每经AI快讯，1月16日，港股AI应用概念股涨幅扩大，截至发稿，MINIMAX(00100.HK)涨18%，智谱 (02513.HK)涨7%，明略科技-W(02718.HK)涨4%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司股价与市场动态 - 公司股价午前拉升逾10%，截至发稿涨8.16%，报387.2港元，成交额达3.52亿港元 [1] 技术进展与行业地位 - 公司近日开源了业内首个专门面向Coding Agent设计的综合性评估基准OctoCodingBench [1] - 评测结果显示，在关键指标“过程合规”方面，部分开源模型表现已快速逼近甚至在某些场景下超越部分闭源模型水平 [1] - 公司以“反共识”的战略定力聚焦模型智力突破，正从行业竞争中脱颖而出 [2] - 公司是上海首批获得大模型备案的企业 [2] 行业趋势与竞争焦点 - 人工智能向Agent时代演进过程中，“数据与评测范式”正逐渐取代单一模型性能，成为行业竞争新焦点 [1] 财务预测与增长前景 - 中信建投预测，2025-2027年公司营收将保持90%以上的高速增长 [2] - 公司Non-GAAP毛利率有望提升至55% [2] - 公司净亏损率预计将持续收窄 [2] 未来展望与市场空间 - 随着推理成本优化与新一代多模态模型落地，公司有望在AI原生应用领域开辟更大市场空间 [2]

公司股价表现 - MINIMAX-WP(00100.HK)在午前交易时段股价一度大幅拉升超过10% [2]

公司股价与市场动态 - 公司股价午前拉升逾10%，截至发稿涨8.16%，报387.2港元，成交额3.52亿港元 [1] 公司技术进展与行业影响 - 公司正式开源其研发的代码智能体系统性评测集OctoCodingBench，该评测集为业内首个专门面向Coding Agent设计的综合性评估基准 [1] - 评测结果显示，在关键指标“过程合规”方面，部分开源模型表现已快速逼近甚至在某些场景下超越部分闭源模型水平 [1] - 此现象表明，在人工智能向Agent时代演进过程中，“数据与评测范式”正逐渐取代单一模型性能，成为行业竞争新焦点 [1] 券商观点与公司前景 - 中信建投指出，在生成式AI浪潮下，公司以“反共识”的战略定力聚焦模型智力突破，正从行业竞争中脱颖而出 [2] - 公司是上海首批获得大模型备案的企业，凭借技术深耕与商业化远见展现出强劲发展潜力 [2] - 该行预测，2025-2027年公司营收将保持90%以上的高速增长，Non-GAAP毛利率有望提升至55%，净亏损率持续收窄 [2] - 随着推理成本优化与新一代多模态模型落地，公司有望在AI原生应用领域开辟更大市场空间 [2]

港股SaaS及科技股市场表现 - 截至发稿，金蝶国际股价下跌5.94% [1] - 截至发稿，MINIMAX-WP股价下跌5.02% [1] - 截至发稿，迈富时股价下跌4.76% [1] - 截至发稿，微盟集团股价下跌4.25% [1]

港股SaaS及软件服务板块股价表现 - 截至1月15日发稿，金蝶国际股价下跌5.94% [1] - 截至1月15日发稿，MINIMAX-W股价下跌5.02% [1] - 截至1月15日发稿，迈富时股价下跌4.76% [1] - 截至1月15日发稿，微盟集团股价下跌4.25% [1]

公司资本运作 - 公司于2026年1月14日发行并配发了437.96万股A类普通股 [1] - 此次股份发行是悉数行使超额配售权的结果 [1]

公司资本运作 - 公司于2026年1月14日因悉数行使超额配售权而发行及配发A类普通股437.96万股 [1]

股份数据 - 2026年1月9日已发行股份（不含库存股）228,153,134股[3] - 2026年1月因其他事项发行股份4,379,640股，占比1.416%[3] - 2026年1月14日已发行股份（不含库存股）232,532,774股[3] - 2026年1月9日和14日库存股份数目均为0[3] - 公司已发行股份总数309,255,668股，含A、B类普通股[4]

公司概况与上市表现 - 智谱（02513.HK）与MiniMax（00100.HK）于2026年年初相继在港交所上市，上市后股价表现强劲，上演“上市即暴涨”的资本盛宴，为港股科技板块注入强心剂 [1][2] - 上市后首个完整交易周，智谱盘中涨幅一度显著，MiniMax则持续高位震荡，市场热度出现分化 [2] - 两家公司的集中上市成功吸引资金回流科技成长赛道，带动港股AI应用指数单日涨幅超4% [6] 商业模式与市场定位 - 智谱深耕MaaS（模型即服务）与B端/G端市场，商业模式偏向长期合同与服务交付，更符合稳健增长的投资逻辑 [1][2] - 智谱2025年上半年营收同比激增325%，其收入中超八成来自本地部署，客户中互联网公司收入占比在2024年超过50% [1][2] - MiniMax押注C端全球化，其AI原生产品通过订阅、应用内付费等方式变现，2025年前9个月面向个人用户的产品贡献了七成收入，海外收入占比超七成 [1][3] - MiniMax属于为数不多在个人用户与企业客户两端收入相对均衡的大模型厂商，强调使用频率与用户黏性，更接近互联网产品逻辑 [3] - MiniMax毛利率已由负转正，展现出更陡峭的增长曲线 [1] 技术产品与竞争地位 - 智谱发布了中国首个预训练大模型框架GLM框架，2025年年底其基座模型GLM-4.7上线并开源，在Artificial Analysis（AA智能指数）中排名国产第一 [3] - OpenAI在2024年6月称智谱为“头号竞争对手” [3] - 智谱创始人宣布将很快推出新一代模型GLM-5，并于1月14日联合华为开源了首个全程在国产芯片上完成训练的SOTA多模态图像生成模型GLM-Image [3] 财务与估值现状 - 两家公司目前均处于亏损状态，商业化仍在建设期，无法沿用PE、PB等传统估值工具进行定价 [4] - 进入二级市场后，收入、毛利率与现金流成为公司间可比较的通用语言，技术需转化为可预期的现金流才能为估值提供持续支撑 [5] 行业趋势与影响 - 2025年下半年至今，国内科技领域IPO呈现“加速冲刺”态势，以人工智能、机器人为代表的硬科技赛道成为资本焦点 [6] - 近半年有超过60家科技公司有IPO举动，其中超过20家已挂牌，40多家在进行IPO辅导和排队 [6] - 政策支持重点正从最强模型转向产业化能力、应用落地与替代价值，有效提升了市场风险偏好与流动性水平 [7] - 资本市场对AI的估值体系将更清晰，技术叙事已从“估值核心”转变为“入场门槛”，未来跟踪核心指标将围绕“高留存”、“高复购”和“高频使用” [6] - 2026年第一季度，AI应用与内需双轮驱动仍可期，从数字营销到电商再到内容及体验经济，均是AI商业化的较好场景 [7] - 人工智能的竞争是全球科技版图重构的核心战场，智谱与MiniMax的上市是中国AI产业迈向新征程的起点 [7]