港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.32%或82.48点，报26231.79点，全日成交额2451.3亿港元；恒生国企指数涨0.1%，报9048.53点；恒生科技指数涨0.15%，报5687.14点 [1] - 全周表现，恒指累跌0.41%，国指累跌1.31%，恒科指数累跌0.86% [1] - 有观点认为港股进入震荡上行期，建议将红利作为底仓，并把握上半年科技成长行情，南向资金可能增配价值红利及港股科技成长股 [1] 蓝筹股与权重股表现 - 长和涨3.72%，报57.15港元，成交额6.22亿港元，贡献恒指8.75点，公司已选择高盛、瑞银推进屈臣氏集团IPO，研究香港和伦敦双重上市 [2] - 阿里健康涨4.72%，报5.77港元，贡献恒指2.71点；申洲国际涨4.39%，报64.2港元，贡献恒指3.56点 [2] - 信义光能跌3.72%，报3.11港元，拖累恒指0.87点；比亚迪电子跌2.56%，报34.3港元，拖累恒指1.14点 [2] 人工智能与科技板块 - AI概念股走强，智谱涨20.61%，报158.6港元；讯飞医疗科技涨20.58%，报97.55港元；汇量科技涨13.21%，报17.48港元；第四范式涨7.44%，报49.68港元；美图公司涨6.87%，报7.93港元 [3] - MiniMax以每股165港元定价上限上市，尾盘涨幅一度超110%，市值突破1000亿港元，其成功上市或提升短期AI投资热度 [4] - OpenAI推出ChatGPT Health功能，集成于ChatGPT中，预计未来几周内向用户开放，大模型厂商对医疗领域的布局加强 [4] 黄金板块 - 黄金股多数走高，山东黄金涨6.12%，报39.9港元；招金矿业涨4.1%，报35.58港元；灵宝黄金涨3.07%，报19.5港元；紫金矿业涨2.85%，报38.26港元 [4] - 地缘风险与降息预期支撑金价，摩根士丹利预测黄金价格将在2026年第四季度升至每盎司4800美元 [5] - 多家黄金矿企业绩预喜，灵宝黄金预计2025年度净利润介于约15.03亿元至约15.73亿元，同比增加约115%至125%；紫金矿业预计全年归母净利润510亿至520亿元，同比增幅约59%至62% [5] 商业航天板块 - 商业航天概念活跃，亚太卫星涨3.96%，报4.46港元；中集安瑞科涨3.9%，报10.65港元；金风科技涨3.41%，报16.67港元 [6] - 广州市发布规划提出到2035年打造具有全球影响力的中国商业航天新一极，国内商业火箭企业蓝箭航天、天兵科技等已先后启动IPO进程 [6] 光伏板块 - 光伏股全线承压，新特能源跌8.48%，报6.8港元；信义光能跌3.72%，报3.11港元；福莱特玻璃跌3.58%，报9.97港元 [6] - 北京市场监管总局约谈中国光伏行业协会及多家龙头企业，涉及通报垄断风险、提出整改意见，并要求在1月20日前提交书面整改措施 [7] 新股与异动股表现 - 三新股上市首日齐涨，MiniMax涨109.09%，报345港元；瑞博生物-B涨41.62%，报82.1港元；金浔资源涨26%，报37.8港元 [8] - 蓝思科技涨9.01%，报28.8港元，公司是强脑科技的战略投资者，独家承接其核心硬件模组的量产，强脑科技完成约20亿元融资 [9] - 金力永磁涨5.39%，报21.1港元，公司预计2025年度归母净利润6.6亿元-7.6亿元，同比增长127%-161% [10] - 理士国际股价重挫65.86%，报0.85港元，公司股东大会通过分拆美股上市议案，1月9日为按除权基准买卖股份首日 [11]

