基金基本信息 - 天弘中证港股通央企红利ETF（159281）于2025年8月20日成立，基金全称为天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金的管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 基金的业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] 基金规模与流动性 - 截至10月22日，基金最新份额为2.92亿份，最新规模为2.96亿元 [1] - 截至10月23日，基金近20个交易日累计成交金额为10.99亿元，日均成交金额为5493.74万元 [1] - 10月23日，基金收盘上涨0.59%，成交额为4517.94万元 [1] 基金经理表现 - 该基金现任基金经理为贺雨轩，自2025年8月20日开始管理该基金 [1] - 基金经理贺雨轩任职期内收益率为1.32% [1] 基金持仓构成 - 基金前十大重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行 [2] - 持仓占比最高的个股为中远海控，持仓占比为0.85%，持仓市值为291.75万元 [2] - 持仓占比最低的个股为农业银行，持仓占比为0.27%，持仓市值为93.39万元 [2]

银行板块市场表现 - 2025年10月23日港股银行股普遍上涨，邮储银行涨4.59%，民生银行涨2.39%，农业银行涨1.88%，工商银行涨1.68%，招商银行涨1.01% [1][2] - 同日A股银行股亦集体走高，邮储银行涨4.71%，民生银行涨2.72%，兴业银行涨1.76%，宁波银行涨1.71%，但农业银行A股下跌1.24% [2] - A股银行概念指数收获11连涨，港股内银股概念指数在11个交易日内录得10天上涨 [3] 农业银行市值变动 - 农业银行A股总市值达到27963.64亿元人民币，超过工商银行的27942.25亿元人民币，登顶A股市值排行榜首位 [4][5] - 农业银行A股自9月25日以来迎来连涨行情，累计涨幅超21.6% [5] - 农业银行A股的市净率回归至1倍的重要关口 [6] 银行板块上涨驱动因素 - 银行板块作为红利资产，其2025年股息率普遍达到4%-5%区间，显著高于一年期存款利率和10年期国债收益率 [6] - 四季度市场避险情绪升温，关税战及贸易争端预期抬升，资金偏好转向稳健的红利板块 [6] - 摩根士丹利研报指出国内银行股即将在三季度完成周期触底，此为首次在没有大规模刺激政策下实现的自然周期性触底 [7] - 第四季度的股息派发、利率企稳、5000亿元人民币结构性金融政策工具以及可持续的政策路径将支撑银行股重估 [7] 行业盈利预期 - 国泰海通证券预计上市银行2025年前三季度累计营收及归母净利润分别同比增长0.4%、1.1% [7] - 银行业三季度营收利润有望保持正增长，中期分红时间点临近，若市场风格趋于均衡，板块存在补涨机会 [7]

股价表现与市值 - 农业银行A股在2025年9月25日至10月22日期间实现连续14个交易日收涨，股价从6.61元升至8.09元，累计涨幅达23.14% [1] - 公司总市值突破2.83万亿元，稳居A股首位 [1] - 年内涨幅已达58%，领涨A股银行板块，自2022年11月启动以来三年累计涨幅已超2倍 [3] 交易量与市场表现 - 14个交易日内累计成交额高达519.42亿元，资金进场意愿持续升温 [3] - 量能逐级放大，初期日均成交额约26.7亿元，后期日均成交额提升至39亿元左右 [3] - 10月17日股价首次突破7.65元的每股净资产线，市净率升至1.06倍，终结国有银行自2018年以来长达7年的破净局面 [3] 股价走强驱动因素 - 2025年上半年公司实现营业收入3699.37亿元，归母净利润1395.1亿元，同比增长2.7%，是国有四大行中唯一实现净利润正增长的银行 [4] - 公司在县域金融领域布局突出，截至2025年上半年末县域贷款余额突破10万亿元，占全行境内贷款比重近41%，县域存款规模近14万亿元，占总存款比重超43% [4] - 四季度银行股进入季节性顺风期，近十年11-12月板块跑出绝对收益概率达70%，市场风险偏好下降促使资金向低估值高股息银行板块迁移 [4] - 公司享受央行支农再贷款额度占比25%、涉农贷款不良率容忍度上浮至5%等政策倾斜，截至2024年末乡村建设贷款余额2.25万亿元，较上年末增长2904亿元，增速14.8% [5] 市场影响与投资者结构 - 公司股息率长期稳定在4.5%左右，显著高于十年期国债收益率约2.5%，成为险资、养老金等长期资金的避风港 [6] - 前十大股东以国家队、保险资金、社保基金为主，总持股比例超70%，股权结构长期稳定 [6] - 公司换手率低，全天换手率仅0.15%，资金长期持有低频交易，导致普通中小投资者难以参与 [6] - 作为A股市值最高的上市公司，其股价走势对指数影响力显著，资金向蓝筹股集中可能导致其他板块流动性被虹吸 [8]

