股价表现 - 稳定币概念股午后跌幅扩大 耀才证券金融跌16.67%至12.3港元 连连数字跌9.93%至10.52港元 OSL集团跌9.32%至14.98港元 国泰君安国际跌7.97%至5.89港元 [1] 监管政策 - 香港《稳定币条例草案》于8月1日正式生效 建立法币稳定币发行人的发牌制度 [1] - 条例要求在香港发行法币稳定币或宣称锚定港元价值的境外发行人均须向金融管理专员申领牌照 [1] - 发行人须符合储备资产管理 客户资产分隔 稳定机制健全及按面额处理赎回要求等规定 [1] - 同时须满足反洗钱 风险管理 披露审计及适当人选等监管要求 [1] 行业影响 - 监管框架完善虚拟资产活动在香港的监管 旨在保持金融稳定并推动金融创新 [1] - 金融管理专员将就制度详细监管要求进行进一步咨询 [1]

公司人事变动 - 郏航先生获委任为独立非执行董事、审核委员会、提名委员会、风险管理委员会以及薪酬委员会成员，自2025年8月1日起生效 [1] - 徐飈先生辞任独立非执行董事职务，同时不再担任审核委员会、提名委员会、风险管理委员会以及薪酬委员会成员 [1]

公司治理变动 - 郏航获委任为独立非执行董事及审核委员会、提名委员会、风险管理委员会、薪酬委员会成员 自2025年8月1日起生效 [1] - 徐飈因个人事务辞任独立非执行董事及审核委员会、提名委员会、风险管理委员会、薪酬委员会成员职务 同日起生效 [1]

公司基本信息 - 公司为OSL集团有限公司，股份代号863，于开曼群岛注册成立[1] 人员任职 - 2025年8月1日起，非执行董事李金鸿担任主席[2] - 执行董事崔崧担任行政总裁[3] 委员会成员 - 郟航、杨桓、周承炎为审核委员会成员，周承炎任主席[3] - 郟航、杨桓、周承炎、杨超为提名委员会成员，李金鸿任主席[3] - 郟航、杨桓、周承炎、杨超为薪酬委员会成员，周承炎任主席[3] - 郟航、杨超、刁家骏为风险管理委员会成员，李金鸿任主席[3]

人员变动 - 郟航自2025年8月1日起任独立非执行董事[3] - 徐飈自2025年8月1日起辞任独立非执行董事[7] - 公告日期公布公司执行董事人员名单[10] 人员信息 - 郟航薪酬每年700,000港元[5] - 郟航拥有250,000股公司股份权益，占比约0.04%[5] - 郟航在支付和金融科技领域超20年经验[4]

香港数字资产生态发展前景 - 香港监管机构正逐步放宽持牌数字资产业务范围，证监会已批准持牌加密交易所在获得单独批准后提供质押服务 [1][3][14] - 持牌虚拟资产交易平台(VATP)将在稳定币分发、RWA代币化交易及跨境支付中发挥关键作用 [1][8][16] - 香港采用"同类活动、同类风险、同类监管"原则，旨在建立创新虚拟资产生态系统 [3][16] 竞争格局与牌照差异 - 香港市场存在三类参与者：无牌照全球交易所(如币安)、持牌交易所(如OSL/富途)及线下灰色店铺，持牌机构因银行对接和营销优势占据主导 [4][17] - VATP牌照允许提供交易/托管/质押等综合服务，而提升版第1类牌照券商需与VATP持牌方合作才能开展加密交易 [3][12] - OSL场外交易收费25bps，综合解决方案收费10-15bps，支付业务费率2.5%，显著高于Coinbase等国际同行 [4][18][19][20] 稳定币应用与商业化路径 - 稳定币是加密交易所核心业务组成部分，OSL已在欧盟申请稳定币牌照并计划拓展至香港/新加坡 [5][21] - 港元稳定币推广面临挑战，预计VATP持牌机构主要扮演分销商角色而非发行方 [5][21][22] - 稳定币支付方案可将跨境结算时间从传统银行2-5天缩短至即时处理，尤其利好中小企业 [5][28][30] RWA代币化发展现状 - 香港RWA代币化处于初期阶段，OSL已推出代币化货币市场基金并计划实现稳定币支持的即时申赎 [6][23] - 当前代币化RWA仍依赖法币交易，无法实现7×24小时交易，稳定币链上方案有望解决此瓶颈 [6][23][25] - RWA交易量提升是全天候交易的前提条件，稳定币应用可能降低交易成本并延长交易时段 [24][25] 公司业务与财务预测 - OSL三大核心业务包括加密货币交易服务、机构赋能业务及跨境支付解决方案 [10][11] - 富途预计2025年启动VATP牌照业务，加密货币交易收入占比2026年达2%，2027年提升至4% [8][13] - 监管放宽可能提升持牌机构综合佣金率，合约类衍生品有望成为新增长点 [15][16]

股价表现 - 稳定币概念股集体下跌 OSL集团跌8.19%至16.58港元 连连数字跌4.62%至12.38港元 国泰君安国际跌4.15%至6.46港元 耀才证券金融跌3.34%至14.46港元 [2] 监管动态 - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度 申请机构需在8月31日前联系金管局 9月30日前提交正式申请 [2] - 金管局总裁余伟文强调稳定币发行人须具备实际应用场景和关键能力 初期预计仅批出数个牌照 [2] - 监管机构建议投资者对市场"利好"消息保持冷静 防范过度炒作 [2] 行业展望 - 中信证券指出监管推进节奏略慢于预期 反映金管局审慎稳健态度 预计年底前首批稳定币发行人牌照有望落地 [2]

稳定币概念股市场表现 - 稳定币概念股集体下跌 OSL集团跌8.19%至16.58港元 连连数字跌4.62%至12.38港元 国泰君安国际跌4.15%至6.46港元 耀才证券金融跌3.34%至14.46港元 [1] 香港稳定币监管制度实施安排 - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度 要求有意申请机构于8月31日前联系金管局 [1] - 已准备充分的机构可于9月30日前提交申请 预计年底前首批稳定币发行人牌照有望落地 [1] - 金管局总裁余伟文强调稳定币发行人须具备实际应用场景和关键能力 初期阶段预计仅批出数个牌照 [1] 监管机构对市场预期管理 - 金管局指出稳定币推进节奏略慢于预期 反映审慎稳健的监管态度 [1] - 强调需防范市场对稳定币的过度炒作 建议投资者对"利好"消息保持冷静和独立思考 [1] - 指出市场和社会对稳定币的讨论热度及降温力度仍需加强 [1]

股东持股变动 - OSL集团股东于7月29日将股票由法国巴黎银行转入摩根士丹利香港证券，转仓市值达11.87亿港元，占公司股份比例10.55% [1] 公司融资计划 - OSL集团于2025年7月25日（交易时段前）订立三项协议（配售及认购协议、一般授权认购协议、特别授权认购协议），拟通过该等交易筹集资金总额约23.55亿港元 [1]

股权变动 - 股东于7月29日将市值11.87亿港元的股票从法国巴黎银行转仓至摩根士丹利香港证券 [1] - 转仓股份数量占公司总股本的10.55% [1] 融资活动 - 公司于2025年7月25日交易时段前签订配售及认购协议、一般授权认购协议及特别授权认购协议 [1] - 通过上述协议进行的交易预计募集资金总额约23.55亿港元 [1]