FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國國際航空股份有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00753 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,955,610,672 | RMB | | 1 RMB | | 4,955,610,672 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,955,610,672 | RMB | | 1 RMB | | 4,955,610,672 | | 2. 股份分類 | 普通股 | ...

股份与股本 - 截至2026年1月31日，H股法定/注册股份4,955,610,672股，面值1元，股本4,955,610,672元[1] - 截至2026年1月31日，A股法定/注册股份12,492,810,328股，面值1元，股本12,492,810,328元[1] - 2026年1月法定/注册股本总额17,448,421,000元[1] 发行股份 - 截至2026年1月31日，H股已发行股份4,955,610,672股，库存股份0[2] - 截至2026年1月31日，A股已发行股份12,492,810,328股，库存股份0[3] 公众持股 - 上市H股已发行股份最低公众持股量要求为5%[3] - 截至2026年1月底，公司符合公众持股量要求[3]

2025年国内航司业绩预告总结与后市展望 - 2025年国内航司业绩预告整体呈现亏损显著收敛、部分航司率先扭亏、盈利分化加速兑现的特征 [2] - 从年度口径看 中国国航 中国东航仍处亏损区间 其中东航亏损幅度明显收窄 南方航空 海航控股实现扭亏为盈 成为板块利润修复的核心贡献 华夏航空盈利延续增长 [1][2] - 从季度口径看 4Q25行业普遍承压仍以亏损为主 但多数航司同比改善明显 反映淡季盈利压力下修复趋势仍在延续 [1][2] 主要航空公司业绩表现分析 - 三大航2025年业绩预告整体基本符合市场预期 延续亏损收敛、修复进行中的主线 [3] - 中国国航业绩表现相对略低于预期 主因飞机日利用率恢复相对偏低及北京市场受商务线表现拖累 其与东航的年末利润还受到对递延所得税资产进行审慎复核调整的一次性会计处理拖累 [3] - 东方航空整体符合预期 处于修复通道 [3] - 南方航空业绩相对更优 除主业经营持续修复外 南航物流盈利贡献增厚亦对公司整体业绩形成有效支撑 [3] - 海航控股预计2025年归母净利润18–22亿元 扣非归母净利润9–11亿元 业绩修复受益于需求回暖与航线网络提质增效 以及人民币升值带来的汇兑收益显著增厚 测算2025年人民币升值2.2%对应汇兑收益贡献约14亿元以上 [3] - 华夏航空预计2025年归母净利润5.0–7.0亿元 主要依托支线市场需求回升 通过优化网络与强化干支衔接推动航班量与客座率提升 [3] 行业后市展望与核心驱动因素 - 展望后市 需求端仍是行业票价修复与利润改善的核心变量 [4] - 国内线在居民出行消费常态化、休闲旅游占比提升及航司收益管理精细化支撑下 客运量有望温和增长 [4] - 供给克制背景下票价中枢具备韧性 旺季更旺、淡季更稳特征或进一步强化 [1][4] - 国际线虽受外部不确定性扰动带来阶段性波动 但免签政策扩围、出入境便利化推进及高收益长航程航线逐步修复的中长期趋势不改 [4] - 供给与成本约束有望放大盈利弹性 飞机交付偏慢使运力扩张维持克制 叠加反内卷政策导向强化将抑制无序竞争、稳定收益质量 [4] - 成本端若油价维持低位震荡、人民币延续偏强 配合航司机队与航线结构优化及精细化管控推动单位成本下降 行业盈利改善动能有望延续 [4] 研报关注的标的 - 首推海航控股(600221.SH)、华夏航空(002928.SZ) [5] - 关注中国国航(601111.SH,00753)、吉祥航空(603885.SH)、春秋航空(601021.SH) [5]

公司运力与航班计划 - 2026年春运期间，公司计划执行客运航班超7万班次，较2025年春运增长10.1% [1] - 春运共计40天，公司日均安排航班约1800班次，同比增加160班次 [1] - 公司在册飞机数量同比增加25架 [1] 国内航线部署 - 公司重点聚焦京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的骨干航线，覆盖全国近50条航线 [1] - 为满足暖冬出行需求，在华南及海南地区持续优化运力，计划执行广深相关航线航班超7000班次，其中宽体机执飞超过3000班次 [1] - 海南方向的三亚航线已全部由宽体机执飞，海口航线在北京、成都等关键航线上于高峰日全面启用宽体机 [1] 特定区域与旅游市场运力 - 为服务冰雪旅游市场，公司在东北地区运力投入同比增长15% [2] - 北京、成都、上海、杭州等地至哈尔滨的航线已陆续投入宽体机运营，每周新增座位超1.2万个 [2] - 在西部地区，公司增班超500班次，覆盖丽江、大理、西双版纳、阿勒泰、喀什等热门旅游目的地 [2] - 华东方向在福州、厦门、上海等地增班近400班次 [2] 机型与特定航线运营 - 春运期间，公司9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行，继续执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [2] 国际航线运力 - 国际出境游方面，公司今年春运期间运力投入同比增长10.1% [2] - 增投航线覆盖悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等17条热门航线 [2]

