该行认为，农行估值具备吸引力，将H股目标价从6.09港元上调至6.95港元，相当于预测今年市账率0.8 倍，维持"买入"评级，预计2025年平均股东权益回报率将达到10.1%。 中银国际发表研报指，农业银行第三季及首三季纯利均录正增长，显示其在复杂的经济环境中具有强大 的竞争力。第三季度净利润按年增长3.7%，增速较第二季度的3.2%和第一季度的2.2%进一步加快。前 三季度与上半年净息差分别为1.3%和1.32%，较2024年底分别下降12及10个基点。 ...

来源：新浪基金∞工作室 最新定期报告显示，港股通央企红利ETF天弘（159281）重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外 运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行， 持仓占比如下。 股票代码股票名称持仓占比持仓股数（股）持仓市值（元）01919中远海控0.85%21.80万291.75万00316 东方海外国际0.40%1.05万137.17万00598中国外运0.33%27.00万113.96万00857中国石油股份0.32%16.20 万109.73万00998中信银行0.32%17.50万111.36万00883中国海洋石油0.29%5.80万100.41万01088中国神华 0.29%3.05万98.26万01339中国人民保险集团0.29%16.40万101.07万00762中国联通0.28%10.40万95.28万 01288农业银行0.27%18.90万93.39万 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 ...

政策动向 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布，明确提出加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国，并以碳达峰碳中和为牵引，系统推进降碳、减污、扩绿、增长 [5] - 商务部印发《关于拓展绿色贸易的实施意见》，这是绿色贸易领域首个专项政策文件，聚焦企业绿色低碳发展能力存在短板、物流环节降碳潜力有待挖掘等薄弱环节，制定针对性举措 [10] - 国际机构预测，到2030年，电动汽车、太阳能、风能等产品和技术全球市场规模将达2.1万亿美元，是目前规模的5倍 [10] - 中国光伏产品已连续4年出口额超过2000亿元人民币，电动汽车出口量2024年首次突破200万辆 [11] 行业趋势 - 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2025年度报告》，系统展现了中国在气候治理领域的进展，并以宣布2035年国家自主贡献（NDC）为标志，彰显了"最大努力"原则 [12] - 报告明确了中国关于《联合国气候变化框架公约》第30次缔约方大会（COP30）的五项基本立场和主张，包括坚持多边主义、坚守《巴黎协定》、统筹推进五大谈判支柱等 [13][14] - 上海发布《银发友好型商场建设指引（试行）》和《银发特色商店建设指引（试行）》，在全国率先构建面向老年群体的商业服务标准体系，涵盖无障碍设施、商品适老性、价格合理性及专属服务等细节 [17][18][19] - 2025世界动物福利与可持续农食大会在北京举行，主题为"动物福利：守护健康和可持续农食未来"，汇聚20余个国家和地区的500余位国际机构代表、专家学者及企业代表 [21] - 大会发布中国首个《动物福利产品采购推荐清单》和《全球区域定制型可持续农食标准》，并启动"One Health"科学中心、中欧农食产业园及替代蛋白产业行动计划等务实项目 [21][24] - 平谷区发布《北京市平谷区加快替代蛋白产业创新发展行动计划（2025—2027年）》，计划通过政企研联动打造替代蛋白全产业链生态，形成"平谷样本" [24] 国际事件 - 第20届国际环保博览在中国香港揭幕，吸引来自13个国家及地区的约340家展商参展，展示创新环保科技产品及ESG解决方案 [27] - 香港特区政府将与生态环境部签署合作协议，共建"一带一路"绿色发展香港合作平台，并计划于2026年成立"一带一路"可持续绿色发展培训中心 [28] - 美国和卡塔尔两国能源部长联合警告，欧盟《企业可持续尽职调查指令》（CSDDD）可能对欧洲能源供应可负担性与可靠性构成重大风险，并打击投资与贸易 [29][30] 企业动态 - 中国平安MSCI ESG评级提升至最高AAA级，连续四年位列"综合保险及经纪"亚太区第一，综合得分7.3分（满分10分） [31] - 截至2025年6月底，平安银行服务普惠型小微企业贷款客户97.29万户，普惠贷款余额4995.24亿元；2025年上半年平安产险为161万小微企业提供189万亿元风险保障 [32] - 截至2025年6月底，平安保险资金绿色投资规模达1444.82亿元，绿色贷款余额2517.46亿元；2025年前三季度绿色保险原保险保费收入552.79亿元 [33] - 农业银行连续三年入选"中国ESG上市公司先锋100"榜单，排名提升至第10位，位列金融企业第一 [37] - 英科医疗获评"2025年度财联社致远奖-ESG先锋企业"，其Wind ESG评级维持A级，MSCI ESG评级提升至BBB级，并获得LCA和碳足迹双认证 [38]

