公司股份回购操作 - 公司于2025年11月11日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为425.6万股 [1] - 回购总金额为1861.28万港元 [1] - 回购价格区间为每股4.34港元至4.41港元 [1]

基金基本信息 - 鹏华港股通低波红利ETF（159117）于2025年9月30日成立，基金全称为鹏华标普港股通低波红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 基金11月11日收盘上涨0.09%，成交额为979.85万元 [1] - 基金年管理费率为0.30%，年托管费率为0.10% [1] - 基金业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率（经汇率调整后） [1] 基金规模与份额 - 截至11月10日，基金最新份额为1.75亿份，最新规模为1.85亿元 [1] 基金经理信息 - 基金现任基金经理为闫冬和余展昌，均自2025年9月30日开始管理该基金 [1] - 两位基金经理任职期内收益率均为5.37% [1] 投资组合与持仓 - 基金前十大重仓股包括恒隆地产、江西铜业股份、中国神华、远东宏信、中国海洋石油、信和置业、中国石油股份、恒安国际、恒基地产、中银香港 [1][2] - 恒隆地产持仓占比1.08%，持仓49.60万股，持仓市值406.64万元 [2] - 江西铜业股份持仓占比1.08%，持仓12.20万股，持仓市值405.65万元 [2] - 中国神华持仓占比1.05%，持仓11.00万股，持仓市值397.28万元 [2] - 远东宏信持仓占比0.99%，持仓58.80万股，持仓市值372.02万元 [2] - 中国海洋石油持仓占比0.96%，持仓21.00万股，持仓市值361.59万元 [2] - 信和置业持仓占比0.94%，持仓38.40万股，持仓市值354.43万元 [2] - 中国石油股份持仓占比0.87%，持仓49.60万股，持仓市值329.21万元 [2] - 恒安国际持仓占比0.87%，持仓13.45万股，持仓市值325.89万元 [2] - 恒基地产持仓占比0.81%，持仓12.20万股，持仓市值304.52万元 [2] - 中银香港持仓占比0.81%，持仓9.10万股，持仓市值306.23万元 [2]

储气库运营启动 - 中国石油新疆油田呼图壁储气库于11月10日正式启动第十三周期采气工作 初始采气量超过500万立方米进入管网 [1] - 储气库承担西气东输管网季节调峰和应急供气功能 同时保障新疆北部地区季节调峰 [1] - 外输天然气覆盖乌鲁木齐市 昌吉市等新疆北部城市以及北京 上海等西气东输沿线城市 [1] 储气库规模与储备 - 呼图壁储气库储气量超百亿立方米 是西气东输二线的首座储气库 [1] - 本周期注气期间完成超过30亿立方米的天然气储备任务 储备量达到历史最高水平 [2] - 储气库具有储藏量大 调节工作气量大 安全性高和成本低等优势 [2] 历史运营业绩 - 呼图壁储气库自2013年6月投产以来 已完成十三个周期注气和十二个周期采气任务 [2] - 累计注采气量超过470亿立方米 [2]

股价与融资融券交易 - 11月10日公司股价上涨1.65%，成交额达14.43亿元 [1] - 当日融资买入额为2.47亿元，融资偿还1.37亿元，融资净买入1.10亿元 [1] - 截至11月10日，融资融券余额合计22.70亿元，其中融资余额22.44亿元，占流通市值0.14%，处于近一年20%分位低位水平 [1] - 11月10日融券偿还39.91万股，融券卖出8.58万股，融券余量264.89万股，融券余额2614.46万元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年11月5日，于2007年11月5日上市 [2] - 主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、输送、销售及新能源业务，原油及石油产品的炼制、化工产品生产销售及新材料业务，炼油产品和非油品销售及贸易业务，以及天然气的输送及销售业务 [2] - 主营业务收入构成为：炼油产品69.64%，原油43.27%，天然气39.98%，化工产品8.78%，其他7.00%，加油站非油品销售0.86%，其他收入0.04%，管输业务0.03% [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为50.39万，较上期增加4.46%，人均流通股324,618股，较上期减少4.33% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入21,692.56亿元，同比减少3.86%，归母净利润1,262.79亿元，同比减少4.71% [2] - A股上市后累计派现8,752.80亿元，近三年累计派现2,470.78亿元 [3] 主要机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东，持股10.20亿股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股5.21亿股，相比上期减少3.36亿股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第七大流通股东，持股2.16亿股，相比上期减少586.44万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股1.93亿股，相比上期减少955.40万股，易方达上证50增强A（110003）退出十大流通股东之列 [3]

公司运营动态 - 中国石油新疆油田呼图壁储气库于11月10日开启注采井采气阀门，正式启动第十三周期采气工作 [1] - 超过500万立方米的天然气进入管网，标志着储气库开始向市场供应天然气 [1] 行业供应保障 - 此次采气工作旨在全力保障今冬明春的天然气供应，满足季节性高峰需求 [1] - 呼图壁储气库作为中国最大的储气库，其启动采气对稳定全国天然气供应具有关键作用 [1]

