智谱与MiniMax上市表现及市场定位 - 2026年1月8日、9日，国内AI大模型公司智谱与MiniMax先后在港交所上市，成为ChatGPT引爆市场后全球首批上市的大模型公司 [2] - 上市首日，智谱开盘涨3%，盘中一度破发，最终以13%的涨幅收盘；MiniMax则一路高开，一度涨超90%，截至当日13:40，其总市值近950亿港元，智谱总市值约678亿港元 [2] - 一位打新中签MiniMax的股民因看到智谱首日表现，提前在暗盘卖出MiniMax股票，获得15%收益率，但开盘后感觉“卖飞了” [2] 公司背景与投资方差异 - 智谱成立于2019年，由清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，身份标签为“国家队”，投资方包括北京人工智能产业投资基金、上海浦东创投集团等 [3] - MiniMax成立于2022年，投资方主要为互联网巨头和风投基金，包括阿里巴巴、腾讯、高瓴资本、红杉中国、IDG资本等 [3] 财务数据与亏损情况 - 两家公司收入规模相近：智谱在3年半内累计收入6.85亿元，同期MiniMax累计收入0.86亿美元（约6亿元） [4] - 两家公司均处于巨额亏损：2025年上半年，智谱净亏损23.58亿元；2025年前9个月，MiniMax净亏损5.12亿美元（约36.1亿元） [4] 商业模式与收入来源对比 - 智谱主要做B端生意，为大型央国企提供本地化部署，84%的收入来自B端市场 [4] - MiniMax主要做C端生意，靠AI应用赚钱，旗下产品在200个国家和地区拥有超过2亿名个人用户，73%的收入来自新加坡和美国等海外市场 [4] - 2025年前三季度，MiniMax的C端产品收入达3802万美元，占总收入的71.1% [4] MiniMax的C端产品表现 - MiniMax的C端产品包括MiniMax语音、海螺AI以及AI情感陪伴应用Talkie（海外版）/星野（国内版） [4] - 截至2025年前三季度，Talkie/星野用户数量达1.47亿，海螺用户达4234万 [4] - Talkie/星野与海螺AI的主要收入来源为用户付费订阅：海螺AI基础会员每月68元，尊享会员每月1399元 [5] - 2025年前三季度，Talkie/星野收入1875万美元，占总收入35.1%；海螺收入1746万美元，占总收入32.6% [5] 现金流状况对比 - 截至2025年6月，智谱的现金及现金等价物为25.52亿元，平均每月亏损接近3亿元 [5] - 截至2025年9月30日，MiniMax的现金及现金等价物总计约10.5亿美元（约73.6亿元），即使不上市，这些现金也足以支撑其继续投入和扩张 [5] 投资者偏好与市场观点 - 在中国市场，投资者一般将C端公司的优先级置于B端公司之上，MiniMax凭借C端产品故事获得了更好的股价表现 [1][4] - 有投资人指出，从两家公司招股书的财务数据（尤其是现金流差异）就能预测到股价走势的差异 [5] 行业竞争格局预判 - 零一万物CEO、创新工场董事长李开复预判，国内超大基座模型的竞争将日趋寡头化，最终可能仅剩DeepSeek、阿里通义千问和字节三家企业主导，留给初创公司的时间和空间正变得越来越逼仄 [6]

AI应用板块市场表现 - 2025年1月9日，AI应用方向反复活跃，引力传媒实现5天4板，易点天下、科德教育涨超10%，博瑞传播、蓝色光标、省广集团涨幅居前 [2] - 整个人工智能概念板块一度有60只股票涨停或涨幅超过10% [2][4] - A股AI应用板块有8只股票20%涨停，科创AIETF一度大涨超3% [4] MiniMax上市事件 - 成立仅4年的AI大模型公司MiniMax于2025年1月9日在港股上市，发行定价为每股165港元 [3] - 上市后股价一度突破300港元/股，涨幅一度超过90%，市值一度突破900亿港元 [3] - 分析人士认为，MiniMax的上市是引爆人工智能应用板块的主要原因 [2][5] MiniMax公司概况 - MiniMax是全球领先的、国内少数在多模态及C端应用上同时跑通的大模型公司 [2][6] - 公司成立于2021年，其优势来自组织效率、人才优势及数据闭环 [6] - MiniMax M2模型采用MoE+Full Attention（在Linear Attention基础上调优）+强制交错思考技术，技术能力及模型能力突出，其创新的强制交错思考技术后被谷歌等模型借鉴 [6] 大模型与AI行业动态 - 