重大事项 - 国泰航空购买14架波音777-9型飞机以扩充机队规模 [1] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗联合疗法获美国FDA孤儿药资格认定 针对胃癌或胃食管结合部腺癌适应症 [1] - 中国生物制药自主研发的JAK/ROCK抑制剂TQ05105被纳入突破性治疗药物程序 [1] - 复宏汉霖HLX79注射液联合汉利康®完成活动期肾小球肾炎2期临床首例患者给药 [1] - 瑛泰医疗拟出资不超过1.1亿元人民币参与设立怀格广泰基金 [1] - 晋景新能建议进行股份拆细操作 [1] 财报数据 - 国泰航空中期股东应占溢利36.51亿港元 同比增长1.1% 中期派息每股20港仙 [1] - 统一企业中国中期股东应占溢利12.87亿元人民币 同比增加33.24% [1] - 百济神州第二季度净利润9432万美元 实现同比扭亏为盈 [1] - 新鸿基公司预计中期股东应占溢利不低于8亿港元 同比显著增长 [1] - 维信金科预期中期综合净利润不少于2亿元人民币 同比大幅提升 [1] - 赤子城科技预计中期股东应占利润同比增长108.9%至126.7% [1] - 华显光电预期上半年母公司拥有人应占溢利同比增加不少于600% [1] - 信利国际7月综合营业净额约14.68亿港元 同比减少3.3% [1]

重大事项 - 国泰航空购买14架波音777-9型飞机以扩充机队规模 [1] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗联合疗法获美国FDA孤儿药资格认定 适应症为胃癌或胃食管结合部腺癌 [1] - 中国生物制药自主研发的JAK/ROCK抑制剂TQ05105片被纳入突破性治疗药物程序 [1] - 复宏汉霖HLX79注射液联合汉利康®完成活动期肾小球肾炎2期临床首例患者给药 [1] - 瑛泰医疗拟出资不超过1.1亿元人民币参与设立怀格广泰基金 [1] - 晋景新能建议进行股份拆细操作 [1] 财报数据 - 国泰航空中期股东应占溢利36.51亿港元 同比增长1.1% 中期股息每股20港仙 [1] - 统一企业中国中期股东应占溢利12.87亿元人民币 同比增加33.24% [1] - 百济神州第二季度净利润9432万美元 实现同比扭亏为盈 [1] - 新鸿基公司预计中期股东应占溢利不低于8亿港元 同比显著增长 [1] - 维信金科预期中期综合净利润不少于2亿元人民币 同比大幅增长 [1] - 赤子城科技预计中期股东应占利润同比增长108.9%至126.7% [1] - 华显光电预期上半年母公司拥有人应占溢利同比增加不少于600% [1] - 信利国际7月综合营业净额约14.68亿港元 同比减少3.3% [1]

业绩速递 - 百济神州上半年营收175.18亿元同比上升46% 产品收入173.6亿元同比上升45.8% 净利润4.5亿元同比扭亏为盈[2] - 统一企业中国上半年收入170.87亿元同比上升10.6% 净利润12.87亿元同比上升33.2%[2] - 赤子城科技预计中期收入31.35亿-32.15亿元同比增38.0%-41.5% 净利润4.7亿-5.1亿元同比增108.9%-126.7%[2] 盈喜公告 - 新鸿基公司预计中期净利润同比增加至不低于8亿港元[3] - 维信金科预计中期净利润超2亿元同比大幅增长[3] - 翼辰实业预计中期净利润约4870万元同比扭亏为盈[3] - 华显光电预计中期净利润超4880万元同比增超600%[3] - 迈富时预计中期净利润3180万-4100万元同比扭亏为盈[4] - 心玮医疗-B预计中期净利润超4000万元同比扭亏为盈[5] - 中国核能科技预计中期净利增超15%[6] 盈警公告 - 鸿兴印刷集团预计中期净亏损约4900万港元同比大幅扩大[7] - 中渝置地预计中期净亏损约4000万港元同比盈转亏[7] - 北海集团预计中期净亏损3600万-4000万港元[8] 房企销售数据 - 中国海外发展前7月累计合约物业销售额约1320亿元同比下跌18.3%[9] - 