单抗药物行业概述 - 单抗药物是单个B细胞克隆分泌的高度均一、仅识别特定抗原表位的抗体，与多克隆抗体（多抗）相比具有高度特异性优势 [1] - 单抗药物分为三类：治疗疾病（尤其是肿瘤）的单抗药剂、抗肿瘤单抗偶联物（含放射性核素或毒素等）、治疗其他疾病的单抗 [2] - 单抗药物在人类疾病防治中作用日益重要，目前占全球生物药的半壁江山 [4] 市场规模与增长 - 2024年全球单抗药物市场规模达2733亿美元，同比增长9.15% [4] - 中国单抗药物市场规模达1315亿元，同比增长30.85%，增速显著高于全球水平 [1][5] - 中国市场仍处于起步阶段，渗透率逐步提升但对比全球仍有较大发展空间 [1][7] 产业链结构 - 上游包括细胞培养基、工具酶、抗原抗体等原材料供应商及生物反应器等核心设备供应商 [3] - 中游为单抗药物研发和生产企业 [3] - 下游包括医院、DTP药房、零售药店等流通渠道，其中医院是最核心渠道，2024年底中国医院数量达3.9万个，同比增长1.7% [3] 行业发展驱动因素 - 癌症新发人群持续增长：2024年中国癌症新发人群达506.4万人，同比增长2.61% [3] - 适应症不断拓宽：从肿瘤和自身免疫性疾病延伸至哮喘、特应性皮炎、克罗恩病等多种疾病 [3][5] - 医保目录纳入和国民收入水平提升显著改善药物可及性 [1][5] 竞争格局 - 全球市场集中度高：2024年全球药品销售TOP20中单抗药物占8款 [5] - 中国市场外资主导但国产替代加速：罗氏、艾伯维、强生等跨国药企曾占据重要地位，但百济神州、信达生物、君实生物等国内企业份额持续提升 [8][9] - 国产创新突破：复宏汉霖斯鲁利单抗成为全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的PD-1单抗，智翔金泰赛立奇单抗为国产首款全人源抗IL-17A单抗 [9][10] 代表企业表现 - 神州细胞2024年营业总收入25.13亿元，其中抗体及其他药物收入6.22亿元，占比24.75% [10] - 智翔金泰2024年营业总收入3009万元，其中抗体药物收入3007万元，占比99.92%，正式进入商业化阶段 [10] 未来发展趋势 - 国产企业通过研发技术和生产工艺突破持续提升市场份额，打破跨国药企垄断 [11] - 适应症将进一步拓宽，在感染性、传染性疾病治疗及预防领域发挥重要作用 [5][11] - 技术进步推动单抗药物在肿瘤和自身免疫性疾病治疗中的应用不断深化 [11]

沽空比率排行 - 友邦保险-R(81299)和京东健康-R(86618)沽空比率均达100% [1][2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为87.80% [1][2] - 香港交易所-R(80388)沽空比率为80.91% [2] - 前十名沽空比率均超过48.76% [2] 沽空金额排行 - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额最高达19.21亿元 [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额18.81亿元 [1][2] - 三生制药(01530)沽空金额14.30亿元 [1][2] - 美团-W(03690)沽空金额13.13亿元 [2] - 前十名沽空金额均超过8.26亿元 [2] 沽空偏离值排行 - 香港交易所-R(80388)偏离值最高达40.73% [1][2] - 友邦保险-R(81299)偏离值37.99% [1][2] - 京东集团-SWR(89618)偏离值36.59% [1][2] - 科伦博泰生物-B(06990)偏离值32.64% [2] - 前十名偏离值均超过25.74% [2] 特殊个股表现 - 友邦保险-R同时位列沽空比率第一(100%)和偏离值第二(37.99%) [1][2] - 京东集团-SWR在沽空比率(87.80%)和偏离值(36.59%)均位列前三 [1][2] - 阿里巴巴-SWR在沽空比率排行中金额达931.29万元 [2] - 香港交易所-R在偏离值排行中金额为302.81万元 [2]

股价表现 - 8月26日盘中下跌2.14%至29.28港元/股，成交额达4.25亿元[1] 财务数据 - 2024年营业总收入91.08亿元，净利润20.9亿元[2] - 2025财年中报将于8月29日披露[3] 业务规模 - 拥有30种上市产品和31个在研产品线[1] - 在全球设立6大生产基地，2023年CDMO产能达7.6万升[1] - 配备2600余名医学代表构建学术推广网络[1] 行业地位 - 核心产品在各自治疗领域市场占有率领先[1] - 具备覆盖生物药全生命周期的研发及CDMO能力[1]