大模型技术路径在2024年下半年后有所收敛，竞争或从“寻找正确路径”转向“在主流路径上卷效率” [5] - 海外如OpenAI、谷歌Gemini、Anthropic已有可观收入，聊天机器人+AI编程已跑通，AI视频、B端企业软件以及垂类场景逐渐成熟 [5][6] - 国内模型开始主导开源生态，能力相较海外模型有差距但不远 [6] - 2025年1月8日，通义大模型发布并开源Qwen3-VL-Embedding和Qwen3-VL-Reranker模型系列，专为多模态信息检索与跨模态理解设计 [7] - 有券商研究员表示，大模型开年即决战，字节豆包、DeepSeek、阿里系千问与蚂蚁阿福等APP全面铺开，海外Meta数十亿美金收购Manus，AI手机是未来两年的制高点 [7] 行业基本面与政策环境 - 2024年下半年，计算机板块收入利润已现触底回升态势，机构持仓处于多年低位，业绩向上+筹码干净，当前具备极佳的反弹条件 [8] - 最新公布的“十五五”规划明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业 [8] - 当下AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初期阶段，产业化周期才开始 [8] - 有券商表示，日益丰富的AI Infra工具、逐步成熟的数据治理，以及应用厂商不断试错迭代，2026年将看到AI渗透到产业的多个环节，并形成收入 [2]

市场整体表现 - 沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%，北证50指数涨1.05%，沪指时隔10年站上4100点并实现16连阳 [1][2] - 沪深京三市成交额达31523亿元，较上日放量3261亿元，三市超3900只个股上涨 [3] - 融资余额持续增长，截至1月8日，两市融资余额合计25947.67亿元，较前一交易日增加157.83亿元 [17] 领涨板块与概念 - AI应用、商业航天、军工装备、可控核聚变、小金属、医疗服务、油气开采及服务、算力租赁、零售板块涨幅居前 [3] - AI应用概念走强，引力传媒5天4板，昆仑万维、粤传媒、易点天下等多股涨停 [11] - 人形机器人概念股表现活跃，旭升集团、弘讯科技、金发科技10%涨停，集智股份涨超15% [5] 机器人赛道焦点：锋龙股份 - 锋龙股份以“一字”涨停收盘，报51.06元/股，自2025年12月17日以来已斩获11连板，超越此前纪录成为人形机器人赛道“连板王” [7] - 股价狂欢的核心催化剂是人形机器人龙头优必选的收购，优必选拟收购锋龙股份9395.75万股（占公司股份总数43%），交易完成后将成为其控股股东 [10] - 截至1月8日，锋龙股份静态市盈率高达2208.41倍，市净率10.67倍，分别是所属专用设备制造业平均水平的52倍和2.7倍 [10] AI应用与行业动态 - 全球领先的通用人工智能公司MINIMAX-WP在港股上市，开盘后股价涨幅一度超80%，截至报道时涨85.21%，总市值945.09亿港元 [13][14] - 2025年AI应用在消费层渗透快速，原生AI市场中豆包周活1.55亿稳居榜首，DeepSeek周活8000万+，元宝周活2000万+ [15] - 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提及加快发展手术机器人、智能诊断系统等，推动AI技术融入大飞机、船舶等重大装备研发 [15] - 国信证券指出，2026年推理侧需求有望爆发，AI手机、AI眼镜及协助大模型落地的分销商等领域将看到明显增长 [15] 后市观点与宏观环境 - 天风证券研报认为，2026年上半年或迎降准降息窗口，当前DR007升至1.52%、高于政策利率1.4%，叠加政策要求与全国两会将至，流动性宽松预期增强 [20] - 变数可能来自外围，美股近期滞涨且估值处于历史高位，若调整可能影响全球股市；同时地缘政治紧张局势可能对市场构成压力 [20] - 中信建投研报指出，今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年，人民币汇率保持强劲，有利的外部环境或推动A股“开门红”行情 [20] - 国内流动性环境整体宽松，人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号等多重利好，有望共同推动跨年行情继续演绎 [21]