越秀地产前7月累计合同销售额约675.06亿元同比增11.7%[9] - 保利置业集团前7月合同销售额约295亿元同比减少13.49%[10] - 中国海外宏洋集团前7月累计合约销售额186.49亿元同比下跌12.2%[10] - 金地商置前7个月累计合约销售总额约69.8亿元同比减少37.37%[10] - 雅居乐集团前7月预售金额约为56.9亿元[11] - 弘阳地产前7月累计合约销售额32.08亿元同比下降41.6%[12] - 正荣地产前7个月累计合约销售金额27.01亿元同比减少30.6%[12] - 景瑞控股前7个月累计合约销售额约5.71亿元同比减少52.54%[13] 公司要闻 - 中信证券附属华夏基金上半年营收42.58亿元 净利润11.23亿元 管理资产规模28512.37亿元[14] - 信利国际前7月综合营业额95.66亿港元同比减少5.3%[15] - 恒瑞医药注射用瑞康曲妥珠单抗联合疗法获美国FDA孤儿药资格认定[15] - 复宏汉霖HLX79注射液联合治疗完成中国首例患者给药[15] - 中国生物制药自研罗伐昔替尼片被纳入突破性治疗药物程序[16] 回购动态 - 汇丰控股斥资约1.65亿港元回购171.4万股 回购价95.8-96.75港元[16] - 恒生银行耗资约2263.47万港元回购20万股 回购价112.8-113.6港元[17] - 百胜中国斥资约626.4万港元回购1.68万股 回购价369.8-376港元[17]

新鸿基公司盈利预测 - 公司预计2025年上半年股东应占溢利不低于8亿港元，较2024年同期的7540万港元增长超10倍 [1] - 盈利显著增长主要源于投资管理业务带来的投资收益增加 [1] - 信贷业务溢利减少部分抵消了整体盈利增长 [1] 业务表现分析 - 投资管理业务成为推动公司盈利增长的核心动力 [1] - 信贷业务表现疲软对公司整体盈利产生负面影响 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不 對 因本公佈全部 或任何部 分 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於香港註冊成立之有限公司 ） （股份代號：86） 1 股東及潛在投資者在買賣本公司證券時，務請審慎行事。 代表 董事會 新鴻基有限公司 執行董事 Brendan James McGraw 香港，2025年8月6日 於本公佈日期，董事會成員包括： 執行董事： 正面盈利預告 本公佈乃新鴻基有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香 港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第 13.09(2)(a)條及香港法例 第 571 章《證券及期貨條例》第 XIVA 部項下之內幕消息條文（定義見上市規 則）而作出。 本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據 管理層目前可獲得之資料及對本集團截至2025年6月30日止六個月之最新未經審 核綜合管理賬目(「管理賬目」）作出的初步審閱及評估，預計截至2025年6月30日 止六個月本公司股東應佔溢利將不低於8 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年7月31日 | 狀態: | 新提交 | | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | 公司名稱: | 新鴻基有限公司 | | | | 呈交日期: | 2025年8月4日 | | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00086 | 說明 | | 普通股 | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 1,964,958,493 | | 0 | | 1,964,958,493 | | 增加 / ...

