数字人民币计息政策落地 - 核心观点：自2026年1月1日起，数字人民币正式告别“无息时代”，进入“数字存款货币”新阶段，其钱包余额将开始按活期存款利率计付利息，这是数字人民币发展历程中的一次重大制度性变革 [1][4] 政策实施细节 - 实施时间与机构：政策于2026年1月1日起正式实施，由工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等六家国有大行率先执行 [1] - 计息规则：数字人民币实名钱包（一、二、三类钱包）余额将按照各运营银行挂牌的活期存款利率计付利息，计结息规则与活期存款一致，例如每季末月20日结息，21日入账 [3][4] - 例外情况：匿名钱包（四类钱包）内的余额不计付利息，未到结息日清户时按清户日活期利率计息至清户前一日 [4] 政策背景与依据 - 政策来源：此次计息政策源于中国人民银行近期出台的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，该方案于2026年1月1日起实施 [4] - 官方定性：中国人民银行副行长陆磊表示，经过十年研发试点，数字人民币将从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代 [4] 数字人民币发展现状 - 运营机构：目前官方披露的数字人民币运营机构共有10家，包括六家国有大行及招商银行、兴业银行、微众银行、网商银行 [5] - 试点范围：试点已从部分重点城市拓展至全省（自治区）层面，覆盖北京、天津、上海、重庆及江苏、广东、山东、河北、四川、海南等多个省份 [7] - 应用场景：除日常消费外，已延伸至政务领域（如发放工资、医保报销）和跨境支付领域，重点推进多边央行数字货币桥（mBridge）项目 [7] - 业务数据：截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个，mBridge累计处理跨境支付业务4047笔，金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [8] 计息带来的核心变化与意义 - 定位转变：数字人民币从定位为现金类支付凭证（M0）、不计利息的央行负债，转变为具有商业银行负债属性的“数字存款货币” [10] - 负债主体改变：计息后，数字人民币成为银行对客户的负债，需缴纳法定存款准备金并受存款保险保护，在法律和经济属性上与现有银行存款相同 [10] - 金融功能增强：突破M0定位和100%准备金发行模式后，数字人民币将能支持信贷活动和存款多倍扩张机制，具备货币弹性，释放更多金融潜力 [10] - 职能完善：未来的数字人民币将具备货币的价值尺度、价值储藏和跨境支付职能，成为现代化数字支付和流通手段 [8][10][11]

政策与规则更新 - 自2026年1月1日起，数字人民币实名钱包余额将开始计付利息 [1] - 工商银行、农业银行、邮储银行及交通银行、建设银行等国有银行公布规则，对数字人民币实名钱包余额按照各自银行的活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致 [2] - 交通银行规定，其一类、二类、三类个人钱包和单位钱包余额计息，但四类个人钱包余额不计付利息 [2] - 建设银行相应修订了其《数字人民币钱包个人客户服务协议》，并明确由银行依法代扣代缴利息税（如有） [2] - 此次计息规则的实施依据是中国人民银行出台的《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，该方案明确新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动 [3] 行业意义与发展阶段 - 数字人民币钱包余额计付利息，标志着数字人民币将从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代 [3] - 数字人民币是中国人民银行发行的数字形式法定货币，定位等同于流通中现金（M0） [3] - 数字人民币采用双层运营架构，由中国人民银行向运营机构发行，再由运营机构兑换给公众 [2] - 数字人民币支持“双离线”支付、实时到账、零手续费 [3] - 中国于2014年启动数字人民币研发，2019年开始第一批试点，后扩展至17个省市的26个试点地区 [3] 运营数据与规模 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额达16.7万亿元 [4] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量达2.3亿个，单位钱包数量达1884万个 [4] - 在跨境应用方面，多边央行数字货币桥项目累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元 [4] - 在数字货币桥项目的各币种交易额中，数字人民币的占比约为95.3% [4]

数字人民币钱包计息政策 - 自2026年1月1日起，数字人民币实名钱包（一类、二类、三类钱包）的余额将开始计付利息，计息规则与活期存款一致，按季结息，每季末月20日结息，21日入账 [1] - 计息利率参照各银行活期存款挂牌利率，根据几家大行官网信息，当前活期存款挂牌利率为0.05% [1] - 数字人民币四类钱包为匿名钱包，其内的余额不计付利息 [1] - 未到结息日办理清户时，按清户日挂牌活期利率计息至清户前一日止 [1] 运营机构与政策框架 - 数字人民币的指定运营机构目前共有10家，包括6家国有大型商业银行、2家股份制商业银行和2家互联网银行 [2] - 运营机构具体为：工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行、招商银行、兴业银行、网商银行（支付宝）和微众银行（微信支付）[2] - 央行正在推进运营机构扩容工作 [2] - 央行已出台行动方案，明确新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [2] - 方案明确银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息需遵守存款利率定价自律约定 [2] 银行职责与保障 - 银行可以为数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理 [2] - 数字人民币钱包余额由存款保险依法提供与存款同等的安全保障 [2] - 钱包运营机构将依法为客户的实名钱包余额计付利息，并代扣代缴利息税（如有）[1]

