评级调整 - 瑞银将长实集团投资评级由“中性”上调至“买入” [1] - 长实集团被指为瑞银覆盖地产股中最被低估的公司 [1] - 长实集团和恒生银行被从瑞银最看淡名单中剔除 [1] 最新看好公司名单 - 瑞银最看好公司包括恒基地产、新鸿基地产、领展房产基金、永利澳门、银河娱乐及国泰航空 [1] - 上述所有公司评级均为“买入” [1] 最新看淡公司名单 - 瑞银最看淡港铁公司 [1] - 港铁公司评级为“沽售” [1] 长实集团价值释放催化剂 - 潜在催化剂包括对处于困境的香港商业地产资产进行潜在的增值收购 [1] - 香港酒店盈利能力持续改善为潜在催化剂 [1] - 非本地学生入学人数结构性增长趋势可能带动酒店转换为学生宿舍的潜在机会 [1] - 英国铁路资产处置和美联储减息后更高的外汇转换收益亦为潜在催化剂 [1] 恒生银行相关事件 - 汇丰控股提出私有化恒生银行 [1] - 私有化出价相当于上半年市账率达1.8倍 [1] - 该估值溢价达三成 [1]

投资评级调整 - 瑞银将长实集团投资评级从"中性"上调至"买入" [1] - 长实集团被指为瑞银覆盖地产股中最被低估的公司 [1] 长实集团价值释放催化剂 - 潜在对处于困境的香港商业地产资产进行增值收购 [1] - 香港酒店盈利能力持续改善 [1] - 因非本地学生入学人数结构性增长 存在将酒店转换为学生宿舍的潜在机会 [1] - 英国铁路资产处置 [1] - 美联储减息后可能带来更高的外汇转换收益 [1] 行业立场与个股偏好 - 对香港银行持"中性"立场 因香港商业地产敞口拨备开支增加及潜在减息周期带来净息差收缩风险 [1] - 对香港发展商持"增持"立场 [1] - 最看好公司包括恒基地产、新鸿基地产、领展、永利澳门、银河娱乐及国泰航空 评级均为"买入" [1] - 最看淡港铁 评级为"沽售" [1]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌128.31点，跌幅0.48%，收报26829.46点 [1] - 主板全日成交额为1738.03亿港元 [1] - 国企指数下跌49.51点，跌幅0.52%，收报9523.87点 [1] - 恒生科技指数下跌36.11点，跌幅0.55%，收报6514.19点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌0.37%，收报675港元 [1] - 香港交易所下跌0.76%，收报445港元 [1] - 中国移动下跌0.78%，收报83.2港元 [1] - 汇丰控股下跌0.27%，收报110.6港元 [1] 香港本地股表现 - 长实集团上涨1.39%，收报37.96港元 [1] - 新鸿基地产上涨1.23%，收报94.35港元 [1] - 恒基地产下跌0.22%，收报27.1港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.95%，收报4.16港元 [1] - 建设银行下跌0.14%，收报7.28港元 [1] - 工商银行下跌1.06%，收报5.6港元 [1] - 中国平安下跌0.94%，收报52.75港元 [1] - 中国人寿下跌0.37%，收报21.78港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份无升跌，收报4.08港元 [1] - 中国石油股份上涨0.42%，收报7.15港元 [1] - 中国海洋石油下跌1.39%，收报18.5港元 [1]

评级与目标价调整 - 投资评级由中性上调至买入 基于具吸引力的风险回报 [1] - 目标价由31港元大幅上调至42.9港元 [1] 估值方法与盈利预测 - 估值采用综合方式 [1] - 基于最新公布的开发进度 将2025至2027年盈利预测下调18%至24% [1]

评级与目标价调整 - 瑞银将长实集团投资评级由“中性”上调至“买入” [1] - 目标价由31港元大幅上调至42.9港元 [1] 盈利预测与估值 - 基于最新开发进度，将2025至2027年盈利预测下调18%至24% [1] - 尽管公司股价年初至今已上升24%，其估值在主要发展商中仍为最低 [1] 价值释放催化剂 - 潜在催化剂包括收购本地不良商业地产资产 [1] - 香港酒店业务盈利能力持续改善 [1] - 改建学生宿舍及出售英国铁路资产 [1] - 美国减息预期可能带动外汇收益提升 [1] - 潜在的股份回购计划亦可支持股价 [1]