恒指及新鸿基公司表现 - 恒指从年内最低点18600点反弹，年初至今累涨19.07%，波幅近30%，在全球资产中表现突出 [1] - 新鸿基公司股价年初至今上涨约30%，受益于港股结构性机遇与全球资本配置趋势 [1] - 公司三大核心业务线（信贷、投资管理、基金管理）协同发力，展现多元投资平台优势 [1] 投资管理业务 - 投资管理业务由另类投资、公开市场及房地产组成，其中另类投资占比达74.2%（2024年末数据） [1] - 2025年迎来港股与美股双线价值兑现，展现业务韧性 [1] 圣贝拉IPO及新消费逻辑 - 新鸿基投资的母婴企业圣贝拉登陆港交所，首日股价涨幅超50%，总市值超60亿港元 [2] - 圣贝拉IPO募集净额6.3亿港元，香港公开发售认购倍数达193倍 [2] - 公司作为圣贝拉2020年B轮唯一投资方，助力其完成从初创到上市的蜕变 [2] - 圣贝拉构建覆盖80余个网点的服务体系，整合AI科技打造母婴养老生态圈 [2] Jefferson Capital投资 - Jefferson Capital在纳斯达克上市首日股价飙升23.6%，估值达12亿美元 [3] - 新鸿基2018年与美国J.C. Flowers共同投资，精准捕捉美国消费债务市场拐点 [3] - 公司信贷业务传统优势显著，亚洲联合财务为香港无抵押贷款市场领导者 [3] 基金管理业务 - 2024年基金管理总资产管理规模达20亿美元，增幅109.3%，收入同比增长191.7%至4900万港元 [4] - SHK Latitude Alpha基金获HFM亚太区表现大奖提名，反映其卓越经风险调整回报 [4][5] - 基金由Allen Sing团队管理，基于高透明度与深入研究，旨在不同周期中产生稳定回报 [5] 信贷业务进展 - 新鸿基信贷获委任管理第二笔7000万美元住宅按揭组合，此前已管理首笔1亿美元组合 [5][6] - 信贷业务与投资管理业务协同，拓宽收入来源并把握香港地产商资产剥离需求 [6] 业务协同与展望 - 公司通过信贷、投资管理及基金管理形成多元互补生态，展现战略前瞻性 [6] - 业务多元协同为未来增长注入动能，公司作为另类资产投资平台值得长期关注 [6]

公司发展历程 - 1969年新鸿基公司成立，1983年于香港上市[13] - 2015年光大证券收购新鸿基金融70%股权，2020年收购余下30%[14] - 2021年成立基金管理平台Sun Hung Kai Capital Partners[14] - 2022年推出多家族办公室平台——家族办公室解决方案[14] - 2023年亚洲联合财务推出SIM信用卡[14] - 2024年新鸿基信贷推出楼按资产管理服务[14] 公司业务范围 - 公司业务包括信贷、投资管理及基金管理业务[11] - 信贷业务有多元化贷款组合，包括消费金融及按揭贷款[15] - 投资管理组合包含公开市场、另类投资及房地产等范畴[18] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司股东应占溢利377.7百万港元（2023年亏损471.4百万港元），每股基本盈利19.3港仙（2023年每股亏损24.1港仙）[28] - 2024年股本回报率及资产回报率分别增至1.8%及1.5%（2023年分别为 -2.2%及 -0.5%）[28] - 2024年公司择机回购37.9百万美元中期票据，赎回277.0百万美元到期票据，整体中期票据敞口减低314.8百万美元[28] - 自2022年中期票据回购及赎回总额达434.1百万美元，资本净负债比率自2023年下跌740个基点至31.2%[28] - 2024年公司宣布派发第二次中期股息每股14港仙，每股股息总额26港仙，与去年相同[29] - 2024年除税前溢利增长1024.4%，达86130万港元；应占溢利扭亏为37770万港元[40] - 2024年收入下降3.9%，为37.62亿港元；每股股息保持26港仙[40] - 资本净负债比率由38.6%降至31.2%；总资产下降8.7%，为373.001亿港元[40] - 