核心观点 - 摩根士丹利预测长实集团2025财年每股基本盈利将同比下降4%至3.77港元，略低于市场预期的3.78港元 [1] - 摩根士丹利预测长实集团全年每股派息将同比增长2%至1.77港元，略低于市场预期的1.79港元 [1] - 摩根士丹利予长实集团“增持”评级，目标价为47港元 [1] 财务预测 - 预计2025财年每股基本盈利为3.77港元，同比下降4% [1] - 市场对2025财年每股基本盈利的普遍预期为3.78港元 [1] - 预计全年每股派息为1.77港元，同比增长2% [1] - 市场对全年每股派息的普遍预期为1.79港元 [1] 业务运营 - 预计物业发展利润率可能进一步下降至14% [1] - 利润率下降主要考虑到黄竹坑BLUE COAST项目利润率相对较低 [1] 管理层与公司动态 - 市场期待听取管理层对香港物业市场的展望 [1] - 市场关注公司英国铁路资产出售的最新进展 [1]

股份数据 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股份数目为80亿股，法定/注册股本总额为8亿港元，本月无增减[1] - 截至2026年1月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为349,977.8333万股，库存股份数目为0，已发行股份总数为349,977.8333万股，本月无增减[2] 合规情况 - 公司已符合适用的公众持股量要求，最低公众持股量要求为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[2]

香港本地地产股市场表现 - 香港本地地产股于1月26日集体收涨，新世界发展涨幅超过4%，新鸿基地产、恒隆地产、长实集团、信和置业涨幅超过3%，希慎兴业、嘉里建设涨幅超过2%，九龙仓置业、太古B、领展房产基金涨幅超过1% [1] - 新鸿基地产股价创下历史新高 [1] 个股具体涨跌幅及市值数据 - 新世界发展(00017)涨4.35%，最新价9.830港元，总市值247.39亿港元 [2] - 新鸿基地产(00016)涨3.93%，最新价119.000港元，总市值3448.36亿港元 [2] - 恒隆地产(00101)涨3.47%，最新价9.540港元，总市值482.4亿港元 [2] - 长实集团(01113)涨3.14%，最新价45.360港元，总市值1587.5亿港元 [2] - 信和置业(00083)涨3.01%，最新价11.650港元，总市值1104.94亿港元 [2] - 希慎兴业(00014)涨2.75%，最新价21.660港元，总市值222.45亿港元 [2] - 嘉里建设(00683)涨2.70%，最新价23.620港元，总市值342.8亿港元 [2] - 九龙仓置业(01997)涨1.98%，最新价26.800港元，总市值813.71亿港元 [2] - 太古股份公司B(00087)涨1.12%，最新价12.640港元，总市值360.11亿港元 [2] - 领展房产基金(00823)涨1.01%，最新价35.840港元，总市值931.46亿港元 [2] - 九龙仓集团(00004)涨0.80%，最新价25.260港元，总市值771.95亿港元 [2] - 太古地产(01972)涨0.43%，最新价23.200港元，总市值1335.74亿港元 [2] - 冠君产业信托(02778)涨0.40%，最新价2.500港元，总市值153.38亿港元 [2] - 恒基地产(00012)涨0.33%，最新价30.300港元，总市值1466.94亿港元 [2]

