黄金股市场表现 - 万国黄金集团(03939)股价上涨8.2%，报17.28港元 [1] - 紫金黄金国际(02259)股价上涨8.2%，报227港元 [1] - 灵宝黄金(03330)股价上涨7.84%，报25.32港元 [1] - 赤峰黄金(06693)股价上涨5.89%，报37.74港元 [1] 黄金价格与市场环境 - 现货黄金价格震荡，徘徊于每盎司5050美元上方 [1] - 美国2025年12月零售销售数据低于预期，市场对降息的预期略有升温 [1] - 地缘政治事件持续，美伊第二轮会谈将于下周进行，并伴随军事威胁 [1] - 市场正等待周三将公布的美国1月非农就业报告 [1] 机构观点与价格预测 - 法国巴黎银行大宗商品策略总监David Wilson预测，黄金价格可能在年底前攀升至每盎司6000美元 [1] - 该观点基于持续的宏观经济和地缘政治风险 [1] - 金银比价已经反弹，但仍低于两年平均水平，被认为有进一步脱节的空间 [1] - 黄金前景受到各国央行持续购入的支撑 [1] - 包括德意志银行和高盛集团在内的多家银行和资产管理公司看好黄金长期价格，认为需求驱动因素将提供支撑 [1]

黄金股市场表现 - 万国黄金集团股价上涨8.2%，报17.28港元 [1] - 紫金黄金国际股价上涨8.2%，报227港元 [1] - 灵宝黄金股价上涨7.84%，报25.32港元 [1] - 赤峰黄金股价上涨5.89%，报37.74港元 [1] 黄金价格与市场环境 - 现货黄金价格徘徊于每盎司5050美元上方 [1] - 美国2025年12月零售销售数据低于预期，市场对美联储降息的预期略有升温 [1] - 地缘政治风险持续，美伊第二轮会谈将于下周进行，美国同时进行军事威胁 [1] - 市场正等待美国1月非农就业报告的公布 [1] 机构观点与价格预测 - 法国巴黎银行大宗商品策略总监David Wilson预测，黄金价格可能在年底前攀升至每盎司6000美元 [1] - 该观点基于持续的宏观经济和地缘政治风险 [1] - 金银比价已经反弹，但仍低于两年平均水平，被认为有进一步脱节的空间 [1] - 黄金前景受到各国央行持续购入的支撑 [1] - 包括德意志银行和高盛集团在内的多家银行和资产管理公司看好黄金长期价格，认为需求驱动因素将提供支撑 [1]

港股黄金股市场表现 - 2月11日港股黄金股普遍上涨，紫金黄金国际盘中涨超8%至226.200港元，灵宝黄金盘中涨超8%至25.180港元并录得3连涨，赤峰黄金涨5%至37.440港元，中国黄金国际涨超4%至202.600港元，紫金矿业涨3.5%至43.820港元，山东黄金和招金矿业均涨约3%[1] - 当日黄金股具体表现数据：紫金黄金国际涨7.82%，灵宝黄金涨7.24%，赤峰黄金涨5.05%，中国黄金国际涨4.22%，紫金矿业涨3.54%，山东黄金涨2.91%，招金矿业涨2.82%[2] 黄金价格驱动因素与前景 - 亚洲早盘现货黄金价格上涨0.4%至每盎司5,042.82美元，主要受美联储降息前景提振，这增强了无息贵金属的吸引力[1] - 富国银行认为近期金价回调是此前大幅上涨后的健康修正，现货黄金价格较1月底创下的纪录高点已下跌超过10%，主因是金价较200日均线上涨超过30%后出现获利回吐[1] - 富国银行将2026年黄金目标价上调至每盎司6100美元至6300美元，意味着较当前水平有20%以上的上涨空间，上调理由包括地缘政治风险、市场波动和央行强劲的需求[1]