2024年现金总额下降25.2%，为50.072亿港元；每股账面价值稳定在10.8港元[40] - 2024年公司收入为37.62亿港元，较2023年的39.17亿港元减少3.9%[45][48][52] - 2024年除税前溢利为8.613亿港元，较2023年的7660万港元增加1024.4%[48][50] - 2024年公司股东应占溢利为3.777亿港元，2023年为亏损4.714亿港元[45][48][50] - 2024年每股基本盈利为19.3港仙，2023年为亏损24.1港仙[45][48][50] - 2024年末公司总资产为373.001亿港元，较2023年的408.695亿港元减少8.7%[45] - 2024年末公司总负债为130.469亿港元，较2023年的164.739亿港元减少20.8%[45] - 2024年末公司股东权益为211.475亿港元，较2023年的212.68亿港元减少0.6%[45] - 2024年公司资本净负债比率同比下跌740个基点至31.2%[50] - 集团管理及支援2024年除税前溢利3.714亿港元，较2023年的4.648亿港元同比减少20.1%[54] - 本年度营运成本为14.414亿港元，较2023年的14.678亿港元同比减少1.8%[54] - 2024年收入为31.448亿港元，较2023年的32.318亿港元同比减少2.7%[59] - 经营成本同比减少8.7%，成本收益比率下跌210个基点至31.2%[59][60] - 融资成本为5.051亿港元，较2023年的5.047亿港元同比增加0.1%[59] - 减值亏损净额为7.935亿港元，较2023年的6.757亿港元同比增加17.4%[59] - 汇兑亏损为4590万港元，较2023年的850万港元同比增加440.0%[59] - 2024年末公司股东应占权益211.475亿港元，较2023年的212.68亿港元下降0.6%[140] - 2024年末现金总额50.072亿港元，较2023年的66.927亿港元下降25.2%[140] - 2024年末借款总额116.123亿港元，较2023年的149.051亿港元下降22.1%，其中59.2%需一年内偿还（2023年为56.1%）[140][141] - 2024年末债务净额66.051亿港元，较2023年的82.124亿港元下降19.6%[140] - 2024年末资本净负债比率降至31.2%，利息偿付率从2023年的1.08增至1.94，提升79.6%[140] - 2024年末资产回报率升至1.5%，较2023年上升2.0个百分点；股本回报率升至1.8%，较2023年上升4.0个百分点[140][143] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年基金管理平台总资产管理规模达20.0亿美元，较2023年增长超一倍，除税前贡献达49.0百万港元[25] - 2024年投资管理分项带来2.5%的整体投资收益，持续对冲基金投资组合取得10.6%的收益[26] - 截至2024年底，新信用卡业务SIM信用卡累计交易量超15亿港元，按揭贷款分项管理100百万美元住宅按揭组合[27] - 2024年公司新业务基金管理除税前溢利由去年16.8百万港元增至49.0百万港元，ActusRayPartners资产管理规模增至超11亿美元[30] - 2024年投资管理收益总额为39440万港元，2023年亏损33200万港元；经内部分配资金开支成本后，该业务录得除税前亏损40590万港元，2023年为12.913亿港元[33] - 2024年持续对冲基金回报为10.6%，多元化私募股权组合回报为1.1%；房地产业务收益为20090万港元[33] - 2024年消费金融业务贡献除税前溢利80730万港元，2023年为97950万港元；按揭贷款分项贡献除税前溢利3950万港元，2023年为6570万港元[34] - 