52周新高股票概览 - 截至1月23日收盘，共有116只股票创下52周新高 [1] - 莱蒙国际(03688)、大森控股(01580)、天臣控股(01201)的创高率位列前三，分别为46.27%、38.71%、30.00% [1] - 创高率超过20%的股票包括丰盛控股(22.94%)、钧达股份(21.97%)、伟工控股(21.54%)、中国大冶有色金属(21.32%)、盛源控股(20.00%)、JBB BUILDERS(19.87%)和智汇矿业(19.69%) [1] 52周新高股票详情（按创高率分组） - **创高率10%-20%**：包括渖阳公用发展股份(13.68%)、亨得利(12.94%)、鹰普精密(12.91%)、CGII HLDGS(12.15%)、迪诺斯环保(10.38%)、五一视界(10.19%)、怡俊集团控股(9.76%)、紫金黄金国际(8.53%)、上海青浦消防(8.03%)、南方太阳能(7.89%) [1] - **创高率5%-10%**：包括中国联塑(5.84%)、顺豪物业(5.63%)、中奥到家(5.05%)、五矿资源(5.04%)、名科国际(5.00%)、中国黄金国际(4.99%)、Ｘ南方中五百－Ｒ(4.55%)、天德化工(4.49%)、易纬集团(4.39%)、赣锋锂业(4.35%)、赤峰黄金(4.32%)、瑞丰动力(4.17%)、英矽智能(4.04%)、三一重工(3.96%)、容大科技(3.83%) [1] - **创高率3%-5%**：包括卧安机器人(3.76%)、三一国际(3.75%)、鼎亿集团投资(3.64%)、ＦＬ二南方黄金(3.36%)、Ｘ南方中五百(3.25%)、中国汽车内饰(3.03%)、潍柴动力(3.02%) [2] - **创高率2%-3%**：包括古茗(2.65%)、ＧＸ中国机智－Ｕ(2.64%)、港铁公司(2.61%)、大唐黄金(2.56%)、周大福创建(2.43%)、价值黄金(2.35%)、价值黄金－Ｕ(2.33%)、森松国际(2.23%)、ＡＧＸ亚洲(2.14%)、敏实集团(2.12%)、元续科技(2.08%)、六福集团(2.04%)、富邦台湾半导体(1.99%)、山东黄金(1.98%)、ＧＸ亚太－Ｕ(1.96%)、太古地产(1.96%)、ＧＸ中国洁能(1.94%)、大昌集团(1.92%)、ＸＴＲ美国(1.82%)、中国重汽(1.81%) [2] - **创高率1%-2%**：包括蜡笔小新食品(1.72%)、价值黄金－Ｒ(1.66%)、ＳＰＤＲ金(1.66%)、ＧＸ中国洁能－Ｕ(1.65%)、煜荣集团(1.64%)、ＳＰＤＲ金－Ｒ(1.64%)、稀美资源(1.56%)、俄铝(1.51%)、港灯－ＳＳ(1.36%)、康臣药业(1.24%)、恒生人币金ＥＴＦ(1.16%)、安硕ＭＳ台湾(1.14%)、太古股份公司Ａ(1.13%)、ＳＰＤＲ金－Ｕ(1.02%)、大新金融(1.01%) [2] - **创高率低于1%**：包括联合集团(1.00%)、法拉帝(1.00%)、新鸿基地产(0.87%)、银杏教育(0.84%)、哔哩哔哩－Ｗ(0.84%)、长实集团(0.81%)、华新建材(0.80%)、安井食品(0.70%)、九龙仓置业(0.67%)、海天国际(0.65%)、中国三江化工(0.64%)、中电控股(0.61%)、中远海能(0.61%)、九龙仓集团(0.55%)、南方东西精选(0.54%)、安硕亚洲除日－Ｕ(0.52%)、ＰＰ新兴东盟(0.50%)、ＰＰ台５０Ａ－Ｕ(0.48%)、长和(0.48%)、ＰＰ新兴东盟－Ｕ(0.47%)、ＰＰ科创５０－Ｕ(0.44%)、嘉里建设(0.43%)、靖洋集团(0.41%)、恒生高息股(0.39%)、汇丰控股(0.38%)、安硕中国国债(0.33%)、ＧＸ中国机智(0.29%)、电能实业(0.25%)、悟喜生活(0.24%)、长江基建集团(0.24%)、南方港韩科技(0.23%)、恒隆地产(0.21%)、百度集团－ＳＷ(0.19%)、ＡＧＸ标普兑(0.17%)、ＡＧＸ国指兑(0.09%)、Ａ　ＧＸ恒指备兑(0.09%)、Ａ工银中金美(0.07%)、Ａ华夏人民币－Ｒ(0.04%) [3] 52周新低股票概览 - 东光化工(01702)创低率最高，为-45.49%，收盘价1.860，最低价0.580 [4] - 嘉艺控股股权(02999)和恒伟集团控股(08219)创低率分别为-28.57%和-24.06% [4] - 旭辉控股集团(00884)创低率为-21.00% [4] 52周新低股票详情（按创低率分组） - **创低率-10%至-30%**：包括METALIGHT(-11.36%)、雅居乐集团(-9.62%) [4] - **创低率-5%至-10%**：包括红星冷链(-6.05%)、碧桂园(-5.66%)、富力地产(-5.15%)、宝发控股(-4.35%)、飞达控股(-4.00%)、威海银行(-4.00%) [4] - **创低率-1%至-5%**：包括友联国际教育租赁(-3.11%)、稻草熊娱乐(-2.50%)、时代中国控股(-2.35%)、细叶榕科技(-2.23%)、美联股份(-2.16%)、俊盟国际(-2.00%)、康特隆(-1.72%)、中梁控股(-1.72%)、宋都服务(-1.72%)、完美医疗(-1.67%)、金叶国际集团(-1.56%)、易方达白酒－Ｒ(-1.24%)、金辉控股(-1.19%)、ＸＩ二南三星(-1.08%)、华芢生物－Ｂ(-0.95%)、大家乐集团(-0.88%)、安踏体育－Ｒ(-0.79%)、泰坦能源技术(-0.63%)、美中嘉和(-0.61%)、博雷顿(-0.50%)、百利保控股(-0.43%)、晶科电子股份(-0.40%)、汇汉控股(-0.40%)、龙旗科技(-0.38%)、大众口腔(-0.10%)、赛力斯(-0.10%) [4]

香港本地地产股市场表现 - 2024年1月22日，香港本地地产股普遍上涨，其中希慎兴业涨幅超过5%，九龙仓置业和嘉里建设涨幅超过4%，九龙仓集团和新鸿基地产涨幅超过3% [1] - 太古股份公司B上涨近3%，长实集团、信和置业、太古地产、太古股份公司A均上涨超过1% [1] - 在列出的15家公司中，14家录得上涨，仅恒基地产微跌0.39% [2] 个股具体涨跌幅及市值数据 - 希慎兴业涨幅最大，为5.37%，最新股价21.600港元，总市值221.83亿港元 [2] - 九龙仓置业上涨4.81%，最新股价26.600港元，总市值807.64亿港元 [2] - 嘉里建设上涨4.58%，最新股价22.840港元，总市值331.48亿港元 [2] - 九龙仓集团上涨3.49%，最新股价24.940港元，总市值762.17亿港元 [2] - 新鸿基地产上涨3.36%，最新股价113.900港元，总市值3300.57亿港元 [2] - 太古股份公司B上涨2.81%，最新股价12.460港元，总市值354.98亿港元 [2] - 长实集团上涨1.57%，最新股价43.960港元，总市值1538.5亿港元 [2] - 信和置业上涨1.32%，最新股价11.500港元，总市值1090.72亿港元 [2] - 太古地产上涨1.04%，最新股价23.380港元，总市值1346.1亿港元 [2] - 太古股份公司A上涨1.02%，最新股价74.400港元，总市值579.57亿港元 [2] - 领展房产基金上涨0.97%，最新股价35.400港元，总市值920.02亿港元 [2] - 新世界发展上涨0.95%，最新股价9.600港元，总市值241.6亿港元 [2] - 恒隆地产上涨0.86%，最新股价9.390港元，总市值474.82亿港元 [2] - 冠君产业信托上涨0.40%，最新股价2.480港元，总市值152.16亿港元 [2] - 恒基地产是表中唯一下跌的公司，跌幅0.39%，最新股价30.600港元，总市值1481.46亿港元 [2]