港股黄金股市场表现 - 港股黄金股板块继续呈现回暖态势，多只个股盘中录得显著涨幅 [1] - 紫金黄金国际和灵宝黄金盘中涨幅均超过8%，其中灵宝黄金录得连续3个交易日上涨行情 [1] - 赤峰黄金上涨5%，中国黄金国际上涨超过4%，紫金矿业上涨3.5%，山东黄金和招金矿业上涨约3% [1] - 根据行情数据，紫金黄金国际最新价226.200，涨幅7.82%；灵宝黄金最新价25.180，涨幅7.24%；赤峰黄金最新价37.440，涨幅5.05%；中国黄金国际最新价202.600，涨幅4.22% [2] 黄金价格驱动因素与前景 - 亚洲早盘黄金价格上涨，现货黄金上涨0.4%，报每盎司5,042.82美元 [1] - 价格上涨主要受美联储降息前景提振，这可能提升无息贵金属黄金的吸引力 [1] - 富国银行认为近期金价回调是此前大幅上涨后的健康修正 [1] - 现货黄金价格较1月底创下的纪录高点下跌超过10%，主要原因是金价较200日均线上涨超过30%后出现获利回吐 [1] - 富国银行将2026年黄金目标价上调至每盎司6100美元至6300美元，这意味着较当前价格有20%以上的上涨空间 [1] - 上调目标价的理由包括地缘政治风险、市场波动以及央行强劲的需求 [1]

港股黄金股市场表现 - 2025年2月11日，港股黄金板块整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 灵宝黄金(03330.HK)股价上涨7.67%，涨幅居前[1] - 紫金黄金国际(02259.HK)股价上涨5.62%[1] - 赤峰黄金(06693.HK)股价上涨4.10%[1]

港股黄金板块市场表现 - 港股黄金股出现拉升行情 [1] - 紫金黄金国际股价上涨超过4% [1] - 灵宝黄金、赤峰黄金、中国黄金国际股价跟随上涨 [1]

行业整体趋势与投资逻辑 - 内地医疗健康板块去年的强劲趋势将延续至今年 [1] - 投资者在考虑估值时，会更多纳入公司研发管线的价值 [1] - 股份交易将更多基于企业的实际执行能力，而非单纯的授权交易预期 [1] - 今年要获得超越行业的回报，更依赖于关键数据公布、实际成交，以及盈利兑现或转折点的能见度 [1] 细分赛道观点与公司评级 - 对CDMO（合同研发生产组织）企业看法转趋建设性，基于其加速增长、产品周期强劲、地缘政治风险增加有限，以及估值合理 [1] - 将药明康德及药明合联的评级升至"买入" [1] - 对生物科技及制药公司采取选择性策略，偏好有关键数据公布且早期数据已展现部分前景，同时有实际交易预期的公司 [1] - 看好科伦博泰生物、复宏汉霖及翰森制药 [1] - 对医疗器械（核心股）板块维持中性看法，认为行业已触底，但需时逐步复苏 [1] - 推荐买入时代天使及威高股份 [1]

港股贵金属板块市场表现 - 港股贵金属股票在盘初交易时段出现集体拉升行情 [1] - 万国黄金(03939.HK)股价上涨超过5%，涨幅居前 [1] - 中国白银集团(00815.HK)股价上涨接近5% [1] - 潼关黄金(00340.HK)与紫金矿业(02899.HK)股价均上涨超过4% [1] - 赤峰黄金与紫金黄金国际(02259.HK)股价均上涨超过3% [1] 个股具体表现 - 万国黄金(03939.HK)涨幅超过5% [1] - 中国白银集团(00815.HK)涨幅接近5% [1] - 潼关黄金(00340.HK)涨幅超过4% [1] - 紫金矿业(02899.HK)涨幅超过4% [1] - 赤峰黄金涨幅超过3% [1] - 紫金黄金国际(02259.HK)涨幅超过3% [1]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信(00728)以99.09亿股的持股数量位居港股通持股比例榜首，持股比例高达71.39% [1] - 绿色动力环保(01330)和昊天国际建投(01341)分别以68.80%和67.58%的持股比例位列第二和第三 [1] - 持股比例前20名的公司覆盖电信、环保、基建、能源、金融、医药、科技等多个行业，持股比例均超过57% [1] 港股通最近5个交易日增持情况 - 腾讯控股(00700)在最近5个交易日内获得最大额增持，持股额增加36.02亿元，持股数增加644.87万股 [1] - 小米集团-W(01810)和泡泡玛特(09992)紧随其后，持股额分别增加22.89亿元和13.06亿元 [1] - 增持榜前10名还包括工商银行、招商银行、贝壳-W、建设银行等金融及地产相关公司，增持额在6.07亿至11.23亿元之间 [1] 港股通最近5个交易日减持情况 - 中芯国际(00981)在最近5个交易日内遭遇最大额减持，持股额减少18.54亿元，持股数减少2748.67万股 [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)和紫金黄金国际(02259)持股额减幅位列第二和第三，分别减少15.48亿元和11.14亿元 [1][2] - 减持榜前10名公司主要集中在半导体及黄金矿业板块，包括紫金矿业、招金矿业、华虹半导体、山东黄金等 [2]