AI应用板块市场表现 - 2025年1月9日，A股AI应用板块表现活跃，引力传媒实现5天4板，易点天下、科德教育涨超10%，博瑞传播、蓝色光标、省广集团涨幅居前 [1] - 整个人工智能概念板块一度有60只股票涨停或涨幅超过10%，AI应用板块有8只股票20%涨停，科创AIETF一度大涨超3% [1][2] 板块活跃的驱动事件 - MiniMax（稀宇科技）于1月9日在港股上市，发行价每股165港元，股价午后突破300港元/股，涨幅一度超过90%，市值一度突破900亿港元 [1] - 分析人士认为，MiniMax上市是引爆人工智能应用板块的主要原因 [1][2] - MiniMax是全球领先的、国内少数在多模态及C端应用上同时跑通的大模型公司，成立于2021年，其优势来自组织效率、人才优势及数据闭环 [1][2] 大模型技术发展与行业预期 - 大模型技术路径在2024年下半年后有所收敛，竞争从“寻找正确路径”转向“在主流路径上卷效率” [2] - OpenAI、谷歌Gemini、Anthropic已有可观收入，聊天机器人+AI编程已跑通，AI视频、B端企业软件以及垂类场景逐渐成熟 [2] - 国内模型开始主导开源生态，能力相较海外模型有差距但不远 [2] - 2025年1月8日，通义大模型发布并开源Qwen3-VL-Embedding和Qwen3-VL-Reranker模型系列，专为多模态信息检索与跨模态理解设计 [3] - 有券商研究员表示，大模型开年即决战，字节豆包、DeepSeek、阿里系千问与蚂蚁阿福等全面铺开，海外Meta数十亿美金收购Manus，AI手机是未来两年的制高点 [3] - 科技界不论中美，2026年都在齐齐发力，AI应用已成为ROI验证的必经之路 [3] 行业基本面与政策环境 - 2024年下半年，计算机板块收入利润已现触底回升态势，机构持仓处于多年低位，业绩向上+筹码干净，当前具备极佳的反弹条件 [4] - 最新公布的“十五五”规划明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业 [4] - 当下AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初期阶段，产业化周期才开始 [4] MiniMax的技术能力 - MiniMax M2模型采用MoE+Full Attention（在Linear Attention基础上调优）+强制交错思考，技术能力及模型能力突出 [2] - MiniMax M2创新采用强制交错思考，可以避免一次性长思考造成无效Token消耗，该技术后被谷歌等模型借鉴 [2]

上市概况与市场表现 - 智谱与MiniMax于2026年1月8日及9日先后在港交所上市，成为ChatGPT引爆市场后全球首批上市的大模型公司 [2] - 上市首日，智谱开盘涨3%，盘中一度破发，最终以13%的涨幅收盘；MiniMax一路高开，一度涨超90% [2] - 截至1月9日13:40，MiniMax总市值近950亿港元，智谱总市值约678亿港元 [2] - 有打新中签MiniMax的股民因看到智谱首日表现，在暗盘提前卖出，获得15%的收益率，但开盘后感觉“卖飞了” [2] 公司背景与股东结构 - 智谱成立于2019年，由清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，标签为“国家队” [2] - 智谱的投资机构包括北京人工智能产业投资基金、上海浦东创投集团、成都高新策源投资集团、珠海华发集团等 [2] - MiniMax成立于2022年，投资方主要为互联网巨头和风投基金，包括阿里巴巴、腾讯、高瓴资本、红杉中国、IDG资本等 [2] 财务数据与亏损情况 - 过去3年半，智谱累计收入6.85亿元人民币，MiniMax累计收入0.86亿美元（约6亿元人民币） [3] - 2025年上半年，智谱净亏损23.58亿元人民币；2025年前9个月，MiniMax净亏损5.12亿美元（约36.1亿元人民币） [3] - 截至2025年6月，智谱的现金及现金等价物为25.52亿元人民币，平均每月亏损接近3亿元 [5] - 截至2025年9月30日，MiniMax的现金及现金等价物总计约10.5亿美元（约73.6亿元人民币） [5] 商业模式与市场差异 - 智谱主要做B端生意，为大型央国企提供本地化部署，84%的收入来自B端市场 [3] - MiniMax主要做C端生意，靠AI应用赚钱，73%的收入来自新加坡和美国等海外市场 [3] - 在中国市场，投资者通常将C端公司的优先级置于B端公司之上 [3] MiniMax的C端产品与收入 - MiniMax的C端产品包括MiniMax语音、海螺AI、以及AI情感陪伴应用Talkie（海外版）/星野（国内版）等 [3] - 2025年前三季度，C端产品收入3802万美元，占总收入的71.1% [3] - 其中，Talkie/星野收入1875万美元，占比35.1%；海螺AI收入1746万美元，占比32.6% [5] - Talkie/星野用户数量达1.47亿，海螺AI用户达4234万 [3] - 海螺AI的主要收入来自用户付费订阅，基础会员每月68元，尊享会员每月1399元 [4] - 海螺AI的差异性在于其生成大幅肢体动作（如舞蹈、打斗）的视频效果较好 [4] 行业竞争格局展望 - 有行业人士预判，国内超大基座模型的竞争将日趋寡头化，最终可能仅剩DeepSeek、阿里通义千问和字节三家企业主导 [5] - 留给大模型初创公司的时间和空间正变得越来越逼仄 [5]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 中国AI大模型公司MiniMax午后延续涨势，现涨幅扩大至逾89%，股价突破300港元，市值超960亿港 元，成交额逾30亿港元。 | 00100 MINIMAX-WP | | | | --- | --- | --- | | 312.400↑+147.400 +89.33% | | 交易中 01/09 13:43 | | * 7 9 目 = | | ● 快捷交易 | | 最高价 315.000 | 开盘价 235.400 | 成交量 1307.51万 | | 最低价 220.000 | 昨收价 165.000 | 成交额 31.24亿 | | 平均价 238.957 | 市盈率TM 亏损 | 总市值 966.11亿元 | | 振 幅 57.58% | 市盈率(静) 亏损 | 总股本 3.09亿 | | 换手率 4.23% | 市净率 -9.409 | 流通值 966.11亿 | | 52周最高 315.000 | 委 比 57.97% | 流通股 3.09亿 | | 52周景低 220,000 | 量 比 -- | 每 手 20股 | | 历史最高 3 ...

上市概况与市场表现 - 公司于香港交易所主板挂牌上市，股票代码为“00100”，寓意满足条件的最小解 [1] - 全球发售约3358万股，以每股165港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元（约49.65亿人民币）[1] - 公开发售部分获得1837倍超额认购，国际发售部分获37倍认购，市场反响极为热烈 [2] - 暗盘交易最高达211.2港元每股，收盘价为205.6港元，涨幅近四分之一；上市首日早盘最高股价达299港元，涨幅超80%，市值一度突破763亿港元 [3] - 上市吸引了超过460家机构参与认购，超额认购达70多倍，创下近年来港股IPO机构认购历史纪录 [29] 融资历程与股东结构 - 成立四年间累计融资已超15亿美元，投资方包括米哈游、阿里巴巴、腾讯、小红书、小米、金山、PCG和正大集团等知名机构 [3] - 本次IPO有14家基石投资者参与，合计认购27.23亿港元的份额，包括Aspex、Eastspring（瀚亚投资）、Mirae Asset（未来资产）及阿里巴巴等 [3] 技术战略与核心能力 - 公司自成立之初便坚持全模态并行研发的技术路线，旨在向AGI（通用人工智能）迈进 [5] - 技术布局覆盖语音、视频与文本三大模态，并已取得突破性进展 [5] - 语音模型Speech 02实现超低延时实时交互，支持超过40种语言，确立了行业领先的性能标准 [7] - 视频模型海螺AI（Hailuo AI）在文生视频领域技术领先，在权威评测中排名高居第二 [7] - 文本模型M2.1在大模型竞技场（LMArena）Coding榜单中位列开源模型第一，增强了代码生成与多语言逻辑推理能力 [7][8] - 全模态布局的核心动因源于对AGI终局的判断，认为真正的AGI必须是全模态的，这有助于模型理解因果律、空间与时间关系 [10][11][12] - 全模态策略也为解决“数据枯竭危机”提供了解法，将海量视频与音频数据转化为新的数据供给 [13][14] - 公司通过一套统一的核心算法成功跑通不同模态，验证了其技术架构的通用性与可扩展性（Scalability）[15][16] 商业模式与市场应用 - 公司确立了以“模型即产品”为核心的运营策略，将模型能力转化为B端与C端两条并行产线 [9] - 