[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨农业银行（601288.SH） [Table_Title] 县域领跑的成长型大行 [Table_Summary] 农业银行是当下稀缺的成长型国有大行。农业银行的自营分支机构数量长期位居国有大行第 一，是唯一实现县域全覆盖的国有大行。深度受益于县域的长期成长红利。债券浮盈最丰厚， 营收增长韧性突出，年内息差企稳将进一步打开业绩向上空间。截至 2026 年 6 月 26 日，农业 银行 A 股、H 股 2026 年度预期股息率 4.20%、5.61%，虽然国债收益率筑底回升，但股息率 与国债收益率利差依然非常高。对于大型资本而言，以类债思维和替换非标资产的逻辑长期配 置，农业银行红利投资价值吸引力突出。重点推荐，给予"买入"评级。 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 谢金彤 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 %% %% %% %% research.95579.com 2 [T ...