智通财经APP讯，渣打集团(02888)公布，2025年10月31日耗资约751.47万英镑回购约48.41万股股份。 ...

渣打集团(02888)公布，2025年10月31日耗资约751.47万英镑回购约48.41万股股份。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 渣打集團有限公司 呈交日期： 2025年11月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02888 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存 ...

香港按揭市场整体表现 - 2025年10月现楼按揭宗数为6,662宗，环比9月6,171宗增加491宗或8% [1] - 2025年10月楼花按揭宗数为599宗，环比9月1,070宗大幅减少471宗或44% [1] - 2025年10月现楼按揭宗数同比2024年同期3,933宗大幅增加2,729宗或69.4% [1] - 2025年10月楼花按揭宗数同比2024年同期548宗增加51宗或9.3% [1] - 2025年首10个月现楼按揭宗数录得54,228宗，同比去年同期43,240宗增加10,988宗或25.4% [1] - 2025年首10个月楼花按揭宗数为6,041宗，同比去年同期3,606宗大增2,435宗或67.5%，创近5年首10个月新高 [1] 市场驱动因素与前景 - 10月份安楹苑及启悦苑等新居屋买家陆续上会，支撑现楼按揭数字 [1] - 息口再度回落，楼价逐步企稳，市民对后市态度转趋乐观，将加快用家及投资者入市步伐 [1] - 预计楼市交投将稳步上扬，并可带动按揭数字跟随上升 [1] - 各银行对按揭业务取态保持正面，为争取业务而推出不同按揭计划及优惠，对楼按市场有正面支持作用 [2] 银行市占率排名（现楼按揭） - 中国银行(香港)以市占率32.2%位列榜首，实现十三连冠 [2] - 汇丰银行以市占率19.3%排名第二 [2] - 恒生银行以市占率15.8%排名第三 [2] - 渣打银行上升一级，以市占率7%排名第四 [2] - 东亚银行下跌一级，以市占率6.2%排名第五 [2] - 2025年10月份四大银行现楼市占率由上月74.7%微跌0.4个百分点至74.3% [2] 银行市占率排名（楼花按揭） - 汇丰银行以市占率23.9%排名第一，实现两连冠 [2] - 中国银行(香港)以市占率20.2%排名第二 [2] - 恒生银行以市占率14.4%排名第三 [2] - 交通银行上升一级，以市占率10.5%排名第四 [2] - 渣打银行下跌一级，以市占率9.5%排名第五 [2]

责任编辑：杨喜亭 10月30日，中国人民银行副行长宣昌能分别会见来访的渣打集团主席罗睿思、瑞银集团主席戴赫 龙，就全球经济金融形势、金融业对外开放和双边金融合作等议题进行了交流。 ...

宏观经济与企业融资环境 - 2025年特朗普上台加大关税不确定性 世界经济组织不断下调经济增速[1] - 2024年国内通过司法破产程序退出市场的企业超过5.5万家 实际关闭的个体及小微企业数量更为惊人[1] - 企业倒闭主要原因为资金链断裂及融资困难 融资选择应紧跟政策并聚焦低利息和有保障的产品[1] 渣打银行企业融资贷产品核心条款 - 产品最高额度8100万元 年化利率3.6%[3][9][13] - 贷款期限36至60期 还款方式为先息后本[9][13] - 对负债情况无要求 对公司征信要求较弱 法人年龄要求22至68周岁[9][10] 产品适用性与申请流程 - 产品面向采矿、科技、制造、医疗、餐饮、建筑、电商等多个行业[10] - 禁入条件为公司存在司法案件或经济纠纷[10] - 申请需提交营业执照及法人身份证等资料 审核时间约2小时 放款周期20至25个工作日[10] 企业融资战略建议 - 企业融资本质是战略储备 应提前规划并把握时间窗口 避免临时融资困难[5] - 理想融资产品需满足低融资成本、高额度、用途灵活等条件 并确保能够成功申请[5][6] - 渣打银行成立于1853年 业务覆盖全球60个市场 2024年位列《财富》世界500强第396名[6]

进博会平台价值 - 进博会为世界带来巨大机遇，印证中国在贸易保护主义背景下推动国际贸易与合作的承诺 [1] - 进博会是绝佳平台，可全面展现业务战略、建立伙伴关系、分享市场洞察并促进与客户、政府、合作伙伴和社区的互动 [1] - 进博会是中国持续扩大开放的窗口，更是推动全球交流与合作的重要平台 [2] 企业参与进博会的战略意义 - 渣打银行连续8年参与进博会，公司受益匪浅，希望展示创新产品和服务并与更多客户达成新合作 [1] - 赛诺菲自进博会创办以来始终参与，中国是公司关键战略市场，40多年前成为首批进入中国市场的跨国企业之一 [2] - 美敦力视进博会为重要国际经贸盛会，是在全球医疗健康产业最具活力地区与患者、合作伙伴和政策制定者深入交流的契机 [1] 中国市场的重要性 - 中国是美敦力最重要的市场之一，更是驱动全球医疗科技创新的重要引擎 [1] - 美敦力积极推动中国本土创新技术走向全球市场，惠及全球数以百万患者，彰显中国在创新研发、智能制造等方面的重要作用 [1] 第八届进博会规模 - 第八届进博会于11月5日至10日在上海举办，有155个国家、地区和国际组织参与 [2] - 第八届进博会有4108家境外企业参展，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [2]