在消费级市场，模型被封装为AI原生应用，用户规模已达2.12亿 [9] - 在企业级市场，通过开放平台以API接口形式提供服务 [9] - 公司认为B端和C端的核心产品都是模型本身，通过不同渠道将其价值最大化 [9] 组织架构与运营效率 - 公司通过“组织的Scaling”来获得极致的研发效率，将组织视为一个需要扩展的模型 [19][20] - 组织内部强调人才结构的多样性，通过不同人才的排列组合与高频碰撞产生涌现效应 [20] - 公司深度应用AI智能体于工作流，超过80%的代码由AI完成，大量Agent被部署为“AI实习生”，能直接修改线上代码，改变了软件工程的边际成本结构 [22] - 公司人员构成极其年轻化，全员385人中研发人员占比高达73.8%，平均年龄仅29岁，主力军为95后 [24] - 组织架构极度扁平，CEO之下职级不超过三层，消除了信息损耗 [25] - 公司以累计约5亿美元的资金消耗量（约为OpenAI同期消耗量的百分之一），实现了全模态产品的并行产出，展现了极高的投入-产出比 [26] - 创始人及核心团队拥有深厚的深度学习技术背景与工业级实战经验 [26][27][28] 行业意义与竞争格局 - 公司的成功上市验证了在粗放的资源消耗竞赛之外，存在一套由极致效率和通用方法论构建的生存法则 [29] - 证明了精细化的工程能力、对技术路线的精准判断与执行，足以撬动从模型到商业的闭环 [29] - 表明资本厚度与算力规模不再是唯一的护城河，组织将资源转化为智能的“效率”成为了更关键的竞争维度 [29] - 近期全球资本市场对AI模型公司的筛选标准趋于理性，资金转向对底层技术硬实力的极致要求，公司获得国际长线资本重注，印证了市场对其技术壁垒与工程效率的认可 [17][18]

港股市场整体表现 - 恒生指数微涨0.03%，报26158点，上涨8点 [1] - 恒生科技指数微跌0.06% [1] - 早盘成交额为1352亿港元 [1] 新股上市表现 - AI大模型公司MINIMAX-WP首日挂牌大涨78% [1] - 阴极铜制造商金浔资源首日挂牌上涨22% [1] - 小核酸制药企业瑞博生物-B首日挂牌上涨28% [1] - 大模型公司智谱上市第二日继续大涨超14% [2] 商业航天与卫星产业 - 广州加速商业航天布局，产业链企业将受益 [2] - 亚太卫星股价上涨15.62% [2] - 金风科技股价上涨5%，大和称其对蓝箭航天的潜在投资收益将支撑短期盈利 [2] 锂电池产业 - 锂电池概念股早盘普涨，工信部牵头警示行业非理性竞争 [2] - 中创新航股价上涨超4% [2] - 赣锋锂业股价上涨2% [2] 黄金产业 - 黄金股多数走高，受地缘风险与降息预期支撑 [2] - 多家黄金矿企业绩预喜 [2] - 山东黄金股价上涨6% [2] - 招金矿业股价上涨4.8% [2] 数据科技与资源开发 - 阜博集团股价上涨超9%，国家数据局加强数据科技创新，“十五五”规划将深化数据资源开发利用 [3] - 佳鑫国际资源股价再涨超5%，其附属公司中标巴库塔钨矿剥采项目，合约金额约2.27亿港元 [3] 科技硬件与融资 - 蓝思科技股价飙升逾10%，强脑科技确认完成约20亿元融资，蓝思科技独家承接其核心硬件模组量产 [3] 新能源技术与公司动态 - 潍柴动力股价上涨超5%，美股SOFC龙头达成26.5亿美元订单，公司此前已获得Ceres的SOFC制造许可 [4] - 理士国际股价重挫64%，因其子公司赴美上市，今日为按除权基准买卖股份的首日 [4]

上市表现与市场反响 - 公司于2026年1月9日在港交所上市，股票代码00100.HK，开盘后股价一度上涨超过80%，逼近300港元，市值突破900亿港元 [3] - 截至当日11:30，股价报270.6港元/股，上涨64%，总市值达827亿港元，以盘中价格计算，中签者每手（20股）可赚超2100港元 [3] - 公司以165港元的定价上限发行，假设绿鞋全额行使，全球发售约3358万股，募集资金总额约55.4亿港元（约合人民币50亿元） [5] - 公开发售部分获得市场热烈追捧，最终融资申购额超2831亿港元，超额认购倍数超过1837倍，吸引42万人认购，为近期唯二获逾40万人申请的新股 [5] 股东结构与投资回报 - 公司成立于2022年初，是全球从成立到IPO最快的AI公司，投资人仅用4年时间即获得丰厚回报 [5] - 上市前公司历经7轮融资，早期投资方包括云启资本、米哈游、IDG、高瓴资本、明势创投等，腾讯投资、阿里巴巴参与了其A轮和B轮融资 [6] - 