公司股价表现 - 中国国航(00753.HK)盘中股价一度下跌近3% [1] - 截至发稿时，股价下跌2.44%，报6.81港元 [1] - 成交额为1.32亿港元 [1]

公司股价与交易表现 - 中国国航港股盘中下跌近3% 截至发稿时下跌2.44% 报6.81港元 成交额达1.32亿港元 [1] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度将出现亏损 归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元 [1] - 预计2025年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元 [1] 2024年度业绩对比 - 2024年归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.37亿元 [1] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为人民币25.40亿元 [1] 2025年季度业绩分析 - 2025年第一季度至第三季度累计实现归母净利润18.70亿元 [1] - 结合全年预亏公告推算 2025年第四季度归母净利润亏损在31.7亿元至37.7亿元之间 [1] - 2025年第四季度亏损较2024年同期亏损幅度扩大 [1] 亏损原因说明 - 2024年第四季度中国国航归母净利润为-16.00亿元 [1] - 2025年第四季度亏损幅度扩大的原因是公司对递延所得税资产的账面价值进行复核 相应转回部分递延所得税资产 [1]

公司业绩与市场表现 - 中国国航(00753)股价盘中下跌近3%，截至发稿下跌2.44%至6.81港元，成交额1.32亿港元 [1] - 公司预计2025年度将出现亏损，归属于上市公司股东的净亏损约为人民币13亿元到人民币19亿元，扣除非经常性损益后的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元 [1] - 2024年公司归属于上市公司股东的净亏损为人民币2.37亿元，扣除非经常性损益后的净亏损为人民币25.40亿元 [1] 季度业绩分析 - 2025年前三季度（Q1-Q3）中国国航累计实现归母净利润18.70亿元 [1] - 结合全年预亏公告推算，公司2025年第四季度（Q4）单季亏损在人民币31.7亿元到人民币37.7亿元之间 [1] - 2024年第四季度（Q4）公司归母净利润为人民币-16.00亿元，因此2025年Q4亏损幅度同比显著扩大 [1] 亏损原因说明 - 2025年第四季度亏损幅度扩大的主要原因是，公司对递延所得税资产的账面价值进行复核，并相应转回了部分递延所得税资产 [1]

涉及的行业与公司 * **行业**：航空运输业 [1] * **公司**：中国国航、中国东航、中国南航、海航控股、春秋航空、华夏航空、吉祥航空 [1][3] 核心观点与论据 * **经营改善确认周期拐点**：三大航及海航2025年业绩预告显示经营利润显著改善，其中东航改善最明显，南航实现显著减亏，国航因发动机及宽体机拖累且2024年基数较高导致同比下滑 [1] * **税后利润受递延所得税费用影响**：因2021年确认大额递延所得税资产需在未来5年内抵扣，三大航需在2025年提前确认约15亿元所得税费用，导致税后利润由正转负，东航税前利润2-3亿元因此转为税后亏损 [2] * **行业供需关系紧张支撑票价进入上升通道**：国际航线恢复及普惠发动机问题挤出存量供给，飞机利用率及客座率处历史高位，26年供给或下降；外国人入境需求占比6%且增速近30%，边际拉动明显，支撑整体需求保持4%复合增速 [3] * **反内卷政策锦上添花**：在供需实质性改善基础上，提价对客座率的负面影响将弱化，综合收益将持续改善 [3] * **短期利空出尽，长期改善可期**：业绩预告落地释放悲观预期，25年税后盈利低于预期不改经营利润改善趋势，预计26年起行业经营利润将持续显著改善 [2] * **投资建议关注周期反转**：供给中期下滑、油汇成本有望改善、反内卷政策催化收益弹性，26年盈利预测有望上修，建议关注三大航（H+A）、春秋航空、华夏航空及吉祥航空 [3] 其他重要细节 * **2025年业绩预告具体数据**：国航/东航/南航/海航预计税后净利润中枢分别为-16/-15.5/+9/+20亿元，相较2024年同比变动-14/+27/+26/+29亿元 [1] * **东航盈利改善原因**：主要获益于国际航线的超额收益以及利用率显著提升 [1] * **南航盈利改善原因**：获益于南航物流稳定的盈利支撑以及运营效率逐步改善 [1] * **国航盈利同比下滑原因**：受pw发动机拖累以及宽体机拖累更明显，且2024年因波音等赔偿确认约19.5亿元营业外收入推高基数 [1] * **2021年递延所得税资产确认额度**：国航/东航/南航分别为29.8/46.2/38.1亿元 [2] * **近期板块调整原因**：递延所得税问题被市场认识下修预期、地缘战争预期升温推高油价、中日航线摩擦改善有限 [2]

