宏观经济与政策 - 2026年春运于2月2日开启，预计全社会跨区域人员流动量将达95亿人次，创历史新高 [1][8] - 国家税务总局发布新规，优化出口退税管理，推动申报办理更加便捷高效 [1][8] - 国家税务总局明确增值税征管事项，将个人按次纳税起征点由每次（日）500元提升至1000元 [1][8] 行业动态 - 2025年中国造船业三大指标国际市场份额连续16年全球领先，其中造船完工量5369万载重吨（占全球56.1%），新接订单量10782万载重吨（占全球69.0%），手持订单量27442万载重吨（占全球66.8%） [1][9] - 自2026年1月1日起，电信运营商提供的手机流量、短信彩信、宽带接入服务适用税目由增值电信服务调整为基础电信服务，增值税税率由6%调整为9% [1][4][9][11] - 欧佩克与非欧佩克主要产油国决定维持产量计划，在2026年3月继续暂停增产 [2][10] - 截至2月1日，2026年中国年度电影票房已超20亿元，六部国产影片定档春节档 [1][9] 金融市场与商品 - 2月1日晚，国投白银LOF、广发石油LOF等多只LOF产品公告将于2月2日开市后停牌一小时，若溢价未有效回落可能进一步采取风险警示措施 [1][9] - 1月30日，国际黄金价格创下40年来最大单日跌幅 [1][9] - 截至1月31日，欧元对美元汇率维持在1比1.19高位，过去一年累计升值约14.4% [3][10] 公司公告与业绩 - 杰瑞股份签署约1.815亿美元的日常经营重要合同 [4][11] - 长城汽车1月销量90312台，同比增长11.59% [4][11] - 赛力斯1月销量45948辆，同比增长104.85% [4][11] - 歌尔股份将股份回购资金总额提高至10亿元至15亿元 [4][11] - 衢州东峰控股股东提议以5000万元至1亿元回购股份 [4][11] - 兴业银行2025年半年度A股每股现金红利0.565元，股权登记日为2026年2月5日 [4][11] - 古井贡酒2025年中期分红方案为每10股派10元，股权登记日为2026年2月9日 [4][11] - 华大智造拟受让三箭齐发100%股权及华大序风100%股权 [4][11] - 南网储能公告抽水蓄能和新型储能价格政策调整 [4][11] - 草美包装（嘉美包装）、锋龙股份股票交易停牌核查结束并复牌 [4][11] - 福石控股实际控制人、董事长兼总经理被留置 [4] 国际局势与地缘政治 - 乌克兰、美国和俄罗斯计划于2月4日在阿联酋举行第二轮三方会谈 [3][10] - 伊朗最高领袖警告，若美国挑起战争将引发“地区性全面战争” [3][10] - 美国总统特朗普称美国与委内瑞拉将“分享”石油收益，并透露围绕格陵兰岛的谈判即将达成一致 [2][3][10] - 拉法口岸开始试点开放，哈马斯警告以色列不得设置障碍 [3][10] 科技与其他 - 美国太空探索技术公司申请在近地轨道部署多达100万颗卫星，以构建支持AI的轨道数据中心网络 [3][10] - 荷兰皇家航空公司恢复飞往以色列、阿联酋等中东国家的航班 [3][10] - 美国冬季风暴已造成超过100人死亡 [3][10]

重要市场消息与监管动态 - 证监会主席吴清强调要围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，巩固资本市场稳中向好势头，并聚焦深化投融资综合改革、提高制度包容性适应性[5] - 证监会完善再融资战投制度，明确社保基金、养老基金、企业年金基金、险资、公募基金、银行理财等机构投资者可作为战略投资者，并要求其持股比例原则上不低于5%[5] - 国家税务总局发布公告，进一步明确增值税起征点标准判定及税收优惠政策适用等征管事项，以推动增值税法及其实施条例落实[5] - 中国移动、中国联通、中国电信公告，电信服务增值税税率由6%上调至9%，此次调整将对公司的收入及利润产生影响[5] 宏观经济数据 - 2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点[5] 公司公告与动态 - 锋龙股份公告，优必选承诺36个月内不注入资产，停牌核查结束，公司股票复牌，其在停牌前已录得18连板[2][9] - 