港股市场动态 - 石油股普遍走高 中海油服涨4.32% 中石油涨3.33% 中海油涨2.98% 中石化涨3.01% 主要受国际油价小幅上涨推动 WTI 2月原油期货收于每桶60.62美元涨幅0.43% 布伦特3月原油期货收于每桶65.24美元涨幅0.49% [1] - 宁德时代午前跌超4% 里昂研报指出公司面临多项逆风 包括中国电动车销售放缓 锂价上涨 以及电池出口增值税退税削减 [1] - 科济药业-B涨近4% 公司与Dispatch Bio达成临床合作 计划于2026年在中国启动一项I期临床试验 评估联合疗法DISP-11在实体瘤患者中的应用 [1] - 果下科技涨超7% 公司与上能电气签署战略合作协议 围绕储能领域在市场开拓与项目推广方面深化合作 [2] - 金斯瑞生物科技跌超6% 其联营公司传奇生物隔夜股价大跌逾11% 传奇生物披露CARVYKTI于去年第四季度贸易销售净额约5.55亿美元 [2] - 香港地产股普涨 希慎兴业涨5.17% 新鸿基地产涨3.36% 九龙仓置业涨4.02% 恒隆集团涨1.11% 长实集团涨1.48% 里昂报告指出香港楼价出现复苏 市场情绪乐观 但预期升幅较温和 [2] - 百度集团-SW再涨近5% 近两月累计涨幅超40% 公司正式发布文心大模型5.0正式版 基于原生全模态建模 拥有2.4万亿参数 [3] - 太平洋航运涨超9% 高见2.96港元创2023年4月以来新高 波罗的海干散货运价指数攀升至两周高位 上涨74点或4.3%至1803点 [3] - 万国数据-SW涨近3% 公司将出售旗下DayOne 3.85亿美元股份 预计回收投资本金约95% 投资回报率接近6.5倍 [4] - 天数智芯涨近15% 再创上市新高 公司宣布将于1月26日正式发布未来三代GPGPU产品路线图 [4] 美股市场动态 - 美股涨幅扩大 纳指涨1% 明星科技股多数上涨 英特尔股价攀升11.72% 总市值超2500亿美元 美国超微公司涨7.71% 美光科技涨6.61% 特斯拉涨2.91% 英伟达涨2.95% 谷歌A涨1.98% [5] - 存储板块持续走强 美光科技涨6.61% 西部数据涨8.49% SanDisk涨10.63% 希捷科技涨5.59% 齐创历史新高 Counterpoint Research称存储市场已进入“超级牛市”阶段 AI与服务器容量需求激增推动供应商议价能力达历史最高水平 [5] - 纳斯达克中国金龙指数大涨2% 热门中概股上扬 哔哩哔哩涨5.65% 百度涨8.17% 拼多多涨1.4% 阿里巴巴涨3.87% 京东涨2.43% 桥水投资公司表示今年仍然看好中国股票 [6] - USA Rare Earth续涨0.68% 此前两天累涨15% 公司宣布通过子公司在法国拉克建设年产3750公吨的稀土金属及合金工厂 并与相邻的氧化物处理设施形成完整供应链 [6] - 卡夫亨氏跌5.72% 公司向SEC提交补充注册文件 用于登记大股东伯克希尔哈撒韦公司可能转售的325,442,152股公司普通股 占公司总股本约27.5% [6] - 核电股盘前快速拉升 Oklo Inc涨0.95% NuScale Power涨3.95% Cameco涨5.64% [7] - 奈飞跌2.18% 公司第四季度销售额为121亿美元同比增长18% 每股收益为56美分 均超出分析师预期 2025年全年销售额达到452亿美元比上年增长16% 但对未来几个月业绩预测较为谨慎 [7]

香港地产股市场表现 - 截至发稿，香港主要地产股普遍上涨，其中希慎兴业涨4.49%报21.42港元，新鸿基地产涨3.27%报113.8港元，九龙仓置业涨3.23%报26.2港元，恒隆集团涨2.04%报16.5港元，长实集团涨1.25%报43.82港元 [1] 市场情绪与销售情况 - 香港楼价出现复苏，部分新盘销售反应热烈，市场情绪乐观 [1] - 新盘成交量创6年新高 [2] 机构对楼价的预测 - 里昂研究报告维持对2026年香港楼价增长5%的预测 [1] - 花旗银行最新修订2026年香港住宅楼价预测，由原来升3%上调至升8%，并预期2027年进一步加速，进入多年以来的上升周期 [2] 推动地产股上涨的因素 - 市场情绪乐观推动发展商股价年初至今上涨 [1] - 香港地产发展商在2026年上半年可领先，受惠于利润率、盈利及净资产值上行 [2] - 目前营业利润率在5%至9%之间 [2] - 房价上升周期对净资产值和盈利有推动作用，估算房价每升1%，平均可推动净资产值0.5%及盈利1.5% [2] - 净资产值折让有收窄空间，现为52%，而过往房价上升周期时折让约为40% [2] 对楼价趋势的预期 - 里昂预测楼价上升趋势将持续，但由于降息预期降温及香港按揭利率具韧性，预期楼价升幅会较温和 [1] - 根据过往经验，当楼价增速减慢或市场情绪见顶时，地产股股价往往会出现回调 [1]