3Q25业绩表现 - 实质营收同比增长5%，实质归母普通股净利润同比增长20%，业绩高于市场预期 [1] - 业绩超预期主要由于净利息收入高于预期，以及非息收入增长继续强劲 [1] 净利息收入分析 - 净利息收入同比下滑1%，但环比增长1%，表现超预期 [1] - 存款同比增长10%环比增长2%，带动生息资产同比增长5% [1] - 3Q25净息差为1.94%，季度环比下降9个基点，降幅小于预期 [1] - 公司对2025年净利息收入增速指引为同比微负，预计4Q25单季净利息收入同比下滑 [1] 非利息收入分析 - 非息收入同比增长13%，增速较上半年回落但仍保持双位数增长 [2] - 财富管理收入表现强劲，同比增长28%，其中投资产品分销业务同比大增36%，占比达74% [2] - 近期港股市场活跃对财富管理手续费收入有贡献，公司积极拓展高净值客户业务，推动受托资产向管理资产转化 [2] 盈利预测与估值调整 - 将2025年实质营业收入预测上调1%至210亿美元，实质归母净利润预测上调5%至53亿美元 [2] - 将2026年实质营业收入预测上调3.4%至216亿美元，实质归母净利润预测上调14.3%至55亿美元 [2] - 上调公司目标价10%至175港元，对应2025年及2026年市净率分别为1.1倍和1.0倍，有10%上行空间 [2]

核心业绩表现 - 3Q25经调营业收入51.5亿美元，同比增长5%，高于市场预期3个百分点 [1][2] - 3Q25经调税前利润19.85亿美元，同比增长9.9%，超出市场预期14个百分点 [1][3] - 9M25 ROTE为16.5%，同比上升4个百分点，原定26年完成的13%的ROTE目标有望在25年提前完成 [1][3][4] 营收与利润驱动因素 - 净利息收入27.4亿美元，同比下降1.2%，但息差降幅边际收窄，全年净利息收入预计维持小个位数负增长 [2][8] - 非息收入24.1亿美元，同比增长13%，高于市场预期4个百分点，主要得益于财富管理和环球银行业务强劲增长 [2] - 成本收入比同比下降2个百分点至55.6%，信用成本率保持在0.27%的低位，低于30-35个基点的中长期指引 [3][4] 业务板块表现 - 企业及机构业务收入29.7亿美元，同比增长2%，前三季度收入占总营收比重稳定在60%左右 [5] - 环球银行业务收入同比大幅增长24%，资本市场繁荣带动借贷及资本市场业务强劲增长 [2][5] - 财富管理业务收入同比增长28%，占总营收比重提升至15%，3Q25新增6.7万户富裕客群，净新增资金133亿美元 [6][7] 资产质量与风险管理 - 3Q25不良率季度环比下降17个基点至1.93%，拨备覆盖率季度环比下降3个百分点至80.1% [1][9] - 香港商业房地产总敞口仅为18亿美元，占集团总资产比重仅0.2%，私人信贷相关总敞口不足30亿美元，占总资产比重低于0.3% [9][11] - 全球范围内未见显著潜在风险，不良贷款生产率仅0.24%，预计信用成本能保持在30-35个基点区间 [4][11] 财务指引与展望 - 将25年营收增速指引由5%上修至7%左右，维持2023-2026年营收复合年增长率5%-7%的指引 [1][4] - 预计2026年营业成本将低于123亿美元，2024-2026年营业成本复合年增长率控制在1.5%左右 [4] - 预计2025-2027年营收增速分别为7.0%、5.5%、5.6%，税前利润增速为14.6%、11.4%、11.6% [13] 估值与投资建议 - 当前估值0.97倍2025年市净率，分红加回购综合回报率8.5% [13] - 基于业绩和ROTE趋势，上调目标估值至1.1倍2025年市净率，目标价对应上调至182港元，维持买入评级和银行板块首推 [1][13]

业绩与盈利预测调整 - 摩根士丹利在渣打集团公布第三季度业绩后，将其2025年盈利预测上调11% [1] - 将2026年盈利预测上调3.5% [1] - 将2027年盈利预测上调2% [1] 目标价与评级 - 目标价由173港元上调至176.7港元 [1] - 维持对该公司的"增持"评级 [1] 信贷开支预期 - 下调渣打集团今年的信贷开支预测 [1] - 大致维持2026年及2027年的预期信贷损失预测 [1]