公司上市表现与市场影响 - 全球化AI大模型公司MiniMax于1月9日在香港联交所主板上市，股票代码00100.HK，首日收盘大涨109.09%，股价报345港元，市值达1067亿港元 [1][6] - 公司上市引爆港股和A股AI板块，A股沪指突破4100点，全市场超3900只个股上涨，连续2日超百股涨停，AI应用概念二十余只成分股涨停 [1][6] - 公开发售获得1837倍超额认购，国际发售获37倍认购，超过460家机构参与，实际下单190亿美元（约合人民币1327.0亿元），剔除基石后国际配售超额认购约79倍，超越宁德时代30倍的机构认购纪录 [2][7] 财务与投资者概况 - 2025年前9个月公司营收同比增长超过170%，海外市场收入贡献占比超70%，是当前国际化收入最高的中国大模型公司 [1][4][6][9] - 公司引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等，合计认购金额27.23亿港元 [1][6] - 从成立至2025年9月，公司累计花费5亿美元，仅用了OpenAI约1%的费用即达成全模态全球领先的成绩 [4][10] 技术研发与产品进展 - 公司成立于2022年初，专注全模态大模型研发，是“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司之一 [2][4][7][9] - 2023年推出国内首个基于Transformer的语音大模型Speech 01，2025年上半年推出升级版Speech 02综合性能位列第一，语音模型累计生成超2.2亿小时语音 [3][8] - 2024年8月发布视频生成模型Video 01，2025年6月推出升级版Hailuo 02位列AA视频竞技场排名第二，视频模型累计生成超5.9亿个视频 [3][8] - 2025年10月发布并开源文本大模型MiniMax M2，在Artificial Analysis榜单位列全球前五、开源第一，是中国开源模型首次进入全球前五，在OpenRouter平台编程场景全球token用量排名第三 [3][8] - 近期MiniMax M2.1 Preview在LMARENA.AI的WebDev榜单中位列全球第四、中国第一，并获得传奇程序员DHH的高度评价 [4][9] 用户基础与产品生态 - 基于自研全模态模型，公司面向全球推出海螺AI、星野、Talkie等AI原生产品及面向企业的开放平台 [4][9] - 截至2025年9月，公司产品已覆盖超200个国家及地区，拥有逾2.12亿名个人用户 [4][9] 资金用途与公司愿景 - 本次上市募集资金将主要用于未来五年的大模型升级与AI原生产品开发 [4][10] - 公司愿景是提供先进通用的智能，提升社会生产效率与发展质量，长期践行“Intelligence with Everyone” [5][10]

从业绩来看，两家公司的收入还有着十几倍的差距。 4年时间，MiniMax这家创业公司的市值开始超越商汤。但从业绩来看，两家公司的收入还有着十几倍的差距。 招股书显示，2024年MiniMax收入同比增长782%至3050万美元（约为人民币2.2亿元），同期净亏损为4.65亿美元（约为人民币32.7亿元）。 财报显示，同在2024年，商汤的营收为37.7亿元，同比增长10.8%，亏损净额43亿元，同比收窄33.7%。生成式AI收入突破24亿元，同比增长103%。 一位中签了MiniMax的行业从业人士对第一财经记者表示，自己不会上市当天售出，准备长期持有，"相信中国AI公司的长期价值"。同时，他也持有商汤股 票，对于商汤的后续价值他分析认为，"公司转型生成式AI的效果不错"，在ToB方面，小浣熊办公系列做得很好，ToC的视频制作工具等产品也有起色，在 模型方面多模态也有一定潜力。 "商汤的人才密度足够，就看公司组织形态能否把人才充分利用起来。"上述行业人士判断，就像谷歌那样，先是落后，但后面重新组织后也追上来了，他也 期待商汤后续的转型成果。 1月9日，大模型明星公司MiniMax（00100.HK）在港交所上 ...

最终发售价及配发结果公告显示，MINIMAX全球发售的发售股份数目为29,197,600股发售股份（经计 及发售量调整权获悉数行使及视乎超额配股权行使与否而定），其中，香港发售股份数目为5,077,860股 发售股份（可经重新分配后调整），国际发售股份数目为24,119,740股发售股份（经计及发售量调整权 获悉数行使，可经重新分配后调整及视乎超额配股权获行使与否而定）。发售量调整权已获悉数行使， 据此，公司按最终发售价发行及配发3,808,380股额外发售股份，相当于全球发售项下初步可供认购发售 股份总数的约15%。 | 發售股份及股本 | | | --- | --- | | 發售股份數目(在發售量調整權獲悉數行使後) | 29,197,600 | | 公開發售的發售股份最終數目(在重新分配後) | 5,077,860 | | 國際發售的發售股份最終數目（在重新分配及發售量調整 24,119,740 | | | 權獲悉數行使後) | | | 於上市後已發行的股份數目(超額配股權獲行使前) | 309,255,668 | | 發售量調整權（擴大權） | | | --- | --- | | 根據該選擇權發行的額 ...

