核心观点 - 2026年1月，中国企业IPO市场呈现“量减价增”的总体格局，港股成为募资主阵地，人工智能等电子信息企业密集上市推动募资额大幅增长，而A股与美股市场则因不同原因表现相对低迷 [7][8] - 当月IPO市场结构性特征显著：港股市场在人工智能企业带动下募资额同比激增，A股IPO数量环比腰斩，美股则因监管政策收紧导致中企上市活动几近冰封 [7][16][18][21] - 风险投资/私募股权（VC/PE）机构迎来重要收获期，尤其在港交所上市的电子信息企业创造了近900亿元的巨额账面退出回报，机构整体渗透率保持高位 [26][28][34] 中国企业IPO分市场分析 - **总体情况**：2026年1月，22家中国企业全球IPO，募资428.39亿元；数量同比下降26.67%，环比下降50%，但募资额同比增长2.17倍，环比下降21%；港交所主板以12家IPO和337.17亿元募资额居首 [7][8][10] - **首日表现**：当月无企业首日破发，破发率为0%；首日涨幅在0-50%区间的企业占比最大，为40.91%；科马材料以371.27%的涨幅位列第一 [11][12] - **A股市场**：9家企业IPO，募资90.53亿元；数量环比下降50%，募资额环比下降71.18%；北交所上市5家数量最多，振石股份以29.19亿元募资额居首 [16] - **港股市场**：12家企业IPO，募资337.17亿元；数量同比增50%，募资额同比增5.62倍；人工智能产业（如AI芯片、大模型）企业密集上市，成为募资主力 [18] - **美股市场**：仅1家企业IPO，募资0.7亿元；数量同比下降90%，募资额同比下降94.71；主要受SEC及交易所提高最低募资金额至1500万美元等政策影响 [21][25] 中国企业IPO退出分析 - **整体退出回报**：13家具VC/PE背景企业上市，VC/PE机构IPO渗透率为59%；机构账面退出回报规模达1094.55亿元，同比上涨15.3倍；平均账面回报率为2.63倍 [7][26][28] - **行业退出分析**：电子信息行业账面退出回报最高，达896.31亿元，占整体回报的绝大部分；智谱、壁仞科技、MiniMax三家企业合计贡献超707亿元回报 [26] - **市场板块退出分析**：港交所主板是VC/PE退出的核心渠道，账面退出回报1059.33亿元，账面回报倍数达2.82倍，均显著高于其他板块 [28][30] 中国企业IPO行业及地域分析 - **行业分布**：电子信息行业在IPO数量（7家）和募资金额（265.95亿元，占比62.08%）上均位居第一，其中半导体领域有5家企业上市；募资额同比大幅增长10.25倍 [34][36][37] - **地域分布**：上海地区在IPO数量（5家）和募资金额（183.84亿元）上均居首位；与去年同期相比，上海地区募资额增幅最大，增加165.61亿元 [40][42] 中国企业IPO重点案例 - **募资额TOP10企业**：前10名募资企业中有7家属于电子信息行业，壁仞科技以50.17亿元募资额位居第一 [48] - **当日市值TOP10企业**：豪威集团上市当日市值最高，达1508.33亿元；市值前十企业中，电子信息行业占据7席 [49] - **典型案例（恒运昌）**：该科创板上市企业发行价92.18元/股，首日收盘价371.3元/股，涨幅达302.80%；其早期投资方国投创业、北京瑞芯等获得了高达678.69%的退出回报率 [12][50][52] IPO政策回顾 - **美国监管政策收紧**：纽交所美国板提议将IPO最低募资要求提升至1500万美元，纳斯达克则计划对市值低于500万美元的小型发行人实施更严厉的退市措施，这些政策显著影响了中小企业赴美上市 [21][54][55]

公司股权变动 - 摩根大通于2月10日增持豪威集团(00501)7.9万股 [1] - 增持每股作价为106.0806港元，总金额约为838.04万港元 [1] - 增持后摩根大通最新持股数目约为324.35万股，最新持股比例升至7.08% [1]

公司股权变动 - 豪威集团股东于2月11日将市值5.17亿港元的股票存入高盛(亚洲)证券，占公司股份比例为9.74% [1] - 公司于2026年2月11日因期权获行使而发行约1.14万股股份 [1] - 公司于同日因部分行使超额配股权而发行及配发494.11万股H股 [1]