嘉美包装公告，停牌核查完成，公司股票复牌，其自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%[2][10] - 中际旭创公告，2025年净利同比预增89.50%—128.17%[11] - 新易盛公告，2025年净利同比预增231% — 249%，第四季度业绩高于预期[12] - 寒武纪公告，预计2025年净利润18.50亿元 — 21.50亿元，同比扭亏为盈[13] - 闻泰科技公告，预计2025年净亏损90亿元 — 135亿元[14] - 蓝色光标公告，董事长赵文权拟减持不超过2000万股公司股份[15] - 杰瑞股份公告，公司全资子公司签署12.65亿元美国数据中心燃气轮机发电机组销售合同[16] - 福石控股公告，公司实控人、董事长兼总经理陈永亮被留置[17] 新能源汽车行业销量数据 - 比亚迪1月新能源汽车销量210051辆，同比下降30.11%[18] - 赛力斯1月新能源汽车销量4.3万辆，同比增长140.33%[19] - 小米汽车1月交付量超过39000辆[20] - 蔚来汽车1月交付新车27182辆，同比增长96.1%[21] - 小鹏汽车1月共交付新车20011辆[22] - 理想汽车1月交付新车27668辆[23] - 零跑汽车1月全系交付达32059辆，同比增长27%[24] 商品与基金市场动态 - 现货白银延续跌势，日内跌幅扩大至10%，报76.89美元/盎司[3] - 国投白银LOF公告，将于今日开市起至10:30停牌，自10:30复牌，若二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金有权申请盘中临时停牌等措施[6][7] - 易方达、广发、华安、嘉实四家公募基金公司集体发布公告，提示旗下原油及石油主题类基金二级市场交易价格出现明显溢价[7] 其他市场关注 - 腾讯元宝正式上线春节红包活动，当日其App升至苹果商店免费App第一名[7]

贵金属市场动态 - 国际金价创下自1983年以来最大单日跌幅，白银价格日内跌幅一度高达36% [1] - 深圳水贝市场呈现两极分化：部分投资者恐慌抛售，有档口单日回收超800克黄金；同时有消费者逢低买入，有商家金条售罄需紧急订货 [1] - 白银市场因波动剧烈陷入停滞，商家不敢回收，恐存货积压 [1] - 金价大跌后，深圳水贝市场迎来抢购潮，金饰价格普遍低于1200元/克 [2] - 有档口单日卖出超200万元金条，一对重约202克、售价26万元的大金镯因结婚需求引发关注 [1][2] - 银行网点实物投资金条普遍“一金难求”，多需预约且到货时间不定，部分消费者携带行李箱到金店“抄底” [11] - 2026年1月30日，国际白银现货价格单日暴跌30%，走势与2011年崩盘行情相似，均由短期暴涨、库存紧张及交易所上调保证金触发高杠杆资金踩踏所致 [9] - 当前白银市场与2011年有本质不同：美元体系面临更严峻信任危机，白银需求从投机转向战略配置，且在光伏、AI等领域需求激增下出现创纪录的刚性供需缺口，库存处于十年最低 [9] 房地产行业观察 - A股及港股房地产板块表现强势，多家券商机构指出，尽管行业利润仍普遍承压，但市场已出现积极信号 [2] - 机构认为，主要城市二手房挂牌量略有下行、政策面积极发声提振信心、行业供给侧深度出清且估值处于历史低位等因素，共同构成了板块止跌回稳的基础 [2] - 中信证券与申万宏源等机构均表示，房地产最困难时期或将过去，板块已具备吸引力，建议关注具备核心资源和运营能力的优质企业 [2] 电信行业政策 - 中国移动、中国联通、中国电信公告，自2026年1月1日起，境内提供的手机流量、短信彩信及宽带接入服务，其增值税适用税率从6%提高至9% [3] - 此次增值税税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，将对三家运营商的收入和利润产生直接影响 [3] 宏观经济与政策 - 2025年深圳GDP达3.87万亿元，同比增长5.5%，增速居五大城市之首 [5] - 深圳是工业总产值与增加值“双第一”的工业第一城，进出口总额占全国10%的外贸第一城 [5] - 深圳在经营主体总量、全社会研发投入强度、PCT国际专利申请量及跨境电商规模等多个关键领域均位列全国第一 [5] - 监管层强调全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦防风险、强监管与促高质量发展，将深化创业板改革并推动科创板落实 [6] - 监管层明确战略投资者持股比例原则上不低于5%，引导长期资金深度参与公司治理 [6] - 全球算力建设加速，国内变压器订单已排至2027年，凸显基础设施需求旺盛 [6] - 分析指出，二月市场传统胜率较高，风格上小微盘与成长板块弹性可能更佳，而高股息资产与硬科技板块仍是关注重点 [6][7] - 央行已释放降准降息信号，结构性降息措施落地，结合公积金政策松动，后续房贷利率有望进一步优化 [8] 银行业动态 - 宁波银行将定存金产品活期利率降至0%，招商银行等亦下调黄金账户利率，主要因黄金市场波动加剧，银行需加强风险管理并降低资金成本 [8] - 当前存款利率普遍下行，为后续贷款利率下调腾出空间 [8] - 多家银行已发布风险提示，建议投资者理性应对，避免盲目追涨杀跌 [1] - 多家银行已停止向甲骨文的数据中心项目贷款，导致其融资环境恶化、融资成本飙升 [10] 科技与特定行业 - 因激进的AI数据中心扩张面临巨大资金压力，甲骨文正考虑大规模裁员2万至3万人以释放现金流，并可能出售旗下医疗软件部门Cerner [10] - 甲骨文与OpenAI等公司的合作带来超5000亿美元总投资规划，但融资问题导致项目延期，公司股价与债券价格持续承压 [10] - 湖南永兴一座以2.5吨白银为主体建造的“银楼”将被拍卖，其白银部分评估价低至每克6.88元，远低于市场银价，委托方称评估价主要依据建筑成本及折旧 [7] 国际金融事件 - 特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，引发全球市场震荡及对美联储角色的全面重估 [4] - 沃什作为长期批评美联储职能扩张的变革派，其政策主张预期将转向大幅降息、缩减资产负债表并推动内部改革，旨在削弱美联储权力与规模 [4] - 沃什的激进立场可能加剧与美联储内部及市场的紧张关系，改革进程面临巨大阻力与不确定性 [4]

美联储人事与美债市场 - 特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席引发市场剧震，市场担忧美联储货币取向变化 [2] - 当前美债期限利差问题本质是美国困境映射，无论谁担任美联储主席都难以改变现状 [2] - 海外市场受美联储人事变动影响波动较大，短期市场或面临情绪降温和指数回调压力 [2] 全球大类资产与A股市场 - 本周全球大类资产表现分化，A股震荡走弱，债市走势分化 [2] - 2月市场将以震荡为主，节后指数有望强于节前 [3] - 顺周期涨价扩散和AI普及预期成市场主线，产业端业绩改善和政策落地是关注方向 [3] 市场风格与配置策略 - 大周期维度下风格从小盘切大盘、从题材切质量 [2] - “美国版脱虚向实”政策意愿或影响全球风险资产风格 [2] - 风格上推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛 [3] - 配置上应围绕中国具竞争优势行业重估全球定价权，关注化工、有色等板块 [2] - 行业配置围绕顺周期+科技领域，关注海外算力、化工、AI应用、智能驾驶、国产算力五大赛道 [3] - 多家券商认为春季躁动持续时间或拉长，春节后市场或迎行情，配置上建议关注科技、消费、顺周期等方向 [3] 加密货币市场动态 - 比特币跌破79000美元关口，跌至2025年4月以来最低水平，日内跌6.35% [2] - SOL、狗狗币等跌超10%，全球超42万人爆仓，爆仓金额达25.61亿美元 [2] - 加密货币市场总市值蒸发约1110亿美元 [2] - 近期比特币对利好反应平淡，投资者对其资产配置角色存疑 [2] 行业与公司动态：电信运营 - 中国移动、中国电信及中国联通三大电信运营商公告，电信服务增值税税目适用范围调整，税率由6%升至9% [3] - 此次税率调整将对公司收入及利润产生影响，自2026年1月1日起施行 [3] 行业与公司动态：科技与AI - 腾讯AI战略从“Make AI