上市概况与市场表现 - 公司于1月9日在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码00100.HK [1] - 上市首日收盘价为345港元/股，较发行价大幅上涨109% [1] - 上市后公司总市值达到1067亿港元 [1] 财务与业务数据 - 公司是当前国际化收入最高的中国大模型公司 [1] - 2025年前9个月营收同比增长超过170% [1] - 海外市场收入贡献占比超过70% [1] - 截至2025年9月，公司个人用户已覆盖超过200个国家及地区，用户总数逾2.12亿名 [2] 投资者认购情况 - 本次上市引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等国内外机构 [1] - 基石投资者合计认购金额达27.23亿港元 [1] - 香港公开发售部分获超额认购1837倍，国际发售部分获超额认购37倍 [1] - 参与认购的机构超过460家，实际下单金额达190亿美元（约合人民币1327.0亿元） [1] - 剔除基石投资者后，认购超额倍数约为79倍 [1] 技术研发与产品布局 - 公司是全模态模型研发厂商，在语音、视频及文本模型领域保持密集迭代 [2] - 已发布Speech系列语音模型及Video系列视频生成模型 [2] - 基于自研全模态模型，面向全球推出AI原生产品，包括海螺AI、星野、Talkie等 [2] - 公司同时提供面向企业和开发者的开放平台 [2]

公司上市表现与市场影响 - MiniMax于1月9日在香港联交所主板上市，首日收盘股价大涨109.09%至345港元，市值达到1054亿港元 [1] - 公司上市引爆港股和A股AI板块，A股沪指突破4100点，超3900只个股上涨，AI应用概念二十余只成分股涨停 [1] - 公司公开发售获得1837倍超额认购，国际发售获配37倍认购，参与机构超460家，实际下单190亿美元（约合人民币1327.0亿元），剔除基石后国际配售认购超额约79倍，超越宁德时代创下的纪录 [2] 公司财务与业务概况 - MiniMax是当前国际化收入最高的中国大模型公司，2025年前9个月营收同比增长超过170% [1] - 公司海外市场收入贡献占比超过70%，展现出卓越的全球市场开拓能力 [1][4] - 公司自成立至2025年9月累计花费5亿美元，仅用OpenAI约1%的费用即达成全模态全球领先的成绩 [5] 技术研发与产品成果 - MiniMax是一家“生而全球化”的AI公司，自2022年初成立起即专注全模态模型研发 [2] - 2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，2025年上半年推出升级版Speech 02，综合性能位列第一，其语音模型已累计生成超2.2亿小时语音 [3] - 2024年8月发布视频生成模型Video 01和海螺AI产品，2025年6月推出升级版Hailuo 02，位列AA视频竞技场排名第二，其视频模型已帮助生成超5.9亿个视频 [3] - 2025年10月发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，在Artificial Analysis榜单位列全球前五、开源第一，是中国开源大模型首次跻身全球前五，在OpenRouter平台编程场景token用量排名全球第三 [3] - 在LMARENA.AI的WebDev榜单中，MiniMax M2.1 Preview跻身全球第四、中国第一，获得传奇程序员DHH的高度评价 [4] 市场地位与用户基础 - MiniMax是“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司 [4] - 截至2025年9月，公司产品已覆盖超200个国家及地区，拥有逾2.12亿名个人用户 [4] - 公司基于自研全模态模型面向全球推出海螺AI、星野、Talkie等AI原生产品及面向企业和开发者的开放平台 [4] 融资与未来发展 - 公司上市引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等知名机构，合计认购金额达27.23亿港元 [1] - 本次上市募集资金拟主要用于未来五年的大模型升级与AI原生产品开发，长期践行“Intelligence with Everyone”的愿景 [5]