2024年香港业务贷款结余总额91.994亿港元，较2023年增长0.8%；年内新增贷款额132.126亿港元，增长7.0%；新增贷款数目220,284笔，增长8.9%；每笔贷款平均结余41,194港元，下降14.5%[63] - 2024年香港业务贷款总回报30.4%，撇账率8.0%，减值亏损净额率8.8%，减值拨备率6.1%[63] - 截至2024年底，SIM信用卡业务累计交易额超15亿港元[64] - 2024年中国内地业务贷款结余总额19.423亿港元，较2023年下降6.3%；年内新增贷款额32.345亿港元，增长19.7%；新增贷款数目8,135笔，下降47.1%；每笔贷款平均结余212,176元人民币，增长98.2%[67] - 2024年中国内地业务贷款总回报17.6%，撇账率0.8%，减值（拨回）净额率 -0.5%，减值拨备率2.8%[67] - 2024年按揭贷款业务收入2.293亿港元，较2023年减少20.1%；贷款回报9.7%；经营成本4500万港元，减少22.5%；成本收益比率19.6%[70][71] - 2024年按揭贷款业务融资成本6860万港元，较2023年减少35.0%；减值亏损支出净额7620万港元，增加32.5%；除税前贡献3950万港元，减少39.9%[70] - 截至2024年12月31日，按揭贷款业务贷款结余净额19.788亿港元，较2023年减少19.8%；贷款结余总额21.462亿港元，减少16.5%[70][71] - 截至2024年底，按揭贷款首次按揭贷款占比超90%，贷款价值比率为76.9%[71] - 消费金融客户贷款结余净额中，2024年12月31日总计9.541亿港元，占比9.1%；2023年12月31日总计10.094亿港元，占比9.5%[63] - 融资成本为6860万港元，同比减少35.0%，减值亏损支出净额为7620万港元，同比增加32.5%[72] - 新鸿基信贷贡献的除税前溢利为3950万港元，2023年为6570万港元[72] - 公司推出楼按资产管理服务，管理价值1亿美元的住宅按揭组合[72] - 投资管理业务录得总收益3.944亿港元，2023年为亏损3.32亿港元，年度回报率为2.5%，2023年为 - 2.0%[74] - 另类投资及房地产项下的财务工具分别录得已兑现收益净额8620万港元，2023年为亏损1.9亿港元；未兑现收益净额2.5亿港元，2023年为亏损1.344亿港元[75] - 2020至2024年五年间，另类投资及房地产项下的财务工具累计已兑现收益为52.477亿港元[75] - 2024年公开市场录得收益3510万港元，回报率为1.7%，2023年为亏损4.6%[75] - 2024年企业持股录得1.9%的收益，主要由中国金融科技和互联网平台持仓驱动，部分被中国合同开发生产组织持仓亏损抵销[83] - 2024年私募股权外部基金年末价值445460万港元，平均价值429810万港元，收益15360万港元，年度回报3.6%；直接/跟投项目年末价值388990万港元，平均价值387800万港元，亏损6220万港元，年度回报 -1.6%[90] - 2024年对冲基金持续性基金年末价值192780万港元，平均价值193710万港元，收益20520万港元，年度回报10.6%；已终止基金年末无价值，平均价值13930万港元，亏损1310万港元，年度回报 -9.4%[90] - 2024年特殊机会投资及结构信贷年末价值79090万港元，平均价值75050万港元，收益150万港元，年度回报0.2%[90] - 截至2024年12月31日，房地产投资组合估值为23.721亿港元，较前一年末的24.135亿港元有所下降[109] - 撇除重估亏损，2024年房地产收益为2.009亿港元，2023年为1.422亿港元[109] - 2024年SHKCP总资产管理规模达20亿美元[116] - 基金伙伴ActusRayPartners资产管理规模达11亿美元[116] - 2024年末总资产管理规模（已定義）为20.18亿美元，2023年为9.64亿美元[124] - 