市场表现 - 8月19日恒生指数下跌0.21%，报收25122.90点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入185.73亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为1689.97亿港元 [1] 港股通成交情况 - 沪市港股通成交金额1032.02亿港元，成交净买入89.11亿港元 [1] - 深市港股通成交金额657.95亿港元，成交净买入96.62亿港元 [1] 沪市港股通活跃股 - 东方甄选成交额70.43亿港元居首，但净卖出4882.31万港元，股价下跌20.89% [1][2] - 盈富基金成交额51.06亿港元，净买入50.89亿港元，股价下跌0.16% [1][2] - 腾讯控股成交额32.21亿港元，净买入9.79亿港元，股价上涨0.94% [1][2] - 华虹半导体净卖出1.49亿港元，股价下跌3.12% [1] 深市港股通活跃股 - 东方甄选成交额32.94亿港元居首，但净卖出4.64亿港元 [2] - 恒生中国企业成交额22.15亿港元，净买入22.15亿港元，股价下跌0.37% [2] - 盈富基金成交额20.21亿港元，净买入19.82亿港元 [2] - 中芯国际净卖出4.88亿港元，股价下跌3.38% [2] 其他活跃股表现 - 阿里巴巴-W在沪市净卖出723.21万港元，在深市净买入2.68亿港元，股价下跌0.25% [2] - 小米集团-W在沪市净买入3.30亿港元，在深市净买入4.09亿港元，股价下跌1.23% [2] - 健康之路净买入1.19亿港元，股价下跌7.54% [2] - 晶泰控股净买入1.79亿港元，股价下跌2.89% [2] - 南方恒生科技净买入14.12亿港元，股价下跌0.64% [2] - 美团-W净买入1.35亿港元，股价下跌0.58% [2] - 三生制药净买入2.82亿港元，股价下跌3.01% [2]

沪港通南向交易 - 东方甄选以70.43亿元成交额位居首位，但出现4882.31万元净卖出[1][2] - 盈富基金成交51.06亿元并获得50.89亿元净买入，显示强劲资金流入[1][2] - 腾讯控股以32.21亿元成交额位列第三，获得9.79亿元净买入[1][2] - 阿里巴巴成交25.47亿元但出现723.21万元净卖出[2] - 中芯国际成交20.84亿元并获得160.30万元净买入[2] - 小米集团成交20.00亿元并获得3.30亿元净买入[2] 深港通南向交易 - 东方甄选以32.94亿元成交额居首，但出现4.64亿元净卖出[1][2] - 恒生中国企业ETF成交22.15亿元且全部为净买入[1][2] - 盈富基金成交20.21亿元并获得19.82亿元净买入[1][2] - 腾讯控股成交20.18亿元并获得4632.22万元净买入[2] - 阿里巴巴成交19.84亿元并获得2.68亿元净买入[2] - 小米集团成交15.29亿元并获得4.09亿元净买入[2] - 中芯国际成交15.00亿元但出现4.88亿元净卖出[2] 南向资金整体流向 - 东方甄选在两大通道总成交额达103.37亿元，但均呈现净卖出状态[1][2] - 盈富基金在两大通道总成交额达71.27亿元，净买入总额70.71亿元[1][2] - 腾讯控股在两大通道总成交额52.39亿元，净买入总额10.25亿元[1][2] - ETF产品（盈富基金+恒生中国企业）表现活跃，合计获得92.86亿元净买入[2] - 科技板块（腾讯、阿里、小米、中芯）整体获得净买入，但中芯国际在深港通出现显著净卖出[2]