香港地产股市场表现 - 截至发稿，香港地产股普遍上涨，其中希慎兴业涨4.49%报21.42港元，新鸿基地产涨3.27%报113.8港元，九龙仓置业涨3.23%报26.2港元，恒隆集团涨2.04%报16.5港元，长实集团涨1.25%报43.82港元 [1] 市场情绪与销售状况 - 香港楼价出现复苏，部分新盘销售反应热烈，市场情绪乐观 [1] - 新盘成交量创6年新高 [2] 机构对楼价的预测 - 里昂研究报告维持对2026年香港楼价增长5%的预测 [1] - 花旗最新修订2026年香港住宅楼价预测，由原来升3%上调至升8%，并预期2027年进一步加速，进入多年以来的上升周期 [2] 推动地产股及发展商表现的因素 - 楼价上升趋势持续推动发展商股价年初至今上涨 [1] - 香港地产发展商在2026年上半年可领先，受惠于利润率、盈利及NAV上行 [2] - 目前营业利润率在5–9%之间 [2] - 估算房价每升1%，平均可推动NAV 0.5%及盈利1.5% [2] - NAV折让现为52%，在过往房价上升周期中约40% [2] 对楼价涨幅及股价趋势的预期 - 由于降息预期降温及香港按揭利率具韧性，预期楼价升幅会较温和 [1] - 根据过往经验，当楼价增速减慢或市场情绪见顶时，地产股股价往往会出现回调 [1]

市场整体表现 - 香港恒生指数于1月20日收报26487.51点，下跌76.39点，跌幅0.29% [1] - 全日主板成交额为2377.66亿港元 [1] - 国企指数收报9094.76点，下跌39.69点，跌幅0.43% [1] - 恒生科技指数收报5683.44点，下跌66.54点，跌幅1.16% [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股收报601港元，下跌1.48% [1] - 香港交易所收报427港元，下跌1.11% [1] - 中国移动收报79.3港元，无升跌 [1] - 汇丰控股收报128.4港元，上涨1.1% [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团收报43.34港元，上涨0.74% [1] - 新鸿基地产收报110.2港元，下跌0.99% [1] - 恒基地产收报31.12港元，上涨0.52% [1] 中资金融股表现 - 中国银行收报4.47港元，下跌0.45% [1] - 建设银行收报7.76港元，下跌0.51% [1] - 工商银行收报6.31港元，下跌0.47% [1] - 中国平安收报69港元，上涨0.88% [1] - 中国人寿收报33.4港元，上涨4.31% [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份收报4.92港元，下跌0.61% [1] - 中国石油股份收报8.21港元，下跌0.12% [1] - 中国海洋石油收报21.52港元，下跌1.74% [1]