事件概述 - 农行济南泉城支行成功协助一位对公客户识别并规避了一笔高风险交易，保障了企业资金安全 [1] 事件经过与处理 - 一位企业客户反映其网银在接收一笔商业承兑汇票时始终无法成功，工作人员排查账户状态、权限设置及交易限额均显示正常 [1] - 工作人员对反常情况保持警觉，进一步深入核查，经查询交易对手信息，发现对方账户因存在异常特征已被系统标识为高洗钱风险账户 [1] - 该行立即将关键风险信息告知客户，并提示了后续可能引发的资金安全与法律合规风险，客户当即决定中止该笔交易 [1] 客户反馈与银行表态 - 客户对农行员工严谨细致、对客户高度负责的专业精神表示了高度赞许 [1] - 此次风险的成功拦截，体现了农行济南泉城支行在金融消费者权益保护工作中的主动性与有效性 [1] - 该行表示将持续强化风险监测与提示，为客户筑牢资金安全的“防火墙”，积极营造安全、稳定的金融环境 [1]

核心观点 - 六大国有银行宣布自2026年1月1日起，为数字人民币实名钱包余额按活期存款利率计付利息，标志着数字人民币从“数字现金”全面迈入“数字存款货币”时代 [1] - 中国人民银行发布《行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日启动，核心是为钱包余额计息，被视为激活生态的关键一步 [1] - 数字人民币的法律与经济属性发生根本变化，从中央银行直接负债转变为商业银行负债，货币统计层次从M0转向M1或M2，为计息奠定制度基础 [4] 政策与制度升级 - 中国人民银行在12月29日出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 [1] - 数字人民币的定义更新，明确包含“相关支付体系”，并进一步明晰了央行发行、运营机构兑换给公众的双层运营架构 [3] - 《行动方案》规范了计量框架，将银行类运营机构的数字人民币纳入存款准备金制度管理，钱包余额计入存款准备金交存基数 [6] - 对于非银行支付机构，继续实施100%的数字人民币保证金管理，标准与客户备付金管理无差异 [6] 运营机构执行细则 - 工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行、中国银行六大国有银行集体发布公告 [1] - 运营机构首度披露具体执行细则，交通银行和建设银行公告明确，仅为实名钱包（一、二、三类）余额计息，匿名钱包（四类）不计息 [2] - 利息按运营机构结息日挂牌活期利率计息，每季末月的20日为结息日，计结息规则与活期存款一致 [1][2] 对商业银行的影响 - 转型后数字人民币作为商业银行的负债“入表”，银行获得了对其自主开展资产负债经营管理的权利 [5] - 银行可以通过信贷、理财等业务盘活这部分资金，形成可持续收入来源，推动其从“成本中心”向“利润中心”转变 [5] - 过去银行承担推广、合规等责任但缺乏商业激励，因为数字人民币是央行负债，转型解决了激励问题 [5] - 银行只需比照普通存款、按法定存款准备金率向央行交存准备金，而非此前的100%全额保证金，从而释放银行体系流动性 [6] 对用户与市场的影响 - 数字人民币钱包余额将正式纳入存款保险范畴，依法享有与普通存款同等的安全保障，最高享受50万元的限额偿付保障 [4] - 计息直接回应了市场长期呼声，解决了此前定位为M0不计息导致的用户持有意愿问题 [4] - 数字人民币被定义为一种新型的银行账户，既能享受账户支付高效率，又能享受智能合约等新功能 [7] 发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易达34.8亿笔，交易金额突破16.7万亿元 [7] - 通过数字人民币App开立的个人钱包数量达2.3亿个，单位钱包1884万个 [7] - 在跨境支付领域，多边央行数字货币桥累计处理业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [7]

数字人民币计息政策公告 - 工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体官宣自2026年1月1日起为数字人民币实名钱包余额按活期存款挂牌利率计付利息计结息规则与活期存款一致 [1][2] - 建设银行公告明确不含四类钱包交通银行公告称四类个人钱包内余额不计付利息 [2] - 四类钱包为个人非实名钱包仅需手机号验证开通不绑定银行卡属匿名性质多用于小额匿名支付场景实名钱包（一、二、三类）则需不同程度身份核验 [2] 政策背景与战略意义 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [2] - 从2026年1月1日起数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息标志着数字人民币从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代 [3] - 对数字人民币钱包余额计付利息后中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体有助于提高用户使用意愿拓展使用场景并巩固中国在全球央行数字货币探索中的领先地位 [3] 数字人民币发展现状与数据 - 截至2025年11月末数字人民币累计处理交易34.8亿笔累计交易金额16.7万亿元 [3] - 通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个单位钱包已开立1884万个 [3] - 多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔累计交易金额折合人民币3872亿元其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [3]