Everywhere”到明确“智能体生态”，商业化与生态智能化进程全面加速 [4] - 公司升级大模型研发组织架构，引入人才提升竞争力，产品布局以“1+3+N”架构为核心 [4] - 腾讯有望通过微信等入口将AI Agent能力向全行业释放，其AI业务或被重估 [4] - 港股基本面稳定估值不贵的科网公司值得关注，春节前后大模型或催化行情 [5] 行业与公司动态：贵金属 - 贵金属价格近期经历史诗级剧震，黄金一度突破4500美元/盎司后单日暴跌超12%，白银日内跌幅超36% [5] - 专家认为此轮波动核心是市场对美国流动性收紧担忧，并非基本面反转，黄金长期牛市格局未变 [5] - 中国对黄金需求强劲 [5] 宏观经济与政策 - 截至1月31日，20个省市召开地方两会并公布2026年经济目标，多地设区间经济增速目标 [5] - CPI目标基本持平，社零和固定资产投资增速目标下调省市偏多 [5] - 2026年是政策落地大年，围绕政策落地的交易机会增多 [5] 港股市场展望 - 港股估值低、科技属性强，但此前由A向H的“高切低”行情未如期发生 [5] - 中长期看，随着经济企稳回升，港股上市公司盈利有望反转，南下资金和外资或流入，港股仍有较大上行空间 [5] - 行业配置可关注科技、非银金融和红利资产 [5]

核心政策与财务影响 - 财政部与国家税务总局公告 自2026年1月1日起 将手机流量、短信彩信、互联网宽带接入服务的增值税税目由增值电信服务调整为基础电信服务 对应增值税税率由6%上调至9% [2] - 三大电信运营商均公告 此次税目适用范围调整将对公司收入及利润产生影响 [1] 行业战略转型与业务布局 - 在5G投资降温、传统通信业务增长趋缓的背景下 三大运营商已进入战略“换挡期” 将人工智能置于战略核心 [3] - 中国电信实施云改数转智惠战略 推进AI+行动 打造“算力+平台+数据+模型+应用”一体化智能云服务 [3] - 中国移动坚持网络强基、推进全栈创新 努力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务 [3] - 中国联通聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道 全力打造差异化优势 [3] - 行业算力布局从“广覆盖”迈向“深融合” 截至2025年底 对外提供服务数据中心机架数量达93.8万个 较上年增加10.8万个 [3] 公司财务与新兴业务表现 - **中国联通2025年前三季度业绩**：营业收入2930亿元 同比增长1.0% 归母净利润88亿元 同比增长5.2% [3] - 算力业务规模突破 联通云收入529亿元 [3] - 数据中心收入214亿元 同比增长8.9% [3] - 5G虚拟专网累计服务客户超过2万个 [3] - **中国电信2025年前三季度业绩**：营业收入3943亿元 同比增长0.6% 服务收入3663亿元 同比增长0.9% 归母净利润308亿元 同比增长5.0% [4] - IDC收入275亿元 同比增长9.1% [4] - 安全收入126亿元 同比增长12.4% [4] - 智能收入同比增长62.3% 视联网收入同比增长34.2% 卫星通信收入同比增长23.5% 量子收入同比增长134.6% [4] - **中国移动2025年前三季度业绩**：营业收入7947亿元 同比增长0.4% 归母净利润1154亿元 同比增长4.0% [4] - DICT业务收入保持良好增长 AI直接收入实现高速增长 [4] - 人工智能、卫星互联网、数据中心、量子等战略性新兴产业相关业务已成为运营商增长的重要动力 [3]

政策调整核心内容 - 中国财政部、国家税务总局发布公告 规定自2026年1月1日起 对利用固网、移动网、卫星、互联网提供的手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动 适用的增值税税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务” 对应增值税税率由6%上调至9% [2] - 中国移动、中国联通、中国电信三大运营商均发布公告 确认此次税目及税率调整将对公司收入和利润产生一定影响 [2][3] 对运营商及行业的影响 - 此次调整被业内人士分析为税目“归位” 本质是税收政策对电信业务属性的合理界定 而非新增税负 [4] - 税目“归位”进一步明确了基础通信服务的公共属性 预计将推动运营商更加聚焦网络建设、服务保障等核心主业 [4] - 此次调整有助于减少行业内的同质化营销竞争 提升行业整体运营效率 助力数字经济基础设施高质量发展 [4]