撇除新增资产管理规模类别贡献的4.59亿美元，2024年基金合作夥伴關係等业务的总资产达15.59亿美元，2023年为9.64亿美元[124] - 2024年公司资产负债表资本占比从2023年的37.2%降至20.1%，外部投资者资本占比从62.8%增至79.9%[128][130] - 费用收益因资产管理规模显著扩张按年上涨55.6%，经营费用按年增加9.6%[131][132] - 其他收入2360万港元，主要因ActusRayPartners部分回購种子资本收入分成确认[131] - 2024年除税前贡献达4900万港元，较2023年的1680万港元增长191.7%[132] - 利息收益从2023年的90万港元增至2024年的100万港元，涨幅11.1%[132] - 汇兑亏损净额从2023年的10万港元增至2024年的40万港元，涨幅300.0%[132] 公司业务合作与发展 - 2024年公司与GAM Investments、Wentworth Capital建立合作关系，拓展业务范围[31] - 公司承诺1000万美元投资于WCD基金，并有权从所有WCD基金产生的总收益中分成[121] - 公司引入外部资金分销及经所有权调整的资产管理规模两个额外类别计算资产管理规模[123] - 外部资金分销类别包括SHKCP为第三方经理分销的资产[123] - 经所有权调整的资产管理规模包括由公司持有或实际持有股权的合作伙伴所管理的资产，并按所有权比例调整[123] 公司业务规划 - 公司消费金融业务将扩阔服务及产品种类，加强电子化投资[133] - 公司投资管理业务将专注审慎投资组合管理，探索全球精选投资[134] 公司资产抵押情况 - 截至2024年末，公司将7.41亿港元物业抵押给银行，1.563亿港元应收按揭贷款用于抵押证券化融资交易[148] 公司员工情况 - 2024年末员工总数978人，较2023年的1087人减少，员工成本总额5.932亿港元，较2023年的6.258亿港元下降[151] - 年内公司根据雇员股份拥有计划授出1,077,000股股份予获选承授人，2024年归属股份为1,242,000股，2024年12月31日已授出但尚未归属的股份为2,359,000股[152] 公司法规监管与合规 - 公司受香港《香港联合交易所有限公司证券上市规则》《证券及

文章核心观点 在港股市场强势反弹环境下，“哑铃策略”或是投资者进行资产配置的最优解，新鸿基公司作为优质高股息标的，通过多元业务协同实现盈利韧性增长，业务前景和配置价值高 [1][2][14] 港股市场情况 - 今年以来恒指从最低19600点附近反弹，年初至3月17日，恒生指数和恒生科技指数涨幅分别达20.37%和31.44% [1] - 2024年股市与债市均经历较大起伏，新兴科技板块年初引领股市上行后陷入大幅波动，美联储货币政策影响资金流向和投资者情绪 [6] - 长期高利率环境挑战传统投资组合，地缘政治紧张、盈利和通胀前景不确定使市场可能持续波动，2025年全球市场主线或为轮换和波动 [13] 新鸿基公司业绩表现 - 3月20日发布2024年度业绩，总收益38.43亿港元，股东应占溢利3.78亿港元，同比扭亏为盈，宣布派发第二次中期股息每股14港仙，连同中期股息每股12港仙，每股股息总额26港仙，股息率接近9% [2] - 自1997年起，通过股息派付及股份回购向股东返还合共154亿港元 [2] - 2024年公司香港贷款结余总额91.99亿港元，实现0.8%的温和增长，截至年底香港SIM信用卡累计交易金额突破15亿元 [13] 新鸿基公司业务情况 投资管理业务 - 由另类投资、公开市场及房地产组成，另类投资资产占比74.2%，收益总额3.94亿元，同比扭亏为盈，所有分项均实现正回报，另类投资、公开市场及房地产年内回报率分别为2.6%、1.7%及3.0%，持续对冲基金录得回报10.6% [5] - 探索投资组合弹性和多元化，另类投资和房地产金融工具分别录得已兑现收益8620万元和未兑现收益2.5亿元，2020 - 2024年累计已兑现收益52.48亿元 [7] - 