生猪业务运营数据 - 2025年10月公司销售生猪1,101.62千头，其中商品肉猪为1,052.15千头 [1] - 2025年10月生猪销售收入为人民币1,655.70百万元 [1] - 截至2025年10月31日止十个月，公司累计销售生猪8,652.53千头，其中商品肉猪为8,209.73千头 [1] - 截至2025年10月31日止十个月，累计生猪销售收入为人民币15,932.50百万元 [1] 商品肉猪价格变动 - 2025年10月公司商品肉猪销售均价为人民币11.54元/公斤 [1] - 该价格较2025年9月下降11.44% [1] 黄羽肉鸡业务运营数据 - 2025年10月公司销售黄羽肉鸡7,993.12千只 [1] - 2025年10月黄羽肉鸡销售收入为人民币296.34百万元 [1] - 截至2025年10月31日止十个月，公司累计销售黄羽肉鸡74,483.59千只 [1] - 截至2025年10月31日止十个月，累计黄羽肉鸡销售收入为人民币2,345.06百万元 [1] 黄羽肉鸡价格变动 - 2025年10月公司黄羽肉鸡销售均价为人民币15.03元/公斤 [1] - 该价格较2025年9月减少0.92% [1]

公司行动 - 公司已于2025年11月10日向中国证监会提交申请，计划将其若干内资股转为H股 [1] - 转换及上市计划需取得中国证监会及联交所的批准，并符合所有适用法律法规 [1] - 在获得批准后，公司将就该等H股向联交所申请上市及买卖 [1] 公司治理 - 根据公司章程，此次内资股转换及上市事宜毋须再召开股东会进行批准 [1]

公司资本运作 - 公司已于2025年11月10日向中国证监会提交内资股转为H股的申请 [1] - 转换及上市需取得中国证监会及联交所的所有相关批准 [1] - 转换完成后公司将向联交所申请该等H股上市及买卖 [1]

生猪业务 - 2025年10月销售生猪约110.16万头，其中商品肉猪105.22万头，销售收入约人民币16.56亿元 [1] - 2025年10月商品肉猪销售均价为人民币11.54元/公斤，较2025年9月下降11.44% [1] - 截至2025年10月31日止10个月，累计销售生猪约865.25万头，其中商品肉猪约820.97万头，累计销售收入约人民币159.33亿元 [1] 肉鸡业务 - 2025年10月销售黄羽肉鸡约799.31万只，销售收入约人民币2.96亿元 [1] - 2025年10月黄羽肉鸡销售均价为人民币15.03元/公斤，较2025年9月减少0.92% [1] - 截至2025年10月31日止10个月，累计销售黄羽肉鸡约7448.36万只，累计销售收入约人民币23.45亿元 [1]

其他新策略 - 公司建议实施H股全流通[2] - 2025年11月10日向中国证监会提交内资股转H股申请[3] 人员信息 - 公司执行董事为王德根等5人[6] - 非执行董事为刘珊女士[6] - 独立非执行董事为潘鹰等3人[6]

生猪销售 - 2025年10月销售生猪1101.62千头，收入1655.70百万元[4] - 10月商品肉猪均价11.54元/公斤，较9月降11.44%[4] - 截至10月31日止十月，销售生猪8652.53千头，收入15932.50百万元[4] 肉鸡销售 - 2025年10月销售黄羽肉鸡7993.12千只，收入296.34百万元[6] - 10月黄羽肉鸡均价15.03元/公斤，较9月减0.92%[6] - 截至10月31日止十月，销售黄羽肉鸡74483.59千只，收入2345.06百万元[6]