政策变更 - 中华人民共和国财政部、国家税务总局发布公告，规定自2026年1月1日起，对利用固网、移动网、卫星、互联网提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动，适用的增值税税目由增值电信服务调整为基础电信服务 [1] - 对应增值税税率由6%调整至9% [1] 影响范围 - 政策调整涉及中国移动、中国联通、中国电信等主要电信运营商 [1] - 政策调整的业务范围包括手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务 [1] 财务影响 - 本次税目适用范围调整，将对公司收入和利润产生影响 [1]

政策变更核心内容 - 财政部与国家税务总局发布公告，自2026年1月1日起，对利用固网、移动网、卫星、互联网提供的手机流量、短信彩信、互联网宽带接入服务，其适用的增值税税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务” [1] - 对应增值税税率从6%上调至9%，税率增幅为50% [1] 政策影响范围 - 政策直接影响中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商 [1] - 税目调整将直接影响公司提供手机流量、短信彩信及宽带接入服务的收入与利润 [1][5] 公司官方回应与举措 - 中国电信公告确认，此次增值税税目适用范围调整将对公司收入和利润产生影响 [5] - 公司计划通过全面实施云改数转智惠战略、加快科技型企业建设来应对挑战 [5] - 公司将全面推进AI+行动，打造“算力+平台+数据+模型+应用”一体化智能云服务，以培育新动能并推动提质降本增效 [5] 行业影响与展望 - 税率上调将导致三家运营商的利润减少 [9] - 为保持原有业绩增幅，行业需做好反内卷和竞合工作 [9]

重大事项与业务进展 - 澜起科技于1月30日至2月4日招股，预计2月9日上市 [1] - 爱芯元智于1月30日至2月5日招股，预计2月10日上市 [1] - 乐欣户外于1月31日至2月5日招股，引入地平线创投、黄山德钧认购1.3亿港元发售股份 [1] - 东鹏饮料每股发售价定为248港元 [1] - 中慧生物-B的三价流感病毒亚单位疫苗上市申请获国家药监局批准 [1] - 康哲药业的创新药磷酸芦可替尼乳膏中国上市许可申请获批，为中国批准的首款且唯一用于白癜风治疗的靶向药 [1] - 石四药集团的盐酸普罗帕酮注射液获国家药监局药品生产注册批件 [1] - 中国铝业拟联合力拓收购巴西铝业68.6%股权，并将发起强制要约 [1] - 兖矿能源拟挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭100%股权 [1] - 博泰车联拟与平安财险合作，重构智慧出行保险生态 [1] - 晋景新能与Tianqi Grand就香港锂电池回收、拆解及黑粉处理，以及提取贵金属订立战略框架协议 [1] - 粤港湾控股附属鸿策数据引入褔田资本战略入股认购40%股权，为高质量发展AI业务注入动能 [1] - 中国移动、中国联通、中国电信的电信服务增值税税目适用范围调整 [1] 汽车行业1月销量 - 比亚迪股份1月新能源汽车销量约21万辆 [2] - 吉利汽车1月汽车总销量为27.02万部，同比增长约1% [2] - 奇瑞汽车1月五大品牌总销量为19.15万辆，同比减少约10.7% [2] - 赛力斯1月汽车销量合计4.59万辆，同比增长104.85% [2] - 长城汽车1月汽车销量约9.03万台，同比增长11.59% [2] - 理想汽车-W 1月交付新车27668辆，同比下降7.5% [2] - 蔚来-SW 1月交付27182辆汽车，同比增长96.1% [2] - 广汽集团1月汽车销量为11.66万辆，同比增长18.47% [2] 