2026年春运行业与国航运营概况 - 2026年春运为期40天，全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高[1] - 行业面临探亲流、旅游流、学生流、务工流叠加带来的运输压力[1] 国航春运运力投放与航线布局 - 国航在成都双流、天府两大机场春运期间计划执行航班19407班次，同比增长11.2%，日均达485班次[4] - 成都进出港航班中，双流机场9255班次，天府机场10152班次[4] - 成都至北京、杭州、上海为运力投放前三航线[4] - 国航西南区域已落实春运加班292班次，覆盖温暖地区及冰雪旅游航线[4] - 海南方向（三亚、海口）日均航班量5.5班，东北冰雪游方向（哈尔滨、沈阳、长春）日均航班量9.5班[4] - 航线持续优化：将成都双流至上海浦东往返航班调整为至上海虹桥往返，并新增成都双流至上海虹桥及南京的航班[4] - 在天府机场加密了至惠州、西昌、和田等国内航班，以及至新加坡、首尔等国际航班[4] - A330、A350等宽体机资源重点向北京、拉萨、三亚、广州、深圳、昆明、厦门、海口及巴黎、伦敦、米兰、法兰克福等国内外枢纽和热门城市倾斜[4] 国航国际航线网络与拓展 - 截至目前，国航从成都出发的国际航线已通达伦敦、巴黎、法兰克福、米兰等13个国际城市，以及中国香港、中国台北2条地区航线[11] - 计划于3月26日开通成都天府至布鲁塞尔航线，进一步拓展欧洲国际航线网络[11] 国航特色产品与服务 - 推出“颐飞畅游卡”专为银发旅客设计：男性60岁及以上、女性55岁及以上可享不限次使用权益[11] - 国内版499元：经济舱无限次（每次400元起），公务舱8次（每次1000元起，不含海南、新疆航线）[11] - 国际及地区版499元：经济舱往返无限次（每次500元起），公务舱往返12次（每次3500元起）[11] - 通用版799元：涵盖上述全部权益，支持全球灵活出游[11] - 联合央视新闻、三联书店推出限定款“凤凰知音夜读日历”礼盒，内含365幅插画与生活启示录，附赠纪念书签、50元国内机票优惠券及立体飞机贺卡[11]

重大事项与业务进展 - 澜起科技于1月30日至2月4日招股，预计2月9日上市 [1] - 爱芯元智于1月30日至2月5日招股，预计2月10日上市 [1] - 乐欣户外于1月31日至2月5日招股，引入地平线创投、黄山德钧认购1.3亿港元发售股份 [1] - 东鹏饮料每股发售价定为248港元 [1] - 中慧生物-B的三价流感病毒亚单位疫苗上市申请获国家药监局批准 [1] - 康哲药业的创新药磷酸芦可替尼乳膏中国上市许可申请获批，为中国批准的首款且唯一用于白癜风治疗的靶向药 [1] - 石四药集团的盐酸普罗帕酮注射液获国家药监局药品生产注册批件 [1] - 中国铝业拟联合力拓收购巴西铝业68.6%股权，并将发起强制要约 [1] - 兖矿能源拟挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭100%股权 [1] - 博泰车联拟与平安财险合作，重构智慧出行保险生态 [1] - 晋景新能与Tianqi Grand就香港锂电池回收、拆解及黑粉处理，以及提取贵金属订立战略框架协议 [1] - 粤港湾控股附属鸿策数据引入褔田资本战略入股认购40%股权，为高质量发展AI业务注入动能 [1] - 中国移动、中国联通、中国电信的电信服务增值税税目适用范围调整 [1] 汽车行业1月销量 - 比亚迪股份1月新能源汽车销量约21万辆 [2] - 吉利汽车1月汽车总销量为27.02万部，同比增长约1% [2] - 奇瑞汽车1月五大品牌总销量为19.15万辆，同比减少约10.7% [2] - 赛力斯1月汽车销量合计4.59万辆，同比增长104.85% [2] - 长城汽车1月汽车销量约9.03万台，同比增长11.59% [2] - 理想汽车-W 1月交付新车27668辆，同比下降7.5% [2] - 蔚来-SW 1月交付27182辆汽车，同比增长96.1% [2] - 广汽集团1月汽车销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] 公司业绩预告与快报 - 长城汽车发布2025年度业绩快报，股东应占净利润99.12亿元，同比减少21.71% [2] - 山东黄金预计2025年度实现归母净利润约46亿元至49亿元，同比增加56%到66% [2] - 顺丰同城发盈喜，预计2025年度股东应占利润同比增长不低于80% [3] - 中金公司发盈喜，预期归母净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85% [3] - 中国神华预计2025年度净利润同比下降 [3] - 大唐发电发盈喜，预期2025年度净利润约68亿元至78亿元，同比增加约51%至73% [3] - 中国南方航空股份发盈喜，预期2025年归母净利为8亿到10亿元，同比扭亏为盈 [3] - 中国国航发盈警，预期2025年归母净亏损为约13亿-19亿元 [3] - 中国东方航空股份发盈警，预期2025年归母净亏损约为13亿至18亿元 [3] - 广汽集团预计2025年度归母净亏损80亿至90亿元 [3] - 鞍钢股份发盈警，预期2025年归母净亏损40.77亿元左右，同比收窄42.75% [3] - 君实生物发盈警，预期2025年归母净亏损为8.73亿左右，同比亏损减少31.85%左右 [3]