最近一轮融资在2025年8月，融资金额约3.9亿美元，融资后估值超过42亿美元（约合人民币293亿元），此次上市后市值较该轮估值已翻倍有余 [6] - 公司引入14名基石投资者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、博裕资本、阿里、易方达、泰康人寿等知名机构，合计认购金额达27.23亿港元 [5] - 主要资深独立投资者持股情况：阿里巴巴持有13.66%股份，按最新股价计算账面价值约103亿港元；米哈游持股6.4%，账面价值48亿港元；腾讯持股2.58%，账面价值接近20亿港元；IDG持股2.8%，账面价值超过21亿港元 [6] - 其他重要股东包括红杉资本、高瓴创投、明势资本、顺为、盈科拓展集团等，持股比例均在1%以上，国寿相关主体总计持股1.13% [7] 业务运营与财务数据 - 公司是一家大模型AI公司，创始人兼CEO闫俊杰表示，人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能并为人所用 [7] - 截至2025年9月，公司产品已拥有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户 [7] - 截至2025年前三个季度，公司收入为5340万美元（约为人民币3.8亿元），相比去年同期大幅增长174.7%，其中海外市场收入贡献占比超过70% [7] - 公司目前处于亏损状态，2022年、2023年、2024年以及2025年前三个季度的年度亏损分别为7370万美元、2.69亿美元、4.65亿美元及5.12亿美元，近四年累计亏损约13.2亿美元（约合人民币92.9亿元） [7] - 公司预计截至2025年12月31日止年度，每月现金消耗约为2790万美元（约合人民币2亿元），截至2025年9月30日，现金结余为10.5亿美元，其中包括现金及现金等价物3.6亿美元 [8]

上市表现与市场反响 - 大模型公司MiniMax于1月9日在港交所上市，股票代码00100.HK，开盘后股价一度涨超80%，逼近300港元，市值突破900亿港元 [1] - 截至当日11:30，股价报270.6港元/股，涨幅64%，总市值达827亿港元，以发行价165港元计算，中签者每手20股可赚超2100港元 [1] - 公司以定价上限165港元发行，假设绿鞋全额行使，全球发售约3358万股，募集资金总额约55.4亿港元（约合人民币50亿元） [1] - 此次公开募股获得市场热烈追捧，最终融资申购额超2831亿港元，公开发售部分超额认购倍数超过1837倍，吸引42万人认购 [1] 股东结构与投资回报 - 公司引入14名基石投资者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、博裕资本、阿里巴巴、易方达、泰康人寿等，合计认购金额达27.23亿港元 [2] - 阿里巴巴是公司资深独立投资者，持有3824.8万股，持股比例为13.66%，按最新股价计算，其持股账面价值约103亿港元 [3] - 其他主要股东包括：米哈游持股6.4%，账面价值48亿港元；腾讯持股2.58%，账面价值接近20亿港元；IDG持股2.8%，账面价值超过21亿港元 [4] - 股东还包括红杉资本、高瓴创投、明势资本、顺为资本、盈科拓展集团等，持股比例均在1%以上，国寿相关主体总计持股1.13% [4] - 公司成立于2022年初，是全球从成立到IPO最快的AI公司，投资人在4年内获得丰厚回报，最近一轮融资在2024年8月，融资金额约3.9亿美元，投后估值超42亿美元（约合人民币293亿元），此次上市市值较该轮估值已翻倍有余 [2] 公司业务与财务数据 - 截至2025年9月，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户 [4] - 截至2025年前三个季度，公司收入为5340万美元（约为人民币3.8亿元），相比去年同期增长174.7%，海外市场收入贡献占比超70% [4] - 公司处于亏损状态，2022年、2023年、2024年以及2025年前三个季度的年度亏损分别为7370万美元、2.69亿美元、4.65亿美元及5.12亿美元，近四年累计亏损约13.2亿美元（约合人民币92.9亿元） [5] - 公司预计截至2025年12月31日止年度，每月现金消耗约为2790万美元（约合人民币2亿元），截至2025年9月30日，现金结余为10.5亿美元，其中包括现金及现金等价物3.6亿美元 [5]