合资公司设立与股权结构 - 公司全资附属公司小菜园餐饮与邓高科、田春永共同出资成立合资公司，开展线上商城及“社区即食小店”等业务，合资公司将成为公司非全资附属公司 [1] - 合资公司首期注册资本为人民币2000万元，其中小菜园餐饮出资人民币1400万元，持股70%；邓高科出资人民币500万元，持股25%；田春永出资人民币100万元，持股5% [1] - 未来视运营情况，各方将继续增资，小菜园餐饮累计出资额不超过人民币8500万元，邓高科累计出资额为人民币1000万元，田春永累计出资额为人民币500万元 [2] 合资公司业务范围 - 合资公司业务主要包括四大板块：全域电商+本地生活、供应链业务、品质生活站（小店）以及第四方经销商业务 [1] - 合资公司在运营过程中，应积极探索新业态、新模式和新产品 [1] - 合资公司将打造集线上商城、社区零售与即时餐饮于一体的新型食品消费平台 [2] 交易目的与战略意义 - 本次交易旨在实现资源高效配置，整合集团内部及各订约方在技术、渠道、人才等方面的优势，形成协同效应，提升集团整体运营效率 [2] - 通过股权合作分担市场风险和经营风险，优化集团风险控制能力 [2] - 合资公司将挖掘优质供应链资源的增长潜力，提升品牌价值与市场占有率，促进集团整体战略目标的实现，进一步增强集团市场竞争力 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或因 依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 XIAOCAIYUAN INTERNATIONAL HOLDING LTD. 小菜園國際控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：0999） 關連交易 成立合資公司 成立合資公司 董事會欣然宣佈，於2026年1月13日（交易時段後），小菜園餐飲（本公司全資附 屬公司）、鄧先生及田先生訂立合作協議，內容有關（其中包括）各訂約方同意共 同出資成立合資公司，開展包括但不限於線上商城、「社區即食小店」等業務。 本次交易完成後，合資公司將成為本公司非全資附屬公司。 根據合作協議，合資公司首期註冊資本為人民幣2,000萬元，其中小菜園餐飲以 貨幣出資人民幣1,400萬元，佔合資公司註冊資本的70%；鄧先生以貨幣出資人 民幣500萬元，佔合資公司註冊資本的25%；及田先生以貨幣出資人民幣100萬 元，佔合資公司註冊資本的5%。 首期註冊資本資金使用完畢後，視合資公司運營情況和資金需求，經合資公司 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖小菜园(00999)予其"跑赢行业"评级，目标价11.6港元， 相当于预测今年市盈率15倍。该行预计，小菜园2025至27年间每股盈测分别为0.61元、0.68元及0.8元人 民币，意味着期内盈利复合年增长率约15%。 ...

中金发布研报称，首次覆盖小菜园(00999)予其"跑赢行业"评级，目标价11.6港元，相当于预测今年市盈 率15倍。该行预计，小菜园2025至27年间每股盈测分别为0.61元、0.68元及0.8元人民币，意味着期内盈 利复合年增长率约15%。 ...

核心观点 - 中金公司首次覆盖小菜园，给予“跑赢行业”评级，目标价11.60港元，对应2026年15倍市盈率，预计有30%上行空间 [1][2] - 公司是国内休闲中式餐饮排名第二的企业，基于2024年收入计算 [1] 门店扩张与单店模型 - 截至2025年6月30日，公司共有672家在营门店，采取全直营模式 [1] - 公司通过加密国内强势区域及开拓准新市场，展现出国内门店扩张潜力 [1] - 公司通过将门店面积从300平米降至220平米，实现了租金和人员成本等各项费用率的下降，为全国加速扩张奠定基础 [1] 公司治理与运营效率 - 公司建立了股权、薪酬及成长三层激励机制，覆盖各层级员工，提升了积极性和团队凝聚力 [2] - 截至2024年12月12日，公司90.4%的现有股东是从门店基层员工成长而来，几乎所有区域经理、店长及厨师长均为内部培养提拔 [2] - 公司建立了中央厨房+区域分仓+门店的三级供应链体系，高度标准化 [2] - 公司积极打造以数据资产为核心的IT体系，标准化的经营体系确保门店运营可快速复制 [2] - 得益于集中采购的规模效应及缩小门店面积降本增效，公司单店模型盈利能力业内领先 [2] 市场定位与竞争壁垒 - 公司通过降价让利消费者、标准化流程保证餐品质量，面向更高频和稳定的性价比需求 [2] - 公司已在供应链端形成规模效应，并树立了竞争壁垒 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025至2027年每股收益分别为0.61元、0.68元、0.80元 [2] - 2025至2027年每股收益的复合年增长率为15% [2] - 当前股价对应2026年市盈率为12倍 [2] - 目标价11.60港元对应2026年15倍市盈率 [1][2]

股份情况 - 截至2025年12月底，法定/注册股份数目为50亿股，面值0.00001美元，股本总额为5万美元[1] - 2025年12月法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年12月底，已发行股份（不包括库存股份）数目为11.765188亿股[2] - 2025年12月已发行股份（不包括库存股份）及库存股份数目无增减[2] - 截至2025年12月底，已发行股份总数为11.765188亿股[2]

公司人事变动 - 公司执行董事、副总经理及授权代表李道庆已辞任 相关职务自2025年12月29日起生效 [1] - 公司已委任汪书高为新的授权代表 该任命自2025年12月29日起生效 [1]

公司人事变动 - 李道庆辞任公司执行董事、副总经理及授权代表职务，自2025年12月29日起生效 [1] - 汪书高获委任为公司授权代表，自2025年12月29日起生效 [1]

智通财经APP讯，小菜园(00999)发布公告，李道庆先生已辞任公司执行董事、副总经理及授权代表职 务，自2025年12月29日起生效;及汪书高先生已获委任为公司授权代表，自2025年12月29日起生效。 ...

公司信息 - 公司为小菜園國際控股有限公司，股份代號0999[1] 董事会成员 - 执行董事有汪書高、田春永等5人，非执行董事朱雪菁，独董4人[2] 委员会设置 - 董事会设审核、提名、薪酬三个委员会[3] 成员任职 - 汪書高任提名、薪酬委员会成员[4] - 钱明星任审核、提名委员会成员[4] - 朱南軍任审核委员会主席等[4] - 曾曉松任薪酬委员会成员[4] - 方璇任审核等多委员会职务[4]