公司股份变动 - 公司于2026年2月11日因期权获行使而发行约1.14万股股份 [1] - 公司于同日因部分行使超额配股权而发行及配发494.11万股H股 [1]

股份数据 - 2026年1月31日已发行股份（不包括库存股份）数目为1,206,195,958，库存股份数目为3,921,163，已发行股份总数为1,210,117,121[3] - 2026年2月2日至5日根据激励计划行使期权发行多笔新股，占比多为0%或0.001%[3][4][5] - 2026年2月11日结束时已发行股份总数为1210229195[6] - 2026年1月31日开始时已发行股份（不包括库存股份）数目为45800000[6] - 2026年因部分行使超额配股权发行及配发H股数目为4941100，占比10.79%，每股发行价104.8港元[6] - 2026年2月11日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为50741100[6] 股份计划 - 根据股份计划授予参与人（发行人董事除外）的股份奖励或期权数量为1240，占比0%，每股价格78.01元人民币[6] - 2026年2月11日根据股份计划授予参与人（发行人董事除外）的股份奖励或期权数量为10193，占比0.001%，每股价格78.01元人民币[6] 激励计划与授权 - 公司采纳了2023年第一期、第二期及2025年股票期权激励计划[8] - 确认各项股份发行或库存股份出售或转让已获发行人董事会正式授权批准[9] - 上市发行人已收取股份发行或库存股份出售或转让应得的全部款项[9] 日期 - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[15]

股票发行 - 2026年1月12日公司全球发售H股45,800,000股在港交所上市，发行价每股104.80港元[10] - 公司增发4,941,100股H股，2月11日上市交易[8] 可转债相关 - 2020年12月28日公司发行24.40亿元可转换公司债券[8] - “韦尔转债”转股价格从159.38元/股调至159.12元/股，2月13日实施[9] - “韦尔转债”2月12日停止转股，2月13日起恢复转股[13] 价格计算 - 增发新股适用调整公式P1=（P0+A×k）/（1+k）[13] - 调整公式中P0为159.38元/股，A为93.09元/股，k为0.39%[13] - 计算增发新股率k以增发前1,256,017,762股为基础[13]

港股通标的调整 - 豪威集团与兆易创新两只股票自2026年2月9日起正式调入港股通标的名单 [2] - 豪威集团股票代码为00501 HK 兆易创新股票代码为03986 HK [3] - 此次调整生效后 内地投资者可通过港股通渠道交易上述两家半导体行业公司港股 [2] 纳入条件与过程 - 豪威集团于2026年2月6日完成香港市场价格稳定期 兆易创新于2026年2月7日完成 [2] - 两家公司对应的A股上市均已满10个交易日 满足港股通纳入条件 [2] 调整影响 - 此次调整将进一步提升标的股票流动性 [2] - 此次调整将推动A+H两地资本市场互联互通 [2]

深港通标的调整 - 深圳证券交易所于2月9日发布公告，调整港股通标的证券名单，调整自2026年02月09日起生效 [1] - 此次调整的原因是豪威集团（股票代码：00501）和兆易创新（股票代码：03986）两家公司在香港市场的价格稳定期结束，且其相应的A股上市已满10个交易日 [1] - 此次调整的依据是《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的相关规定 [1]

深港通标的调整 - 深圳证券交易所公告，港股通标的证券名单发生调整，自2026年02月09日起生效 [1] - 此次调整将豪威集团(股票代码：00501)和兆易创新(股票代码：03986)调入港股通标的名单 [1][3] 调入公司信息 - 豪威集团被调入港股通，其股票代码为00501 [1][3] - 兆易创新被调入港股通，其股票代码为03986 [1][3] 调整依据 - 此次调整的依据是《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的相关规定 [1] - 调整条件为相关公司在香港市场的价格稳定期结束，且其相应的A股上市已满10个交易日 [1]

深港通标的调整 - 深交所公告，自2026年02月09日起，港股通标的证券名单发生调整 [1] - 此次调整根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定进行 [1] 新调入公司情况 - 豪威集团（股票代码：00501）被调入港股通标的名单 [1] - 兆易创新（股票代码：03986）被调入港股通标的名单 [1] - 两家公司被调入的原因是其在香港市场的价格稳定期结束，且相应的A股上市已满10个交易日 [1]