算力市场结构性失衡 - 我国算力市场呈现"通用算力相对过剩，智能算力相对短缺"的结构性矛盾，部分老旧算力中心闲置，而符合时代需求的智能算力供给不足 [3][6] - 三大运营商大踏步加码算力投资，中国移动2025年算力预算为373亿元占总资本开支25%，中国联通算力投资计划增长28%，中国电信算力投资同比增长22% [4][5] - IDC预测2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，2028年达到2781.9EFLOPS [5] 供需失衡具体表现 - 我国IDC机柜平均上架率约58%，部分地区PUE超过2.5，显示存在闲置算力 [6] - 按地域分布看，胡焕庸线东部算力基本满载满租，西部地区供需关系相对宽松 [7] - 按算力质量看，计算性能强、配套软件服务好的智能算力相对稀缺，如优刻得内蒙古数据中心一柜难求 [7] 结构性失衡原因 - 算力需求高速迭代，早期通用AI算力面临淘汰，高端智能算力产能不足，2025年预计需要300万张GPU但产能有限 [8] - 部分卖方对智算中心认知有限，建设的数据中心性能不足，存在5%-10%掉卡率且缺乏自动化迁移能力 [9] - 部分买方对自身需求认知不充分，不具备使用数据中心能力，导致利用率不理想 [9][10] - 西部地区建设成本低但网络延迟高（达100毫秒），导致地域性错配 [10] 行业优化方向 - 算力调度层面：出现"算力合伙人"模式整合闲置资源，优刻得已开始管理空闲硬件资源 [10][11] - 地域优化："东数西存"、"东数西训"、"东数西渲"成为趋势，将不同需求任务合理分配至东西部 [12] - 硬件层面：国产高端算力加速发展，华为昇腾910C性能接近英伟达H100的80%，昇腾920或2025年量产 [13] - 软件层面：模型厂商与芯片厂商合作开发中间层软件，如商汤与华为昇腾、寒武纪合作研发基础算子库 [13] 市场动态 - 4月多家上市公司披露数据中心项目中标：城地香江中标5.95亿至24.33亿元项目，平治信息中标4.6亿元项目 [4] - 同期多家公司终止算力合同：飞利信、莲花控股、锦鸡股份等因业务未开展或服务器未供货终止合作 [2][5]

公司服务创新 - 公司推出"联通客户日"主题活动，通过科普惠民、智慧体验、趣味互动三大维度提升服务温度 [1] - 山东分公司同步开启40余场线下活动，覆盖智能家居体验、云服务展示等场景 [1][4] - 针对老年群体推出"助老课堂"和"关怀模式"，包括防诈科普、人工热线直达等特色服务 [2] 数字化产品应用 - 智能家居体验区展示语音控制全屋设备、"联通看家"安防系统（含AI人形追踪、燃气监测等功能） [4] - 云服务产品（云盘、云手机、云电脑）实现跨设备文件毫秒级同步，助力商务场景效率提升 [4] - 合约补贴政策推出，如购机补贴5200元，刺激终端销售 [5] 线上线下协同运营 - 菏泽营业厅将活动延伸至线上直播间，单场观看量突破5千人次，线下咨询量环比增长60% [6] - 威海、东营等地通过线下问卷收集120余条客户建议，快速响应"社区宽带免费检测"需求 [6] - 滨州营业厅提供智能机操作教学，提升老年用户使用体验 [6] 战略方向 - 公司将持续深化"客户日"活动，拓展服务内涵以惠及民生，推动智慧生活普及 [8] - 通过数字化服务（如全屋智能、云办公）助力数字经济发展 [4][8]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司权益持有者应占盈利达59.3亿元，同比增长5.6%[4] - 2025年第一季度营业收入达1033.5亿元，同比增长3.9%[5] - 2025年第一季度税前利润达76.0亿元[5] - 2025年第一季度研发费用同比提升6.7%[8] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度移动用户3.49亿户，净增478万户；固网宽带用户1.24亿户，净增192万户[7] - 2025年第一季度物联网连接数6.63亿，净增3840万[7] - 2025年第一季度联通云收入197.2亿元[7] - 2025年第一季度数据中心收入72.2亿元，同比提升8.8%[7] - 2025年第一季度数据服务实现收入18.4亿元，同比提升11.3%[8] - 2025年第一季度智能服务实现收入21.0亿元，同比提升14.0%[8]