强调长期价值判断，避免短期投资潮流，行业配置均衡，通过系统化投资管治协调投资组合 [8] 基金管理业务 - 作为第二增长曲线成长稳健，总资产管理规模增长至20亿美元，原有业务线贡献16亿美元，外部资本贡献率提升至79.9%，费用收益同比增长55.6%，除税前贡献暴增191.7%至4900万元 [9] - 销售端通过广泛网络资源提供差异化另类投资准入，推动业务渗透 [10] - 管理端动用自有资金投资确保与客户利益一致，ActusRayPartners推出第三只基金，年末资产管理规模超11亿美元 [10] - 产品端主动布局多元化产品，与GAM Investments、Wentworth Capital建立合作关系，多元化产品种类 [11] 信贷业务 - 是传统强项业务，贡献稳定现金流，消费金融是核心，与资本市场波动关联不大，亚洲联合财务表现扎实，消费金融业务有庞大稳固基本盘 [12] - 信用卡业务完善流程，获PCI - DSS4.0合规认证和ISO27001:2022认证，预计拉动贷款规模增长，夯实市场领导地位 [13] 新鸿基公司投资价值 - 作为优质高股息标的，自2024年至今股价涨幅接近35%，可用“确定性分红”对抗波动 [1] - 在波动市场中，高股息资产处配置舒适区，公司业务增长前景和价值配置窗口有竞争力，多元协同业务能力使其穿越变局，韧性优势明显 [13][14]

文章核心观点 - 新鸿基公司在港股市场强势反弹环境下，通过多元业务协同发力实现扭亏为盈，盈利韧性增长，作为优质高股息标的具有投资价值，未来有望实现业绩与估值双重兑现 [1][2] 市场环境 - 年初至3月17日，恒生指数和恒生科技指数涨幅分别达20.37%和31.44%，在全球各类资产中表现领先 [1] - 2024年股市与债市经历较大起伏，新兴科技板块先涨后跌，美联储货币政策影响资金流向和投资者情绪 [5] - 长期高利率环境挑战传统投资组合，地缘政治紧张、盈利和通胀前景不确定使市场可能持续波动，2025年全球市场或轮换和波动 [12] 公司业绩 - 3月20日发布2024年度业绩，总收益38.43亿港元，股东应占溢利3.78亿港元，同比扭亏为盈，宣布派发第二次中期股息每股14港仙，股息总额每股26港仙，股息率接近9% [2] - 自1997年起，通过股息派付及股份回购向股东返还154亿港元 [2] 业务表现 投资管理业务 - 由另类投资、公开市场及房地产组成，另类投资资产占比74.2%，收益总额3.94亿港元，同比扭亏为盈，各分项均实现正回报，持续对冲基金回报率10.6%引领 [4] - 探索投资组合弹性和多元化，另类投资和房地产金融工具分别录得已兑现收益8620万港元和未兑现收益2.5亿港元，2020 - 2024年累计已兑现收益52.48亿港元 [6] - 强调长期价值判断，行业配置均衡，通过系统化投资管治确保投资策略一致性，享受私募另类投资市场增长红利 [7] 基金管理业务 - 作为第二增长曲线成长稳健，总资产管理规模增长至20亿美元，外部资本贡献率提升至79.9%，费用收益同比增长55.6%，除税前贡献暴增191.7%至4900万港元 [8] - 销售端通过广泛网络资源提供差异化另类投资准入，推动业务渗透；管理端动用自有资金投资，与客户利益一致，ActusRayPartners资产管理规模增至超11亿美元；产品端主动布局多元化产品，与GAM、Wentworth Capital建立合作关系 [9][10] 信贷业务 - 是传统强项业务，贡献稳定现金流，消费金融是核心，与资本市场波动关联小，亚洲联合财务表现扎实，香港贷款结余总额91.99亿港元，实现0.8%温和增长 [11] - 截至2024年底，香港SIM信用卡累计交易金额突破15亿元，信用卡业务完善流程获相关认证，预计拉动贷款规模增长 [11][12] 投资策略与价值 - 港股市场适合采用“哑铃策略”进行资产配置，新鸿基公司作为优质高股息标的，可用“确定性分红”对抗波动，年初至今股价涨幅接近35% [1] - 在波动市场中，高股息资产处于配置舒适区，新鸿基公司业务增长前景好，配置价值明显 [12]