黄金税收新政对银行业务的直接影响 - 2025年11月3日，工商银行、建设银行、农业银行等多家大行暂停了黄金积存业务的买入及实物金购买/兑换业务 [5][6] - 招商银行将部分自营实物金产品转为代销模式，部分自营产品暂时下架，实物金产品价格已在当天上午9:30后根据新政调整为含税价格 [3][15] - 工商银行在11月3日晚间宣布恢复如意金积存业务的开户、主动积存等申请，但手机银行端如意金条仍显示“无货” [7][8] 银行黄金业务调整的具体表现 - 建设银行暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请，农业银行暂停了存金通相关业务的新增申请且暂不支持实物金兑换和购买 [6] - 招商银行积存金业务可正常买入，但可兑换的实物金范围缩小，主要限于黄金首饰品，暂无可兑换的金条 [8] - 中国银行相关业务政策暂未调整，但部分网点实物黄金库存紧俏，10g规格投资金条已无货，20g规格仅剩一对 [8][9] 黄金税收新政的核心内容 - 新政自2025年11月1日起实施，明确区分“场内交易”与“场外交易”、“投资性黄金”与“非投资性黄金”的增值税征收规则 [12] - 在2027年12月31日前，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金免征增值税，发生实物交割出库的则区分投资性用途和非投资性用途分别适用政策 [12] - 新政后，会员单位向银行等客户销售黄金只能开具普通发票，而非增值税专用发票，导致银行通过第三方合作销售金条的增值税抵扣比例由13%变为6% [13] 新政对银行成本及合作模式的影响 - 税收新政对银行贵金属业务的成本有一定影响，但整体影响不大，主要影响在于银行与黄金公司等第三方机构的合作模式 [3][13] - 银行作为交易所金融类会员，直接从交易所购买黄金用于投资用途仍享受即征即退政策，优势明显 [13] - 业内人士认为，新税收政策下，银行在黄金业务上与第三方机构的合作模式可能会发生变化 [14]

智通财经APP获悉，中金发布研报称，农业银行(01288)公布其2025年第三季度业绩，今年首三个季度， 收入同比增长2%，净利润同比增长3.3%，符合该行预期，中金维持盈利预测并上调估值。中金维持农 业银行"跑赢大市"评级，并将A股(601288.SH)目标价上调14.9%至8.87元人民币，相当于2025年预期1.1 倍及2026年预期1倍市净率，提供10%上行空间。港股同予维持"跑赢大市"评级，并将港股目标价上调 14.7%至6.62港元，相当于2025年预期0.8倍及2026年预期0.7倍市净率，提供10%上行空间。 ...

中金发布研报称，农业银行（601288）(01288)公布其2025年第三季度业绩，今年首三个季度，收入同 比增长2%，净利润同比增长3.3%，符合该行预期，中金维持盈利预测并上调估值。中金维持农业银 行"跑赢大市"评级，并将A股(601288.SH)目标价上调14.9%至8.87元人民币，相当于2025年预期1.1倍及 2026年预期1倍市净率，提供10%上行空间。港股同予维持"跑赢大市"评级，并将港股目标价上调14.7% 至6.62港元，相当于2025年预期0.8倍及2026年预期0.7倍市净率，提供10%上行空间。 ...