报告公司投资评级 - 第一上海证券给予中国联通买入评级，目标价13港元（较当前股价+38%） [2][4] 报告的核心观点 - 2024年中国联通盈利能力和经营质量提升，营收和净利润增长，派息比例升至60%且预计未来三年提升至75%以上 [7] - 联网通信稳健增长，AIDC订单强劲，联通云和数据中心收入增长，智算业务签约金额超260亿元 [7] - 资本开支结构优化，2024和2025年开支下降但算力开支增长，推进算力升级，设备集约化和AI赋能成效显著 [7] - 随着AI发展，运营商业务需求将增长，考虑公司基本面和分红潜力，给予1倍PB对应目标价13港元，维持买入评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利摘要 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|372,597|389,589|409,958|426,722|445,540| |变动（%）|5.0%|4.6%|5.2%|4.1%|4.4%| |净利润（百万元）|18,922|20,733|23,702|27,353|30,898| |EPS(港元)|0.65|0.72|0.82|0.95|1.07| |变动（%）|11.8%|10.1%|14.0%|15.5%|13.1%| |市盈率（倍，@9.6港元）|14.6|13.3|11.7|10.1|8.9| |每股派息（港元）|0.36|0.43|0.53|0.66|0.81| |息率（%）|3.8%|4.5%|5.6%|6.9%|8.4%| [3] 主要资料 - 行业为电讯服务，股价9.6港元，已发行H股本305.98亿股，H股总市值2815亿港元 [4] - 52周高/低为5.1港元/11.6港元，每股净资产13港元 [4] - 主要股东为中国联通(BVI)有限公司（53.52%）和中国联通集团(BVI)有限公司（26.41%） [4] 财务分析 成长能力 - 营业收入预计2023 - 2027年分别增长5.0%、4.6%、5.2%、4.1%、4.4% [14] - EBITDA预计2023 - 2027年分别增长0.6%、 - 0.4%、4.6%、2.4%、2.7% [14] - 净利润预计2023 - 2027年分别增长11.8%、10.1%、14.0%、15.5%、13.1% [14] 回报率 - 净资产收益率预计2023 - 2027年分别为5.3%、5.7%、6.3%、7.1%、7.9% [14] - 总资产收益率预计2023 - 2027年分别为2.8%、3.1%、3.5%、3.9%、4.4% [14] 偿债能力 - 流动比率预计2023 - 2027年分别为0.6、0.6、0.7、0.9、1.0 [14] - 速动比率预计2023 - 2027年分别为0.6、0.6、0.7、0.9、1.0 [14] 每股指标 - 每股收益预计2023 - 2027年分别为0.6、0.6、0.6、0.6、0.6 [14] - 每股净资产预计2023 - 2027年分别为11.6、11.9、12.2、12.4、12.7 [14] 估值倍数 - 市盈率预计2023 - 2027年分别为14.6、13.3、11.7、10.1、8.9 [14] - 市净率预计2023 - 2027年分别为0.8、0.8、0.7、0.7、0.7 [14]

财务表现 - 2024年营业收入达人民币3896亿元 同比增长4.6% [5] - 净利润为人民币206亿元 同比增长10.1% [6] - 净资产收益率提升至5.8% [7] 核心业务进展 - 通信业务收入2613.3亿元 同比增长1.5% 占服务收入76.0% [8] - 算网数智业务收入824.9亿元 同比增长9.6% 占服务收入24.0% [8] - 联通云收入686亿元 同比增长17.1% [8] - 数据中心业务收入259亿元 同比增长7.4% [8] - 算力服务签约金额超260亿元 算力规模超17 EFLOPS [8] - 国际业务收入125亿元 同比增长15.2% [9] 资本开支与算力投资 - 2024年资本开支同比下降17%至613.7亿元 算力投资同比上升19% [2][12] - 2025年固定资产投资预计550亿元 算力投资同比增28% [3][12] - 加速推进IDC向AIDC升级 智算规模超17 EFLOPS [12] 2025年战略规划 - 营收、利润及净资产收益率将实现有力增长 [10] - 重点布局AI基础设施五大方向：基础设施、数据集、大模型、智能体、AI安全 [13] - 推动具身智能与人形机器人融合发展 [13] 股东回报 - 全年股息每股0.4043元 同比增长20.1% [15] - 派息率提升至60% 同比增加5个百分点 [15]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年营业收入稳步增长至3868.96亿日元，同比增长4.6% [5] - 盈利能力达到206亿日元，同比增长10.1% [5] - 净资产收益率提高了5.8% [5] - 2024年资本支出为6137亿日元，同比下降17%，其中算力方面占比19% [7] - 