上市表现与市场影响 - MiniMax于1月9日在香港联交所主板上市，首日收盘股价大涨109.09%至345港元，市值达1054亿港元 [1] - 公司上市引爆港股和A股AI板块，A股沪指突破4100点，超3900只个股上涨，AI应用概念二十余只成分股涨停 [1] - 公开发售获得1837倍超额认购，国际发售获37倍认购，超过460家机构参与，实际下单190亿美元（约1327亿元人民币），剔除基石后国际配售超额认购约79倍，超越宁德时代的机构认购纪录 [2] 公司财务与业务概况 - MiniMax是当前国际化收入最高的中国大模型公司，2025年前9个月营收同比增长超过170% [1] - 公司海外市场收入贡献占比超过70%，展现出卓越的全球市场开拓能力 [1][4] - 截至2025年9月，公司产品已覆盖超过200个国家及地区，拥有逾2.12亿名个人用户 [4] - 从成立至2025年9月，公司累计花费5亿美元，仅用OpenAI约1%的费用即达成全模态全球领先的成绩 [5] 技术研发与产品进展 - MiniMax是一家“生而全球化”的AI公司，自2022年初成立即专注全模态模型研发，技术迭代密集，突破频率高 [2] - 2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，2025年上半年推出升级版Speech 02，综合性能位列第一，其语音模型已累计生成超2.2亿小时语音 [3] - 2024年8月发布视频生成模型Video 01，2025年6月推出升级版Hailuo 02，位列AA视频竞技场排名第二，其视频模型已帮助生成超5.9亿个视频 [3] - 2025年10月发布并开源文本大模型MiniMax M2，在Artificial Analysis榜单位列全球前五、开源第一，是中国开源模型首次进入全球前五，在OpenRouter平台编程场景全球token用量排名第三 [3] - 近期，MiniMax M2.1 Preview在LMARENA.AI的WebDev榜单中跻身全球第四、中国第一，并获得传奇程序员DHH的高度评价 [4] - 公司基于自研全模态模型推出海螺AI、星野、Talkie等AI原生产品及开放平台，是“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司 [4] 上市募资与未来规划 - 本次上市引入14名基石投资者，包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等知名机构，合计认购金额达27.23亿港元 [1] - 上市募集资金拟主要用于未来五年的大模型升级与AI原生产品开发，长期践行“Intelligence with Everyone”的愿景 [5]

公司上市表现 - 公司股票于今日正式挂牌上市，全天高开高走，尾盘涨幅快速扩大 [1] - 截至收盘，股价报345港元，较发行价上涨109.09% [1] - 全天成交额达到40.05亿港元 [1] 公司业务与技术 - 公司是一家全球领先的通用人工智能科技公司 [1] - 公司自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo2.3、Speech2.6和Music2.0 [1] - 模型具备代码和Agent能力，以及长上下文处理能力 [1] - 模型能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态 [1] - 基于自研模型，公司面向全球推出了一系列AI原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等 [1] - 公司还提供面向企业和开发者的开放平台 [1] 行业前景与公司定位 - 全球大模型市场处于商业化爆发初期 [1] - 应用层市场规模预计在未来五年增长超过20倍 [1] - 公司是稀缺的拥有全模态自研能力且商业化验证成功的AI企业 [1] - 公司在技术迭代、产品矩阵及全球化运营上均建立了深厚壁垒 [1] - 随着AI应用市场爆发及公司规模效应释放，其盈利能力存在提升潜力 [1]

公司上市表现 - 公司股票于今日正式挂牌上市，全天高开高走，尾盘涨幅快速扩大，截至收盘股价报345港元，较发行价上涨109.09% [1] - 上市首日成交额达到40.05亿港元 [1] 公司业务与技术 - 公司是全球领先的通用人工智能科技公司，自主研发了一系列多模态通用大模型，包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0 [1] - 公司模型具备代码和Agent能力，以及长上下文处理能力，能够理解、生成并整合包括文本、音频、图像、视频和音乐在内的多种模态 [1] - 基于自研模型，公司面向全球推出了一系列AI原生产品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等，以及面向企业和开发者的开放平台 [1] 行业前景与公司定位 - 全球大模型市场处于商业化爆发初期，应用层规模预计在未来五年增长超过20倍 [1] - 公司是稀缺的拥有全模态自研能力且商业化验证成功的AI企业 [1] - 公司在技术迭代、产品矩阵及全球化运营上均建立了深厚壁垒 [1] - 随着AI应用市场爆发及公司规模效应释放，其盈利能力存在提升潜力 [1]

红杉中国合伙人郑庆生接受上海证券报记者采访时表示，在快速演进的技术周期中，MiniMax持续推出 具备破圈能力的领先产品，与团队对效率和工程能力的重视有关，也与其较早确立"生而全球"的产品与 组织视角密切相关。 上证报中国证券网讯（记者 何漪）1月9日，MINIMAX-WP（稀宇科技）在港交所上市，股价高开高 走，盘中最高价达到315港元/股。截至15时31分，MINIMAX-WP报303.6港元/股，上涨84%，成交额达 到36.3亿港元，市值达到约927亿港元。 MiniMax成立于2022年初，是一家通用人工智能科技公司。公司从成立到IPO历时四年，团队年轻化特 征明显，截至2025年9月底，公司员工合计385人，平均年龄仅29岁。 作为MiniMax第三大财务投资人，红杉中国在2023年7月首次投资MiniMax，并在随后的多轮投资中连 续下注。至此，MiniMax成为红杉中国在大模型领域投资金额最大的项目之一。 ...