公司业绩预告与快报 - 长城汽车发布2025年度业绩快报，股东应占净利润99.12亿元，同比减少21.71% [2] - 山东黄金预计2025年度实现归母净利润约46亿元至49亿元，同比增加56%到66% [2] - 顺丰同城发盈喜，预计2025年度股东应占利润同比增长不低于80% [3] - 中金公司发盈喜，预期归母净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85% [3] - 中国神华预计2025年度净利润同比下降 [3] - 大唐发电发盈喜，预期2025年度净利润约68亿元至78亿元，同比增加约51%至73% [3] - 中国南方航空股份发盈喜，预期2025年归母净利为8亿到10亿元，同比扭亏为盈 [3] - 中国国航发盈警，预期2025年归母净亏损为约13亿-19亿元 [3] - 中国东方航空股份发盈警，预期2025年归母净亏损约为13亿至18亿元 [3] - 广汽集团预计2025年度归母净亏损80亿至90亿元 [3] - 鞍钢股份发盈警，预期2025年归母净亏损40.77亿元左右，同比收窄42.75% [3] - 君实生物发盈警，预期2025年归母净亏损为8.73亿左右，同比亏损减少31.85%左右 [3]

今日聚焦 - 锋龙股份收到交易方优必选承诺，在收购完成后36个月内不向上市公司注入其持有资产[2] 公司股票停牌核查结束，将于2月2日复牌[2] 公司明确不涉及人形机器人业务，主营业务为园林机械、汽车及液压零部件，预计未来12个月内主营业务不会发生重大变化[2] - 杰瑞股份全资子公司签署一份燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为1.82亿美元（约合12.65亿元人民币），应用于美国数据中心供电领域[3] 这是自2025年11月以来公司与美国客户签署的第四份同类合同[3] - 中国移动公告电信服务增值税税目适用范围调整，税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响[1][3] 投资签约 - 奥士康计划发行可转债募集不超过10亿元，用于总投资18.20亿元的高端印制电路板项目[3] 项目建成达产后将形成年产84万平方米高多层板及HDI板产能，旨在应对算力基础设施、人工智能终端、智能电动汽车等下游市场需求[3] 股权变动 - 兖矿能源拟挂牌转让其全资子公司鑫泰煤炭100%股权[1][4] 增减持与回购 - 歌尔股份将回购股份资金总额由原计划的不低于5亿元且不超过10亿元，提高至不低于10亿元且不超过15亿元[4] 截至2026年1月31日，公司已累计回购3449.7万股，支付金额9.5亿元[4] - 衢州东峰控股股东提议公司回购5000万元至1亿元股份[1][5] - 芯原股份股东兴橙投资方拟合计减持不超过公司1.95%的股份[1][5] 经营与业绩 - 中国电信与中国联通均公告，电信服务增值税税目适用范围调整，将对公司收入和利润产生影响[1][5] - 乐山电力发布2025年度业绩快报，净利润同比增长3.68%[1][5] 股价异动 - 嘉美包装股票因价格大幅波动停牌核查完成，将于2月2日复牌[1] 公司股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅为408.11%[5] 公司明确不涉及机器人相关业务，主营业务为食品饮料包装，并预计2025年度净利润同比下降43.02%至53.38%[5] - 天地在线股票交易异常波动，公司声明经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项[6] - 湖南黄金股票交易异常波动，公司认为近期股价上涨与黄金产品价格上涨相关，但未来黄金价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性[7] - 红宝丽股票交易异常波动，公司子公司环氧丙烷综合技术改造项目已进入试生产前期准备阶段，但公司自身不生产环氧丙烷产品[8] 其他 - 福石控股实际控制人、董事长兼总经理陈永亮被留置[1][9] - ST联合因需更新申报文件财务资料，收到上交所中止审核通知[1][9]