因网络质量和计算效率提升，节省资本支出19亿日元，单位业务能耗降低10% [8] - 决定将股息支付率提高5个百分点，股息支出增加20.1% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动和宽带用户总数达到4.7亿，物联网连接数超6.2亿，车联网连接数达7600万 [5] - 沃工业网络平台接入超1200万台设备，占全国总量的1/8 [6] - 联通云收入达686亿日元，增长17.1%；数据中心收入为259亿日元，增长7.4%；智能计算业务净合同价值超10亿 [6] - 国际业务收入达5亿日元，同比增长15.2% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动网络人口覆盖率提高1个百分点，达到99%；宽带端口增加5% [8] - 移动网络基站在列车和社区超450万个，实现深度渗透 [8] - 300个城市实现载波聚合上传1GB、下载10GB速度部署，超150个城市启用REDCap [9] - 10G PON端口占比超80%，宽带端口数量达2.8亿 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦连接通信、计算和数字智能家电进行创新，推进网络、技术和服务三方面创新 [4][7][13][18] - 从IDC加速向AIDC发展，建设大规模计算中心和资源池，构建AI网络枢纽和省级节点 [10] - 深化人工智能等多技术融合，加大研发投入，占比增加9.1%，创新人才占团队比例42%，研发人员占比10% [13] - 推出一系列AI新产品和服务，促进数字服务创新，推动融合发展，融合用户占比达77%，融合用户ARPU超100元 [18][19] - 继续拓展国际市场，在沙特等国设立40个全球分支机构，服务超1万国际客户 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年运营和投资将改善，预计资本支出约550亿，算力支出同比增长28%，并为AI等重要项目做专项预算 [24] - 持续推进三方面创新，增强创新动力，优化业务结构，提高运营效率，提升品牌形象，为社会和投资者创造更多价值 [25] 其他重要信息 - 公司获得国家科技进步一等奖、GSMA全球移动大奖等一系列荣誉 [14] - 入选富时中国A50指数，本周五生效 [23] - 深化能源高效利用，使用清洁能源，22个国家的计算中心获国家绿色计算中心称号 [22] - 通过数字平台服务26万个村庄和2.8亿用户，设立8000个营业网点服务智能养老服务中心 [22] - 举办超160场投资者活动，更开放、可信 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年营业收入稳步增长至3868.96亿日元，同比增长4.6% [5] - 盈利能力达到206亿日元，同比增长10.1% [5] - 净资产收益率提高了5.8% [5] - 2024年资本支出为6137亿日元，同比下降17% [7] - 研发投资增加了9.1% [13] - 决定将股息支付率提高5个百分点，股息支出增加20.1% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动和宽带用户总数达到4.7亿，物联网连接数超过6.2亿，车联网连接数达7600万 [5] - 沃工业网络平台接入设备超1200万台，占全国总量的1/8 [6] - 联通云收入达686亿日元，增长17.1% [6] - 数据中心收入为259亿日元，增长7.4% [6] - 智能计算业务净合同价值超10亿 [6] - 国际业务收入达5亿日元，同比增长15.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动网络人口覆盖率提高1个百分点，达到99% [8] - 宽带端口增加5% [8] - 移动网络基站在列车和社区超过450万个 [8] - 300个城市实现载波聚合上传1GB、下载10GB速度部署 [9] - 超150个城市启用REDCap [9] - 10G PON端口比例超过80%，宽带端口数量达2.8亿 [9] - 智能计算总规模超过17 eFLOPS，IDC机柜达42万个 [10] - 建成8个AI网络枢纽和22个省级节点 [11] - 联通云用户超1.8亿，融合用户占比达77%，融合用户ARPU超100元 [19] - 工业互联网平台整合超2.9万个5G工业互联网项目和超7100家工厂 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦连接通信、计算和数字智能家电进行创新 [4] - 推进网络、技术、服务三方面创新 [7][13][18] - 坚持精准投资策略，深化融合，推进智能运营 [7] - 加速从IDC向AIDC发展 [10] - 深化人工智能等技术融合，加强研发投入 [13] - 拥抱AI推出新产品和服务，促进融合发展 [18][19] - 拓展国际业务，设立全球分支机构，服务国际客户 [22] - 履行企业ESG责任，加强公司治理 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年运营和投资将改善，预计资本支出约55亿美元，其中算力支出同比增长28% [25] - 继续推进三个领域创新，增强创新动力，优化业务结构，提高运营效率，提升品牌形象 [26] 其他重要信息 - 公司获得国家科技进步一等奖和GSMA全球移动大奖等荣誉 [14] - 被纳入富时中国A50指数，本周五生效 [24] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入达3896亿元，同比提升4.6%，权益持有者应占盈利达206亿元，同比提升10.1%[3][5] - 2024年净资产收益率提升至5.8%[3][5] - 2024年资本开支613.7亿元，同比下降17%，其中算力投资同比上升19%[3][8] - 2024年全年股息合计每股0.4043元，同比增长20.1%，派息率达60%，同比提升5个百分点[3][5] - 2024年收入389,589百万元，2023年为372,597百万元，同比增长4.56%[24] - 2024年年度盈利20,733百万元，2023年为18,922百万元，同比增长9.57%[24] - 2024年本公司权益持有者应占盈利20,613百万元，2023年为18,726百万元，同比增长10.08%[24] - 2024年基本每股盈利0.67元，2023年为0.61元，同比增长9.84%[24] - 2024年年度总综合收益20,996百万元，2023年为19,241百万元，同比增长9.12%[25] - 2024年总资产671,237百万元，2023年为661,051百万元，同比增长1.54%[26] - 2024年总权益363,570百万元，2023年为353,898百万元，同比增长2.73%[27] - 2024年总负债307,667百万元，2023年为307,153百万元，同比增长0.17%[29] - 2024年净流动负债111,872百万元，2023年为105,551百万元，同比增长6%[29] - 2024年总股本254,056百万元，与2023年持平[27] - 2024年12月31日集团流动负债超出流动资产约1119亿元，2023年约为1056亿元[37] - 2024年公司实现营业收入3895.9亿元，同比增长4.6%；服务收入3459.8亿元，同比增长3.2%；公司权益持有者应占盈利206.1亿元，同比增长10.1%[69][70] - 2024年公司经营活动现金流量净额为894.0亿元，资本开支为613.7亿元，截至2024年12月31日，资产负债率为45.8%[69] - 2024年公司营业成本为3735.6亿元，同比增长4.5%，占营业收入比重95.9%[75] - 2024年网间结算成本112.2亿元，同比减少0.6%，占营业收入比重由3.0%降至2.9%[76] - 2024年折旧及摊销833.9亿元，同比减少1.7%，占营业收入比重由22.8%降至21.4%[77] - 2024年网络、营运及支撑成本643.2亿元，同比增长7.2%，占营业收入比重由16.1%增至16.5%[78] - 2024年雇员薪酬及福利开支649.3亿元，同比增加3.2%，占营业收入比重由16.9%降至16.7%[79] - 2024年销售费用369.8亿元，同比增长3.2%，占营业收入比重由9.6%降至9.5%[81] - 2024年管理费用51.2亿元，同比减少7.4%，占营业收入比重由1.5%降至1.3%[82] - 2024年其他经营费用651.3亿元，同比增长7.2%，占营业收入比重由16.3%增至16.7%[83] - 2024年税前利润252.5亿元，同比增长10.1%；所得税45.2亿元，实际税率17.9%；公司权益持有者应占盈利206.1亿元，同比增长10.1%，每股基本盈利0.674元，同比增长10.1%[85][86][87][88] - 2024年EBITDA为994.2亿元，占服务收入百分比为28.7%[89] - 2024年资本开支613.7亿元，经营活动现金流量净额894.0亿元，自由现金流280.3亿元[90] - 截至2024年12月31日，资产总额6712.4亿元，负债总额3076.7亿元，资产负债率45.8%，较上年下降0.7个百分点；带息借款35.7亿元，债务资本率由11.6%降至10.2%，净债务资本率3.1%[91] 