市场整体表现 - 三大指数全线收红，沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09% [1] - 沪深两市成交额1.64万亿，较上一个交易日缩量239亿 [1] - 连板股封板率为81%，58股涨停，14股炸板 [1] 板块热点分析 - 深圳国企改革板块涨幅居前，受深圳市发布推动并购重组高质量发展行动方案提振，提出境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家 [5][31] - 煤炭板块热度升温，人气龙头大有能源录得14天10板，最近14个交易日累计上涨超1.46倍 [3][7] - 量子科技概念尾盘爆发，受谷歌新算法运行速度比超级计算机快1.3万倍及中国电信量子研究院实现超80公里共纤传输实验等利好推动 [6][17] - 短剧、传媒板块表现不俗，漫剧市场规模呈现井喷状态，剧目数月复合增速超83% [7][23] - 深地经济概念股神开股份、石化机械均录得4连板 [3][25] 个股连板表现 - 最高标大有能源晋级8连板 [3][4] - 3进4连板晋级率为50%，神开股份、盈新发展、石化机械成功晋级 [4] - 2进3连板晋级率降至14%，山东墨龙、世龙实业晋级 [4] - 1进2连板晋级率为11%，鑫铂股份、珠江钢琴、时空科技、赛象科技晋级 [4] 资金流向与市场风格 - 市场呈现存量资金博弈态势，资金进一步聚焦权重红利和小微盘股，上证50指数续创2022年7月以来新高，微盘股指数续创历史新高 [9] - 银行股资金抱团力度不减，邮储银行涨近5%，农业银行此前连续4日创出历史新高 [3] - 中国石油涨超3%创出历史新高，成为近期沪指表现持续偏强主因 [3]

业绩披露与说明会安排 - 2025年10月30日披露2025年三季度业绩[3] - 同日17:00 - 18:00召开业绩说明会，网络文字互动[3][4] - 参会网址为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）[5] 投资者参与方式 - 2025年10月28日23:59前可邮件提前提问至ir@abchina.com [5] - 2025年10月30日17:00 - 18:00登录上证路演中心参会[7] 参会人员与联系信息 - 董事会秘书刘清及相关业务部门负责人参会[6] - 联系电话010 - 85109619，邮箱ir@abchina.com [8]

业绩披露与说明会 - 公司拟于2025年10月30日披露2025年三季度业绩[3] - 同日17:00 - 18:00召开业绩说明会，网络文字互动[3][4] - 说明会网址为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）[5] 参会信息 - 参会人员为董事会秘书刘清及相关业务部门负责人[6] - 投资者可于指定时间登录网址参会，提前提问发至指定邮箱[9] 联系方式 - 公司董办投关处电话010 - 85109619，邮箱ir@abchina.com [8]

52周新高股票表现 - 截至10月23日收盘，共有45只股票创下52周新高 [1] - 基地锦标集团(08460)创高率最高，达234.56%，收盘价0.250港元，最高价0.455港元 [1] - 天津创业环保股份(01065)创高率136.88%，收盘价4.880港元，最高价10.020港元 [1] - 立基工程控股(01690)创高率80.26%，收盘价0.105港元，最高价0.137港元 [1] - 创高率排名前10的股票中，涨幅介于11.92%至45.26%之间，包括世纪联合控股(01959)45.26%、绿色动力环保(01330)43.90%、秦港股份(03369)38.83%等 [1] 52周新低股票表现 - 华禧控股(01689)创低率-16.67%，收盘价0.400港元，最低价0.350港元 [2] - 中国新经济股权(02958)创低率-14.17%，收盘价0.123港元，最低价0.103港元 [2] - 敏捷控股(00186)创低率-13.16%，收盘价0.165港元，最低价0.165港元 [2] - 创低率超过-10%的股票包括鳄鱼恤(00122)-12.22%、中国科技产业集团(08111)-11.84%、云康集团(02325)-11.76% [2] - 聚水潭(06687)同时出现在新高榜(创高率2.81%)和新低榜(创低率-6.73%)，显示股价波动较大 [1][2] 大型企业及ETF表现 - 中国石油股份(00857)创高率2.90%，收盘价8.010港元，最高价8.150港元 [1] - 中国海洋石油(00883)创高率2.08%，收盘价19.920港元，最高价20.160港元 [1] - 农业银行(01288)创高率1.02%，收盘价5.960港元，最高价5.970港元 [1] - 多只ETF创下新高，包括平安香港高息-U(09070)创高率1.03%、华夏纳指-U(09086)创高率0.79%等 [1]