评级与目标价调整 - 投资评级由中性上调至买入 [1] - 目标价由31港元大幅上调至42.9港元 [1] - 估值方法为综合方式 [1] 盈利预测与估值 - 将2025至2027年盈利预测下调18%至24% [1] - 公司股价年初至今已上升24% [1] - 公司估值在各个主要发展商中仍然是最低 [1] 价值释放催化剂 - 包括收购本地不良商业地产资产 [1] - 香港酒店业务盈利能力持续改善 [1] - 改建学生宿舍以及出售英国铁路资产 [1] - 美国减息带动外汇收益提升 [1] - 潜在的股份回购亦可支持股价 [1]

股本情况 - 截至2025年9月底法定/注册股本总额为80亿港元[1] 股份数目 - 上月底法定/注册股份数目为80亿股，月底结存80亿股[1] - 上月底已发行股份（不包括库存股份）数目为34.99778333亿股，月底结存同数[2] - 上月底库存股份数目为0股，月底结存0股[2] - 上月底已发行股份总数为34.99778333亿股，月底结存同数[2]

市场整体表现 - 香港恒生指数上涨494.68点，涨幅1.89%，收报26622.88点 [1] - 主板成交额为3090.96亿港元 [1] - 国企指数上涨151.02点，涨幅1.62%，收报9454.12点 [1] - 恒生科技指数上涨129.14点，涨幅2.08%，收报6324.25点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股上涨2.48%，收报660港元 [1] - 香港交易所上涨2.79%，收报442.2港元 [1] - 中国移动下跌0.12%，收报84.9港元 [1] - 汇丰控股上涨1.97%，收报108.8港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团上涨3.58%，收报37.58港元 [1] - 新鸿基地产上涨1.69%，收报93.15港元 [1] - 恒基地产上涨2.06%，收报27.7港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行上涨0.71%，收报4.23港元 [1] - 建设银行上涨1.36%，收报7.48港元 [1] - 工商银行上涨0.53%，收报5.73港元 [1] - 中国平安上涨2.1%，收报53.5港元 [1] - 中国人寿上涨4.61%，收报22.22港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份上涨0.74%，收报4.1港元 [1] - 中国石油股份上涨2.39%，收报7.28港元 [1] - 中国海洋石油上涨0.84%，收报19.28港元 [1]

香港楼市复苏预测 - 香港楼市已开始复苏 住宅楼价格反弹时间预测从2027年提前至2026年下半年 [1] - 预计2026年下半年楼价将录得约3%升幅 并于2027年再升5% [1] - 香港地产发展商盈利及派息预计将在2027年恢复增长 [1] 地产股投资观点与调整 - 将本地地产股目标价平均上调3% 今年至2027年盈利预测上调最多4% [1] - 现阶段较倾向于可持续提供良好股息回报的股份 [1] - 偏好长实集团与信和置业 将长实评级从"中性"上调至"买入" 目标价由39港元升至42港元 [1] - 对信和置业给予"买入"评级 目标价由9.8港元升至10.8港元 [1] 收租股与相关公司评级 - 看好恒隆地产及太古地产 均予"买入"评级 目标价分别上调至10港元及24.5港元 [1] - 维持对港铁公司的"跑输大市"评级 [1]

市场交易活动 - 香港购房者在三号风球信号下仍积极购买公寓 两家大型开发商在周五下午售出44套公寓 占190套供应量的23% [1] - 新世界发展以平均每平方英尺18,251港元的价格售出九龙城House Muse项目39套单位 其中5套通过招标方式售出 [2] - 长实集团以1,020万至2,020万港元的价格售出黄竹坑Blue Coast II项目5套单位 平均单价为22,684港元/平方英尺 其中32套采用招标方式销售 [3] 政策与市场环境 - 商业银行在香港货币当局首次降息后下调最优惠贷款利率 地产中介认为降息标志着贷款成本下行周期的开始 [4] - 政策报告预计将对房地产市场产生稳定作用 而利率下调将更直接减轻市场入场的财务负担 [6] - 市场预计未来数月将进行两次额外降息 这标志着利率下行周期的开始 从而激励更多买家进入市场 [5]