各条业务线数据关键指标变化 - 联网通信业务收入占服务收入76%，同比提升1.5%，算网数智业务收入占服务收入24%，同比提升9.6%[5] - 移动和宽带用户数达4.7亿，净增1952万；物联网连接数超6.2亿，净增1.3亿；车联网连接数达7600万[5] - 联通云收入686亿元，同比提升17.1%，数据中心收入259亿元，同比提升7.4%，智算业务签约金额超260亿元[6] - 云盘用户超1.8亿，超清用户超5000万，融合用户占比超77%，融合套餐客单价月均超百元[17] - 累计实施超2.9万个工业互联网项目、落地7100余家5G工厂[18] - 智能服务收入达71亿元，同比提升26.5%；数据服务收入达64亿元，同比提升20.8%[18] - 2024年国际业务收入达125亿元，同比提升15.2%[18] - 2024年联网通信业务收入2613.3亿元，同比增长1.5%，占服务收入比重76.0%；算网数智业务收入824.9亿元，同比增长9.6%，占服务收入比重24.0%[71][72][73] - 移动出账用户规模超3.4亿户，累计净增用户1068万户；固网宽带用户规模超1.2亿户，累计净增用户884万户[63] - 物联网连接规模超6.2亿个，其中5G业务规模行业领先；车联网连接规模超7600万，行业第一[63] - 2024年销售通信产品成本424.7亿元，收入436.1亿元，毛利11.4亿元[80] - 联网通信业务收入由多部分组成，算网数智业务收入824.9亿元，其他业务服务收入21.6亿元[92] 网络建设与运营指标变化 - 移动网络人口覆盖率达99%，提升近1个百分点，宽带网络端口数同比提升5%，每年节省OPEX 19亿元，每单位业务能耗下降10%[8] - 5G中频共享基站达137.5万站，900M低频基站70万站，移网行政村覆盖率达99%[67] 研发与人才指标变化 - 研发费用同比提升9.1%，科创人才占比达42%，研发人员占比近10%[12] 项目与平台服务指标 - 青海三江源绿电智算融合示范园预计集群平均利用率超60%[13] - “联通数村”平台服务26万个行政村和2.8亿农村用户，8000家营业厅设智慧助老中心[20] 企业荣誉与排名 - 获评22个国家级绿色数据中心[20] - 2024年《财富全球500强企业》中排名第279位，《福布斯全球上市公司2000强》中排名第299位[20] 投资者交流活动 - 开展各类投资者交流活动160余场[20] 未来投资预计 - 2025年预计固定资产投资在550亿元左右，算力投资同比增长28%[21] 会计准则相关 - 经修订的香港财务报告准则16、香港会计准则1等准则于集团当前会计期间首次采用，对财务状况及业绩和披露无重大影响[40][41] - 经修订的香港会计准则21于2025年1月1日生效[43] - 经修订的香港财务报告准则9、7等多项准则于2026年1月1日生效[43] - 香港财务报告准则18于2027年1月1日生效，预计影响损益表列报和财务报表披露[43][44] 财务报表编制基础与审计意见 - 公司合并财务报表按历史成本为基础编制，某些金融工具以公允价值计量[36] - 公司审计师出具无保留意见审计报告[34] 经营分部与客户收入情况 - 集团只有一个经营分部，无需列示分部资料[45] - 所有列报期内，集团未从单一客户取得占收入总额10%或以上的收入[45] 税收相关 - 香港利得税按16.5%税率计算，中国大陆法定企业所得税税率为25%，若干中国大陆子公司按15%优惠税率计算[49] - 2024年对本年预计的应课税利润计提香港利得税72，中国大陆及其他地区所得税4,090，总计4,234；2023年分别为77、4,630、4,699[50] - 2024年递延所得税287，所得税4,521；2023年递延所得税 - 676，所得税4,023[50] 应收账款与应付账款情况 - 2024年应收账款一个月以内16,037，一个月以上至三个月9,457，三个月以上至一年20,417，一年以上7,819，总计53,730；2023年分别为12,429、7,524、15,024、3,715、38,692[53] - 2024年应付账款及预提费用六个月以内125,314，六个月至一年15,940，一年以上22,113，总计163,367；2023年分别为137,565、7,803、15,911、161,279[60] 股息派发情况 - 2023年派发2022年末期股息每股0.109元，合计约33.35亿元；2024年派发2023年末期股息每股0.1336元，合计约40.88亿元[55] - 2024年中期股息每股0.2481元，合计约75.91亿元；拟派2024年末期股息每股0.1562元，合计约47.79亿元[57] - 