股价表现与市场动态 - 10月23日农业银行A股股价出现戏剧性波动，盘中涨幅一度超过2%创历史新高后大幅跳水，收盘报7.99元/股，下跌1.24%，终结了自9月25日以来的14连阳行情 [2] - 在此前的14连阳行情中，农业银行累计涨幅超过20%，远超同期大盘表现 [2] - 今年以来农业银行股价涨幅达56.35%，显著跑赢其他国有大行，如同期工商银行涨幅18.05%、建设银行涨幅11.49%、中国银行涨幅4.08%、交通银行下跌2.49%、邮储银行涨幅10.83% [3] 市值与估值变化 - 农业银行总市值随之升至2.71万亿元，超过工商银行的2.59万亿元，成为A股总市值最高的上市公司 [3] - 截至10月23日收盘，农业银行市净率为1.04倍，是42家A股上市银行中仅有的两家市净率超过1倍的银行之一，另一家为招商银行（1.0033倍） [3][4] - 农业银行A股市净率于10月17日盘中时隔7年多再次站上1倍关口，打破了国有银行长期"破净"的局面 [3] 基本面与财务表现 - 2025年上半年，农业银行实现营业收入3699.37亿元，同比增长0.85%；归属于母公司股东的净利润1395.1亿元，同比增长2.7%，净利润增速在国有行中居首 [6] - 截至2025年6月末，农业银行不良贷款率为1.28%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率为295%，拨备余额和拨备覆盖率均居可比同业首位 [6] - 农业银行经营稳健，受房地产行业波动影响较弱，近期业绩表现较其他银行更好 [5] 专家观点与行业影响 - 专家认为农业银行近期连续走强已累积一定获利盘，10月23日的股价跳水属于阶段性调整和正常板块轮动，后续股价走势可能逐步走稳 [2] - 农业银行市净率恢复到一倍以上属里程碑事件，有望对整个银行股起到表率提振作用，或带动其他银行股回升 [6] - 政策面要求破净上市公司主动进行市值管理，农业银行市净率回升也是其积极进行市值管理的成果 [5]

对于农行今日盘中跳水一事，著名经济学家盘和林向21财经·南财快讯记者表示，此前农行涨势较为迅 猛，回调属于意料之中的事情，今天股价跳水属于阶段性调整，后续农行股价走势可能会逐步走稳。 前海开源基金首席经济学家杨德龙同样认为，近期市场出现调整，在此情况下，估值低，分红率较高的 农行契合了一部分追求稳定回报投资者的需求。而农行近期的连续走强，已累积了一定的获利盘，在板 块轮动行情下，盘中回调也属正常。 事实上，将周期拉长，今年以来，农业银行股价涨幅已达56.35%，而同期工行、建行、中行、交行、 邮储银行的股价涨幅分别为18.05%、11.49%、4.08%、-2.49%和10.83%，农业银行股价表现显著跑赢其 他国有大行，成为当之无愧的"领涨者"。 10月23日，市值超2万亿元的农业银行（601288.SH/01288.HK）在A股市场上演戏剧性一幕。当日开 盘，农业银行盘中涨幅一度超过2%，股价继续创出历史新高，然而随后出现大幅跳水。截至收盘，农 业银行报7.99元/股，下跌1.24%，日K线收阴，终结了14连阳。 在此之前，农业银行上涨行情可谓气势如虹。自9月25日以来，农业银行股价实现了14连阳，累计涨 ...

市场整体表现 - A股三大指数于10月23日全线收涨，沪指与深成指均上涨0.22%，创业板指上涨0.09% [1] - 沪深两市成交额达到1.64万亿元，较前一交易日减少239亿元 [1] 领涨板块及个股 - 深圳国企改革板块全天领涨，特力A、深赛格等超过10只股票涨停，建科院实现20%幅度涨停 [1] - 煤炭板块集体拉升，大有能源连续8个交易日涨停，郑州煤电、辽宁能源等多只股票在4个交易日内实现2次涨停 [1] - 量子科技概念股尾盘爆发，神州信息、科大国创等多只股票涨停 [1] - 锂矿概念股午后走强，盛新锂能涨停 [1] - 欣旺达股价上涨1.71%，公司推出新一代聚合物全固态电池"欣·碧霄"，并预计在年底建成0.2GWh中试线 [1] 下跌板块及个股 - 工程机械板块走弱，建设机械股价触及跌停 [2] - 苹果概念股下跌，盘中一度下跌1.79%，收盘跌幅收窄至0.29% [4] - 东山精密股价下跌超过4%，科瑞技术、鹏鼎控股、中石科技等股价下跌超过3% [4] 大金融板块异动 - 瑞达期货盘中一度涨停，收盘上涨超过6%，哈投股份也上涨超过6% [3] - 中信证券、华泰证券股价快速翻红 [3] - 农业银行A股在连续14个交易日上涨后出现回调，股价下跌1.24%至7.99元/股，市值超过2万亿元 [3] 苹果iPhone Air市场动态 - iPhone Air于10月22日开售，国行版起售价为7999元，是苹果首款完全依赖eSIM技术的国行机型，机身厚度为5.6mm，重量为165g [4] - 知名分析师指出iPhone Air需求低于预期，供应链已开始降低出货与产能，预计到2026年第一季度产能将缩减80%以上，部分零部件或在2025年底前停产 [4] - 分析认为iPhone Air与之前的mini、Plus机型类似，未能成功开拓新的市场区隔 [4]