市场整体表现 - 截至1月15日收盘，共有105只股票创下52周新高 [1] 52周新高股票排行（创高率前10位） - **德莱建业(01546)** 收盘价0.355港元，最高价0.445港元，创高率达78.00% [1] - **东曜药业-B(01875)** 收盘价4.190港元，最高价4.450港元，创高率达51.36% [1] - **大森控股(01580)** 收盘价0.275港元，最高价0.300港元，创高率达37.61% [1] - **顺兴集团控股(01637)** 收盘价0.370港元，最高价0.375港元，创高率达36.36% [1] - **怡园酒业(08146)** 收盘价0.850港元，最高价1.210港元，创高率达24.74% [1] - **JBB BUILDERS(01903)** 收盘价2.830港元，最高价2.830港元，创高率达24.12% [1] - **天臣控股(01201)** 收盘价1.950港元，最高价1.950港元，创高率达15.38% [1] - **江苏创新(02116)** 收盘价0.590港元，最高价0.690港元，创高率达15.00% [1] - **万国黄金集团(03939)** 收盘价12.500港元，最高价13.170港元，创高率达12.95% [1] - **竣球控股(01481)** 收盘价2.530港元，最高价2.530港元，创高率达12.44% [1] 其他表现突出的52周新高股票 - **果下科技(02655)** 收盘价52.300港元，最高价54.750港元，创高率11.05% [1] - **新世界发展(00017)** 收盘价9.040港元，最高价9.500港元，创高率9.07% [1] - **五一视界(06651)** 收盘价65.000港元，最高价66.500港元，创高率9.02% [1] - **佳鑫国际资源(03858)** 收盘价68.950港元，最高价70.000港元，创高率7.12% [1] - **宝济药业-B(02659)** 收盘价95.000港元，最高价97.500港元，创高率6.32% [1] - **挚达科技(02650)** 收盘价283.800港元，最高价285.600港元，创高率5.23% [1] - **赣锋锂业(01772)** 收盘价66.800港元，最高价67.550港元，创高率5.22% [1] - **中通快递-W(02057)** 收盘价174.700港元，最高价182.700港元，创高率4.04% [1] - **中国黄金国际(02099)** 收盘价184.600港元，最高价189.900港元，创高率3.49% [1] - **五矿资源(01208)** 收盘价9.730港元，最高价10.120港元，创高率2.74% [1] - **精锋医疗-B(02675)** 收盘价67.250港元，最高价73.700港元，创高率2.36% [2] - **江西铜业股份(00358)** 收盘价46.980港元，最高价48.880港元，创高率2.26% [2] - **京东健康(06618)** 收盘价67.900港元，最高价71.700港元，创高率1.56% [2] - **中远海能(01138)** 收盘价11.910港元，最高价12.490港元，创高率1.38% [2] - **中国人寿(02628)** 收盘价31.760港元，最高价33.440港元，创高率0.78% [2] - **华虹半导体(01347)** 收盘价99.450港元，最高价99.950港元，创高率0.45% [3] - **招金矿业(01818)** 收盘价36.860港元，最高价37.640港元，创高率0.05% [3] 52周新低股票排行（创低率前5位） - **天彩控股(03882)** 收盘价0.490港元，最低价0.445港元，创低率为-14.42% [3] - **中国智慧能源(01004)** 收盘价0.019港元，最低价0.019港元，创低率为-13.64% [3] - **基石控股(01592)** 收盘价0.153港元，最低价0.122港元，创低率为-12.86% [3] - **弘毅文化集团-旧(02990)** 收盘价0.375港元，最低价0.300港元，创低率为-9.09% [3] - **中原建业(09982)** 收盘价0.100港元，最低价0.093港元，创低率为-6.06% [3]