董事会建议派发2024年度末期股息每股人民币0.1562元（含税），共计约人民币47.79亿元，若获批准预计2025年6月25日以港币支付[98] 股东大会与股份过户相关 - 公司股东周年大会将于2025年5月29日举行，通告稍后将登载在公司网页及联交所网页[96] - 为确定股东出席股东大会投票权利，5月22日至29日暂停办理股份过户登记手续，交回文件最后时限为5月21日下午4:30 [99] - 为确定股东收取2024年度末期股息权利，6月6日暂停办理股份过户登记手续，交回文件最后时限为6月5日下午4:30 [99] 股息所得税相关 - 公司向非居民企业股东派付2024年度末期股息时，需代扣代缴10%的企业所得税[100] - 以非个人名义登记的股东，公司将扣除企业所得税后派付股息；以个人名义登记的股东不扣除[101] - 非个人名义登记的中国居民企业股东，若不希望代扣代缴，需在2025年6月5日下午4时30分前提交相关文件[102] 业绩公告与年报登载 - 2024年度业绩公告已登载在公司及联交所网页，2024年年报稍后将登载[103] 预测性陈述说明 - 公告中某些陈述为“预测性陈述”，公司不会更新，也不承担相关责任[105] 董事会组成情况 - 截至2025年3月18日，公司董事会由4名执行董事和4名独立非执行董事组成[106]

中央一号文件发布 - 文件提出扎实推进乡村全面振兴，锚定建设农业强国目标，以改革开放和科技创新为动力 [2] - 持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，包括推进粮油作物单产提升行动、强化耕地保护和质量提升、健全粮食生产支持政策体系等 [3] - 着力壮大县域富民产业，发展乡村特色产业，完善联农带农机制，拓宽农民增收渠道 [3] - 推进乡村建设，统筹县域城乡规划布局，推动基础设施向农村延伸，提高农村基本公共服务水平 [3] - 健全乡村治理体系，加强农村基层党组织建设，推进农村移风易俗，维护农村稳定安宁 [3] 中共中央政治局会议 - 会议总结2024年我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进 [5] - 部署2025年工作重点包括实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展 [5] - 强调要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，推动经济持续回升向好 [5] 总理调研电信行业 - 总理强调要瞄准前沿新兴领域推进科技创新，以科技创新引领产业创新，培育新质生产力 [6] - 在中国电信调研时指出要加快重点领域研发布局，加紧原创性、引领性技术攻关 [7] - 在联通调研时强调要促进数字经济和实体经济深度融合，加强新型基础设施建设 [7] - 在中国移动调研时提出要抓紧推进6G技术研究和标准研制，巩固和拓展领先优势 [7] 小微企业融资协调 - 2024年10月启动的小微企业融资协调工作机制已累计走访小微企业、个体工商户等经营主体超过5000万户，授信超过10万亿元 [9] - 小微企业无还本续贷余额近7万亿元，工作机制围绕"直达基层、快速便捷、利率适宜"目标推进 [9] - 2025年部署加大企业走访力度，引导银行机构加大资源投入，提升服务水平 [9] 绿色金融发展 - 《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》发布，提出未来5年基本建成制度完善、监管有力的绿色金融体系 [13] - 重点工作包括加强重点领域金融支持，完善绿色金融服务体系，推进资产组合和自身运营低碳转型 [13] - 方案要求完善风险管理机制，强化全流程风险管理，健全环境、社会和治理风险管理体系 [13]

财务表现 - 营业收入达到人民币2,901.2亿元，同比增长3.0%[1] - EBITDA达到人民币804.0亿元，同比增长2.0%[1] - 本公司权益持有者应佔盈利达到人民币190.3亿元，同比增长10.3%[1] 移动业务 - 移动用户达到3.45亿户，全年累计净增1,123万户，创近6年同期新高[3] - 5G套餐用户2.86亿户，5G套餐渗透率达到83%[3] 固网业务 - 固网宽带用户达到1.21亿户，全年累计净增712万户[3] 新兴业务 - 物联网连接数达到5.94亿个，淨增近亿个[3] - 联通云收入达到人民币438.6亿元，同比提升19.5%[3] - 数据中心收入达到人民币196.9亿元，同比提升6.8%[3] - 5G行业虚拟专网累计服务客户数达到14,013户[3] 公司治理 - 公司董事会由执行董事陈忠岳、简勤、王俊治及李玉焯，以及独立非执行董事张永霖、钟瑞明、罗范椒芬及范骏华组成[6]