贵金属市场行情表现 - 2月5日，现货黄金盘中一度跌近3%，截至发稿下跌0.76%，报4926.64美元/盎司 [1] - 现货白银盘中一度重挫近16%，截至发稿跌幅仍高达10.69%，报78.77美元/盎司 [3] - 期货市场同步走弱，COMEX黄金期货跌0.4%，报4931.1美元/盎司；COMEX白银期货跌幅超7%，报77.875美元/盎司 [5] - 场内贵金属主题LOF纷纷走低，黄金LOF、嘉实黄金LOF跌超2%，国投白银LOF复牌后连续第四个交易日跌停 [7] 贵金属相关股票表现 - A股贵金属板块整体跌幅超6% [8] - A股板块内个股普遍收绿，湖南白银跌9.97%，晓程科技跌9.84%，四川黄金跌9.74%，湖南黄金跌9.02% [9] - 港股黄金及贵金属板块同步大跌，权重股紫金矿业、紫金黄金国际跌超4% [10] - 港股个股中，港银控股跌12.04%，万国黄金集团跌6.87%，龙资源跌6.59% [10] 市场下跌的宏观政策诱因 - 美联储理事丽莎·库克担心通胀降温进程停滞，认为风险倾向于更高的通胀，首要任务是确保通胀回归2%的目标 [13][14] - 市场降息预期受显著压制，CME“美联储观察”数据显示，3月维持利率不变的概率升至90.1% [14] - 在鹰派人物沃什被提名美联储主席后，市场出现恐慌性抛售，上周五现货白银单日最大跌幅达35.89%，现货黄金盘中最大跌幅突破12% [12] 市场下跌的内在驱动因素 - 政策预期变化仅是导火索，真正放大跌幅的是金银暴涨后的大规模获利了结 [15] - 国金证券首席经济学家宋雪涛认为，下跌核心驱动力在于长期暴涨后的大规模获利了结，沃什提名仅是情绪“催化剂” [16] - 黄金在2025年和2026年上涨周期被极度压缩，去年55次刷新历史纪录，今年开年不到一个月猛涨超20%，导致市场面临剧烈回调以消化超买压力 [17] 机构对后市的观点 - 东方金诚研报指出，市场恐慌叠加交易所风控措施导致杠杆资金被动减仓，推动金价下探，但预计随着情绪修正金价将企稳 [19] - 申银万国期货认为，长期黄金上行支撑因素未逆转，待充分调整后预计将重回上行通道，但短期内市场波动加剧，白银价格预计承压 [19] - 高盛维持对2026年12月金价每盎司5400美元的预测，驱动因素为央行购金及私人投资者加大黄金ETF买入 [20] - 摩根大通预计黄金价格在2026年底达到每盎司6300美元，但对白银价格走势持谨慎态度 [20] - 高盛指出伦敦市场“可立即交割的白银供应偏紧”正在放大银价波动，StoneX分析师称白银是“死亡陷阱”，过去几周走势夸张 [20]