沽空比率排行 - 联想集团-R(80992)沽空比率最高，达89.80%，沽空金额为194.85万元，偏离值为22.68% [1][2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为82.03%，沽空金额18.12万元，偏离值23.33% [1][2] - 小米集团-WR(81810)沽空比率为69.31%，沽空金额150.53万元，偏离值37.71% [1][2] - 前十大沽空比率排行中，新鸿基地产-R(80016)、商汤-WR(80020)、快手-WR(81024)的沽空比率分别为66.68%、66.24%、64.80% [2] 沽空金额排行 - 腾讯控股(00700)沽空金额最高，达17.74亿元，沽空比率为18.90%，偏离值为2.01% [1][2] - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额为16.75亿元，沽空比率17.89%，偏离值2.82% [1][2] - 泡泡玛特(09992)沽空金额为8.69亿元，沽空比率15.69%，偏离值-6.86% [1][2] - 中国平安(02318)和比亚迪股份(01211)沽空金额分别为8.22亿元和7.72亿元 [2] 沽空偏离值排行 - 小米集团-WR(81810)偏离值最高，为37.71%，沽空比率69.31%，沽空金额150.53万元 [1][2] - 永利澳门(01128)偏离值为30.40%，沽空比率43.48%，沽空金额2871.73万元 [1][2] - 美的集团(N23078)偏离值为23.49%，沽空比率43.05%，沽空金额1.27亿元 [1][2] - 京东集团-SWR(89618)和联想集团-R(80992)偏离值分别为23.33%和22.68% [2]

文章核心观点 - 中石油近期减少采购俄罗斯海运石油，并非出于简单的价格考量，而是基于对地缘政治制裁风险、国家能源供应安全多元化以及不同运输方式风险差异的综合战略决策 [3][4][12] 国际制裁风险 - 2025年10月22日，美国对俄罗斯石油公司(Rosneft)和卢克石油(Lukoil)实施新一轮制裁，切断了其与美国银行系统的联系，并警告将对相关交易实施次级制裁 [3] - 中国国有石油公司（包括中石油、中石化、中海油等）已因此暂停从俄罗斯购买海运石油，以避免因违规而面临无法使用美元结算系统等严厉惩罚 [3] - 英国和欧盟已对部分中国炼油企业（如山东裕龙石化）实施制裁，为行业敲响警钟 [4] - 中石化旗下联合石化在英国将相关俄罗斯实体列入制裁名单后，也已停止购买俄罗斯石油 [4] 供应多元化战略 - 俄罗斯在2025年前九个月已成为中国最大原油供应国，占中国原油进口总量约20%，日均供应约200万桶，依赖度已从2021年的15%显著提升 [4] - 为降低对单一来源的依赖风险，公司正积极拓展其他供应渠道 [4] - 沙特阿拉伯是全球最大原油生产国，其加瓦尔油田日产量高达380万桶，是重要合作伙伴 [5] - 公司同时增加从伊拉克、阿联酋、科威特等中东产油国，以及巴西、加拿大等非制裁国家的进口 [5] - 例如，加拿大跨山扩建项目投产后，中国从该国的原油进口在下半年有所增加 [5] 运输方式差异与现有合作 - 公司暂停的主要是海运俄罗斯石油，而通过管道输送的俄罗斯原油（日均约90万桶）基本不受影响，仍由中石油独家负责正常流入 [5] - 管道运输因绕过海运路线和影子船队，交易更透明，受西方制裁影响较小 [6] - 公司在全球拥有多元化合作，例如参与运营伊拉克世界第三大产油田——鲁迈拉油田，该油田日产能为150万桶，占伊拉克石油总供应量约三分之一 [6] 战略石油储备与市场影响 - 中国已在战略性地囤积石油，据摩根大通估算，目前每天储存约100万桶用于未来使用，当前库存约为12.5亿桶，预计明年将达到15亿桶 [7] - 充足的战略储备为公司提供了应对采购暂停、评估制裁影响的缓冲空间和谈判筹码 [7] - 国内独立炼油厂（“茶壶”）仍是俄罗斯海运石油的主要买家，占中国从俄罗斯每日进口约140万桶海运石油的绝大部分，但它们也开始暂停采购以评估风险 [9] - 中石油暂停采购的决定对国内成品油价格短期影响有限，因国内油价受多重因素影响 [9] 全球能源格局与公司战略 - 全球能源市场正在变革，一方面电动汽车等削减石油需求，另一方面人口增长等推动石化产品需求上升 [10] - 中东石油公司（如沙特阿美、ADNOC）积极调整战略，寻求收购与合作，例如沙特阿美以34亿美元收购荣盛石化10%股份并向其子公司供应石油 [10] - 公司作为世界第二大石油生产公司，主要重点仍是满足中国不断增长的能源需求，同时也在投资绿色能源，计划到2050年实现净零排放 [10] - 2025年4月，中石油在沙特阿拉伯宣布发现了14个油气田和储层，包括每日8126桶的原油产量和超过8200万标准立方英尺的天然气，增加了国际合作机会 [15] 市场反应与未来展望 - 制裁风险已导致市场反应，俄罗斯ESPO原油价格相对布伦特原油的价差从10月初的1美元溢价降至约0.50美元折扣 [12] - 公司暂停采购的决定可能是暂时的，内部人士透露，停止购买是为了进行额外的制裁合规检查，并等待美俄关于结束乌克兰战争谈判的“明确图景”，未来可能恢复供应 [11] - 自2022年底以来，新的贸易格局形成，中国购买了俄罗斯石油的47%，印度购买了38%，这种格局可能随制裁政策和国际局势变化而调整 [11] - 预计到2025年，区域沙特市场石油需求将同比增长38.2万桶/日，达到927万桶/日，这些趋势为公司制定长期战略提供参考 [12]