数字人民币钱包计息政策 - 自2026年1月1日起，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行将对数字人民币实名钱包余额按活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致 [2] - 建设银行公告明确其政策不适用于四类钱包，交通银行公告亦指出四类个人钱包内的余额不计付利息 [2] - 四类钱包为个人非实名钱包，仅需手机号验证开通，不绑定银行卡，具有匿名性质，多用于小额匿名支付场景 [2] - 实名钱包（一、二、三类）则需要不同程度的身份核验，此次政策限定凸显了对实名制与金融安全的强化要求 [2] 对消费者的影响与提示 - 消费者需要确定自己所持数字人民币钱包的类型，以了解其适用的计息规则 [2] - 消费者需注意不同钱包的限额规定与资金安全 [2]

数字人民币钱包计息政策 - 自2026年1月1日起，六家国有大行（中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行）将为开立在其行的数字人民币实名钱包余额，按照该行活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致[3] - 当前几家大行的活期存款挂牌利率为0.05%[5] - 数字人民币实名钱包（一类、二类、三类钱包）中的余额将按季结息，每季末月的20日结息，21日入账，未到结息日清户时按清户日挂牌活期利率计息到清户前一日止[6] 钱包分类与计息范围 - 数字人民币钱包分为四类，其中一类、二类、三类为实名钱包，四类为匿名钱包[5] - 只有实名钱包（一类、二类、三类）的余额属于计息范畴，匿名钱包（四类钱包）内的余额不计付利息[5][6] 运营机构与政策背景 - 数字人民币的指定运营机构目前共有10家，包括6家国有大型商业银行、2家股份制商业银行和2家互联网银行（工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行、招商银行、兴业银行、网商银行（支付宝）和微众银行（微信支付）），央行正在推进运营机构扩容工作[7] - 央行近日出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，明确新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施[7] - 该方案明确，银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息需遵守存款利率定价自律约定，银行可对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理，并由存款保险依法提供与存款同等的安全保障[7]

2025年北京市A股上市公司市值表现 - 2025年，北京市A股上市公司总市值增量为38,295亿元，较年初增长12.94% [1] - 市值增量前五的企业增幅均超过两千亿元，其中农业银行市值增量达8,190亿元，增幅为43.82%，对全市市值增量的贡献率为21.39% [1] - 除农业银行外，市值增量前五的其余四家企业（工商银行、寒武纪、摩尔线程、中国石油）增量均未超过4,000亿元，对全市市值增长的贡献率均未超过10% [1] - 市值缩量最严重的五家企业为中国移动、中国电信、中国石化、中国神华、长江电力 [1] - 其中，中国移动市值年内缩水3,548亿元，下降程度远高于其他四家，其余四家企业市值缩水均未超过900亿元 [1] 市场技术信号 - 部分股票出现MACD金叉技术信号，并伴随不错的涨势 [2]

核心观点 - 农行宁夏分行通过推行“企业贷款综合融资成本清单”（“贷款明白纸”）提升金融服务透明度，旨在降低企业综合融资成本并赋能市场主体 [1] 工作进展与覆盖范围 - 截至11月末，已累计为496户经营主体明示融资成本，涉及贷款886笔，总金额达31.1亿元 [1] 实施机制与保障措施 - 采用“机制保障+双向培训”双轮驱动模式推进工作 [1] - 优先选取业务规模大、客户群体多的区分行营业部作为试点单位，并成立专项工作组 [1] - 开展线上线下培训8场次，实现前台服务人员全覆盖，确保业务人员熟练使用“成本清单”和“成本计算器” [1] - 组建专业团队深入42家企业开展现场讲解，解读“贷款明白纸”核心内容以提升企业认知度与接受度 [1] 具体服务成效与案例 - “贷款明白纸”清晰列示贷款利息支出及各项非息支出，使企业费用透明化 [2] - 通过清单梳理，为一家年均外汇结算量近2800万美元的小型外贸企业，将其担保费率从0.8%下调至0.3%，直接节约融资成本3.5万元 [2] - 针对一家小型科技型企业300万元1年期贷款到期需求，通过“明白纸”精准研判，确认其符合政府贴息条件并优化担保方式，最终为企业减少融资成本2.7万元 [2] 服务流程优化与产品创新 - 持续压缩小微企业贷款审批时限，将平均审批时间从5个工作日缩短至2个工作日 [3] - 优化担保模式，针对性推出“科技e贷”、“科捷贷”等特色信用贷款产品以降低企业担保成本 [3] - 对符合条件的小微企业积极落实“无还本续贷”政策，纾解企业资金周转压力 [3]