场 [4]

行业整体表现与预测 - 10月首12日澳门总博彩收入同比减少5%，表现低于预期 [1] - 10月首5日博彩收入曾同比增长3%，但近期正向趋势逆转的论据尚不充分，因受台风及海外旅游等因素影响 [1] - 对今年全年博彩收入增长预测略微下调至同比增长8% [1] - 预计从11月、12月至明年2月，行业的同比比较基础仍相当有利 [1] 公司观点与评级 - 看好金沙中国(01928)及银河娱乐(00027)，均给予“买入”评级 [1] - 预期永利澳门(01128)第三季度业绩将超出预期，或短期内为股价带来正面动力 [1]

行业趋势分析 - 10月首12日总博彩收入同比减少5%，表现低于预期[1] - 10月首5日博彩收入同比增加3%[1] - 考虑到台风及海外旅游等因素，近期趋势逆转的论调为时尚早[1] - 11月、12月至明年2月的同比比较基础仍然有利[1] 博彩收入预测 - 略微下调今年博彩收入预测至同比增长8%[1] 公司观点 - 看好金沙中国(01928)，给予"买入"评级[1] - 看好银河娱乐(00027)，给予"买入"评级[1] - 预期永利澳门(01128)第三季度业绩将超出预期[1] - 永利澳门超预期的业绩可能在短期内为股价带来正面动力[1]

10月博彩收入表现 - 10月首12日总博彩收入同比减少5%，表现低于预期[1] - 本月首5日博彩收入曾同比增长3%，但月中趋势出现逆转[1] 行业趋势与预测 - 公司认为近期正向趋势逆转的论调为时过早，影响因素包括台风及前往海外国家旅游等[1] - 公司相信11月、12月至明年2月的同比比较基础仍相当有利[1] - 公司略微下调今年全年博彩收入预测至同比增长8%[1] 公司观点与个股偏好 - 公司仍然看好金沙中国(01928)及银河娱乐(00027)，均给予"买入"评级[1] - 预期永利澳门(01128)第三季度业绩将超出预期，或短期内为股价带来正面动力[1]

花旗发表研究报告指，虽然澳门9月下旬受超级台风影响，第三季博彩总收入仍录625.7亿澳门元，按年 增长12.5%，成为疫后重开以来博彩总收入最高的季度。该行预计第三季行业EBITDA将按年增长7%至 20.7亿美元。 股份方面，该行首选银河娱乐，目标价维持为54港元及"买入"评级。同时，该行上调永利澳门评级 至"买入"，目标价维持为7.2港元；虽然公司今年因没有新产品推出而一直流失市场份额，但有关情况 可望改善，因永利皇宫的贵宾博彩区Chairman's Club扩建工程将于明年首季完成。 ...

港股濠赌股行情反弹 - 银河娱乐股价上涨2.87%至36.600港元，永利澳门股价上涨2.58%至6.350港元，均止步连跌行情 [1] - 金沙中国股价上涨1.82%至18.460港元，新濠国际发展股价上涨1.53%至4.640港元，美高梅中国股价上涨0.80%至13.900港元 [1] 行业赌收数据与分析 - 10月首12日总赌收按年减少5%，表现低于预期，而本月首5日赌收则按年增加3% [1] - 高盛认为近期“正向趋势已经逆转”的论调为时过早，考虑到台风及海外旅游等因素影响 [1] - 11月、12月至明年2月的按年比较基础仍相当有利 [1] 机构预测与公司展望 - 高盛略微下调今年行业赌收预测至按年增长8% [1] - 高盛看好金沙中国及银河娱乐，均给予“买入”评级 [1] - 预期永利澳门第三季业绩将超出预期，或短期内为股价带来正面动力 [1]

行业整体表现 - 10月首12日澳门总赌收按年减少5%，表现低于预期 [1] - 10月首5日澳门总赌收按年增加3% [1] - 高盛略微下调今年澳门赌收增长预测至按年增长8% [1] 行业趋势与展望 - 考虑到台风及前往海外国家旅游等因素，近期正向趋势已经逆转的论调为时过早 [1] - 相信11月、12月至明年2月的按年比较基础仍相当有利 [1] 公司观点与评级 - 仍然看好金沙中国及银河娱乐，均给予“买入”评级 [1] - 预期永利澳门第三季业绩将超出预期，或在短期内为其股价带来正面动力 [1]