公司股价表现 - 德康农牧早盘股价上涨超过5%，截至发稿时上涨4.73%，报69.7港元 [1] - 成交额为4234.14万港元 [1] 行业动态与前景 - 生猪产业面临"内卷"加剧的严峻挑战，亟需通过产能调控与行业自律推动行业走出困局 [1] - 行业反内卷趋势有望支撑猪价的中长期表现 [1] 公司业务模式与竞争优势 - 德康农牧创新践行"公司+母猪饲养及育肥场"的二号家庭农场养殖模式 [1] - 该模式将种猪直接交由农户饲养，具备更轻资产扩张、农户合作更稳定、更有利于疾病防控等优势 [1] - 公司单头盈利相比行业平均水平具备超额收益 [1] 公司增长预期与机构观点 - 国信证券发布研报，预计德康农牧2025年出栏规模有望突破1000万头 [1] - 公司仍维持较快的出栏增速 [1] - 机构看好公司后续的估值修复空间 [1]

公司股价表现 - 德康农牧早盘股价上涨超过5%，截至发稿时涨幅为4.73%，报69.7港元，成交额为4234.14万港元 [1] 行业动态与前景 - 在2025年生猪产业发展大会上，各方代表认为行业需通过产能调控与行业自律来应对“内卷”加剧的挑战，以实现高质量发展 [1] - 分析人士指出，行业反内卷趋势有望对猪价的中长期表现形成支撑 [1] 公司业务模式与增长预期 - 德康农牧创新践行“公司+母猪饲养及育肥场”的二号家庭农场养殖模式，将种猪直接交由农户饲养 [1] - 该模式具备更轻资产扩张、农户合作更稳定、更有利于疾病防控等优势 [1] - 公司2025年出栏规模有望突破1000万头，维持较快出栏增速 [1] - 公司单头盈利相比行业平均水平具备超额，后续估值修复空间被看好 [1]

股份与股本数据 - 本月底H股法定/注册股份157,588,454股，面值1元，股本157,588,454元[1] - 本月底内资股法定/注册股份231,287,182股，面值1元，股本231,287,182元[1] - 本月底法定/注册股本总额388,875,636元[1] - 本月底H股已发行股份157,588,454股，库存股0[2] - 本月底内资股已发行股份231,287,182股，库存股0[2]

行业供需与价格走势 - 前期行业扩产效应逐步体现，9月猪价震荡回落，国庆后加速下行，当前全国均价跌至约11元/公斤，全行业陷入亏损区间 [1] - 仔猪价格加速下行，当前规模场7公斤仔猪价格下跌至183元/头，较9月初下跌43.5%，考虑未来1-2个月仍为补栏淡季，预计仔猪价格将延续低迷态势 [1] - 9月份，测算各上市公司的销售均价为13.0元/公斤，环比下跌6.12% [4] 生猪产能与去化 - 当前行业全面亏损，叠加"反内卷"政策影响，生猪产能去化有望加速，根据农业部数据，8月能繁母猪存栏量环比下降0.1% [1] - 肥猪、仔猪均陷入亏损，产能去化有望加速 [4] 上市公司出栏表现 - 2025年9月上市公司整体生猪出栏环比增长，25年前3季度整体生猪出栏量同比增长30.7% [2] - 9月，各上市公司商品猪出栏量1423万头，环比减少6.3%，同比增长26.3%；剔除牧原后的各上市公司商品猪出栏量合计865万头，环比增长17.6%，同比增长38.8% [3] - 前3季度，各上市公司商品猪合计出栏量合计14220万头，同比增长30.7% [3] 重点公司出栏详情 - 9月份牧原股份、温氏股份、新希望、德康农牧商品猪出栏量环比分别为-20.4%、+2.5%、+4.2%、+3.4%，同比分别为+10.7%、+32.5%、+16.9%、+36.4% [3] - 前3季度，牧原股份(含仔猪)、温氏股份、新希望、德康农牧生猪累计出栏量同比分别+37.9%、+28.3%、+0.5%、+25.8% [3] - 9月，唐人神、天康生物、神农集团、巨星农牧商品猪出栏量环比分别+1.2%、+1.2%、+37.6%、+0.8%，同比分别+28.3%、-5.3%、+15.0%、+42.8% [3] 出栏结构与体重 - 补栏淡季仔猪需求回落，9月上市公司整体仔猪销售占比环比下滑 [2] - 9月份上市公司整体销售均重环比上升0.7%，测算11家上市公司的出栏平均体重约114.7公斤/头，环比增长0.7% [2][4]