进博会与中国石油国际合作论坛概况 - 世界首个以进口为主题的国家级展会中国国际进口博览会已连续举办8届 [1] - 中国石油国际合作论坛作为进博会重要配套活动同样连续举办8届 成为推动能源开放合作的重要桥梁 [1] - 论坛在促进全球能源安全稳定 应对气候变化 新能源技术创新等方面扮演举足轻重的角色 [1] 历届论坛主题演变与核心关注点 - 首届论坛主题为“中国油气全产业链高质量发展与国际合作” 重点探讨低油价下降本增效和稳健发展 [3] - 第二届论坛围绕“合作创新与价值创造” 探讨深化油气全产业链国际合作与构建利益共同体 [3] - 第三届论坛主题为“风雨同舟、共谋发展、共创未来” 聚焦后疫情时代维护油气产业链供应链稳定 [3] - 第四届论坛在气候治理背景下以“‘双碳’目标驱动下的能源转型与国际合作”为主题 [3] - 第五届论坛主题为“大变局下的能源安全与低碳转型” 强调能源绿色低碳转型历史潮流不变 [4] - 第六届论坛提出树立“互利共赢、合作发展”理念以构建国际能源合作新格局 [4] - 第七届论坛中“能源合作”成为热词 深化合作被视为转型破局必不可少的过程 [4] - 第八届论坛主题为“构建公正、韧性、可持续的全球能源合作新范式” [5] 第八届论坛核心观点与倡议 - 公司总经理提出在全球能源发展新阶段 应以公正为基、韧性为要、可持续为本共建合作新范式 [5] - “公正”是能源发展基本原则 推进全球能源公正转型是各国共同责任 [5] - “韧性”是能源系统应对内外部扰动并恢复平衡的能力 是新型能源系统本质属性 [5] - “可持续”是能源发展核心目标 旨在实现能源与社会、经济、环境协调发展 [5] - 提出深化全球能源合作四点倡议：坚持共商共建共享原则 凝聚能源科技创新合力 加快能源绿色低碳转型 深化全球能源治理合作 [7] - 技术装备展区吸引300余家全球企业参展 集中展示人工智能和低碳环保领域前沿技术 [7] - 论坛嘉宾高度认同观点 认为需加强合作以推进能源绿色低碳转型和全球资源优化配置 [7] 公司战略定位与未来方向 - 公司价值追求为“绿色发展、奉献能源，为客户成长增动力，为人民幸福赋新能” [3] - 公司彰显坚持绿色低碳发展 大力深化开放合作 为实现‘双碳’目标贡献力量的责任担当 [3] - 公司将助力能源企业在多元化路径中寻求最优解决方案 推动全球能源转型进程中的公平公正 [8] - 公司将致力于增强能源产业链供应链的韧性与安全性 为推进全球能源体系建设持续贡献力量 [8]

公司股份回购 - 公司于2025年11月10日斥资1779.63万港元进行股份回购 [1] - 本次回购股份数量为407.2万股 [1]

价格调整核心信息 - 国家发展改革委通知自11日零时起上调哈尔滨市汽柴油价格 [1] - 92号汽油售价每升上调0.15元，从6.81元/升调整为6.96元/升 [1] - 92号汽油批发价每吨上调133元，从8994元/吨调整为9127元/吨 [1] 各品类价格变动详情 - 95号汽油售价每升上调0.14元，调整后价格为7.43元/升 [1] - 98号汽油售价每升上调0.17元，调整后价格为8.43元/升 [1] - 0号柴油售价每升上调0.14元，调整后价格为6.43元/升 [1] - -35号柴油售价每升上调0.13元，调整后价格为7.38元/升 [1]