黄金税收新政实施 - 新的黄金税收政策自11月1日起实施 明确区分"场内交易"与"场外交易"、"投资性黄金"与"非投资性黄金"的增值税征收规则[5] - 新政后 会员单位向银行等客户销售标准黄金时 从可开具13%的增值税专用发票变为只能开具普通发票 导致银行通过第三方合作进行金条销售的增值税抵扣比例由13%降至6%[6] - 在2027年12月31日前 通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金 卖出方销售标准黄金时免征增值税[5] 银行业务调整与影响 - 多家大型银行于11月3日暂停了黄金积存及实物兑换等业务 包括工商银行、建设银行、农业银行[1][2] - 招商银行将部分自营实物金产品转为代销模式 部分自营产品暂时下架 其投资金条价格已调整为含税价格[1][7] - 工商银行在11月3日当天晚间宣布恢复如意金积存业务的开户、主动积存等申请[1][3] - 银行对业务的临时调整主要出于系统升级对接等阶段性原因[2][5] 有银行工作人员表示库存是有的但暂时不能销售或提取实物金[3] 产品与价格变化 - 招商银行在售实物金产品价格自11月3日上午9:30起已根据新税收政策调整 实物金价格整体会有一定上调[7][8] - 招商银行代销的10g投资金条（如百泰公司、山东黄金产品）最新报价为9357.6元 自营的50g古法金条最新报价为59288元[8] - 业务调整后 部分银行可兑换的实物金范围缩小 例如招商银行暂无可兑换的金条 主要可兑换黄金首饰品[4] 行业合作模式展望 - 新的税收政策下 银行与黄金公司等第三方机构的合作模式可能会发生变化[1][7] - 专家指出 银行如果直接从交易所购买黄金并加工成金条 或直接销售交易所的金条 依然有很大优势[6] - 业内人士认为 考虑到银行投资金条的销售模式特点 新政对银行贵金属业务的成本有一定影响 但整体影响不大[1]

"三卡"政策"贷"来幸福生活 来到土林环绕的阿里地区札达县，沿着象泉河一路向西驱车5小时，只见田埂整齐、苹果飘香、房屋错 落有致，一座掩映在群山环抱中的美丽乡村映入眼帘。 底雅，这座曾经难以抵达的边境乡，如今发生了翻天覆地的变化，成为喜马拉雅山名副其实的"桃花 源"。最直观的是道路变化。拉巴顿珠激动地说道："以前由于过于偏远、路况较差，还要熬长达半年的 大雪封山期，一提底雅就让人望而却步；现在进出的路更平坦更方便，加上养路队经常维护，基本上不 会封山了，也不需要囤大量的过冬物资。" 西藏地域辽阔，百姓居住分散，90%以上土地为农牧区，近七成人口为农牧民。交通不便、信息闭塞、 缺乏抵押担保、信用评价不足，农牧户贷款难成为制约高原经济发展和农牧区生活水平的瓶颈之一。如 何有效破解这一难题，打造一款兼具政策普惠、信用管理、风控合规的农贷产品，成为萦绕在农行西藏 分行全体干部员工心头的烦恼。 2001年3月，在农行总行、西藏自治区发展改革委及中国人民银行西藏自治区分行等单位的指导支持 下，农行西藏分行以"金、银、铜"为载体的小额信贷"三卡"产品应运而生，开启了西藏农牧区信用体系 建设的农行接力，并凭借其"无需担保、申 ...

| | A DIA A D A L HALL MAS A MARA THE SEA 银行板块绝对收益 | 银行板块相对收益 | | 银行板块绝对收益 | 银行板块相对收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 时间 | (%) | (96) | 时间 | (96) | (%) | | 2015年11-12月 | .7.4 | . 1.8 | 2016年1月 | ●-14.0 | ●7.1 | | 2016年11-12月 | ●0.2 | @1.0 | 2017年1月 | .4.5 | ●2.1 | | 2017年 11-12月 | ●0.8 | ●0.2 | 2018年1月 | ·12.5 | ●6.4 | | 2018年11-12月 | @-8.7 | ●-4.1 | 2019年1月 | ●8.2 | ●1.9 | | 2019年11-12月 | ·2.7 | . 2.7 | 2020年1月 | @-4.6 | . - 2.3 | | 2020年11-12月 | ·5.6 | 0-5.4 | 2021年1月 | .6.4 | ●3.7 | | 2021年11-1 ...

中银国际发布研报称，农业银行（601288）(01288)在2025年前三季度与上半年净息差分别为1.3%和 1.32%，较2024年底分别下降12及10个基点;又认为银行2025年三季度资产质量改善，估值具备吸引力， 将H股目标价从6.09港元升至6.95港元，相当于预测今年市账率0.8倍;维持"买入"评级。 中银国际指出，农行第三季及首三季纯利均录正增长，显示其在复杂的经济环境中具有强大的竞争 力;2025年第三季度净利润同比增长3.7%，增速较第二季度的3.2%和第一季度的2.2%进一步加快。中银 国际认为，考虑到农业银行资产质量稳固、股东回报率不俗和股息率吸引，认为农行价值被低估;预计 其2025年平均股东权益报酬率将达到10.1%。 ...