北水资金整体流向 - 北水成交净买入185.73亿港元 其中港股通(沪)净买入89.11亿港元 港股通(深)净买入96.62亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - 盈富基金(02800)获净买入70.7亿港元 [6] - 恒生中国企业(02828)获净买入22.14亿港元 [6] - 南方恒生科技(03033)获净买入14.11亿港元 [6] - 腾讯控股(00700)获净买入10.25亿港元 第二季度收入同比增长15%至1845亿元 净利润同比增长17% 研发投入202.5亿元同比增长17% [6] - 小米集团-W(01810)获净买入7.39亿港元 第二季度营收1159.6亿元同比增长30% 净利润119.0亿元 经调整净利润108亿元创历史新高同比增长75.4% [7] - 三生制药(01530)获净买入2.82亿港元 完成向辉瑞配售股份 PD-1与VEGF双靶点抗体SSGJ-707精准匹配辉瑞肿瘤核心治疗领域 [7] - 晶泰控股(02228)获净买入1.79亿港元 预计2025年上半年综合收益不少于5亿元同比增加至少387% 预计纯利不少于5000万元实现扭亏为盈 与DoveTree完成近60亿美元管线合作签约 [8] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入2.6亿港元 [9] - 美团-W(03690)获净买入1.35亿港元 [9] - 健康之路(02587)获净买入1.18亿港元 [9] 个股资金净卖出情况 - 东方甄选(01797)遭净卖出5.12亿港元 市场传闻称公司高管涉嫌通过关联交易侵占利益 公司回应称"纯属谣言" 将于8月22日发布全年业绩 [8][9] - 中芯国际(00981)遭净卖出4.86亿港元 花旗报告显示公司预测2025年第三季度收入环比增长6% [8] - 华虹半导体(01347)遭净卖出1.48亿港元 花旗报告显示公司预测2025年第三季度收入环比增长11% [8] 市场观点与行业动态 - 兴业证券发布研报长期坚定看多做多港股 认为全球投资者对中国股市的牛市思维持续增强 维持港股将走出超级长牛的判断 下半年行情震荡向上持续创新高 聚焦美联储降息和美元走软对港股流动性的刺激动能 [6] - 国证国际指出腾讯二季度业绩印证AI技术对各业务线的深度赋能 游戏、广告、企业服务等板块展现强劲增长韧性 毛利率提升释放盈利弹性 [6] - 花旗报告显示中芯国际与华虹半导体受国内内包需求推动 收入与毛利率均超市场预期 半导体需求逐步复苏但毛利率复苏可能仍遥远 [8]

公司公告 - 三生制药将于2025年8月29日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]

会议安排 - 三生制药2025年8月29日举行董事会会议[3] 会议审议 - 审议及批准刊发2025年上半年未经审核中期业绩及发布[3] - 考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日期董事会含执行董事娄竞博士等[3] - 含非执行董事张皎娥女士[3] - 含独立非执行董事濮天若先生等[3]

股价表现 - 8月19日盘中下跌3.14%至31.5港元/股 成交额达3.41亿元 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入91.08亿元 净利润20.9亿元 [2] 业务概况 - 拥有30种上市产品及31个在研产品 核心产品在细分治疗领域市占率领先 [1] - 具备生物药全生命周期研发及CDMO能力 全球设6大生产基地 [1] - 2023年CDMO产能达7.6万升 配备2600余名医学代表构建学术推广网络 [1]

南向资金净流入/流出情况 - 中国人寿(02628)以15.80亿净流入金额位列市场第一，净流入比34.91%，收盘价23.620港元（+3.60%）[1][2] - 南方恒生科技(03033)和阿里巴巴-W(09988)分别以7.68亿和4.52亿净流入金额位列第二、第三[1][2] - 腾讯控股(00700)以12.00亿净流出金额位列市场第一，净流出比-5.56%，收盘价590.000港元（+0.68%）[1][2] - 安踏体育(02020)和荣昌生物(09995)分别以6.97亿和5.84亿净流出金额位列第二、第三[1][2] 净流入比排名 - 大唐新能源(01798)以74.45%净流入比位列第一，净流入金额1451.75万港元，收盘价2.360港元（+0.85%）[1][2][3] - 深圳高速公路股份(00548)和波司登(03998)分别以50.53%和50.23%净流入比位列第二、第三[1][2][3] - 时代电气(03898)以44.19%净流入比位列第四，净流入金额9018.06万港元，收盘价36.520港元（+4.52%）[3] 净流出比排名 - 重庆农村商业银行(03618)以-58.46%净流出比位列第一，净流出金额6584.63万港元，收盘价6.140港元（-2.23%）[1][3] - 金科服务(09666)和保利置业集团(00119)分别以-54.34%和-51.88%净流出比位列第二、第三[1][3] - 安踏体育(02020)以-40.49%净流出比位列第七，净流出金额6.97亿港元，收盘价92.450港元（+2.72%）[2][3] 其他重点个股表现 - 理想汽车-W(02015)净流入3.49亿港元，净流入比16.99%，收盘价95.600港元（-1.60%）[2] - 友邦保险(01299)净流入3.17亿港元，净流入比13.84%，收盘价76.900港元（+0.65%）[2] - 美团-W(03690)净流出3.87亿港元，净流出比-6.93%，收盘价124.400港元（+0.08%）[2] - 建设银行(00939)净流出3.66亿港元，净流出比-27.49%，收盘价7.980港元（-0.50%）[2]